問：財報顯示貴司交易性金融資產(chǎn)38.29億元,，較年初增加34.28億元,，同比增長855.44%，請問是什么原因,？

答：主要是公司控股子公司貴州茅臺集團財務有限公司增加債務工具投資,。

問：毛利率下滑的原因是什么？

答：2024年上半年,，茅臺酒毛利率同比增加0.04%,，系列酒毛利率同比增加0.75%，系列酒占酒類收入比16.09%,，較上年同期增加1.56個百分點,，系列酒收入占比提高拉低了酒類產(chǎn)品整體毛利率。

問：公司的經(jīng)營成本的財務計算方式,，是先進先出法,、后進先出法、還是移動加權平均法,，或是其他方法,？

答：公司采用的是移動加權平均法。

問：網(wǎng)上有新聞說“貴州茅臺上半年凈現(xiàn)金流為-50.93億元,，同比下滑89.45%”,，可否對此予以具體說明？

答：2024年上半年,，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為366.22億元,，籌資、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出為417.15億元,，現(xiàn)金流量凈流出50.93億元,，現(xiàn)金流量凈流出的主要原因為支付現(xiàn)金分紅387.86億元。目前,，公司現(xiàn)金充沛,，流動性良好。

問：今年茅臺能否完成15%的增長,，另外能否預測一下明年的增速可以達到多少？

答：公司的經(jīng)營目標基于生產(chǎn),、市場,、基酒等多重要素科學制定。董事會和生產(chǎn)經(jīng)營班子將恪盡職守,、勤勉盡責,，確保年度15%的營業(yè)總收入的增長目標如期完成,。對于明年的增速，公司會經(jīng)相關程序決策后及時披露,。

問：茅臺酒產(chǎn)能擴建如何了,？

答：2022年12月15日，公司第三屆董事會2022年度第十三次會議審議通過《關于投資建設茅臺酒“十四五”技改建設項目的議案》,，計劃投資約155.16億元建設茅臺酒“十四五”技改建設項目,，項目建成后可新增茅臺酒產(chǎn)能約1.98萬噸/年。

答：根據(jù)目前工程建設進度,，公司成立了制酒三十一車間,，計劃于今年重陽開始投產(chǎn)，根據(jù)茅臺酒生產(chǎn)工藝,，該新增產(chǎn)能至少在五年后才能投放市場,。后續(xù)產(chǎn)能建設與投放，茅臺會充分考慮生態(tài)環(huán)境承載,、原輔料供給,、工匠隊伍配備等因素，結合市場情況,，科學有序推進,。

問：中報半年度產(chǎn)能比去年有所下降，是什么原因,？

答：貴州茅臺酒釀造采用自然開放式固態(tài)發(fā)酵模式,，產(chǎn)量在一定區(qū)間范圍內(nèi)波動均屬正常。到目前為止,，2024年度生產(chǎn)已經(jīng)完成六個輪次取酒,，第七輪次取酒已經(jīng)開始，總的基酒產(chǎn)量處于正常范圍,。

問：貴公司上半年增加了18個經(jīng)銷商,，請問茅臺酒經(jīng)銷商政策有所改變？

答：貴州茅臺酒未增加經(jīng)銷商,，增加的18家均為系列酒經(jīng)銷商,，公司對茅臺酒經(jīng)銷商政策暫無變化。

問：對于部分媒體炒作“茅臺酒價格下跌”,，公司如何應對這種利空,？

答：茅臺高度重視市場情況，我們深入各省區(qū)開展市場調(diào)研,，召開各省區(qū)市場工作會,，與經(jīng)銷商、電商、團購,、省區(qū)自營等渠道代表深度座談交流,，持續(xù)完善既系統(tǒng)、又協(xié)同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術體系,，市場情況整體較為穩(wěn)定,。

問：為什么今年中報披露了醬香酒公司的數(shù)據(jù)，是否對市場有什么暗示,？

答：上半年醬香酒公司實現(xiàn)營業(yè)收入128.18億元,，凈利潤44.36億元，營收,、凈利潤占比首次超過合并層面的10%,，根據(jù)上交所相關規(guī)定，公司需進行披露,。

問：茅臺直銷渠道建設效果如何,，未來會減少經(jīng)銷商渠道嗎？

答：當前公司已形成比較完整的渠道生態(tài)系統(tǒng),，從報表口徑來看,，批發(fā)渠道包括社會經(jīng)銷、電商,、商超等,，直銷渠道包括自營公司、i茅臺等,。2024年上半年,，公司直銷渠道實現(xiàn)收入337.28億元，同比增長7.35%,，目前,，茅臺酒經(jīng)銷渠道銷售政策暫未調(diào)整。

問：2024年上半年公司批發(fā)渠道收入同比增長26.50%,，主要是增加批發(fā)渠道的銷量拉動的嗎,？

答：上半年公司批發(fā)渠道收入同比增長較多，主要因為53%vol貴州茅臺酒（飛天,、五星）出廠價格提高,，批發(fā)渠道收入占比因此提高，公司的批發(fā)渠道銷售政策未作調(diào)整,。

問：公司對于打假防偽方面有何得力措施,？

答：公司一直高度重視市場維權工作，堅持與行業(yè)各主管部門,、有關專業(yè)機構充分溝通積極合作,，從人防、物防和技防措施上著手,，持續(xù)加大假冒侵權打擊力度,，持續(xù)推動茅臺酒防偽迭代升級，以確保知識產(chǎn)權保護和市場打假維權能力的系統(tǒng)性提升,。

問：中期分紅什么時候可以實施,？

答：公司已于2024年8月9日披露《貴州茅臺關于2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃的公告（臨2024—019）》，公司計劃2024—2026年度,，每年度分配現(xiàn)金紅利總額不低于當年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤的75%,，每年度的現(xiàn)金分紅分兩次（年度和中期分紅）實施。具體的現(xiàn)金分紅方案由公司董事會擬定,，經(jīng)公司股東大會審議通過后實施,。

下一步，公司將按計劃于年底前,，推進分紅規(guī)劃和具體分紅預案提交股東大會審議,，切實與股東共享發(fā)展成果。

問：公司是否考慮回購注銷的模式來提振市場信心,，推升股價上漲,？

答：結合股市情況和公司實際，我們針對不同的市值管理措施作了系統(tǒng)研究,，比如前期發(fā)布的《貴州茅臺關于2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃的公告》,。后續(xù)如有相關計劃，我們將按相關規(guī)定及時公告,。

問：提議盡快召開股東大會,，盡快落實中期分紅方案，以滿足我司股東們的獲得感,、幸福感,！

公司之前已經(jīng)公告了分紅規(guī)劃行動，作為公司獨董,，我會相應督促公司按照已公布的規(guī)劃實施分紅的相關行動,，為股東勤勉盡責。

問：公司是否考慮回購注銷股份減少股本,，增加每股含金量,？

答：結合當前股市情況和公司實際，我們針對不同的市值管理措施作了系統(tǒng)研究,，后續(xù)如有相關計劃,，我們將嚴格履行相應決策審議程序并按相關規(guī)定進行公告。

問：能詳細介紹下去年成立的兩個投資近100億的基金現(xiàn)在的情況嗎,？

答：兩只基金實際到位資金44.08億元,。目前兩只基金還處于投資期，截止目前已投項目3個，泰和偉業(yè)人0.3億,，思朗科技1.5億,，蘭溪致德0.5億，投資金額合計為2.3億元,，基金整體運行如期推進,。

問：MSCI最新的ESG評級把公司評級提高到了BBB，公司都做了哪些事實現(xiàn)了評級提升,？

答：近年來,，茅臺深度踐行ESG理念，推動ESG管理和業(yè)務深度融合,。我們專門成立了由董事會決策,，ESG推進委員會管理，下設環(huán)境,、社會,、治理三個分委會執(zhí)行的三級管理架構。

同時,，結合國內(nèi)外披露準則,、主流評級方法論，制定ESG戰(zhàn)略目標,，形成量化成指標,，推動ESG融入經(jīng)營業(yè)務。我們還發(fā)放問卷13000余份,，識別關鍵議題,，制定了針對性的管理措施。未來,，我們將深度踐行ESG理念,，持續(xù)提升ESG管理水平，推動茅臺高質(zhì)量發(fā)展和現(xiàn)代化建設,。

問：公司有沒有回購意向,？

答：結合股市情況和公司實際，我們針對不同的市值管理措施作了系統(tǒng)研究,，并于2024年8月9日發(fā)布了《貴州茅臺關于2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃的公告》,。后續(xù)如有相關計劃，我們將按相關規(guī)定及時公告,。