問：財報顯示貴司交易性金融資產(chǎn)38.29億元,，較年初增加34.28億元，同比增長855.44%,，請問是什么原因,？

答：主要是公司控股子公司貴州茅臺集團財務(wù)有限公司增加債務(wù)工具投資。

問：毛利率下滑的原因是什么,？

答：2024年上半年,，茅臺酒毛利率同比增加0.04%，系列酒毛利率同比增加0.75%,，系列酒占酒類收入比16.09%,，較上年同期增加1.56個百分點，系列酒收入占比提高拉低了酒類產(chǎn)品整體毛利率,。

問：公司的經(jīng)營成本的財務(wù)計算方式,，是先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法,、還是移動加權(quán)平均法,，或是其他方法？

答：公司采用的是移動加權(quán)平均法,。

問：網(wǎng)上有新聞?wù)f“貴州茅臺上半年凈現(xiàn)金流為-50.93億元,，同比下滑89.45%”，可否對此予以具體說明,？

答：2024年上半年,，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為366.22億元，籌資,、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈流出為417.15億元,，現(xiàn)金流量凈流出50.93億元，現(xiàn)金流量凈流出的主要原因為支付現(xiàn)金分紅387.86億元,。目前,，公司現(xiàn)金充沛,，流動性良好。

問：今年茅臺能否完成15%的增長,，另外能否預(yù)測一下明年的增速可以達(dá)到多少,？

答：公司的經(jīng)營目標(biāo)基于生產(chǎn)、市場,、基酒等多重要素科學(xué)制定,。董事會和生產(chǎn)經(jīng)營班子將恪盡職守、勤勉盡責(zé),，確保年度15%的營業(yè)總收入的增長目標(biāo)如期完成,。對于明年的增速，公司會經(jīng)相關(guān)程序決策后及時披露,。

問：茅臺酒產(chǎn)能擴建如何了,？

答：2022年12月15日，公司第三屆董事會2022年度第十三次會議審議通過《關(guān)于投資建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項目的議案》,，計劃投資約155.16億元建設(shè)茅臺酒“十四五”技改建設(shè)項目,，項目建成后可新增茅臺酒產(chǎn)能約1.98萬噸/年。

答：根據(jù)目前工程建設(shè)進(jìn)度,，公司成立了制酒三十一車間,，計劃于今年重陽開始投產(chǎn)，根據(jù)茅臺酒生產(chǎn)工藝,，該新增產(chǎn)能至少在五年后才能投放市場,。后續(xù)產(chǎn)能建設(shè)與投放，茅臺會充分考慮生態(tài)環(huán)境承載,、原輔料供給,、工匠隊伍配備等因素，結(jié)合市場情況,，科學(xué)有序推進(jìn),。

問：中報半年度產(chǎn)能比去年有所下降，是什么原因,？

答：貴州茅臺酒釀造采用自然開放式固態(tài)發(fā)酵模式,，產(chǎn)量在一定區(qū)間范圍內(nèi)波動均屬正常。到目前為止,，2024年度生產(chǎn)已經(jīng)完成六個輪次取酒,，第七輪次取酒已經(jīng)開始，總的基酒產(chǎn)量處于正常范圍,。

問：貴公司上半年增加了18個經(jīng)銷商,，請問茅臺酒經(jīng)銷商政策有所改變？

答：貴州茅臺酒未增加經(jīng)銷商，增加的18家均為系列酒經(jīng)銷商,，公司對茅臺酒經(jīng)銷商政策暫無變化。

問：對于部分媒體炒作“茅臺酒價格下跌”,，公司如何應(yīng)對這種利空,？

答：茅臺高度重視市場情況，我們深入各省區(qū)開展市場調(diào)研,，召開各省區(qū)市場工作會,，與經(jīng)銷商、電商,、團購,、省區(qū)自營等渠道代表深度座談交流，持續(xù)完善既系統(tǒng),、又協(xié)同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)體系,，市場情況整體較為穩(wěn)定。

問：為什么今年中報披露了醬香酒公司的數(shù)據(jù),，是否對市場有什么暗示,？

答：上半年醬香酒公司實現(xiàn)營業(yè)收入128.18億元，凈利潤44.36億元,，營收,、凈利潤占比首次超過合并層面的10%，根據(jù)上交所相關(guān)規(guī)定,，公司需進(jìn)行披露,。

問：茅臺直銷渠道建設(shè)效果如何，未來會減少經(jīng)銷商渠道嗎,？

答：當(dāng)前公司已形成比較完整的渠道生態(tài)系統(tǒng),，從報表口徑來看，批發(fā)渠道包括社會經(jīng)銷,、電商,、商超等，直銷渠道包括自營公司,、i茅臺等,。2024年上半年，公司直銷渠道實現(xiàn)收入337.28億元,，同比增長7.35%,，目前，茅臺酒經(jīng)銷渠道銷售政策暫未調(diào)整,。

問：2024年上半年公司批發(fā)渠道收入同比增長26.50%,，主要是增加批發(fā)渠道的銷量拉動的嗎？

答：上半年公司批發(fā)渠道收入同比增長較多，主要因為53%vol貴州茅臺酒（飛天,、五星）出廠價格提高,，批發(fā)渠道收入占比因此提高，公司的批發(fā)渠道銷售政策未作調(diào)整,。

問：公司對于打假防偽方面有何得力措施,？

答：公司一直高度重視市場維權(quán)工作，堅持與行業(yè)各主管部門,、有關(guān)專業(yè)機構(gòu)充分溝通積極合作,，從人防、物防和技防措施上著手,，持續(xù)加大假冒侵權(quán)打擊力度,，持續(xù)推動茅臺酒防偽迭代升級，以確保知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)和市場打假維權(quán)能力的系統(tǒng)性提升,。

問：中期分紅什么時候可以實施,？

答：公司已于2024年8月9日披露《貴州茅臺關(guān)于2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃的公告（臨2024—019）》，公司計劃2024—2026年度,，每年度分配現(xiàn)金紅利總額不低于當(dāng)年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤的75%,，每年度的現(xiàn)金分紅分兩次（年度和中期分紅）實施。具體的現(xiàn)金分紅方案由公司董事會擬定,，經(jīng)公司股東大會審議通過后實施,。

下一步，公司將按計劃于年底前,，推進(jìn)分紅規(guī)劃和具體分紅預(yù)案提交股東大會審議,，切實與股東共享發(fā)展成果。

問：公司是否考慮回購注銷的模式來提振市場信心,，推升股價上漲,？

答：結(jié)合股市情況和公司實際，我們針對不同的市值管理措施作了系統(tǒng)研究,，比如前期發(fā)布的《貴州茅臺關(guān)于2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃的公告》,。后續(xù)如有相關(guān)計劃，我們將按相關(guān)規(guī)定及時公告,。

問：提議盡快召開股東大會,，盡快落實中期分紅方案，以滿足我司股東們的獲得感,、幸福感,！

公司之前已經(jīng)公告了分紅規(guī)劃行動，作為公司獨董,，我會相應(yīng)督促公司按照已公布的規(guī)劃實施分紅的相關(guān)行動,，為股東勤勉盡責(zé),。

問：公司是否考慮回購注銷股份減少股本，增加每股含金量,？

答：結(jié)合當(dāng)前股市情況和公司實際,，我們針對不同的市值管理措施作了系統(tǒng)研究，后續(xù)如有相關(guān)計劃,，我們將嚴(yán)格履行相應(yīng)決策審議程序并按相關(guān)規(guī)定進(jìn)行公告,。

問：能詳細(xì)介紹下去年成立的兩個投資近100億的基金現(xiàn)在的情況嗎？

答：兩只基金實際到位資金44.08億元,。目前兩只基金還處于投資期，截止目前已投項目3個,，泰和偉業(yè)人0.3億,，思朗科技1.5億，蘭溪致德0.5億,，投資金額合計為2.3億元,，基金整體運行如期推進(jìn)。

問：MSCI最新的ESG評級把公司評級提高到了BBB,，公司都做了哪些事實現(xiàn)了評級提升,？

答：近年來，茅臺深度踐行ESG理念,，推動ESG管理和業(yè)務(wù)深度融合,。我們專門成立了由董事會決策，ESG推進(jìn)委員會管理,，下設(shè)環(huán)境,、社會、治理三個分委會執(zhí)行的三級管理架構(gòu),。

同時,，結(jié)合國內(nèi)外披露準(zhǔn)則、主流評級方法論,，制定ESG戰(zhàn)略目標(biāo),，形成量化成指標(biāo)，推動ESG融入經(jīng)營業(yè)務(wù),。我們還發(fā)放問卷13000余份,，識別關(guān)鍵議題，制定了針對性的管理措施,。未來,，我們將深度踐行ESG理念，持續(xù)提升ESG管理水平,，推動茅臺高質(zhì)量發(fā)展和現(xiàn)代化建設(shè),。

問：公司有沒有回購意向？

答：結(jié)合股市情況和公司實際，我們針對不同的市值管理措施作了系統(tǒng)研究,，并于2024年8月9日發(fā)布了《貴州茅臺關(guān)于2024—2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃的公告》,。后續(xù)如有相關(guān)計劃，我們將按相關(guān)規(guī)定及時公告,。