8月29日，隨著五糧液半年報發(fā)布,，19家白酒上市公司今年上半年業(yè)績已全部披露,。

綜合各酒企上半年業(yè)績,，絕大部分企業(yè)在營收,、利潤方面雙雙增長,，更有企業(yè)表現(xiàn)超預(yù)期,。

如果將營收增速和凈利潤增速兩項指標(biāo)整體比較,，舍得酒業(yè)、水井坊和酒鬼酒的業(yè)績增速指標(biāo)最為顯著,，均實現(xiàn)三位數(shù)增長,。詳見昨日云酒頭條報道《拆解上半年業(yè)績“增速三位數(shù)”俱樂部｜中報的秘密①》（點擊鏈接查看原文）。

同樣,，在五糧液,、洋河、汾酒,、瀘州老窖,、順鑫農(nóng)業(yè)等企業(yè)身上，我們也能看到超預(yù)期的表現(xiàn),。

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業(yè)績連續(xù)六年兩位數(shù)增長

五糧液業(yè)績增幅雙料第一

上半年,，占據(jù)最大市場份額的濃香陣營，交出了一份亮眼的成績單,。

濃香型白酒不僅在中國酒類市場中占據(jù)絕對份額,，在19家上市公司中，濃香型白酒企業(yè)數(shù)量也保持絕對領(lǐng)先,，共有12家,。

整體來看,，2021年上半年，濃香型白酒在激烈的競爭中呈穩(wěn)健上升態(tài)勢,。

尤其以濃香大本營四川企業(yè)來看,，五糧液、瀘州老窖,、舍得酒業(yè),、水井坊四朵金花企業(yè)，營收和凈利潤全部實現(xiàn)兩位/三位數(shù)正增長,，合計營收約502.97億元,，在上市企業(yè)總營收中占比超過三分之一。

作為濃香型白酒的典型代表和品類龍頭,，五糧液再次表現(xiàn)出了強大的增長力,。公司實現(xiàn)營收367.52億元，同比增長19.45%,；凈利潤132億元,，同比增長21.60%。營收和利潤增幅連續(xù)六年實現(xiàn)兩位數(shù)增長,。

值得注意的是,，五糧液營收較去年同期增加59.84億元，凈利潤較去年同期增加23.45億元,，營收和凈利潤增幅在所有白酒上市公司中排名第一,。

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商家最多

9163家助推洋河動能轉(zhuǎn)換

一直以來，洋河股份是白酒上市公司中經(jīng)銷商數(shù)量最多的企業(yè),。2021年上半年,，洋河省內(nèi)經(jīng)銷商3167家、省外經(jīng)銷商5996家,，合計9163家,。

龐大的經(jīng)銷商群體，助推了洋河股份的動能轉(zhuǎn)換,。2021 年上半年,，白酒行業(yè)發(fā)展在激烈競爭中呈穩(wěn)健上升態(tài)勢，高端,、次高端品牌發(fā)展優(yōu)勢明顯,，行業(yè)的集中化、品牌化,、高端化趨勢繼續(xù)凸顯,。

洋河堅持以“十四五”規(guī)劃為引領(lǐng)，以高質(zhì)量發(fā)展為主線,，全力推進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換重大工程,，全面落實經(jīng)營提質(zhì)增效重點項目,。今年上半年，洋河股份實現(xiàn)營收155.43億元,，同比增長15.75%,；凈利潤56.61億元，同比增長4.82%,。

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汾酒半年過百億

全年200億在望

相比于濃香企業(yè)在數(shù)量上的優(yōu)勢,，清香型白酒上市企業(yè)只有三家，分別是山西汾酒,、順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山）和青青稞酒,。

數(shù)量不占優(yōu)勢的清香陣營，也在上半年形成了“楚雖三戶,，亡秦必楚”的氣勢,。

作為清香型白酒領(lǐng)頭羊，山西汾酒今年上半年實現(xiàn)營收121.19億元,，同比增長75.51%,；凈利潤35.44億元，同比增長117.54%,。

半年即過百億,，山西汾酒增長速度之快備受行業(yè)關(guān)注。2020年,，山西汾酒曾提出2021年力爭實現(xiàn)營業(yè)收入較上年度增長30%左右的目標(biāo),。按照其去年營收139.9億元來推算，今年全年營收目標(biāo)應(yīng)為181.87億元,。

而2021年上半年121.19億元的營業(yè)收入，表明山西汾酒已完成了全年目標(biāo)的66.64%,，有業(yè)內(nèi)人士分析,，考慮到下半年白酒銷售旺季，汾酒全年銷售有望突破200億元,。

2020年,，洋河股份全年實現(xiàn)營收211億。在汾酒兇猛的增速下,，或有沖刺200億的可能,。

屆時，汾酒將有更大可能超過洋河,，距離李秋喜提出的“三分天下有其一”的目標(biāo)將更進(jìn)一步,，由汾酒引領(lǐng)的“大清香”或?qū)⒃谌珖纬梢环N潮流。

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利潤率,，瀘州老窖僅次于茅臺

上半年,，瀘州老窖實現(xiàn)營收93.17億元,，同比增長22.04%；凈利潤42.26億元,，同比增長31.23%,。其中中高檔酒類營業(yè)收入約為66.6億元，較上年同期增長1.84%,，毛利率88.57%,，較上年同期增長0.03%。

瀘州老窖報告顯示,，為實現(xiàn)“瀘州老窖”品牌價值回歸,，推動“競爭型營銷”戰(zhàn)略執(zhí)行落地，公司實施中高檔產(chǎn)品整合運營,，上半年凈利潤率僅次于貴州茅臺,。

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牛欄山半年銷售8.6億瓶

意料之中的“民酒之王”

根據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布的半年報，公司白酒業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入65.36億元,，同比增加1.09%,。白酒收入占公司總營收比重從去年同期的67.92%提高至71.11%。

整體業(yè)務(wù)營收下滑的情況下,，順鑫農(nóng)業(yè)白酒板塊依然實現(xiàn)了正增長,，體現(xiàn)了白酒主營品牌牛欄山在市場上的堅挺。

而值得關(guān)注的是,，牛欄山毛利率在連續(xù)四年出現(xiàn)下滑之后,，止跌回升并實現(xiàn)了2.6%的正增長?？梢娕谏秸咴凇捌凭帧钡牡缆飞?。

而按照銷售量來看，牛欄山繼續(xù)保持“民酒之王”地位也在意料之中,。今年上半年,，順鑫農(nóng)業(yè)實現(xiàn)白酒銷量43.02萬千升，至少數(shù)倍于其他白酒上市公司,。如按照每瓶500毫升估算,，順鑫農(nóng)業(yè)半年銷售了8.6億瓶白酒。

整體來看,， 五糧液,、洋河、汾酒,、瀘州老窖,、順鑫農(nóng)業(yè)表現(xiàn)均超預(yù)期。對于白酒產(chǎn)業(yè)來說，真正良好的狀態(tài),，不是“你方唱罷我登場”,，而是和諧共生的關(guān)系。在消費升級以及內(nèi)外部環(huán)境利好的大背景下,，白酒正迎來大繁榮時代,。

東興證券也表示，從基本面來看,，目前白酒企業(yè)經(jīng)營較為良性,，上半年把握住了消費回暖的浪潮，目標(biāo)達(dá)成率都較為超預(yù)期,，渠道庫存也較為良性,，行業(yè)正處于良性發(fā)展?fàn)顟B(tài)中。