8月29日,，隨著五糧液半年報(bào)發(fā)布，19家白酒上市公司今年上半年業(yè)績(jī)已全部披露,。

綜合各酒企上半年業(yè)績(jī),，絕大部分企業(yè)在營(yíng)收、利潤(rùn)方面雙雙增長(zhǎng),，更有企業(yè)表現(xiàn)超預(yù)期,。

如果將營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速兩項(xiàng)指標(biāo)整體比較，舍得酒業(yè),、水井坊和酒鬼酒的業(yè)績(jī)?cè)鏊僦笜?biāo)最為顯著,，均實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。詳見(jiàn)昨日云酒頭條報(bào)道《拆解上半年業(yè)績(jī)“增速三位數(shù)”俱樂(lè)部｜中報(bào)的秘密①》（點(diǎn)擊鏈接查看原文）,。

同樣,，在五糧液、洋河,、汾酒,、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)等企業(yè)身上,，我們也能看到超預(yù)期的表現(xiàn),。

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業(yè)績(jī)連續(xù)六年兩位數(shù)增長(zhǎng)

五糧液業(yè)績(jī)?cè)龇p料第一

上半年，占據(jù)最大市場(chǎng)份額的濃香陣營(yíng),，交出了一份亮眼的成績(jī)單,。

濃香型白酒不僅在中國(guó)酒類(lèi)市場(chǎng)中占據(jù)絕對(duì)份額，在19家上市公司中,，濃香型白酒企業(yè)數(shù)量也保持絕對(duì)領(lǐng)先,，共有12家。

整體來(lái)看,，2021年上半年,，濃香型白酒在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中呈穩(wěn)健上升態(tài)勢(shì)。

尤其以濃香大本營(yíng)四川企業(yè)來(lái)看,，五糧液、瀘州老窖,、舍得酒業(yè),、水井坊四朵金花企業(yè),，營(yíng)收和凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)兩位/三位數(shù)正增長(zhǎng)，合計(jì)營(yíng)收約502.97億元,，在上市企業(yè)總營(yíng)收中占比超過(guò)三分之一,。

作為濃香型白酒的典型代表和品類(lèi)龍頭，五糧液再次表現(xiàn)出了強(qiáng)大的增長(zhǎng)力,。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收367.52億元,，同比增長(zhǎng)19.45%；凈利潤(rùn)132億元,，同比增長(zhǎng)21.60%,。營(yíng)收和利潤(rùn)增幅連續(xù)六年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

值得注意的是,，五糧液營(yíng)收較去年同期增加59.84億元,，凈利潤(rùn)較去年同期增加23.45億元,，營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅在所有白酒上市公司中排名第一,。

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商家最多

9163家助推洋河動(dòng)能轉(zhuǎn)換

一直以來(lái)，洋河股份是白酒上市公司中經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量最多的企業(yè),。2021年上半年，洋河省內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商3167家,、省外經(jīng)銷(xiāo)商5996家,，合計(jì)9163家。

龐大的經(jīng)銷(xiāo)商群體,，助推了洋河股份的動(dòng)能轉(zhuǎn)換,。2021 年上半年，白酒行業(yè)發(fā)展在激烈競(jìng)爭(zhēng)中呈穩(wěn)健上升態(tài)勢(shì),，高端,、次高端品牌發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯,，行業(yè)的集中化,、品牌化、高端化趨勢(shì)繼續(xù)凸顯,。

洋河堅(jiān)持以“十四五”規(guī)劃為引領(lǐng)，以高質(zhì)量發(fā)展為主線(xiàn),，全力推進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程,，全面落實(shí)經(jīng)營(yíng)提質(zhì)增效重點(diǎn)項(xiàng)目。今年上半年，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收155.43億元,，同比增長(zhǎng)15.75%,；凈利潤(rùn)56.61億元，同比增長(zhǎng)4.82%,。

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汾酒半年過(guò)百億

全年200億在望

相比于濃香企業(yè)在數(shù)量上的優(yōu)勢(shì),，清香型白酒上市企業(yè)只有三家，分別是山西汾酒,、順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山）和青青稞酒,。

數(shù)量不占優(yōu)勢(shì)的清香陣營(yíng)，也在上半年形成了“楚雖三戶(hù),，亡秦必楚”的氣勢(shì),。

作為清香型白酒領(lǐng)頭羊，山西汾酒今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收121.19億元,，同比增長(zhǎng)75.51%,；凈利潤(rùn)35.44億元，同比增長(zhǎng)117.54%,。

半年即過(guò)百億,，山西汾酒增長(zhǎng)速度之快備受行業(yè)關(guān)注。2020年,，山西汾酒曾提出2021年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較上年度增長(zhǎng)30%左右的目標(biāo),。按照其去年?duì)I收139.9億元來(lái)推算，今年全年?duì)I收目標(biāo)應(yīng)為181.87億元,。

而2021年上半年121.19億元的營(yíng)業(yè)收入,，表明山西汾酒已完成了全年目標(biāo)的66.64%，有業(yè)內(nèi)人士分析,，考慮到下半年白酒銷(xiāo)售旺季,，汾酒全年銷(xiāo)售有望突破200億元。

2020年,，洋河股份全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收211億,。在汾酒兇猛的增速下，或有沖刺200億的可能,。

屆時(shí),，汾酒將有更大可能超過(guò)洋河，距離李秋喜提出的“三分天下有其一”的目標(biāo)將更進(jìn)一步,，由汾酒引領(lǐng)的“大清香”或?qū)⒃谌珖?guó)形成一種潮流,。

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利潤(rùn)率，瀘州老窖僅次于茅臺(tái)

上半年,，瀘州老窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)收93.17億元,，同比增長(zhǎng)22.04%,；凈利潤(rùn)42.26億元，同比增長(zhǎng)31.23%,。其中中高檔酒類(lèi)營(yíng)業(yè)收入約為66.6億元,，較上年同期增長(zhǎng)1.84%，毛利率88.57%,，較上年同期增長(zhǎng)0.03%,。

瀘州老窖報(bào)告顯示，為實(shí)現(xiàn)“瀘州老窖”品牌價(jià)值回歸,，推動(dòng)“競(jìng)爭(zhēng)型營(yíng)銷(xiāo)”戰(zhàn)略執(zhí)行落地,，公司實(shí)施中高檔產(chǎn)品整合運(yùn)營(yíng)，上半年凈利潤(rùn)率僅次于貴州茅臺(tái),。

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牛欄山半年銷(xiāo)售8.6億瓶

意料之中的“民酒之王”

根據(jù)順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布的半年報(bào),，公司白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入65.36億元，同比增加1.09%,。白酒收入占公司總營(yíng)收比重從去年同期的67.92%提高至71.11%,。

整體業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑的情況下，順鑫農(nóng)業(yè)白酒板塊依然實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng),，體現(xiàn)了白酒主營(yíng)品牌牛欄山在市場(chǎng)上的堅(jiān)挺,。

而值得關(guān)注的是，牛欄山毛利率在連續(xù)四年出現(xiàn)下滑之后,，止跌回升并實(shí)現(xiàn)了2.6%的正增長(zhǎng),。可見(jiàn)牛欄山正走在“破局”的道路上,。

而按照銷(xiāo)售量來(lái)看,，牛欄山繼續(xù)保持“民酒之王”地位也在意料之中。今年上半年,，順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)白酒銷(xiāo)量43.02萬(wàn)千升,，至少數(shù)倍于其他白酒上市公司。如按照每瓶500毫升估算,，順鑫農(nóng)業(yè)半年銷(xiāo)售了8.6億瓶白酒,。

整體來(lái)看， 五糧液,、洋河,、汾酒、瀘州老窖,、順鑫農(nóng)業(yè)表現(xiàn)均超預(yù)期,。對(duì)于白酒產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，真正良好的狀態(tài),，不是“你方唱罷我登場(chǎng)”,，而是和諧共生的關(guān)系,。在消費(fèi)升級(jí)以及內(nèi)外部環(huán)境利好的大背景下，白酒正迎來(lái)大繁榮時(shí)代,。

東興證券也表示，從基本面來(lái)看,，目前白酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)較為良性,，上半年把握住了消費(fèi)回暖的浪潮，目標(biāo)達(dá)成率都較為超預(yù)期,，渠道庫(kù)存也較為良性,，行業(yè)正處于良性發(fā)展?fàn)顟B(tài)中。