投融資、并購，是行業(yè)整合的代名詞,，也是企業(yè)擴(kuò)充業(yè)務(wù)進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要標(biāo)志。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，相比2020年,，大消費領(lǐng)域的融資事件數(shù)量整體上升，達(dá)到了278起（以2021年內(nèi)披露計算,，2020年為193起）,，而酒業(yè)項目的投資數(shù)量在所有行業(yè)中位列第一。

無論是金融資本還是產(chǎn)業(yè)資本,，長時間,、高投入，代表了市場對于酒業(yè)賽道持續(xù)看好,，也預(yù)示著產(chǎn)業(yè)發(fā)展的持續(xù)動力,，這些創(chuàng)新企業(yè)或者優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的，呈現(xiàn)出酒業(yè)怎樣的未來,？

云酒頭條（微信號：云酒頭條）復(fù)盤了近三年的酒業(yè)賽道融資情況,，試圖透視背后的資本密碼。

?

融資次數(shù)翻倍但金額銳減

醬酒仍是大熱門

企查查顯示,，2018-2021年（截至2021年11月15日）,，酒業(yè)賽道一級市場共發(fā)生198起融資事件，批量融資金額共685.5億元,，涉及項目/品牌138個,。其中2018年融資事件40起，2019年34起,，2020年49起,，2021年76起，超過2019年的2倍。

從變化趨勢來看,，2020年,，并購事件突然增多，達(dá)到9起,，2021年也有8起并購,。

與此同時，酒業(yè)融資金額整體有所下滑,。2018年融資金額最高,，達(dá)384.80億元；2019年與2020年融資金額大幅下滑,，分別為71.58億元與107.12億元,；2021年融資金額微漲，達(dá)到122億元,，但也不到2018年的三分之一,。

可見，盡管投資數(shù)量上升,，但是2021年的平均投資金額明顯下降,。這也說明，盡管酒業(yè)板塊持續(xù)升溫,，大量資本開始介入，但是也更加理性,，廣泛而低量級的投資更加“安全”,，其中不乏資本少量而多次的投資，堅守長期主義的邏輯,。

從近三年酒業(yè)賽道的融資輪次來看,，早期融資（種子/天使輪、A輪）占比基本近半,。這些信息都反映出2021年的酒業(yè)投融資標(biāo)的,，變得更加細(xì)分和多元化。

企查查分析認(rèn)為,，一方面,，對于資金充足的大型酒企來說，反而是個尋求優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合重組的機(jī)會,，例如古井貢酒并購明光酒業(yè),，國臺酒業(yè)并購茅源酒業(yè)；另一方面,，白酒股長期被看好,，已成為優(yōu)勢板塊，引發(fā)跨界并購白酒企業(yè)的熱潮,，例如豫園股份相繼并購金徽酒和沱牌舍得,，大豪科技,、眾興菌業(yè)等上市公司，也都因與白酒企業(yè)有所關(guān)聯(lián)而大熱一時,。

其中,，醬酒賽道最為熱門。2021年的8起并購案中,，有3家都為醬酒企業(yè)收購案例,，占比37.5%。

?

三年來最大酒業(yè)并購案

復(fù)星入主舍得酒業(yè)

酒行業(yè)三年內(nèi)最大的酒業(yè)并購案,，莫過于復(fù)星旗下的豫園股份入主舍得酒業(yè),。

2020年最后一天，豫園股份以45.3億元競得四川舍得集團(tuán)70%股權(quán),。此后的2021年,，舍得酒業(yè)開啟新一輪高速增長，不僅成功摘帽,，股價還一度漲至260元/股左右,，全年漲幅高達(dá)330%。

業(yè)績方面也遠(yuǎn)超預(yù)期,，據(jù)其1月19日發(fā)布的2021年年度業(yè)績預(yù)增公告顯示,，預(yù)計全年實現(xiàn)凈利12.3億元-12.8億元，同比增長112%-121%,。

從豫園股份和復(fù)星集團(tuán)的角度來看,，其已在白酒行業(yè)形成“舍得+金徽酒”合力。2020年5月,，豫園股份以18.39億元入主金徽酒,，又通過海南豫珠完成對金徽酒8%的股份的要約收購。此后,，豫園股份及其海南豫珠對金徽酒的持股比例上升到了38%,。

?

資本狂攬低度酒

已披露融資金額超5億

酒類賽道融資可謂百花齊放，白酒,、啤酒,、葡萄酒、威士忌,、精釀啤酒,、預(yù)調(diào)酒、低度酒,、果酒,、氣泡酒都有資本青睞，同時帶動著產(chǎn)業(yè)鏈上的運(yùn)營商、銷售平臺相繼獲得融資,。

此外,，從融資輪次變化趨勢來看，2021年A輪融資數(shù)量增多,，達(dá)到23起,，占比從24%上升至47%，歸功于低度酒,，2021年低度酒相關(guān)品牌A輪融資共有9起,，資本狂涌入低度酒市場，造成了A輪融資的繁榮,。

總的來看,，截至2021年11月15日，共有22個低度酒相關(guān)品牌獲得融資,，其中MissBerry貝瑞甜心,、WAT、賦比興酒業(yè),、尋感sensehunt,、野色和走豈清釀等6個品牌，均獲得年內(nèi)2次融資,。2021年低度酒相關(guān)品牌融資數(shù)量達(dá)24起,，披露融資金額超5億元。

融資次數(shù)TOP10項目中,，共有白酒企業(yè)4個,，低度酒生產(chǎn)企業(yè)或品牌4個，啤酒企業(yè)2個,，流通企業(yè)2個,，酒類運(yùn)營商平臺1個,。由此可見,，新式白酒與低度微醺都是資本青睞的好賽道。

新式白酒成為市場增量并非偶然,。巨大的傳統(tǒng)白酒市場之外,，“老酒新玩”成為白酒行業(yè)發(fā)展的新趨勢，也是傳統(tǒng)品牌思考的如何增長的“新方向”,。在融資次數(shù)TOP10項目中,，光良、開山白酒,、三兩酒均為新式白酒,。

年輕人對個性化飲酒的訴求一直存在，但是早期在大量白酒和啤酒充斥市場的情況下，可選擇空間有限,。目前,，市面上開始出現(xiàn)越來越多的小瓶白酒、綿柔白酒,、果味啤酒和精釀啤酒,，更多品類的低度酒受到了消費者與資本的喜愛。

整體來看,，低度酒行業(yè)在市場的發(fā)展時間較短,，從資本到企業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)周期尚未形成，任何一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展來看,，都遵循螺旋式上升的發(fā)展規(guī)律,，未來低度酒飲市場經(jīng)歷粗放增長之后，必將迎來整合與升級,，這一發(fā)展趨勢與早前的預(yù)調(diào)雞尾酒走勢有一定相似性,。當(dāng)越來越多的品牌進(jìn)入，形成市場充分競爭,，才能真正迎來產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量,、高水平發(fā)展階段。

?

高瓴,、經(jīng)緯最愛飲酒

2018-2021年酒業(yè)賽道投資次數(shù)TOP5分別是經(jīng)緯中國,、高瓴資本、源碼資本,、騰訊資本與梅花創(chuàng)投,，五大資本已披露的投資金額約26.7億元，占所有融資金額的3.89%,。

高瓴資本與經(jīng)緯中國最愛“飲酒”,，均以6次出手位列“買買買”酒類投資榜單第一，投資項目涉及白酒與低度酒與名酒運(yùn)營商,。經(jīng)緯中國更是“專一”,，四次投資寶醞名酒，兩次投資MissBerry貝瑞甜心,，從類別上看,，青睞名酒平臺商與低度酒賽道。

高瓴資本對酒業(yè)的布局也由來已久,。早在2014年,，高瓴資本就曾重倉洋河股份，將11億元收獲囊中,。

經(jīng)緯中國合伙人萬浩基曾提出,，經(jīng)緯中國的投資邏輯主要在三大方向——重構(gòu)傳統(tǒng),、提高效率、蓄積導(dǎo)向,，如此看來寶醞名酒的平臺化與低度酒賽道的創(chuàng)新性仍符合此邏輯,。

從投資項目上看，高瓴資本的投資邏輯也符合長期主義,。兩次投資光良酒業(yè)與開山白酒,，二者都是新白酒品牌中的佼佼者，此外,，高瓴資本還投資了醬酒,、葡萄酒賽道，可謂“廣泛涉獵”,。

資本與酒業(yè)之間,，往往是互相成就的。對資本而言,，酒行業(yè)的規(guī)模增長和結(jié)構(gòu)升級屬性,，往往是高回報的潛力股。而資本與新品類,、新品牌,、新模式的結(jié)合，引導(dǎo)與推動著酒行業(yè)向更新業(yè)態(tài)發(fā)展,，增強(qiáng)了酒行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力,。

作為資本熱寵，酒類行業(yè)正在迎來投融資熱潮,，在一系列市場導(dǎo)向,、政策導(dǎo)向的驅(qū)動下，趨勢有增無減,，最終會參與到酒業(yè)賽道的長跑競爭,。無論是資本還是企業(yè)，都需要堅守長期主義,，堅守品質(zhì)與品牌差異性,，才有望在眾多競爭者中，突出重圍,。

2021酒業(yè)創(chuàng)新與投資大會期間,，由云酒傳媒聯(lián)合海通國際,、Ipsos,、有贊新零售、TMALL天貓推出的大會五大報告《2021酒業(yè)投融資報告》《2021酒業(yè)私域運(yùn)營觀察年度報告》《2021中國酒類商業(yè)生態(tài)樣本報告》《2021酒飲消費洞察報告》《2021低度潮飲產(chǎn)品創(chuàng)新報告》正式發(fā)布,。欲了解酒類投融資領(lǐng)域更多詳情,，詳見五大報告內(nèi)容（點擊鏈接閱讀原文）,。