擱置十年后,，金星啤酒第三次重啟上市計(jì)劃。

近日,，有媒體報(bào)道,，在建廠40周年到來之際，金星啤酒宣布籌備上市計(jì)劃：將以2022年作為上市籌備元年,，擬于2025年達(dá)成上市目標(biāo),。

對(duì)于金星啤酒來說，來自于內(nèi)部的壓力可能不亞于外部,。面對(duì)當(dāng)前河南啤酒市場(chǎng)“王者壓境”的狀況,，金星啤酒如何破解盈利問題？外部競(jìng)爭者的壓力又如何化解,？這一次,，迎接金星啤酒的是一個(gè)新篇章還是新問題,？

金星啤酒或許該思量下，靠什么撐起它的上市夢(mèng),。

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重啟上市

對(duì)于上市，金星啤酒董事長張鐵山曾躊躇滿志,，認(rèn)為金星啤酒的上市是遲早的事,。

但前兩次上市之路的不順利也是有目共睹的。

時(shí)間撥回到2003年前后,，金星啤酒就曾分別與安海斯·布希（Anheuser-Busch,，后與英博集團(tuán)合并為百威英博）、日本麒麟啤酒等公司進(jìn)行過多次合資談判,，但最后均因金星啤酒產(chǎn)權(quán)不清晰而失敗,。

第二次提及上市，已經(jīng)是8年后的2021年,。

彼時(shí),，張鐵山之子，時(shí)任金星啤酒副董事的張峰曾公開表示,，2011年金星啤酒完成改制,，重新邁向資本市場(chǎng)尋求直接上市，或?qū)で髴?zhàn)略投資者,，成為金星未來應(yīng)對(duì)河南啤酒市場(chǎng)變局的新對(duì)策,。

當(dāng)時(shí)，張鐵山就長期困擾金星啤酒上市的股改問題作了說明,，“2011年9月將全部完成改制工作,。股改完成后，我們計(jì)劃3-5年內(nèi)上市,。我對(duì)此很有信心,。”,。

值得注意的是,，早在2011年，張鐵山已經(jīng)意識(shí)到上市對(duì)于金星啤酒的重要性,，“必須上市,，如今光靠我們自有的利潤去滾動(dòng)發(fā)展是不行了，所以接下來關(guān)鍵問題就是如何繼續(xù)保持盈利,、提升利潤,。”

2011年,，張鐵山為了上市提出的未來5年的目標(biāo)是：“5年內(nèi)產(chǎn)能達(dá)到200萬千升,，產(chǎn)值將達(dá)到50億-60億,。”

如今10年過去了,，公開數(shù)據(jù)顯示,，2021金星集團(tuán)營收26.67億元。

第三次重啟上市計(jì)劃,，金星啤酒已經(jīng)找到所謂的“好時(shí)機(jī)”了嗎,？

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尋求多元化支撐

回顧金星啤酒前兩次上市“折戟”，股改,、資金,、人才等方面缺乏優(yōu)勢(shì)是關(guān)鍵。

金星啤酒也在試圖用自己的方式解決這些問題,。

2022年是金星啤酒成立40周年,。作為在一條賽道上跑了40年的企業(yè)，除非領(lǐng)導(dǎo)層更替或出現(xiàn)大的競(jìng)爭性威脅,，一般都會(huì)依照慣性,、按部就班地經(jīng)營下去。

▲張鐵山

但金星啤酒不是這樣,。這兩年,，年屆古稀的張鐵山一改過去保守、謹(jǐn)慎的戰(zhàn)略打法,，推動(dòng)金星啤酒大跨步進(jìn)入地產(chǎn),、農(nóng)業(yè)、資本運(yùn)營等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,，一系列組合拳打下來,，讓人眼花繚亂。

養(yǎng)牛,、喂豬,、蓋房子、進(jìn)軍白酒……金星啤酒的跨度很大,，就像一個(gè)打乒乓球的運(yùn)動(dòng)員,，突然宣布要去參加舉重比賽。

2021年7月,，金星啤酒設(shè)在郟縣安良鎮(zhèn)的紅牛養(yǎng)殖基地,，正式奠基開工，張鐵山親自坐鎮(zhèn),。這個(gè)項(xiàng)目占地500余畝,，總投資5億元，內(nèi)部生產(chǎn)區(qū)、青儲(chǔ)池,、飼料倉庫,、生活辦公區(qū)等一條龍，據(jù)稱建成后紅牛年存欄量可達(dá)兩萬頭,、出欄3萬頭,，年銷售收入達(dá)10億元。

彼時(shí),，河南另一家企業(yè)伊賽牛肉的債務(wù)危機(jī),，也讓不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)此行業(yè)表示擔(dān)憂。啤酒與養(yǎng)牛似乎是兩個(gè)完全不相干的領(lǐng)域,，既缺少相應(yīng)的協(xié)同性，又缺少產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)性,。

公開數(shù)據(jù)顯示,，近幾年，金星啤酒年凈利潤在2-4億元之間,。養(yǎng)牛這一項(xiàng)目計(jì)劃總投資達(dá)5億元,，對(duì)于金星啤酒來講，投資規(guī)模已然不小,。

在此之前,，金星啤酒還做過一個(gè)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，其中養(yǎng)豬成本是排在第一位的,。自2021年1月以來,，張鐵山先后到盧氏、滎陽等地考察,，主要目的就是考慮生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目的落地,，期間也曾考慮過是否收購雛鷹農(nóng)牧的養(yǎng)豬基地。幾經(jīng)權(quán)衡,，最終還是沒有率先上馬養(yǎng)豬項(xiàng)目,，主要原因或與近來出現(xiàn)的豬肉價(jià)格的大幅震蕩有關(guān)。

在此之前,，金星啤酒集團(tuán)其實(shí)已大規(guī)模挺進(jìn)房地產(chǎn)業(yè),。2020年3月，隨著鄭州金星啤酒搬向新鄭,，老廠區(qū)遺留下來的三四百畝土地就成了一片開發(fā)熱土,，而早在2017年3月，金星啤酒就為此成立了河南金星房地產(chǎn)開發(fā)有限公司,。

除下鄭州,，金星啤酒的地產(chǎn)版圖還擴(kuò)大到全省乃至全國，包括南京、成都,、昆明,、貴陽、太原,、安陽,、漯河等地。早在上個(gè)世紀(jì)90年代在全國各地?cái)U(kuò)建產(chǎn)能時(shí),，公司就圈了不少工業(yè)用地,。如今，這些廠區(qū)周圍大多變成了繁華的生活區(qū),。

同鄭州一樣,，這些地方都要實(shí)施“退二進(jìn)三”（鼓勵(lì)部分市場(chǎng)匱乏或?yàn)l于破產(chǎn)的中小型國有企業(yè)從第二產(chǎn)業(yè)中退出來，從事第三產(chǎn)業(yè)）,。金星啤酒因此在短短幾年內(nèi)成立多個(gè)地產(chǎn)公司,，陸陸續(xù)續(xù)在昆明、甘肅,、成都等地啟動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù),。即便其名下的土地握在手中不開發(fā)，粗略估算一下,，其商業(yè)價(jià)值加總起來,，也不會(huì)低于60億元。

這便是金星啤酒集團(tuán)的另一面：過去只做實(shí)業(yè),，只生產(chǎn)啤酒,，沒想到“無心插柳柳成蔭”，到頭來一下子成了業(yè)界關(guān)注的“房產(chǎn)大佬”,。

張鐵山顯然是看到了房地產(chǎn)業(yè)所蘊(yùn)含的巨大的商業(yè)價(jià)值,。2019年的一天，他也曾感嘆：“現(xiàn)在做實(shí)體,，太難了,。我這么多年有點(diǎn)后悔的，就是沒早點(diǎn)進(jìn)入地產(chǎn)業(yè),?！?/span>

此外，金星啤酒集團(tuán)還承接了河南老酒“伏牛白”酒的獨(dú)家品牌經(jīng)營,，意欲實(shí)現(xiàn)淡旺季雙品牌,、雙品類運(yùn)營。

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群雄環(huán)伺,，上市突圍,？

無論金星啤酒接下來的上市之路是否平坦,，都注定要面對(duì)市場(chǎng)層面的巨大競(jìng)爭壓力。

作為酒類市場(chǎng)戰(zhàn)略要沖,，在河南,，不僅白酒品牌之間競(jìng)爭激烈，啤酒市場(chǎng)同樣戰(zhàn)況膠著,。

早在2015年,，華潤啤酒便在鄭州建成現(xiàn)代化新工廠，年產(chǎn)能達(dá)到100萬千升,。自2010年正式布局中原,、落子河南以來，華潤啤酒用五年時(shí)間便實(shí)現(xiàn)了160萬千升以上產(chǎn)能,；2021年來自百威（河南）啤酒有限公司的相關(guān)信息顯示,，“十四五”期間，其年產(chǎn)值有望超過10億元,。

當(dāng)年依靠“農(nóng)村包圍城市”戰(zhàn)略打出知名度的金星啤酒,，面對(duì)行業(yè)巨頭們的集火沖擊，首要任務(wù)無疑是努力守住河南市場(chǎng)的這塊“孤島”,。

中國啤酒市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)巨頭割據(jù),、高度集中的新周期,。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,，在2017年，華潤啤酒,、青島啤酒,、燕京啤酒、百威英博以及嘉士伯等五大啤酒集團(tuán)在全國市場(chǎng)的占有率合計(jì)約為75.6%,，至2020年已劇增至92%,，牢牢把持著市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)。其中,，華潤啤酒在中國市場(chǎng)占據(jù)31.9%的市場(chǎng)份額,，青島啤酒市場(chǎng)份額達(dá)到22.9%，百威英博占據(jù)19.5%的市場(chǎng),，燕京啤酒和嘉士伯的市場(chǎng)份額則分別為10.3%和7.4%,。

營收方面，由于2021年企業(yè)年報(bào)尚未完全發(fā)布,，以2020年數(shù)據(jù)來看,，華潤啤酒實(shí)現(xiàn)營收314.48億元，百威亞太實(shí)現(xiàn)營收55.88億美元,，青島啤酒實(shí)現(xiàn)營收277.6億元,，重慶啤酒實(shí)現(xiàn)營收109.42億元，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)營收109.28億元，珠江啤酒實(shí)現(xiàn)營收42.49億元,，均大幅高于金星集團(tuán)在2021年所達(dá)到的26.67億元營收量級(jí)——這還是包含其多元化產(chǎn)業(yè)布局在內(nèi)的數(shù)字,。

2020年?duì)I收低于金星的啤酒上市公司，則包括營收6.14億元的惠泉啤酒,，營收4.05億元的ST西發(fā)（拉薩啤酒）和營收3.07億元的蘭州黃河,。

面對(duì)競(jìng)爭壓力，金星啤酒主要以年輕化,、高端化為應(yīng)對(duì)策略,，“金星原漿”“金星1982大師精釀原漿啤酒”等產(chǎn)品相繼推向市場(chǎng)，形成了以金星1982原漿系列高端產(chǎn)品,，金星純生系列中檔產(chǎn)品為主打,，金星新一代系列為基礎(chǔ)支撐，兼有金星果啤,、小香仔,、小香檳飲料為補(bǔ)充的產(chǎn)品體系。

但從河南當(dāng)?shù)貦?quán)威媒體的報(bào)道來看,，金星高端品系的市場(chǎng)銷售情況難言樂觀,，“金星啤酒的原漿和精釀系列與其他啤酒巨頭相比，銷售下降趨勢(shì)也很明顯,?！?/span>

上市之前，金星啤酒在市場(chǎng)競(jìng)爭層面仍有一系列的待解難題,，這或?qū)Q定其未來能走多遠(yuǎn),。