全部邁入兩百億的白酒行業(yè)前五強(qiáng),，上半年一致交出超百億成績(jī)單,。

成績(jī)單的背后，五大企業(yè)的“進(jìn)與緩”也表現(xiàn)得較為明顯,。有人說行業(yè)200億之后的戰(zhàn)役,，較之前的比拼更有意思——這是真正意義上寡頭競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。

這場(chǎng)你追我趕的競(jìng)賽,，在最后的排名出來以前,，我們還能看到什么？

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穩(wěn)中求進(jìn)趨勢(shì)不改

從整體的占比來看,，2022年上半年,，白酒前五強(qiáng)的營(yíng)收與利潤(rùn)占比凸顯穩(wěn)中求進(jìn)。

2022年上半年,，19家白酒上市公司（不含巖石股份）共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1814.19億元,，凈利潤(rùn)700.61億元。貴州茅臺(tái),、五糧液,、洋河股份、山西汾酒和瀘州老窖共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1447.45億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)623.31億元,，分別占比79.78%和88.97%。

這一數(shù)據(jù)在2021年上半年表現(xiàn)為營(yíng)收占比80.14%,，利潤(rùn)占比89.37%,，呈現(xiàn)雙降趨勢(shì)。

在備受關(guān)注的第二季度中,，19家白酒上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收676.21億元,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)259.73億元，白酒五強(qiáng)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收550.32億元,，凈利潤(rùn)226.92億元,，占比分別為81.38%和87.37%。

拉長(zhǎng)時(shí)間線來看,，從2017年至2021年,，“茅五洋汾瀘”五年?duì)I收平均占比為78.99%，凈利潤(rùn)平均占比為89.63%,。由此,，2022年上半年白酒五強(qiáng)的整體占比略低于前五年平均水平。

但從基本盤來看,，名酒寡頭時(shí)代的進(jìn)程不會(huì)變,，行業(yè)分化加快，未來行業(yè)仍將向頭部企業(yè)集中。

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下一程,，定力決勝

再看頭部酒企的發(fā)展定力,。

貴州茅臺(tái)營(yíng)收與利潤(rùn)增幅加快。相較于2021年上半年,，其營(yíng)收增幅上漲5.7個(gè)百分點(diǎn),，凈利潤(rùn)上漲11.77個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)向上趨勢(shì),，但增速仍低于2017-2021年年中營(yíng)收增幅平均值22.48%和23.37%,。

行業(yè)人士分析，在高基數(shù)條件下,，面對(duì)白酒市場(chǎng)整體出現(xiàn)的波動(dòng),，增速仍保持增長(zhǎng)，體現(xiàn)出白酒龍頭的絕對(duì)領(lǐng)先與白酒行業(yè)的穩(wěn)定性,。

洋河股份增速明顯增快,。2022年上半年，洋河股份營(yíng)收增幅為21.65%,，凈利潤(rùn)增幅為21.76%,；營(yíng)收增幅上漲5.9個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)上漲16.94個(gè)百分點(diǎn),。這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)甚至超過了過去五年?duì)I收與凈利潤(rùn)增幅的平均值——9.79%,、11.06%，頗為亮眼,。

對(duì)洋河股份而言,，2022年更像是鞏固成果的一年，回歸高增速的增長(zhǎng)也體現(xiàn)了其不論是產(chǎn)品還是渠道,，已穿越周期,，步入正軌。

瀘州老窖則以穩(wěn)為主,，營(yíng)收微幅上漲3.15個(gè)百分點(diǎn),，凈利潤(rùn)增幅下降0.34個(gè)百分點(diǎn)。但從長(zhǎng)線來看,，25.19%的營(yíng)收增幅高于前五年的平均值,，30.89%的利潤(rùn)增幅與前五年凈利潤(rùn)增幅平均值31%相當(dāng)。

值得關(guān)注的是,，瀘州老窖的優(yōu)質(zhì)大商進(jìn)一步集中,。在受疫情影響較大的第二季度，瀘州老窖仍保持兩位數(shù)的高增長(zhǎng),，體現(xiàn)了頭部企業(yè)的抗壓能力和穩(wěn)健發(fā)展的定力,。

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五強(qiáng)在干什么,？

根據(jù)報(bào)表，19家白酒上市公司2022年上半年銷售費(fèi)用為176.16億元,，“茅五洋汾瀘”的銷售費(fèi)用為103.59億元,，占比達(dá)58.8%,。

白酒五強(qiáng)用白酒上市公司一半的銷售費(fèi)用,，取得了白酒板塊79.78%的營(yíng)收與88.97%的利潤(rùn)額，消費(fèi)市場(chǎng)的品牌集中化效應(yīng)明顯,。

其中,，五糧液銷售費(fèi)用為19家白酒上市公司之首，銷售費(fèi)用達(dá)到42.13億元,。根據(jù)五糧液此前公告,，2022年上半年，五糧液聚焦創(chuàng)新品牌文化建設(shè),、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系,、持續(xù)優(yōu)化渠道運(yùn)營(yíng)，其中形象宣傳費(fèi)達(dá)7.28億元,，促銷費(fèi)用達(dá)24.85億元,，以此夯實(shí)品牌建設(shè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，基于五糧液在品牌上的強(qiáng)投入,，其未來仍有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)。

山西汾酒銷售費(fèi)用增幅降低,，較2021年上半年同比下降4.42%,，但其費(fèi)用額位列五強(qiáng)第二。過去半年時(shí)間里,，山西汾酒在“抓兩頭帶中間”的產(chǎn)品策略之下,，青花系列產(chǎn)品通過圈層拓展和渠道擴(kuò)張，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入61億元,，同比增長(zhǎng)56%,，中高端產(chǎn)品占比不斷提升。深化高端化的同時(shí),，也在加速進(jìn)行全渠道和全國(guó)化布局,，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)江以南市場(chǎng)穩(wěn)步突破。

瀘州老窖銷售費(fèi)用最低,，為12.14億元,。上半年，瀘州老窖繼續(xù)強(qiáng)化國(guó)窖1573品系與瀘州老窖品系的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,，廣告宣傳費(fèi)用同比增長(zhǎng)69.79%,，不斷夯實(shí)品牌的影響力,，實(shí)現(xiàn)品牌的自主發(fā)力，減少對(duì)渠道的依賴性,。

貴州茅臺(tái)則推出i茅臺(tái)APP,，創(chuàng)新產(chǎn)品茅臺(tái)冰淇淋的旗艦店也陸續(xù)在全國(guó)鋪開，這一方面增強(qiáng)了線上渠道的能動(dòng)性,，另一方面以跨界營(yíng)銷的方式打造新的白酒生態(tài)鏈,，深度鏈接年輕消費(fèi)群體。

洋河股份聚焦產(chǎn)品線的全面升級(jí)和全國(guó)化布局,，同時(shí)開展“大干70天·夏日風(fēng)暴”活動(dòng),，多頻次、全方位與經(jīng)銷商面對(duì)面交流探討,，在夯實(shí)省內(nèi)基地市場(chǎng)的同時(shí),，構(gòu)建省外板塊市場(chǎng)、拓展重點(diǎn)樣板市場(chǎng),。

五個(gè)不同的銷售數(shù)據(jù)背后,，是五種不同的營(yíng)銷打法，從整體來看,，都為白酒五強(qiáng)的穩(wěn)健發(fā)展提供了助力,，而200億后的“三企之爭(zhēng)”，則設(shè)定了不一樣的起點(diǎn),。

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市場(chǎng)之外看白酒五強(qiáng)

除了基礎(chǔ)數(shù)據(jù)外,，白酒五強(qiáng)的研發(fā)數(shù)據(jù)也都呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

根據(jù)報(bào)表,，貴州茅臺(tái)期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用為0.6億元,，增幅達(dá)160.33%；五糧液費(fèi)用為1.02億元,，增幅達(dá)30.58%,；洋河股份費(fèi)用為1.52億元，增幅達(dá)9.18%,；山西汾酒費(fèi)用為0.24億元,，增幅為153.41%；瀘州老窖費(fèi)用為0.94億元,，增幅為80.61%,。

研發(fā)投入是企業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的支撐,，特別是在工業(yè)4.0時(shí)代,，研發(fā)投入將是帶動(dòng)企業(yè)邁向數(shù)字化、智能化的重要投入渠道,。

白酒四強(qiáng)在研發(fā)投入上的意識(shí)較強(qiáng),，這也代表著白酒行業(yè)的未來發(fā)展會(huì)更與科研接軌,，或許也將成為頭部企業(yè)集中化發(fā)展趨勢(shì)下的一道護(hù)城河。

當(dāng)白酒五強(qiáng)邁過200億大關(guān)時(shí),，業(yè)界認(rèn)為200億是這一階段名酒的門檻,，而在本次半年報(bào)中，半年100億已成為名酒新的門檻,。過去五年時(shí)間里,，名酒企業(yè)完成產(chǎn)品升級(jí)與品牌線的擴(kuò)充，引領(lǐng)了白酒行業(yè)絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)的高質(zhì)量發(fā)展,。

站在下一個(gè)五年的第一個(gè)關(guān)口,，白酒五強(qiáng)仍然有足夠的定力。有人說,，白酒行業(yè)將面對(duì)2013年以來最強(qiáng)的一次沖擊，但在白酒五強(qiáng)的身上,，我們看到了向上走的定力,。