全部邁入兩百億的白酒行業(yè)前五強，上半年一致交出超百億成績單,。

成績單的背后,，五大企業(yè)的“進與緩”也表現(xiàn)得較為明顯。有人說行業(yè)200億之后的戰(zhàn)役，較之前的比拼更有意思——這是真正意義上寡頭競爭時代,。

這場你追我趕的競賽,，在最后的排名出來以前，我們還能看到什么,？

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穩(wěn)中求進趨勢不改

從整體的占比來看,，2022年上半年，白酒前五強的營收與利潤占比凸顯穩(wěn)中求進,。

2022年上半年,，19家白酒上市公司（不含巖石股份）共實現(xiàn)營收1814.19億元，凈利潤700.61億元,。貴州茅臺,、五糧液、洋河股份,、山西汾酒和瀘州老窖共實現(xiàn)營收1447.45億元,，實現(xiàn)凈利潤623.31億元，分別占比79.78%和88.97%,。

這一數(shù)據(jù)在2021年上半年表現(xiàn)為營收占比80.14%,，利潤占比89.37%，呈現(xiàn)雙降趨勢,。

在備受關(guān)注的第二季度中,，19家白酒上市公司實現(xiàn)營收676.21億元，實現(xiàn)凈利潤259.73億元,，白酒五強分別實現(xiàn)營收550.32億元,，凈利潤226.92億元，占比分別為81.38%和87.37%,。

拉長時間線來看,，從2017年至2021年，“茅五洋汾瀘”五年營收平均占比為78.99%,，凈利潤平均占比為89.63%,。由此，2022年上半年白酒五強的整體占比略低于前五年平均水平,。

但從基本盤來看,，名酒寡頭時代的進程不會變，行業(yè)分化加快,，未來行業(yè)仍將向頭部企業(yè)集中,。

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下一程，定力決勝

再看頭部酒企的發(fā)展定力,。

貴州茅臺營收與利潤增幅加快,。相較于2021年上半年,，其營收增幅上漲5.7個百分點，凈利潤上漲11.77個百分點,，呈現(xiàn)向上趨勢,，但增速仍低于2017-2021年年中營收增幅平均值22.48%和23.37%。

行業(yè)人士分析,，在高基數(shù)條件下,，面對白酒市場整體出現(xiàn)的波動，增速仍保持增長,，體現(xiàn)出白酒龍頭的絕對領(lǐng)先與白酒行業(yè)的穩(wěn)定性,。

洋河股份增速明顯增快。2022年上半年,，洋河股份營收增幅為21.65%,，凈利潤增幅為21.76%；營收增幅上漲5.9個百分點,，凈利潤上漲16.94個百分點,。這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)甚至超過了過去五年營收與凈利潤增幅的平均值——9.79%、11.06%,，頗為亮眼,。

對洋河股份而言，2022年更像是鞏固成果的一年,，回歸高增速的增長也體現(xiàn)了其不論是產(chǎn)品還是渠道,，已穿越周期，步入正軌,。

瀘州老窖則以穩(wěn)為主,，營收微幅上漲3.15個百分點，凈利潤增幅下降0.34個百分點,。但從長線來看,，25.19%的營收增幅高于前五年的平均值,，30.89%的利潤增幅與前五年凈利潤增幅平均值31%相當,。

值得關(guān)注的是，瀘州老窖的優(yōu)質(zhì)大商進一步集中,。在受疫情影響較大的第二季度,，瀘州老窖仍保持兩位數(shù)的高增長，體現(xiàn)了頭部企業(yè)的抗壓能力和穩(wěn)健發(fā)展的定力,。

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五強在干什么,？

根據(jù)報表，19家白酒上市公司2022年上半年銷售費用為176.16億元,，“茅五洋汾瀘”的銷售費用為103.59億元,，占比達58.8%,。

白酒五強用白酒上市公司一半的銷售費用，取得了白酒板塊79.78%的營收與88.97%的利潤額,，消費市場的品牌集中化效應明顯,。

其中，五糧液銷售費用為19家白酒上市公司之首,，銷售費用達到42.13億元,。根據(jù)五糧液此前公告，2022年上半年,，五糧液聚焦創(chuàng)新品牌文化建設(shè),、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品體系、持續(xù)優(yōu)化渠道運營,，其中形象宣傳費達7.28億元,，促銷費用達24.85億元，以此夯實品牌建設(shè),。業(yè)內(nèi)人士認為,，基于五糧液在品牌上的強投入，其未來仍有望繼續(xù)保持高增長,。

山西汾酒銷售費用增幅降低,，較2021年上半年同比下降4.42%，但其費用額位列五強第二,。過去半年時間里,，山西汾酒在“抓兩頭帶中間”的產(chǎn)品策略之下，青花系列產(chǎn)品通過圈層拓展和渠道擴張,，上半年實現(xiàn)銷售收入61億元,，同比增長56%，中高端產(chǎn)品占比不斷提升,。深化高端化的同時,，也在加速進行全渠道和全國化布局，實現(xiàn)長江以南市場穩(wěn)步突破,。

瀘州老窖銷售費用最低,，為12.14億元。上半年,，瀘州老窖繼續(xù)強化國窖1573品系與瀘州老窖品系的市場競爭力,，廣告宣傳費用同比增長69.79%，不斷夯實品牌的影響力,，實現(xiàn)品牌的自主發(fā)力,，減少對渠道的依賴性。

貴州茅臺則推出i茅臺APP,，創(chuàng)新產(chǎn)品茅臺冰淇淋的旗艦店也陸續(xù)在全國鋪開,，這一方面增強了線上渠道的能動性,，另一方面以跨界營銷的方式打造新的白酒生態(tài)鏈，深度鏈接年輕消費群體,。

洋河股份聚焦產(chǎn)品線的全面升級和全國化布局,，同時開展“大干70天·夏日風暴”活動，多頻次,、全方位與經(jīng)銷商面對面交流探討,，在夯實省內(nèi)基地市場的同時，構(gòu)建省外板塊市場,、拓展重點樣板市場,。

五個不同的銷售數(shù)據(jù)背后，是五種不同的營銷打法,，從整體來看,，都為白酒五強的穩(wěn)健發(fā)展提供了助力，而200億后的“三企之爭”,，則設(shè)定了不一樣的起點,。

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市場之外看白酒五強

除了基礎(chǔ)數(shù)據(jù)外，白酒五強的研發(fā)數(shù)據(jù)也都呈現(xiàn)上漲趨勢,。

根據(jù)報表,，貴州茅臺期內(nèi)研發(fā)費用為0.6億元，增幅達160.33%,；五糧液費用為1.02億元,，增幅達30.58%；洋河股份費用為1.52億元,，增幅達9.18%,；山西汾酒費用為0.24億元，增幅為153.41%,；瀘州老窖費用為0.94億元,，增幅為80.61%。

研發(fā)投入是企業(yè)可持續(xù),、高質(zhì)量發(fā)展的支撐,，特別是在工業(yè)4.0時代，研發(fā)投入將是帶動企業(yè)邁向數(shù)字化,、智能化的重要投入渠道,。

白酒四強在研發(fā)投入上的意識較強,，這也代表著白酒行業(yè)的未來發(fā)展會更與科研接軌,，或許也將成為頭部企業(yè)集中化發(fā)展趨勢下的一道護城河。

當白酒五強邁過200億大關(guān)時,，業(yè)界認為200億是這一階段名酒的門檻,，而在本次半年報中,，半年100億已成為名酒新的門檻。過去五年時間里,，名酒企業(yè)完成產(chǎn)品升級與品牌線的擴充,，引領(lǐng)了白酒行業(yè)絕對強勢的高質(zhì)量發(fā)展。

站在下一個五年的第一個關(guān)口,，白酒五強仍然有足夠的定力,。有人說，白酒行業(yè)將面對2013年以來最強的一次沖擊,，但在白酒五強的身上,，我們看到了向上走的定力。