1月5日,，白酒股全線暴漲,，整體漲幅1.95%。

古井貢酒漲停,，迎駕貢酒,、瀘州老窖、口子窖,、五糧液漲幅分別為8.69%,、6.15%,、6.02%、5.81%,。貴州茅臺4.41%,，再度站上1800元/股的關(guān)口（報收1801元）。

一片歡騰中,，一則近日流傳的消息甚囂塵上,，被多家媒體視為白酒股猛漲的原因之一。

傳聞稱,，證監(jiān)會對核準制下的主板申報進行行業(yè)限制,，明確“紅燈行業(yè)”（包括食品、餐飲連鎖,、白酒,、防疫、學科培訓,、殯葬,、宗教事務(wù)等）不能申報，而“黃燈行業(yè)”（包括家裝,、電器等）也僅限頭部企業(yè)申報,。

事實上，近段時間以來,，白酒股走勢向好,，近一周漲幅1.90%，近一月漲幅1.90%,。

暴漲真是源自傳聞,？而傳聞又是真是假？

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關(guān)鍵詞：調(diào)整

云酒頭條（微信號：云酒頭條）觀察發(fā)現(xiàn),，傳聞確實對白酒股暴漲產(chǎn)生了一定的影響,。但進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，其上漲的真正邏輯源自客觀形勢與主觀調(diào)整,。

國家擴大有效投資,，在與酒類消費有著強關(guān)聯(lián)的房地產(chǎn)、基建等方面的政策導向利好不斷,。社會面消費日漸恢復,，以及傳統(tǒng)春節(jié)旺季帶來的消費預期等，也為白酒市場的恢復提供了良好的客觀條件,。

主觀上的調(diào)整,，幾乎貫穿了整個2022年。

回顧2022年的首個交易日,，白酒股表現(xiàn)平穩(wěn),，漲跌參半,，并未出現(xiàn)所謂的“開門紅”：貴州茅臺上漲0.06%、瀘州老窖下跌1.27%,、山西汾酒下跌1.67%,、古井貢酒下跌3.25%。

接下來的一年里,，白酒板塊跌宕起伏,。

起起伏伏中，貴州茅臺在6月份突破2000元,，山西汾酒,、洋河股份、古井貢酒也在6月迎來年內(nèi)高點,；10月份,，北向資金大幅流出，貴州茅臺,、瀘州老窖,、山西汾酒跌幅一度超過20%。

截至2022年12月29日,，白酒板塊20只個股平均下跌13.37%,，除金種子酒,、古井貢酒之外,，其他18家企業(yè)全部下跌。

年關(guān)將至,，受傳統(tǒng)旺季以及疫情防控全面放開等影響,，消費板塊表現(xiàn)強勁，白酒指數(shù)自11月初至12月29日漲幅達30.07%,。

云酒·中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員,、智邦達咨詢機構(gòu)董事長張健分析，前期的充分調(diào)整對白酒股的估值體系產(chǎn)生了修正,，使其進入了估值修復階段,。隨著市場不斷回暖，白酒估值會得到較大提升,，股價也將有明顯的反應(yīng),。

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傳聞的“真相”

相較白酒板塊升溫，市場更關(guān)注的是,，此次的傳聞是真嗎,？

資料顯示，對于主板的相關(guān)限制一直存在,，包括一系列細致,、有針對性指導,，傳聞應(yīng)確有其事。據(jù)第一財經(jīng)報道,，針對部分行業(yè)的針對性指導此前已存在,，例如白酒、宗教類等,；部分行業(yè)限制則為近期新增,，例如防疫類。

據(jù)悉,，自去年下半年起,，平臺經(jīng)濟、教培等部分行業(yè)企業(yè)的IPO申請不再獲得受理,，上述行業(yè)企業(yè)的定增也受到限制,。

那這是否意味著白酒企業(yè)上市無望了？

公開資料顯示,，目前主板暫未實行注冊制,。主板上市條件中未明確規(guī)定負面清單，但在實務(wù)中,，產(chǎn)能過剩行業(yè)（過剩行業(yè)的認定以國務(wù)院主管部門的規(guī)定為準）或《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄》中規(guī)定的限制類,、淘汰類行業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)的企業(yè),，原則上不能在A股申報上市,。

上述分類中，白酒行業(yè)僅與限制類曾經(jīng)有過關(guān)聯(lián),，但也已成為歷史,。

2020年1月1日實施的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄》中，白酒生產(chǎn)線已從限制類輕工業(yè)中刪除,，體現(xiàn)了政策對于發(fā)展白酒優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的支持態(tài)度,。

深交所布的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》則對創(chuàng)業(yè)板負面清單作出明確規(guī)定，并列舉了原則上不支持申報在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的行業(yè),，就包含有酒,。

與之相對，互聯(lián)網(wǎng),、大數(shù)據(jù),、云計算、自動化,、人工智能,、新能源等新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè),、新業(yè)態(tài),、新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),，不在其中。

對此,，云酒·中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員,、卓鵬戰(zhàn)略咨詢董事長田卓鵬表示，這可能是國家要將資金向科技,、創(chuàng)造等優(yōu)質(zhì)股引導,。“但我呼吁不要限制餐飲與食品，因為它們的國際化也是中國文化的國際化,?！彼f道。

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“紅燈”的影響

另有業(yè)內(nèi)觀點認為,，白酒股全線暴漲,，對白酒板塊是一種拉升，說明現(xiàn)有上市公司已成稀缺投資標的,，估值有望進一步提升,。

云酒·中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員、諫策咨詢公司總經(jīng)理劉圣松認為,，隨著市場逐步恢復活力,，頭部酒業(yè)持續(xù)向好發(fā)展的趨勢不會變，上市酒企仍然是相對較熱門的投資方向,。而產(chǎn)業(yè)投資想通過白酒上市謀求利益的選擇空間有限,，市場自然就會水漲船高。

而對于那些積極推動上市的酒企來說,，此次傳聞會否帶來其它可能,？

以近年來備受關(guān)注的白酒公司為例,，習酒,、郎酒發(fā)展勢頭強勁，并已跨越2000億元大關(guān),；上市聲量頗高的國臺酒業(yè),，也在跨越百億后邁入新征程。金沙,、仁懷醬香酒,、國壇等酒企也曾透露其上市規(guī)劃。

此外,，多地披露的上市后備名單中也不乏白酒企業(yè)的身影,，貴州除習酒、國臺,、金沙外,，還包括珍酒,、夜郎古、小糊涂仙,、巖博酒業(yè),、貴州醇等企業(yè)；河南的名單中也包括賒店老酒,、雙板橋酒業(yè)等酒企,；陜西的名單中則包括了西鳳酒。

從這個角度來看,，短期而言,，“不能上市”并不會影響到企業(yè)已經(jīng)形成的戰(zhàn)略發(fā)展優(yōu)勢。

此外,，在張健看來,，這也會讓產(chǎn)業(yè)投資更加理性。隨著國家引導更多的資金,、資源進入到高科技行業(yè),，白酒投資將進一步走向規(guī)范和回歸理性。關(guān)于此次傳聞及未來政策的變化,，云酒頭條（微信號：云酒頭條）也將持續(xù)關(guān)注,。