15只白酒股直營增速超代理,，這個(gè)板塊已成增長“飛輪”｜透視半年報(bào)⑦
白酒渠道的變化,，在今年上半年消費(fèi)市場“弱復(fù)蘇”的基調(diào)中，更加明顯,。 從日前白酒上市公司公布的2023年半年報(bào)數(shù)據(jù)來看,，傳統(tǒng)經(jīng)銷商模式仍舊是最主要的渠道收入來源。 與此同時(shí),，上市酒企以電商新零售為代表的直營渠道收入增速大幅提升,，已然成為上市酒企業(yè)績增長的新“飛輪”。 ? 頭部引領(lǐng) 酒企直營布局繼續(xù)加快 在2023年半年報(bào)中，頭部企業(yè)的直銷表現(xiàn),，相當(dāng)亮眼。 上半年,，貴州茅臺(tái)直銷收入314.20億元,，同比增長49.98%,，占營收比重為45.16%，直銷占比在20家上市酒企中最高,。 五糧液直銷收入達(dá)243.96億元,，同比增長11.09%，占總營收比重進(jìn)一步提升至38.64%,。 相較于其余18家上市酒企平均八成以上的批發(fā)代理收入,，貴州茅臺(tái)和五糧液直銷比重的提升，也直接體現(xiàn)出兩家龍頭企業(yè)在消費(fèi)市場中的深厚基礎(chǔ)以及其強(qiáng)大品牌號(hào)召力,。 從直銷渠道的增速來看,，洋河股份、珍酒李渡,、迎駕貢酒,、口子窖、水井坊等企業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勢,，增速均達(dá)到了40%以上,。古井貢酒、今世緣,、舍得酒業(yè),、金徽酒的直銷收入增速也達(dá)到了20%以上，同樣保持著高增狀態(tài),。 值得一提的是,，今年上半年金種子酒的直銷收入雖僅有0.25億元，但增幅達(dá)到了72.18%,，為上市酒企第一,。此外，水井坊以電商和團(tuán)購為主的新興渠道收入為2.03億元,，增幅為69.63%,。 上市酒企直銷收入的增長，與近年來白酒行業(yè)渠道改革密切相關(guān),。一線酒企對消費(fèi)市場的建設(shè)性投入持續(xù)加大,，在更進(jìn)一步觸達(dá)消費(fèi)者提升品牌影響力的同時(shí)，也提升了自有渠道的盈利能力,，對經(jīng)銷商渠道的掌控力和話語權(quán)也進(jìn)一步提高,。 ? 直營增速跑贏批發(fā)代理 線上電商成為增長飛輪 整體來看，今年上半年有15家上市酒企直營收入增速跑贏批發(fā)代理渠道收入增速,，這當(dāng)中線上電商對于上市酒企直營渠道的增長助力,，尤為突出。 以行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)為例,，今年上半年,，“i茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)的酒類營收便有93.39億元（不含稅）,，增幅同比達(dá)到了111.45%，這一成績也已經(jīng)逼近“i茅臺(tái)”去年全年118.83億元（不含稅）的營收,，成長十分迅速,。 洋河股份、山西汾酒,、古井貢酒,、舍得酒業(yè)、老白干酒等企業(yè),，也在報(bào)告中直接列出了線上收入,。 其中線上收入增幅最高的為洋河股份，2.61億元的收入,，實(shí)現(xiàn)了41.28%的增長,。盡管洋河股份線上收入占比總營收僅有1.19%，但其業(yè)績增幅已達(dá)到了批發(fā)代理渠道的2倍以上,。 山西汾酒今年上半年在電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)8.35億元營收,，同比增長12.23%，這一營收規(guī)模遠(yuǎn)高于除貴州茅臺(tái)以外其他公布線上營收的上市酒企,。 此外,，舍得酒業(yè)今年上半年的電商銷售收入為2.51億元，同比增長29.65%,；老白干酒線上銷售收入為0.36億元,，同比增長14.71%。 從傳統(tǒng)電商到新興社交電商,，近年來線上電商已成為白酒銷售增長的重要?jiǎng)恿χ?。今年以來，便有多家酒企加大了對電商板塊的投入,。 今年6月,，洋河股份董事長張聯(lián)東便帶隊(duì)前往酒仙集團(tuán)，就雙方新發(fā)展戰(zhàn)略的制定展開了深入交流,。今年7月,，今世緣與蘇寧易購簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，雙方明確2023年銷售規(guī)模同比增長目標(biāo)為125%,。 電商的升級(jí),，也投射著白酒行業(yè)渠道改革進(jìn)一步的深化。借助各式電商平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù),，酒企也能夠進(jìn)一步打通線上線下渠道,，降低渠道成本的同時(shí)也激活消費(fèi)市場活力，形成復(fù)合式增長，保持健康增長狀態(tài),。 ? 白酒渠道變革加速 誰將搶占增長先機(jī),？ 盡管上市酒企以電商為主的線上增長表現(xiàn)喜人,，但從營收結(jié)構(gòu)來說,，線下經(jīng)銷商渠道依舊是支撐上市酒企業(yè)績增長的核心驅(qū)動(dòng)。 今年上半年20家上市酒企的批發(fā)代理總收入超過了1500億元,，其中13家上市酒企在批發(fā)代理渠道中實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長,。另外，批發(fā)代理收入占比在總營收八成以上的酒企便有15家,，有9家企業(yè)的批發(fā)代理收入都在九成以上,。 傳統(tǒng)經(jīng)銷商渠道仍舊對酒企業(yè)績增長有著重要影響力。在白酒行業(yè)渠道改革升級(jí)的趨勢下,，經(jīng)銷商也正在逐步轉(zhuǎn)型,，進(jìn)一步推動(dòng)傳統(tǒng)渠道的變革。 同時(shí),，在數(shù)字化,、新零售的風(fēng)潮下，酒企與經(jīng)銷商之間的渠道合作實(shí)際也較以往更加密切,，特別是在終端運(yùn)營層面,。 如舍得酒業(yè)近年來便在服務(wù)上千家一級(jí)經(jīng)銷商及數(shù)萬家煙酒店渠道為核心終端的基礎(chǔ)上，不斷拓展電商,、C2M,、企業(yè)團(tuán)購、現(xiàn)代商超,、餐飲等新渠道,，全渠道銷售能力不斷提升。 實(shí)際上,，融合線上線下生態(tài)以及物流供應(yīng)鏈條,，以進(jìn)一步優(yōu)化流通渠道，更好地服務(wù)消費(fèi)市場,，是經(jīng)銷商與酒企在進(jìn)行渠道改革時(shí)的共同追求,。廠商之間的合作，在產(chǎn)業(yè)上,、中,、下游鏈條縮短的趨勢下，如今也更進(jìn)一步地走向“共同體”的發(fā)展模式,。 這既要求了生產(chǎn)端的白酒企業(yè)能夠建議更加合理的經(jīng)銷商體系,，也要求了經(jīng)銷商能夠持續(xù)提升市場服務(wù)能力，迎合消費(fèi)市場變化，并應(yīng)對行業(yè)的周期性調(diào)整,。在今年下半年的白酒消費(fèi)旺季中,，酒企與經(jīng)銷商攜手進(jìn)行的渠道升級(jí)也將帶來更多增長看點(diǎn)。 附：2023上半年白酒上市公司業(yè)績
