馬太效應(yīng)在白酒行業(yè)中的表現(xiàn)愈加明顯。

1. 白酒TOP5,，高增之下潛藏巨變

2. 別小看中低檔酒：超半數(shù)白酒股兩位數(shù)增長(zhǎng)
3. 存貨金額1415億+，僅1家同比減少,，白酒去庫(kù)存壓力多大,？
4. 鄉(xiāng)村振興,、減碳環(huán)保，藏在半年報(bào)里的另一份成績(jī)單
5. 近半數(shù)企業(yè)營(yíng)業(yè)成本增幅大于營(yíng)收，錢都花在哪里,？
6. 20家企業(yè)合計(jì)超5.2萬(wàn)家經(jīng)銷商,，看點(diǎn)具體有哪些,？
7. 15只白酒股直營(yíng)增速超代理,，這個(gè)板塊已成增長(zhǎng)“飛輪”
   

?

基本盤

整體而言,，巖石股份無論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，都是增幅最高的,；而今世緣在高增長(zhǎng)的同時(shí),，也保持增幅的穩(wěn)定性；迎駕貢酒在凈利潤(rùn)方面表現(xiàn)突出,；金徽酒相較于去年同期,，凈利潤(rùn)有了較大的飛躍。

2023年是今世緣百億目標(biāo)的決勝之年,，根據(jù)測(cè)算，其達(dá)成目標(biāo)所對(duì)應(yīng)的營(yíng)收增長(zhǎng)率約27%。

當(dāng)下,，59.69億元的營(yíng)收,、28.47%的增幅，已然為今世緣拿下百億俱樂部的門票奠定充足的信心,。而其一以貫之的穩(wěn)健增速,，也被業(yè)內(nèi)人士判斷為“更利于長(zhǎng)跑”。

站上徽酒第二的位置之后,，迎駕貢酒利潤(rùn)率穩(wěn)步提升,，在凈利潤(rùn)增幅上與口子窖拉開一定的距離，開啟新領(lǐng)先周期的局勢(shì)進(jìn)一步明朗,。

從營(yíng)收的層面來看,，金徽酒已是連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)超過20%的增長(zhǎng)。將之放在整個(gè)白酒股的上半年?duì)I收排行榜中,，金徽酒與排在前面的酒鬼酒,、水井坊已相差無幾，下半年如能保持增速不變,，排位有望上升,。

巖石股份的半年報(bào)看點(diǎn)在于，營(yíng)收,、凈利潤(rùn)大幅上漲的同時(shí),，其現(xiàn)金流量?jī)纛~也在增長(zhǎng)，這是其發(fā)展的一大利好,。

如果按類別來分的話,，上述4家企業(yè)其實(shí)很難被一個(gè)類目概括，或許正因如此,，他們的共性才更具參考價(jià)值,。

?

共性之一：高端化

高端化是行業(yè)的主流趨勢(shì)，是酒企發(fā)展繞不開的關(guān)卡,。

對(duì)于企業(yè)來說,，高端意味著更高的品牌定位與渠道，運(yùn)作得當(dāng)有助于實(shí)現(xiàn)持續(xù)的正向增長(zhǎng),，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力,。這一點(diǎn)放在白酒股腰部企業(yè)之中，呈現(xiàn)的特征更加明顯,。

2023年上半年,，今世緣特A+類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.18億元，同比增長(zhǎng)25.56%,?！疤谹+類”實(shí)際就是今世緣的高端產(chǎn)品,，占總營(yíng)收的63.96%。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)端來看,，今世緣高端化趨勢(shì)依然延續(xù),。同時(shí)，其毛利率也在繼續(xù)提升,。

針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),，迎駕貢酒在報(bào)告中表示，主要系以洞藏系列為代表的中高檔白酒產(chǎn)品收入增長(zhǎng)所致,。僅二季度,，迎駕貢酒中高檔酒營(yíng)收就達(dá)8.55億元，同比增長(zhǎng)39.57%,，占營(yíng)收的69.68%,。

對(duì)此，太平洋證券點(diǎn)評(píng)到,，迎駕貢酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)明顯,，利潤(rùn)率進(jìn)一步改善。

在金徽酒的劃分中,，高檔產(chǎn)品為百元以上產(chǎn)品,，其銷售收入為9.90億元，同比增長(zhǎng)31.18%,，營(yíng)收占比提升至65.89%,。

開源證券表示，這一成績(jī)的取得,，一方面是甘肅省內(nèi)宴席場(chǎng)景恢復(fù),，另一方面是公司持續(xù)費(fèi)用聚焦和組織結(jié)構(gòu)變化主動(dòng)引導(dǎo)的成果。

巖石股份的高端產(chǎn)品線同樣增長(zhǎng)亮眼,，其中,，天青貴釀實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.06億元，同比增長(zhǎng)192.7%,；君道貴釀實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.19億元,，同比增長(zhǎng)30.8%。

?

共性之二：全國(guó)化

如果說高端化是整個(gè)行業(yè)著重突破的重心,，那么全國(guó)化就是區(qū)域酒企跳出境地的動(dòng)力,。

近幾年，區(qū)域酒企談發(fā)展,，“全國(guó)化”是必然要提的戰(zhàn)略,。因?yàn)椋?/span>從地方走向全國(guó)、成為全國(guó)性的品牌,，能夠推動(dòng)酒企的更加持續(xù),、健康的發(fā)展,。

事實(shí)上，實(shí)現(xiàn)超20%雙增長(zhǎng)的今世緣,、迎駕貢酒與金徽酒,，省外與省內(nèi)相比，還是存在較大的差距,。但相對(duì)而言，省外市場(chǎng)的增速仍值得稱道,，全國(guó)化進(jìn)程也在穩(wěn)步推進(jìn),。

今世緣上半年省外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入達(dá)4.39億，同比大增40.34%,；迎駕貢酒二季度省外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為4.04億元,；金徽酒省外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)25.29%，超越省內(nèi)銷售增速,。

明確省外10個(gè)地級(jí)市作為重點(diǎn)板塊市場(chǎng)以來,，今世緣終于開始省外發(fā)力。這一好兆頭,，得到行業(yè)媒體的肯定,，成果顯著的全國(guó)化戰(zhàn)略，無疑會(huì)為今世緣的“準(zhǔn)百億”貢獻(xiàn)更多力量,。

持續(xù)在華東市場(chǎng),、北方市場(chǎng)打造樣板的金徽酒，正在加快團(tuán)隊(duì)建設(shè)及招商,，強(qiáng)化產(chǎn)品,、品牌認(rèn)知，通過差異化營(yíng)銷實(shí)現(xiàn)區(qū)域突破,。

數(shù)據(jù)顯示,，當(dāng)下的金徽酒，省外經(jīng)銷商為567家,，省外凈增71家,，而其省內(nèi)僅增加1家。

徽酒的地域性特征較為明顯,，迎駕貢酒在其中屬于全國(guó)市場(chǎng)做得較好的企業(yè),，2022年年報(bào)就曾顯示，其省內(nèi)外營(yíng)收占比差距較小,，保持著一個(gè)較為合理的比例,。

迎駕貢酒董事長(zhǎng)倪永培曾表示，走向全國(guó)時(shí)間上需要一個(gè)過程,，首先要立足鞏固現(xiàn)有市場(chǎng),，再對(duì)全國(guó)市場(chǎng)努力進(jìn)行嘗試,。

只有不斷戰(zhàn)勝自己的弱點(diǎn)和局限才能成為真正的勝者。

今世緣,、迎駕貢酒,、金徽酒在全國(guó)化的探索中，就是在不斷地戰(zhàn)勝自己的弱點(diǎn),、突破自己的局限,，想來成為真正的勝者只是時(shí)間問題。

?

共性之三：數(shù)字化

落后就要挨打,。數(shù)字化的應(yīng)用,，或許就是判斷酒企是否落后的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。

透過半年報(bào)的梳理可以發(fā)現(xiàn),，4家企業(yè)超20%的雙增長(zhǎng),，必然有幾分是來自數(shù)字化在企業(yè)各個(gè)方面的應(yīng)用。

今世緣以創(chuàng)建智慧工廠為目標(biāo),，構(gòu)建業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)一體化系統(tǒng),，通過數(shù)字化營(yíng)銷平臺(tái)建設(shè)，打通渠道到消費(fèi)者營(yíng)銷鏈路,，構(gòu)建營(yíng)銷,、觸達(dá)、銷售閉環(huán)管理,，實(shí)現(xiàn)廠商一體化管理新模式,，使得“管理平臺(tái)優(yōu)勢(shì)”成為企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

迎駕貢酒在半年報(bào)中明確提到推進(jìn)營(yíng)銷數(shù)字化應(yīng)用,，提高營(yíng)銷服務(wù)質(zhì)效,。而在此前，公司宣布擬投資41.20億元建設(shè)數(shù)字化釀造及副產(chǎn)物循環(huán)化利用項(xiàng)目,。

金徽酒的數(shù)字化分別應(yīng)用在產(chǎn)品與市場(chǎng)營(yíng)銷上,，前者通過數(shù)字科創(chuàng)優(yōu)化產(chǎn)供銷協(xié)同管理，加強(qiáng)品質(zhì)管控,；后者搭建產(chǎn)品流通全流程數(shù)據(jù)鏈條,，精準(zhǔn)把控各區(qū)域市場(chǎng)銷售及消費(fèi)者情況。

巖石股份的信息化建設(shè),，是以數(shù)智化思路提升經(jīng)營(yíng)管理效率,，暢通內(nèi)部壁壘。在營(yíng)銷層面,，更是通過上海貴酒AI主理人“貴小美”,，為白酒行業(yè)輸出數(shù)字營(yíng)銷新樣本。

?

共性之四：個(gè)性化

“各美其美,，美美與共,?！?/span>

市場(chǎng)消費(fèi)的多元化，造就百花齊放的白酒行業(yè),。云酒·中國(guó)酒業(yè)品牌研究院高級(jí)研究員,、正一堂戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)楊光在談及區(qū)域酒企的發(fā)展時(shí)，曾提出一個(gè)概念,，即“錯(cuò)位美學(xué)”,。

這其實(shí)就是差異化、個(gè)性化發(fā)展戰(zhàn)略,。

今世緣有獨(dú)具特色的品牌形象與營(yíng)銷體系：已經(jīng)融入到發(fā)展脈絡(luò)之中的“緣文化”,，在多年的發(fā)展之中與消費(fèi)者建立情感連接，構(gòu)成差異化勢(shì)能,；“品牌+渠道”雙驅(qū)動(dòng)的營(yíng)銷體系，則以“三化”方略,、“五力工程”增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展后勁,。

因此，諸多券商機(jī)構(gòu)都在密切關(guān)注今世緣的發(fā)展,，海通國(guó)際在研報(bào)中明確指出“公司自下而上勢(shì)能強(qiáng)勁,，成長(zhǎng)性和確定性可期”。

迎駕貢酒的“生態(tài)洞藏”,，是其獨(dú)特的個(gè)性化標(biāo)簽,。

通過“生態(tài)洞藏”，迎駕貢酒在消費(fèi)者心中植入對(duì)“生態(tài)健康”的本質(zhì)渴望,，并基于此構(gòu)建,、延伸出一個(gè)完整的大生態(tài)體系。

走差異化路線的金徽酒,，從釀酒生態(tài)環(huán)境上就極具個(gè)性化特征,。

秦嶺分開南北，生長(zhǎng)于斯的金徽酒則融合南北方酒的特色,，在長(zhǎng)江上游地下自然深循環(huán)的“海眼神泉”水,、泥池古窖和國(guó)槐酒海柜藏等原生態(tài)釀造條件下，經(jīng)低溫入窖,、低溫發(fā)酵,、緩火蒸餾、低溫餾酒,、國(guó)槐陳釀,，形成金徽酒低溫甜潤(rùn)的獨(dú)特風(fēng)格。

巖石股份的個(gè)性化,，集中在戰(zhàn)略理念上,，致力于用世界一流的消費(fèi)品品牌運(yùn)營(yíng)理念高質(zhì)量經(jīng)營(yíng)酒類業(yè)務(wù),。

?

啟示錄

再回頭去看這4大共性，在酒業(yè)中已是眾所周知到無法將之看作是“秘密”,。

然而,，根據(jù)奧卡姆剃刀原理，越簡(jiǎn)單往往是越可靠,、越接近真相的,。當(dāng)我們?nèi)ふ以鲩L(zhǎng)的秘密，大多會(huì)繞開所熟知的道理,，去挖掘更深層次的東西,。

當(dāng)然，每個(gè)成功的企業(yè)都會(huì)有自己的發(fā)展“秘籍”,，只是“學(xué)我者生,，似我者死”，有時(shí)某些所謂的“秘籍”并不一定適用所有企業(yè),。那些簡(jiǎn)單的道理就像是基本功,，練得扎實(shí)，才能在關(guān)鍵時(shí)刻放出真正的“大招”,。

就像“高端化,、全國(guó)化、數(shù)字化,、個(gè)性化”,，雖是司空見慣，但堅(jiān)持去做,，使之提升至更高的維度,，突破自然就是水到渠成、順勢(shì)而為,。

或許,，這是超20%雙增長(zhǎng)帶給我們最本質(zhì)的啟示。

附：2023上半年白酒上市公司業(yè)績(jī)