日前,，在博鰲亞洲論壇期間,，茅臺(tái)集團(tuán)董事長袁仁國罕見透露了茅臺(tái)混改的進(jìn)展。茅臺(tái)正在籌劃混改,，已引入戰(zhàn)略投資者,，投資者中包含民營企業(yè)和國有企業(yè)都有。

頗為巧合的是，在2014年3月,，茅臺(tái)集團(tuán)在貴州省國資委會(huì)議上首次提出了產(chǎn)權(quán)改革初步方案,，方案中曾提出，茅臺(tái)酒的銷售體系將全面引進(jìn)阿里巴巴,、騰訊,、京東等O2O渠道戰(zhàn)略投資者，提升線上線下多渠道營銷,。

?

茅臺(tái)罕見透露混改進(jìn)展

在以往,，關(guān)于茅臺(tái)混改的內(nèi)容很少被高管提到，尤其是涉及到尚在洽談的潛在混改對(duì)象,。

當(dāng)天,，袁仁國參加了博鰲論壇“從‘大’到‘偉大’：企業(yè)的蛻變！”的討論,。在討論中,，袁仁國表示，作為董事長他不能斷言茅臺(tái)是否偉大,，但“茅臺(tái)距離偉大企業(yè)的距離越來越近了”,。

談到企業(yè)如何做“大”，袁仁國指出,，“大”首先是指規(guī)模要大,，其次利潤要高，還有關(guān)鍵的一點(diǎn)是企業(yè)責(zé)任要大,。另外,，他還指出，大企業(yè)的治理模式要優(yōu)化,，要保持先進(jìn),，創(chuàng)新才是企業(yè)發(fā)展的第一動(dòng)力。

其中的“治理模式優(yōu)化”顯然與混改存在很大的關(guān)聯(lián),。會(huì)后,，在接受媒體采訪時(shí)，袁仁國透露茅臺(tái)正在籌劃混改,，已經(jīng)引入戰(zhàn)略投資者,。

在回應(yīng)資本市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)股價(jià)分歧時(shí)，袁仁國表示,，投資茅臺(tái)就是投資未來,，一定要把茅臺(tái)的品牌打造的越來越好，請(qǐng)投資者放心,，茅臺(tái)不辜負(fù)投資者的希望,。按照這一觀點(diǎn),，目標(biāo)指向千億規(guī)模，且從2011年累計(jì)股東分紅達(dá)到500億的茅臺(tái)是投資者不可抗拒的誘惑,。

對(duì)于茅臺(tái)接下來在混改方向和具體舉措,，袁仁國則強(qiáng)調(diào)，“茅臺(tái)首先要引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,；其次,，混改的目的是生產(chǎn)力不斷發(fā)展，下面的公司爭取上市,；第三,，要進(jìn)一步規(guī)范管理，把效益提高,?！?/span>

?

茅臺(tái)子公司混改加速

從媒體報(bào)道的資料來看，提問口吻或主要指向茅臺(tái)集團(tuán)層面混改,，而袁仁國的回答并沒有確切的回應(yīng)稱是在集團(tuán)層面或是子公司層面,。從茅臺(tái)集團(tuán)的混改實(shí)踐來看，混改很大概率或指向子公司,。

茅臺(tái)集團(tuán)層面“混改”似乎一直沒有具體方案,。在2014年的茅臺(tái)集團(tuán)產(chǎn)權(quán)改革初步方案即提出逐步培養(yǎng)形成6-7個(gè)子集團(tuán)，并以公司為核心,，探索建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制或者員工持股,，開展股權(quán)置換、再融資,、內(nèi)部拆分,、借殼上市。隨后,，卻被辟謠為初步設(shè)想方案,。此后，茅臺(tái)官方接受媒體采訪時(shí)也表示,，貴州省政府明確表示茅臺(tái)集團(tuán)不能搞混改,，其他酒都可以走多元化市場(chǎng)混改之路。

對(duì)于管理層持股,，茅臺(tái)有意實(shí)施。2014年,，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱,，將于2017年12月底前推進(jìn)制定管理層和核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)。然而,，截止時(shí)間已經(jīng)過去了,，上述管理層持股計(jì)劃并未實(shí)現(xiàn),。

相比之下，茅臺(tái)子公司混改卻如火如荼,，也在各種大會(huì)和重要文件中提及,。2013年12月，茅臺(tái)引進(jìn)中糧農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金和中糧信托入股習(xí)酒,，成為第二大股東,。2014年，貴州賴茅酒業(yè)吸收中石化易捷為第二大股東,。2016年,，茅臺(tái)旗下華貴人壽成立，吸引了華康保險(xiǎn)代理,、貴州貴安金融,、北京市設(shè)備安裝工程集團(tuán)等11家公司參與投資。2017年,，茅臺(tái)吸收華昱集團(tuán)入股投資茅臺(tái)循環(huán)產(chǎn)投公司,，實(shí)行混合所有制股份改革。同年,，茅臺(tái)物流公司宣布混改,，引入了中國物流股份有限公司、貴州省仁懷酒投兩家公司,，被視為茅臺(tái)“混改”的實(shí)際性進(jìn)展,。

茅臺(tái)集團(tuán)的子公司混改的期許十分之大。2018年1月,，茅臺(tái)集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布“深化改革砥礪前行轉(zhuǎn)型發(fā)展持續(xù)跨越——集團(tuán)公司近五年全面深化改革工作概述”提出了下一步改革思路,，明確指向了子公司的“混改”：結(jié)合混合所有制改革的案例，研究探索重組,、引戰(zhàn),、混改新模式，逐步在更多二,、三級(jí)子公司開展混合所有制改革,，進(jìn)一步增強(qiáng)內(nèi)生造血功能，做強(qiáng)子企業(yè)規(guī)模體量,。

?

讓茅臺(tái)更接近“偉大公司”

在國家宏觀層面大力推進(jìn)國企改革的時(shí)候,，白酒行業(yè)混改也在不斷加速。

回顧BAT入股聯(lián)通可以發(fā)現(xiàn),，戰(zhàn)略投資者中,，不僅僅有BAT三家巨頭，還包括京東,、蘇寧滴滴,、用友,、網(wǎng)宿科技，以及中國人壽,、中國中車等金融集團(tuán),，上述投資者共同完成了780億元的投資金額。

與聯(lián)通混改相類似,，袁仁國提及茅臺(tái)混改的戰(zhàn)略投資者“民營企業(yè)和國有企業(yè)兼有”,。回顧茅臺(tái)過去引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者以及重點(diǎn)合作的企業(yè),，我們也不難發(fā)現(xiàn)未來可能繼續(xù)合作的對(duì)象：阿里巴巴,、京東、中石化易捷,、中糧集團(tuán),、中國物流、貴州仁懷酒投,、華昱集團(tuán)等等,，尤其是在大數(shù)據(jù)方面有深入合作的阿里巴巴未來是否“入局”，值得關(guān)注,。

多元化的戰(zhàn)略投資者結(jié)構(gòu)不僅僅有助于完成更高額度的增資擴(kuò)股,，同時(shí)對(duì)于助推茅臺(tái)各子公司上市具有積極意義。更為重要的是,，無論是從茅臺(tái)過往引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,，還是BAT等入股聯(lián)通，都有一個(gè)共識(shí),，即不僅僅是財(cái)務(wù)投資,，更希望在具體業(yè)務(wù)上有進(jìn)一步合作。

中國聯(lián)通混改中,，官方即表示與BATJ重點(diǎn)合作領(lǐng)域包括：零售體系,、渠道觸點(diǎn)、內(nèi)容聚合,、家庭互聯(lián)網(wǎng),、支付金融、云計(jì)算,、大數(shù)據(jù),、物聯(lián)網(wǎng)；而與垂直行業(yè)公司重點(diǎn)在物聯(lián)網(wǎng),、CDN,、系統(tǒng)集成；與金融領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)則側(cè)重產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng),、支付金融領(lǐng)域。

茅臺(tái)集團(tuán)也有類似的需求,。例如,，在茅臺(tái)物流公司增資擴(kuò)股簽約儀式上，茅臺(tái)集團(tuán)總經(jīng)理李保芳曾表示,，茅臺(tái)集團(tuán)和中國物流,、仁懷酒投攜手后，將圍繞茅臺(tái)物流倉儲(chǔ)與配送,、供應(yīng)鏈物流和金融服務(wù),、信息化建設(shè)等深度地開展合作，推進(jìn)資源共建共享,，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)互促,。

按照袁仁國的觀點(diǎn)“茅臺(tái)離偉大企業(yè)的距離越來越近”，“一定要使茅臺(tái)這一民族品牌越做越大,，越做越強(qiáng)”,。顯然，抱著深入合作而非僅僅財(cái)務(wù)投資的戰(zhàn)略投資者正是加速這一過程的有力助推者,，而作為業(yè)內(nèi)標(biāo)桿,，茅臺(tái)混改也將有助于將更多的業(yè)外目光鎖定到白酒混改。