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2017年營收排名

上市公司代表著白酒行業(yè)較高發(fā)展水平,，營銷收排名數(shù)據(jù)顯示，白酒行業(yè)集中度進(jìn)一步提高,，一,、二,、三集團(tuán)差距明顯，強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢更加明顯,。

隨著洋河營收近達(dá)到200億,，行業(yè)前三門檻已經(jīng)升高至200億,，茅五洋格局短期內(nèi)難以撼動,。具體來看，茅臺一騎絕塵,，與五糧液營收差距近300億，而五糧液與洋河,、洋河與瀘州老窖差距都約為100億，短期難以跨越,。

白酒上市公司分層明顯,，第一集團(tuán)“百億俱樂部”4家,，隨著汾酒,、古井貢沖擊百億，有望繼續(xù)擴(kuò)容,；第二集團(tuán)100億以下、30億以上企業(yè)有5家,，考慮到今世緣年內(nèi)突破30億，共有6家,；第三集團(tuán)30億以下10家，其中10億以下3家,。

總體來看,，20家白酒上市公司呈現(xiàn)兩大頭,、中間小的趨勢,，無論是一二三集團(tuán)之間,，還是集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部，差距都在拉大,，10—30億規(guī)模之間的企業(yè)競爭壓力加大。其中,，*ST皇臺近年來白酒主業(yè)不振，或稱為第一個被摘牌的白酒上市公司,。

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2017年營收增幅

行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯,，20家白酒上市公司中僅有4家營收下滑，16家實(shí)現(xiàn)正增長,，其中13家實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。

一線企業(yè)表現(xiàn)亮眼,，貴州茅臺增速保持在近50%，五糧液增幅也超過20%,，兩大白酒巨頭體量巨大，依然能保持高速增長,，顯示了巨大的增長潛力。瀘州老窖也實(shí)現(xiàn)了20%以上的增福,，顯示了高端酒引領(lǐng)本輪行業(yè)復(fù)興之下的良好增長態(tài)勢。

相較之下,，洋河作為前三企業(yè)增幅略有不足。高增長的企業(yè)中,，水井坊,、酒鬼酒受惠于新管理層主導(dǎo)的系列調(diào)整，業(yè)績恢復(fù)性增長態(tài)勢明顯,，而山西汾酒則受惠于國家改革試點(diǎn)營收增速同樣不俗,。

從區(qū)域性企業(yè)來看,，增速出現(xiàn)回升,，同規(guī)模企業(yè)之間差距開始呈現(xiàn),，部分企業(yè)增長疲軟，老白干酒,、金徽酒、迎駕貢酒增速不足10%,。出現(xiàn)業(yè)績下滑的4家企業(yè)中,，青青稞酒互聯(lián)網(wǎng)探索拖累以及市場開發(fā)不力，維維股份多元化經(jīng)營水平不足,，金種子受制于市場萎縮,，ST皇臺主業(yè)不振，多次謀劃跨業(yè),，每況愈下,。

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2017年凈利排名

凈利潤向一線白酒企業(yè)集中的態(tài)勢更加明顯，前三的凈利潤占18家公司擬的84%,，前六企業(yè)占93%,。其中，扣除跨業(yè)的維維股份和順鑫農(nóng)業(yè),，貴州茅臺一家凈利潤達(dá)到270億，超過其他17家企業(yè)凈利潤總和,。

從凈利潤率來看,，超過30%的有5家，貴州茅臺,、五糧液,、洋河股份、口子窖,、今世緣,，都是高端酒表現(xiàn)較好的企業(yè),，瀘州老窖凈利潤率也達(dá)到了25%，國窖1573市場表現(xiàn)良好,，核心大單品戰(zhàn)略效果顯著,。

值得一提的是，年度營收下滑企業(yè)凈利潤同樣表現(xiàn)不佳,，虧損的為青青稞酒,、ST皇臺，金種子凈利潤也僅有800萬,。

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2017年凈利增幅

白酒上市公司利潤增長明顯,，13家企業(yè)凈利潤增速跑贏營收增速，顯示了良好的消費(fèi)升級趨勢,。

扣除跨業(yè)的維維股份和順鑫農(nóng)業(yè),，僅迎駕貢酒、金種子酒,、青青稞酒3家企業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長,，其他企業(yè)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，其中增長率超過30%以上的企業(yè)11家,。除貴州茅臺之外,，國企改革概念或者新管理團(tuán)隊概念的舍得酒業(yè)、酒鬼酒,、山西汾酒,、水井坊表現(xiàn)不俗。

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2017年銷量及增幅排名

銷量方面,，順鑫農(nóng)業(yè)以42.9萬千升一騎絕塵,，銷量超過10萬千升的共有順鑫農(nóng)業(yè)、洋河股份,、五糧液,、瀘州老窖4家，5萬千升以上的還有古井貢酒,、貴州茅臺和山西汾酒3家,。總體來看,，規(guī)模較大的企業(yè)主要集中在名酒和民酒,。

銷量增幅來看，水井坊銷量回升明顯,，增幅達(dá)到189.38%,，市場信心可見一斑。貴州茅臺銷量同比增長超過60%,，醬香系列酒貢獻(xiàn)巨大,。值得一提的是,，20家企業(yè)中有9家出現(xiàn)銷量下滑，其中部分企業(yè)對應(yīng)的凈利潤卻在增長,，顯示了發(fā)力中高端的巨大市場前景,。例如，瀘州老窖銷量負(fù)增長13.9%,，凈利潤卻增長30.69%,，顯示了聚焦大單品戰(zhàn)略的顯著效果。

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2017年預(yù)收款及增幅排名

預(yù)收賬款從一定程度上顯示了市場信心,，總體來看,，一線名酒企業(yè)預(yù)收賬款繼續(xù)保持可觀規(guī)模，扣除跨業(yè)的維維股份和順鑫農(nóng)業(yè),，茅臺、五糧液,、洋河、瀘州老窖,、汾酒5家企業(yè)占18家上市公司預(yù)收賬款的86%。

值得注意的是預(yù)收賬款增幅方面,，18家企業(yè)中有12家出現(xiàn)負(fù)增長,，6家正增長的企業(yè)中,，5家增幅超過60%。其中包括貴州茅臺,、五糧液等企業(yè)，或與企業(yè)改變經(jīng)銷商打款模式,、春節(jié)較晚影響打款節(jié)奏以及廠家控制發(fā)貨速度等有關(guān)，此外也顯示了企業(yè)減少預(yù)收賬款,、加速業(yè)績釋放的思路,。

此外，水井坊,、瀘州老窖預(yù)收賬款增幅在80%左右,，前者受惠于市場恢復(fù)性增長，而后者則由中高端產(chǎn)品市場調(diào)控推動,，而口子窖、山西汾酒,、今世緣增幅也超過60%，都是在中高端市場表現(xiàn)較佳的企業(yè),。

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2018年Q1營收及增幅排名

水井坊營收增長87.73%,，占得此項(xiàng)數(shù)據(jù)榜首,，但我們注意到,，山西汾酒,、五糧液,、貴州茅臺在這份排名上同樣靠前,，分別錄得48.56%、36.80%,、31.24%的營收增幅,。強(qiáng)者愈強(qiáng)，本就規(guī)模領(lǐng)先的名酒企業(yè),，又跑出更快增速,，意味著白酒市場品牌集中度將進(jìn)一步提高。

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2018年Q1凈利及增幅排名

一季度的凈利表現(xiàn)非常強(qiáng)勢,，只有舍得一季度凈利增長超過100%,，舍得、老白干,、酒鬼酒,、水井坊、瀘州老窖,、山西汾酒等6家酒企的凈利增長超過50%,，只有伊力特、迎駕貢等五家企業(yè)的凈利增長沒有達(dá)到兩位數(shù),。這意味著結(jié)構(gòu)性增長是白酒行業(yè)在2018年的一個突出特征,，而且我們注意到，區(qū)域型酒企的凈利增長明顯,，白酒品牌結(jié)構(gòu)的固有格局或?qū)⑸儭?/span>