7月13日，古井貢酒漲停報99.66元/股,，即將邁入百元股陣營,。同日口子窖暴漲7%，今世緣大漲5%,，順鑫農(nóng)業(yè),、山西汾酒、會稽山均上漲4%,，其他白酒股也有不俗表現(xiàn),，股市弱市中的強勢表現(xiàn)再次將市場的關注拉回到白酒身上。

就在一天前,，申萬宏源發(fā)布了《白酒終端（線上&線下）價格調(diào)查》研報,，披露了7月4日調(diào)研主要高端白酒,、次高端白酒和中高端白酒的線上和線下價格情況。

對于中高端以上白酒來講,，價格是影響市場的重要因素之一,，那么，白酒股表現(xiàn)與市場價格是否有關系,？外界盛傳的2000元/瓶的茅臺酒是普遍情況嗎,？五糧液普五、國窖1573價格表現(xiàn)又如何,？高端之外,，次高端、中高端白酒價格也有相應增長嗎,？

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白酒市調(diào)基本結(jié)論：漲+穩(wěn)！

茅臺酒的價格歷來被視為行業(yè)“晴雨表”,。與傳聞的“茅臺酒重返2000元”傳聞不同,，申萬宏源研報所調(diào)研渠道的茅臺酒報價并未突破2000元/瓶，北京線下渠道報價1760-1850元/瓶,，上海線下渠道則為1790-1890元/瓶,。

與6月調(diào)研價格相比，7月茅臺酒渠道報價最高價格基本平穩(wěn),，但最低價格已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度提高,，價格波動區(qū)間大幅收窄。從市場供求來看,，茅臺酒在酒仙網(wǎng),、天貓超市和京東仍然缺貨，線下庫存也并不多,，但較6月有所好轉(zhuǎn),。此外，茅臺狗年生肖酒線下普遍缺貨,。

五糧液普五,、1618和交杯牌價格情況出現(xiàn)細微差異。從線上來看,，三款產(chǎn)品都達到了各自的指導價格：1099元/瓶,、1199元/瓶、1399元/瓶,。從線下渠道來看,，普五、1618價格區(qū)間分別為810-1099元/瓶、880-1199元/瓶,，價格中位數(shù)下移,，尤其是前者出現(xiàn)了高達289元/瓶的差價，相比之下交杯牌價格中樞基本在1200-1300元/瓶,，較為穩(wěn)定,。

同樣是高端酒，國窖1573在經(jīng)歷了提價,、控貨之后,，線上價格已經(jīng)上調(diào)至1099元/瓶，線下渠道報價為780-969元/瓶,，其中上海市場零售價格差從6月的最高近469元/瓶收窄至100元/瓶左右,，體現(xiàn)了控貨、提價帶來的良好效應,?？傮w來看，國窖1573渠道報價仍低于五糧液普五,。

研報顯示,，次高端白酒和中高端市場走勢出現(xiàn)相同，各名酒主流產(chǎn)品線上價格或小幅提價或降價,，基本維持在幾十元范圍內(nèi),，總體相對穩(wěn)定，線下價格則出現(xiàn)不同差異,。例如，次高端的水井坊臻釀八號,、品味舍得和中高端的瀘州老窖特曲和窖齡30等在單一市場價格差異仍較大,。

具體到次高端白酒來看，洋河夢之藍M3北京市場報價438-648元/瓶波動區(qū)間收窄,，但上海市場429-698元/瓶波動區(qū)間上漲,，M6上海市場報價中樞則出現(xiàn)下移，華東市場價格形勢相對偏緊,。

53°青花30汾酒線上價格上調(diào)20元/瓶,，線下北京價格中樞上移，上海價格高于北京,。

作為老“茅五劍”成員,，劍南春的價格走勢良好，線上價格上調(diào)40元/瓶達到418元/瓶,，而線下明顯去掉了“虛火”,，北京市場報價350-439元/瓶，上海市場報價378-414元/瓶。

通過研報我們不難發(fā)現(xiàn),，高端白酒,、次高端白酒和中高端白酒基本呈現(xiàn)了價格趨勢持續(xù)向上、價格變動整體趨穩(wěn)的特點,。值得注意的是,，各家企業(yè)拿到的“牌面”并不相同，除了茅臺酒之外,，大多數(shù)主流高端白酒,、次高端白酒、中高端白酒的線下渠道間價格差仍較大,，未來價格平衡和產(chǎn)品競爭壓力仍較大,。

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淡季何以不淡？廠家積極調(diào)整是關鍵,！

二季度是傳統(tǒng)的白酒消費淡季,，何以出現(xiàn)價格趨勢持續(xù)上漲、淡季不淡的行情呢,？

這背后固然離不開消費升級帶來的結(jié)構(gòu)行情,，也離不開白酒企業(yè)們的積極調(diào)整，通過消化社會庫存,、提升渠道信心,、品牌文化提升等增強了價格表現(xiàn)。

6月23日,，五糧液宣布暫緩接受52度新品五糧液酒訂單,，且未給出回復訂單日期。對于很少“拿價格說事”的五糧液來講,，停貨是少有的措施,，其背后的原因是訂單已經(jīng)超過全年計劃量和普五年度安排的量較往年有所減少。

行業(yè)調(diào)整期,，沉淀的社會庫存曾一度導致五糧液價格倒掛,，而正是通過消化社會庫存才實現(xiàn)了順價銷售。此番停貨固然是由于客觀原因,，但對于繼續(xù)消化社會庫存具有積極意義,，在茅臺酒供不應求的情況下，提升了渠道信心和品牌溢價能力,。申萬宏源研報也指出,，目前上海市場存在提價預期，北京市場則走貨快,，沒有庫存,。

對核心產(chǎn)品停貨的還有汾酒,，其自6月15日對青花汾酒全部停止供貨，水井坊也對核心大單品采取了一定的控貨措施,。

在控貨之外,，不少企業(yè)也順應消費升級需求進行價格調(diào)整。6月中下旬,，瀘州老窖宣布執(zhí)行52度國窖1573經(jīng)典裝2014-2017年瓶貯產(chǎn)品零售價,，2014年的國窖1573經(jīng)典裝建議零售價達到1499元，與53度飛天茅臺持平,。之后,，瀘州老窖再次宣布國窖1573自7月9日起在全國范圍內(nèi)停止供貨。“左手”通過瓶儲提升價格表現(xiàn),，“右手”停止供貨,，同樣極大的提振了市場信心，從而使得市場報價區(qū)間縮窄,，價格逐漸趨穩(wěn),。

洋河也對價格進行了調(diào)整，自7月1日起同時上調(diào)海之藍,、天之藍,、夢之藍出廠價及終端供貨價。洋河此次調(diào)價的大背景是對海之藍,、天之藍產(chǎn)品進行了從酒質(zhì)口感到產(chǎn)品風格再到防偽技術上的第五次迭代升級,。此外，郎酒,、水井坊,、舍得等也對旗下核心大單品進行了提價，并通過推出新品來拉高價格上限,。

不僅僅控貨,、提價等市場措施帶來的供求關系、市場信心的變化,，白酒淡季不淡還來自于有關企業(yè)不斷“擦亮品牌”的努力。例如,，汾酒年內(nèi)頻繁亮相國際舞臺,，國內(nèi)市場則通過中低端產(chǎn)品向中高端產(chǎn)品升級來提升高端市場份額，“清香國酒”品牌形象愈加彰顯,，而瀘州老窖,、水井坊、舍得酒業(yè)等則舉行了大量的文化活動進行品牌卡位,，均提升了品牌溢價能力,。

正是主動的順應行業(yè)新常態(tài)，對市場、品牌,、文化等綜合調(diào)整,，白酒形成了強大的市場戰(zhàn)斗力和爆發(fā)力。

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白酒“旺季”到來,，行情會更燃,？

7月15日，世界杯決賽將揭幕,，伴隨世界杯冠軍“水落石出”,，擁有中秋、國慶,、春節(jié)的下半年白酒旺季即將來臨,，對于白酒下半年行情，不少券商都給出了積極的判斷,。

“預計中秋國慶旺季可期”,，宏源證券在白酒價格終端調(diào)查之后給出這一結(jié)論。民生證券也認為,，“白酒行業(yè)持久景氣：本輪白酒周期因周期屬性而起勢,，因消費屬性而持久。居民消費收入的持續(xù)增長,，中產(chǎn)階級的快速崛起都將推升優(yōu)質(zhì)白酒的需求,。”

對于后市行情積極判斷已經(jīng)得到了年中業(yè)績的支撐,。日前,，上市公司年中報披露已經(jīng)拉開帷幕。古井貢酒,、順鑫農(nóng)業(yè),、洋河股份已經(jīng)發(fā)布業(yè)績預告，3家公司預計凈利潤分別為9.33億,、4.89億,、80.81億，最大變動幅度分別為70%,、100%,、30%。

對此,，中銀國際研究員湯瑋亮表示,，“中期業(yè)績捷報頻傳，白酒繼續(xù)快速奔跑,。行業(yè)復蘇范圍擴散,，品牌白酒集中度加速提升,，預計2018年二季度業(yè)績將延續(xù)快速增長態(tài)勢?！焙暝醋C券則為貴州茅臺,、五糧液、瀘州老窖等9家白酒上市公司2018年-2020年業(yè)績增速進行了預測,，預計增速全數(shù)達到20%以上,。

對于白酒后市行情，機構(gòu)已經(jīng)在資本市場上開始“投票”,。據(jù)證券日報7月6日報道,，近30日內(nèi)機構(gòu)評級方面，白酒板塊中有16只個股受到機構(gòu)推薦,，其中6只個股獲5家及以上機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級,。

在業(yè)內(nèi)，一線白酒企業(yè)也正信心勃勃的推動企業(yè)發(fā)展,。就在7月初舉行的2018年遵義·宜賓,、茅臺·五糧液合作交流座談會上，茅臺集團黨委書記,、董事長,、總經(jīng)理李保芳與五糧液集團黨委書記、董事長李曙光達成共識,，白酒行業(yè)趨勢依然向好,，雙方將在2019年共創(chuàng)行業(yè)“雙千億”，共創(chuàng)中國白酒新時代,。無獨有偶,，汾酒集團也將2018年作為“三年任務兩年完”的重要一年，年內(nèi)有望沖擊百億規(guī)模,，而洋河,、瀘州老窖、郎酒,、劍南春,、古井貢等企業(yè)亦按照“十三五”規(guī)劃加緊“決定性布局”。

顯然,，無論是古井貢沖擊百元股,，還是已經(jīng)披露的年中高增長業(yè)績預告，點燃的都是更燃的白酒行情,。