經(jīng)歷了轟轟烈烈的“掛牌潮”和“摘牌潮”之后的酒類新三板掛牌公司到底過的怎么樣,？

日前，15家酒類掛牌公司已經(jīng)發(fā)布2018年半年報(bào),，數(shù)據(jù)顯示雖然掛牌公司多數(shù)營收實(shí)現(xiàn)正增長,，但營收規(guī)模多數(shù)低于1億，實(shí)力仍相對較弱,。另據(jù)了解,，尚有10家酒類掛牌公司尚未發(fā)布半年報(bào)，距離截止日期已不足10日,。

總體來看,，酒類掛牌公司雖然頂著“掛牌公司”的光環(huán)，但是如何實(shí)現(xiàn)更好經(jīng)營依然是較大挑戰(zhàn),，虧損已經(jīng)成為酒類掛牌企業(yè)的考驗(yàn),，虧損面呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢。

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25家酒類掛牌公司：15家曬“成績單”,，有企業(yè)半年?duì)I收不夠買套房

截止目前,，云酒頭條統(tǒng)計(jì)的25家酒類新三板掛牌公司中只有15家發(fā)布了2018年半年報(bào)，尚有玖悅股份,、綜藝聯(lián)創(chuàng),、壹玖壹玖、九華山酒,、酒便利,、神之水滴6家公司未發(fā)布半年報(bào),，法蘭智聯(lián)、金易久大,、大衛(wèi)之選,、樓蘭酒莊公告稱延期至8月31日前披露。

根據(jù)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求,，為治理延遲披露期間掛牌企業(yè)發(fā)布的年報(bào)頻生亂象,，將對于未及時披露業(yè)績報(bào)告的掛牌公司摘牌。截至2018年6月29日,，共有103家公司未披露2017年年度報(bào)告,，其中有超72家公司股票被終止掛牌。因此,，留給尚未按時發(fā)布半年報(bào)的10家酒類掛牌公司時間已經(jīng)不多了,。

從已經(jīng)發(fā)布半年報(bào)的15家公司來看，業(yè)績情況也并不全樂觀：4家營收實(shí)現(xiàn)負(fù)增長,，11家實(shí)現(xiàn)正增長,，平均半年?duì)I收僅為5582萬元，平均凈利潤為298萬,，且名品世家半年3.57億營收甚至超過了除柏星龍之外的其他13家企業(yè)營收的總和,。其中，半年?duì)I收未過億的有13家,，太陽谷,、天生紅、原歌酒莊半年?duì)I收甚至不足1000萬,，尤其是原歌酒莊營收只有123萬,，甚至不足以在多數(shù)省會城市購買一套房產(chǎn)。

從凈利潤來看,，15家酒類掛牌公司中,，除名品世家、咸亨股份,、柏星龍3家盈利過千萬之外,，8家企業(yè)出現(xiàn)虧損,，其中連續(xù)虧損的紅酒世界虧損額高達(dá)1632.55萬元,，原歌酒莊虧損額達(dá)到了142.4萬元，甚至超過了當(dāng)期營收規(guī)模,。其余幾家企業(yè)凈利潤僅維持在幾十萬到三百萬之間,，其中ST醉純凈資產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)為負(fù)數(shù)。從凈利潤增長率來看,，7家企業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長,，其中芳香莊園負(fù)增長高達(dá)1179.2%,。

從半年報(bào)來看，15家酒類掛牌公司多數(shù)經(jīng)營情況并不樂觀,。

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新三板掛牌起起伏伏：

兩年高潮之后申請幾乎絕跡

新三板推出之后,，因其掛牌門檻低，包容性高,，審批流程快等特點(diǎn),，讓很多無緣IPO的企業(yè)找到生長土壤，在酒行業(yè)也引起了一波掛牌熱潮,。

2014年8月,，壹玖壹玖掛牌成為酒類流通行業(yè)首家公眾公司。彼時,，酒行業(yè)深陷“行業(yè)調(diào)整期”,，企業(yè)的融資需求極大，在業(yè)務(wù)層面無法提供資金支撐的情況下,，不少企業(yè)開始尋求登陸“資本市場”,，1919的成功加上全社會的“炒作”以及對“公眾公司”榮譽(yù)的青睞，點(diǎn)燃了酒類企業(yè)的掛牌潮,，不少企業(yè)都提出了信心勃勃的掛牌計(jì)劃,。

2015年，新三板首家酒類包裝公司柏星龍,、首家白酒生產(chǎn)企業(yè)九華山酒,、首家黃酒企業(yè)咸亨股份、首家葡萄酒企業(yè)伊珠股份等10余家企業(yè)實(shí)現(xiàn)掛牌或者遞交股票資料,。此外,，古井集團(tuán)旗下古井酒店也于同年遞交了掛牌申請，并最終掛牌成功,。

進(jìn)入2016年,，酒行業(yè)弱復(fù)蘇的態(tài)勢開始顯現(xiàn)，酒類企業(yè)開始將經(jīng)營重心回歸主業(yè),，酒業(yè)新三板熱度開始出現(xiàn)變化,。與此同時監(jiān)管層對于新三板的規(guī)范力度大大加強(qiáng)，掛牌門檻大大提高,。雖然名品世家,、原歌酒莊、玖悅股份,、天生紅,、古倉酒業(yè)等企業(yè)提交了掛牌申請，但只有部分企業(yè)如愿以償,。其中,，廈門谷倉酒業(yè),、海南福源灝實(shí)業(yè)、三友釀酒,、寧夏成功紅等企業(yè)掛牌因各種原因尚沒有最終結(jié)果,。

2017年，在行業(yè)進(jìn)入“強(qiáng)分化,、弱復(fù)蘇”的態(tài)勢下,，酒類企業(yè)開始正視新三板掛牌的作用，轉(zhuǎn)而更加務(wù)實(shí)的推進(jìn)自身經(jīng)營,，申請掛牌的酒類公司則幾乎“絕跡”,。在轟轟烈烈的“掛牌潮”過程中，很多企業(yè)發(fā)現(xiàn)新三板流動性不強(qiáng),，不少企業(yè)無融資,、無成交，加之披露業(yè)績數(shù)據(jù),、規(guī)范化管理等硬性要求,，一些公司開始萌生退意，由此產(chǎn)生了“摘牌潮”,，其中就包括5家酒類掛牌公司：網(wǎng)酒網(wǎng),、酒仙網(wǎng)、品尚匯,、普瑞特,、鏈酒科技。

2017年4月24日,，掛牌剛一年左右的網(wǎng)酒網(wǎng)發(fā)布了“申請終止掛牌”的公告,，成為酒類電商新三板掛牌公司中首家申請摘牌的企業(yè)，隨后其他企業(yè)紛紛跟進(jìn),，原因從轉(zhuǎn)板上市,、公司經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生變化不一而足，其中酒仙網(wǎng),、品尚匯,、網(wǎng)酒網(wǎng)均提出了IPO的目標(biāo)。

必須指出的是摘牌情況并非酒業(yè)個例,。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示,，2018年1-7月掛牌企業(yè)數(shù)量除了2月（增加24家）正增長之外，其他6個月全部負(fù)增長,，分別減少24家,、71家,、177家,、73家,、66家、135家,。

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掛牌過的也可能很慘,，

酒類掛牌公司現(xiàn)強(qiáng)化分格局

仔細(xì)對比25家酒類掛牌公司的業(yè)績情況，不免讓人聯(lián)想到了白酒行業(yè)的“強(qiáng)分化”態(tài)勢,。

在頭部,，壹玖壹玖已經(jīng)成為絕對的領(lǐng)頭羊。雖然半年報(bào)尚未發(fā)布,，但是從2017年業(yè)績來看,，營收規(guī)模達(dá)到33.55億，交易額GMV達(dá)到51.8億,，且擁有超過1000多家線下門店,，形成了能夠?qū)?biāo)平臺電商的新零售平臺，2018年正沖擊百億營收,。

名品世家則是掛牌以來持續(xù)保持盈利的酒類掛牌企業(yè),，2017年通過區(qū)域加盟商開發(fā)單店加盟商的方式，發(fā)展出綜合體驗(yàn)店,、中心體驗(yàn)店,、社區(qū)體驗(yàn)店共500多家，發(fā)展微終端2600多家,，業(yè)務(wù)覆蓋全國近30個省,、市、自治區(qū),，終端規(guī)模和供應(yīng)鏈優(yōu)勢較為明顯,。

按照新三板“轉(zhuǎn)板”政策，壹玖壹玖,、名品世家等未來是否會成功轉(zhuǎn)板頗值得期待,。然而，相比“領(lǐng)頭羊”,，酒類掛牌企業(yè)“小企業(yè)”扎堆的情況十分明顯,，多數(shù)企業(yè)實(shí)力整體較弱，經(jīng)營規(guī)模小,、品牌知名度弱的中小企業(yè)經(jīng)營情況并不樂觀,。

從2018年上半年來看，15家酒類掛牌公司半年?duì)I收規(guī)模僅8.37億,，尚無法匹敵伊力特酒一家企業(yè)的規(guī)模,，凈利潤總和也不過伊力特的四分之一。即使從內(nèi)部來看,，以壹玖壹玖2017年年報(bào)來推算,，一家企業(yè)半年業(yè)績也超過了15家已發(fā)布半年報(bào)的酒類掛牌企業(yè),。此外，15家企業(yè)中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正的僅有5家,，其他10家全部為負(fù),，其中名品世家、紅酒世界現(xiàn)金流量凈額超過-5000萬,。

以原歌酒莊為例,，在國產(chǎn)葡萄酒受到進(jìn)口葡萄酒的整體行業(yè)趨勢下，上半年葡萄酒銷售收入和政府補(bǔ)助都下降,，企業(yè)利潤水平下滑,。此外，公司上半年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù),，償債能力較弱,，還面臨著子公司出資因抵押無法過戶、控股股東質(zhì)押占總股本近半股份造成控制權(quán)轉(zhuǎn)移等風(fēng)險,。

從新三板近幾年發(fā)展不難看出,，在企業(yè)和資本對于新三板有了更為深刻的認(rèn)識，也更加理性,。對于酒類掛牌企業(yè)來講,，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入復(fù)蘇階段，但是最終考驗(yàn)的依然是企業(yè)自身的經(jīng)營能力,。