截止8月29日，20家白酒上市公司中,，共有18家發(fā)布半年報,，僅金種子酒、維維股份尚未發(fā)布半年報,。

總體來看,，18家白酒公司中除青青稞酒外，營收均實現(xiàn)兩位數(shù)增長,。其中一線名酒增長幅度更是可觀,，行業(yè)分化,、強者恒強趨勢更加明顯,，貴州茅臺年內(nèi)基本鎖定了600億規(guī)模,，而洋河股份則確定將“白酒三甲”門檻徹底拉到200億以上,。此外，貴州茅臺凈利潤數(shù)倍乃至數(shù)百倍與其它上市酒企,，繼續(xù)“一騎絕塵”,。

透過18家公司的成績單,，我們還以一窺酒業(yè)未來發(fā)展的哪些新動態(tài),、新格局呢,？

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百億俱樂部要擴容，誰將跨入門檻,？600億,、400億、200億,、100億已分層

“百億俱樂部”代表著酒企的行業(yè)地位,。從2018年半年報來看，百億俱樂部年內(nèi)即將擴容,，明確提出百億計劃的順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山）,、山西汾酒、古井貢酒都是“種子選手”,。

2017年,，全年營收超過百億的白酒上市公司只有4家，分別是貴州茅臺（582.18億）,、五糧液（301.87億）、洋河股份（199.18億）,、瀘州老窖（103.94億）,，而古井貢酒（69.68億）,、順鑫農(nóng)業(yè)（其中，牛欄山64.51億）,、山西汾酒（60.37億）三家企業(yè)正向“百億俱樂部”靠攏,。

從2018年半年報來看,，古井貢酒（47.83億）,、順鑫農(nóng)業(yè)（牛欄山57.73億）、山西汾酒（50.42億）年內(nèi)都有望拿到百億俱樂部入場券,。三家企業(yè)中,，誰先撞線似乎已經(jīng)發(fā)生變化，牛欄山和汾酒在上半年明顯進入加速階段,，有望率先沖擊“百億俱樂部”,。

在非上市公司層面，勁酒2017年憑借104.9億的營收已經(jīng)進入百億俱樂部,。劍南春,、郎酒進入“百億俱樂部”也已是“臨門一腳”。

從半年報來預(yù)測,，白酒上市公司已經(jīng)出現(xiàn)明顯分層,。就現(xiàn)有“百億俱樂部”成員來看,，營收將突破600億的貴州茅臺一騎絕塵,，而成員五糧液,、洋河股份、瀘州老窖之間差距同樣在拉大,，五糧液年內(nèi)將向400億發(fā)起沖擊，洋河股份則將徹底跨越200億門檻,。相比之下瀘州老窖則正向洋河發(fā)起追趕，而其“追兵”則包括山西汾酒,、牛欄山,。

2018年既是百億俱樂部擴容的一年，也是百億俱樂部內(nèi)部“比趕超”的一年,。如何握好門票,，保持競爭優(yōu)勢,，考驗著每一家企業(yè),。

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利潤競賽已經(jīng)打響,，

要規(guī)模更要利潤成共性

在過去的行業(yè)“排名”中，更多的以營收或者銷售收入進行排名,，但進入2018年,，利潤競賽也已經(jīng)成為白酒上市公司爭奪的“第二戰(zhàn)線”。

在白酒行業(yè),，由于企業(yè)的實力與影響力往往與其在高端市場的話語權(quán)有關(guān),，因此從凈利潤額來看，貴州茅臺,、五糧液,、洋河股份鎖定前三位置，半年營收門檻已經(jīng)達到50億級,，將其他企業(yè)甩在了后面,，其中貴州茅臺依然一騎絕塵，企業(yè)半年凈利潤數(shù)倍乃至數(shù)百倍與其它上市酒企,。

除此之外,，半年凈利潤超過10億的僅有瀘州老窖一家，接近20億規(guī)模,。隨著山西汾酒,、古井貢酒向“百億俱樂部”發(fā)起沖擊，半年凈利潤接近10億梯隊,，值得一提的是,，在中高端市場取得不錯成績的，今世緣,、口子窖酒半年營收達到了8.56億,、7.33億，已經(jīng)接近古井貢酒,。相比之下,，其余10家企業(yè)半年凈利潤多在5億以下。

從凈利潤增長來看,，企業(yè)之間的分化則更加明顯,。老白干酒、舍得酒業(yè),、水井坊位居上半年凈利潤增幅前三,，均超過了100%，其中老白干酒受惠于豐聯(lián)酒業(yè)并購,，舍得酒業(yè),、水井坊均是行業(yè)調(diào)整之后“逆襲”次高端的代表。

總體來看，一線白酒企業(yè)和二線白酒企業(yè)上半年凈利潤均實現(xiàn)較快增長,，古井貢酒,、山西汾酒增速甚至超過五糧液,、貴州茅臺等企業(yè),，但由于后者凈利潤規(guī)模較大，且增長幅度同樣可觀,，因此企業(yè)之間的差距存在拉大的現(xiàn)象,。

與凈利潤金額和增長率相比，凈利潤率則更能說明企業(yè)的經(jīng)營效率,，尤其是在利潤水平更好的中高端產(chǎn)品占比情況,。18家白酒上市公司中，上半年凈利潤率超過30%的有6家,，貴州茅臺繼續(xù)“一騎絕塵”,，以47.20%的凈利潤率領(lǐng)先。今世緣,、口子窖上半年凈利潤率位列第2和第4名,，企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化力度不俗。

利潤競賽的背后反映了行業(yè)競爭進一步加劇,，這一點從半年報普遍上漲的銷售費用可見一斑,。在消費升級和市場投入加大的雙重因素影響之下，白酒上市公司的凈利潤表現(xiàn)正接受考驗,，同時又決定了未來的市場投入能力,。

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分水嶺·2018

行業(yè)新常態(tài)下，擠壓式增長成為顯著特點,，2018年被不少企業(yè)視為“超級變量”和“分水嶺”,，或者無法彎道超車則將喪失歷史機會?？傮w來看,，具備品牌力、營銷創(chuàng)新能力以及執(zhí)行能力強的企業(yè)將獲得更大的話語權(quán),。

從半年報來看,，表現(xiàn)更佳的二線企業(yè)具有幾個共性。

首先是對于消費升級的承接更加明顯,。過去,，一線白酒企業(yè)主要以中高檔產(chǎn)品為主，在地方具有較強的知名度,，但隨著一線白酒企業(yè)攜旗下中端產(chǎn)品向區(qū)域市場滲透,，二線白酒則受到了市場擠壓，因此部分企業(yè)開始探索產(chǎn)品“往上走”，一方面體現(xiàn)在品牌知名度和美譽度的不斷提升,，另一方面的則體現(xiàn)在向中高端產(chǎn)品的延伸,。

牛欄山在以“白牛二”超級單品單核下的矩陣布局持續(xù)搶占份額的同時，牛欄山“正宗二鍋頭,，地道北京味”的民酒產(chǎn)品定位已經(jīng)成就了其全國市場的知名品牌,。今世緣將國緣品牌定位從“江蘇高端白酒創(chuàng)導(dǎo)品牌”升級為“中國高端中度白酒創(chuàng)領(lǐng)者”，并在中高端,、次高端,、高端價格區(qū)間進行卡位，不斷拓展市場份額,。

其次是全國化水平提高,。在這一方面，山西汾酒和古井貢酒都是典型代表,。山西汾酒上半年省外市場實現(xiàn)營收21.28億,，同比增長52.96%，增速超過省內(nèi)市場增速,，省內(nèi)省外市場已經(jīng)接近1:1,。而隨著華東市場啟動，深度全國化的汾酒正在迎來更快的增長,。古井貢酒同樣正加速全國化戰(zhàn)略推進,，省外市場表現(xiàn)明顯好于去年同期，加之與黃鶴樓酒的協(xié)同加速推進,，推動了上半年的營收,、凈利潤雙雙快增長。

第三是營銷能力創(chuàng)新,。在白酒行業(yè),，營銷歷來被擺在企業(yè)發(fā)展中的重中之重，從上半年白酒企業(yè)發(fā)展來看,，營銷能力創(chuàng)新越佳的企業(yè)則表現(xiàn)更優(yōu)秀,。山西汾酒自2017年進入國企改革試點以來，銷售層面體制機制改革加速,，不僅僅實現(xiàn)了效率提升,，同時與經(jīng)銷商成立混合所有制公司推進廠商一體化以及“行走的汾酒”文化營銷等嘗試，都極大推動了市場營銷,。

在這一方面,，水井坊、舍得酒業(yè)同樣頗具借鑒意義,，一方面通過產(chǎn)品梳理和團隊建設(shè),，不斷增強在次高端和高端的話語權(quán),，強化品牌高端化形象，提升營銷能力,，另一方面則通過文化營銷,、品牌營銷、品鑒營銷等方式,，加強消費者培育和教育,，促進了市場的快速增長。

2018年已經(jīng)過半,，越來越多的白酒企業(yè)開始感受到競爭日趨激烈的焦慮,，在把握2018年這個最大的變量上，酒企都在接力沖刺：熬過去,、沖過去，只不過是第一步,。