一線名酒技改工程并不罕見(jiàn)，但如果了解這15億元,，不過(guò)是總額40億元公司債券的第一期,，也是總投資74億元的釀酒工程技改等重大項(xiàng)目一部分，就明白瀘州老窖正雄心勃勃,。

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瀘州老窖算老幾,？

雖然“茅老大”“五老大”“汾老大”最常被談及，但瀘州老窖其實(shí)才是迄今為止,，擔(dān)當(dāng)白酒老大時(shí)間最長(zhǎng)的企業(yè)：自1952年第一屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)后,，一直到上世紀(jì)80年代中期，一度產(chǎn)量比四川另外五朵“金花”企業(yè)產(chǎn)量總和還要多,。

1984年,，國(guó)家取消酒廠糧食調(diào)撥的限制，酒廠可以按照市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)糧食,，同時(shí)酒稅也有了大幅下調(diào),，汾酒等企業(yè)抓住了這一機(jī)遇，產(chǎn)能快速擴(kuò)張,。僅汾酒一家企業(yè)產(chǎn)能突破8000噸,，占了13種名酒產(chǎn)量的一半。

彼時(shí),，名酒價(jià)格尚未放開(kāi),，產(chǎn)量直接決定實(shí)力。1988年,，汾酒取代了瀘州老窖成為“汾老大”,，也是在這一年，國(guó)家放開(kāi)名煙名酒價(jià)格,，五糧液等企業(yè)率先提價(jià),，最終在1994年超過(guò)汾酒,，成為“五老大”。

從上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看,，1995年時(shí),，瀘州老窖營(yíng)業(yè)收入低于五糧液和古井貢酒，在已上市的名酒中,，位居第三,。

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另外一家企業(yè)開(kāi)始步入發(fā)展快車(chē)道,，這家企業(yè)就是后來(lái)的“茅老大”茅臺(tái),。雖然茅臺(tái)分別在2006年、2013年在零售價(jià),、營(yíng)收方面超過(guò)五糧液,，但是在2000年時(shí)就已經(jīng)超過(guò)瀘州老窖。

在這一階段,，瀘州老窖銷(xiāo)售收入在白酒行業(yè)僅次于茅臺(tái)和五糧液,，與劍南春相仿，基本占據(jù)行業(yè)第三位置,。這種情況在2010年發(fā)生改變,，洋河一舉逆轉(zhuǎn)成為“行業(yè)三甲”之一，自此瀘州老窖再也未能回到這個(gè)位置,。

“重回三甲”成為瀘州老窖的心結(jié),，但在“藍(lán)色經(jīng)典”系列的加持下，洋河將瀘州老窖甩在了后面,，兩者營(yíng)收差距一路從2010年的22.5億,，拉大到2018年的111億，領(lǐng)先一個(gè)身位,。

如今，對(duì)于瀘州老窖來(lái)講,，前有茅臺(tái),、五糧液、洋河三家“標(biāo)兵”,，身后則有著汾酒,、古井、劍南春,、郎酒等對(duì)手的重圍,。

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一紙募資背后的現(xiàn)實(shí)

“茅臺(tái)酒供不應(yīng)求”深入人心同時(shí)，很多人并不知曉瀘州老窖的產(chǎn)量困擾,。

瀘州老窖2019年股東大會(huì)顯示,，國(guó)窖1573年產(chǎn)基酒只有3000噸,，加上之前每年基酒的留存，總量也不過(guò)2萬(wàn)噸,。瀘州老窖2018年年報(bào)顯示,，公司年生產(chǎn)酒類(lèi)15.68萬(wàn)噸，銷(xiāo)售量為14.64萬(wàn)噸,，庫(kù)存量5.02萬(wàn)噸,。

茅臺(tái)酒2020年產(chǎn)能擴(kuò)建工程完成后將達(dá)到產(chǎn)能階段性“天花板”——5.6萬(wàn)噸，年內(nèi)確定的市場(chǎng)投放量則達(dá)到3.45萬(wàn)噸,，而隨著規(guī)劃的“十四五”規(guī)劃項(xiàng)目落地,，茅臺(tái)系列酒也將達(dá)到5.6萬(wàn)噸。

“這是貴州茅臺(tái)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力,、實(shí)力和后勁”,，茅臺(tái)集團(tuán)原黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)李保芳表示,，按照茅臺(tái)集團(tuán)規(guī)劃,，將在兩年內(nèi)完成總?cè)萘亢嫌?jì)5萬(wàn)噸成品庫(kù)建設(shè)。此外,，貴州茅臺(tái)2018年年報(bào)顯示,，公司目前庫(kù)存成品酒1.44萬(wàn)噸，半成品酒達(dá)到22.2萬(wàn)噸,。

五糧液普五年銷(xiāo)量約在2萬(wàn)噸左右,。根據(jù)五糧液2018年年報(bào)顯示，公司年酒類(lèi)銷(xiāo)售量19.16萬(wàn)噸,，生產(chǎn)量19.2萬(wàn)噸,，庫(kù)存量1.3萬(wàn)噸。此外,，五糧液正謀劃新增12萬(wàn)噸產(chǎn)能以及30萬(wàn)噸酒庫(kù),、35萬(wàn)噸勾儲(chǔ)酒庫(kù)等項(xiàng)目。

洋河更堪稱“基建狂魔”,。有數(shù)據(jù)顯示,，洋河目前基酒年產(chǎn)能達(dá)到16萬(wàn)噸，成品酒年產(chǎn)能21萬(wàn)噸左右,，儲(chǔ)藏能力已經(jīng)達(dá)到100萬(wàn)噸,。按照洋河披露的占比，夢(mèng)之藍(lán)M9,、手工班產(chǎn)量約為1.1萬(wàn)噸左右,。

如此算來(lái)，就可以發(fā)現(xiàn)瀘州老窖的“尷尬”：國(guó)窖1573的產(chǎn)量大約只有茅臺(tái)酒的5%,、普五的15%,、夢(mèng)之藍(lán)M9和手工班的27.3%,。即便是總產(chǎn)量，瀘州老窖也是三家濃香型企業(yè)中產(chǎn)量最少的,。

如此就不難理解瀘州老窖為何一定要花費(fèi)巨資上馬技改項(xiàng)目,。

根據(jù)公告，瀘州老窖本次募集15億,，是證監(jiān)會(huì)2019年批準(zhǔn)的總額40億元資金募集的第二期,，2019年8月瀘州老窖已成功發(fā)行25億元。資金將全部用于釀酒工程技改項(xiàng)目,。

這是瀘州老窖確定的“十三五”期間重點(diǎn)投資建設(shè)項(xiàng)目,，計(jì)劃總投資74.14億元。2017年,，瀘州老窖已經(jīng)募集資金30億元,，用于一期工程建設(shè)。據(jù)了解,，該項(xiàng)目全部建成后將形成年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)白酒10萬(wàn)千升,、曲藥10萬(wàn)千升和儲(chǔ)酒30萬(wàn)千升的能力。

該項(xiàng)目部分窖池已經(jīng)投產(chǎn),，2020年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到1萬(wàn)千升,，2021年將達(dá)到6萬(wàn)千升。對(duì)于以高端白酒為主戰(zhàn)場(chǎng)的瀘州老窖來(lái)講,，如此大規(guī)模的產(chǎn)能落地,，無(wú)疑將擴(kuò)張高端白酒產(chǎn)能，解決困擾瀘州老窖的產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題,。

不僅如此,，按照劉淼“再造一個(gè)瀘州老窖”的介紹，瀘州老窖也正在推進(jìn)傳統(tǒng)白酒以外養(yǎng)生酒,、果露酒和創(chuàng)新酒類(lèi)的研究,，而在這些領(lǐng)域，大多數(shù)一二線名酒企業(yè),，幾乎都站在同一個(gè)起跑線上,。

產(chǎn)能的擴(kuò)張，無(wú)疑將在這條賽道上形成更深遠(yuǎn)的助力,。

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瀘州老窖的“野心”

在3月20日舉行的2020年四川省優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)業(yè)振興發(fā)展推進(jìn)會(huì)上，瀘州市人民政府在進(jìn)行2021年工作安排時(shí)指出,，要推動(dòng)瀘州老窖重回“行業(yè)前三”,，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入190億元。

在很長(zhǎng)一段時(shí)間,，瀘州老窖很少公開(kāi)提“重回前三”,，而是以“輕資產(chǎn),、重品牌、多杠桿”的經(jīng)營(yíng)策略,，重點(diǎn)布局貿(mào)易、食品,、金融,、酒業(yè)、物流,、建工文旅等六大產(chǎn)業(yè),，尋求自身做大做強(qiáng)。

然而,，瀘州老窖并非沒(méi)有“野心”,。

2012年，酒行業(yè)陷入深度調(diào)整,，就在茅臺(tái)酒,、五糧液出現(xiàn)巨大價(jià)格下滑的同時(shí)，瀘州老窖卻堅(jiān)持國(guó)窖1573“不降價(jià)”,，期望能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)競(jìng)品的“彎道超車(chē)”,。這一舉動(dòng)最終讓瀘州老窖日后極為被動(dòng)，但“老大情結(jié)”顯露無(wú)疑,。

對(duì)于這一階段,，劉淼曾進(jìn)行反思，認(rèn)為在行業(yè)深度調(diào)整中“出現(xiàn)了一些失誤,，銷(xiāo)售市場(chǎng)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包圍分割”,，“和行業(yè)前三差距拉大了”,。在劉淼的推動(dòng)下,，定位“濃香國(guó)酒”的1573，通過(guò)堅(jiān)定提升品牌高度,、價(jià)格高度,、品質(zhì)高度,，牢牢站位中國(guó)超高端白酒陣營(yíng),。

▲瀘州老窖股份有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)劉淼

劉淼履新之后,，“重回三甲”被頻繁提及,。

2016年，瀘州老窖公開(kāi)提出了“站在第一集團(tuán)軍,，重回前三強(qiáng)”的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo),。2018年3月,，劉淼在瀘州老窖全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上提出,，公司要在“十三五”末重回行業(yè)前三，這也成為瀘州老窖實(shí)現(xiàn)復(fù)興的“硬指標(biāo)”,。

在此,，瀘州老窖將2019年確定為“搏命年”,，趕超的決心可見(jiàn)一斑,。

然而，盡管瀘州老窖決心極大,，且過(guò)去幾年表現(xiàn)搶眼,，但距離“前三”目標(biāo)仍有相當(dāng)長(zhǎng)的一段路。僅營(yíng)收業(yè)績(jī)看,，瀘州老窖與洋河的差距一路從2010年的22.5億,，拉大到2018年的111億。

先來(lái)看洋河,，目前洋河是行業(yè)內(nèi)擁有雙名酒,、兩大中國(guó)老字號(hào)、六枚中國(guó)馳名商標(biāo)的唯一企業(yè),；擁有白酒行業(yè)最強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái),；擁有名優(yōu)窖池7萬(wàn)多口，年原酒產(chǎn)量超過(guò)16萬(wàn)噸,，年成品產(chǎn)量超過(guò)29萬(wàn)噸，總儲(chǔ)酒量達(dá)100萬(wàn)噸,，無(wú)論是廠區(qū)規(guī)模,、窖池?cái)?shù)量、原酒產(chǎn)能還是市場(chǎng)占有量,，均穩(wěn)列行業(yè)第一,。

除了在品牌、市場(chǎng)和產(chǎn)能方面的行業(yè)優(yōu)勢(shì),，洋河的戰(zhàn)略定力強(qiáng),，近年來(lái)也在積極轉(zhuǎn)型，塑造自身的“新動(dòng)能”,。洋河提出營(yíng)銷(xiāo)調(diào)整轉(zhuǎn)型為主體,，著力打造“雙品牌戰(zhàn)略”與“品質(zhì)突破”兩大發(fā)展引擎，大力實(shí)施“管理驅(qū)動(dòng)、數(shù)字化驅(qū)動(dòng),、文化驅(qū)動(dòng)、機(jī)制驅(qū)動(dòng)”四輪驅(qū)動(dòng)工程,。

在行業(yè)內(nèi),，洋河較早主動(dòng)適應(yīng)新常態(tài)，打響調(diào)整轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)戰(zhàn),。上一輪的成功源自于從藍(lán)色經(jīng)典到深度分銷(xiāo)的“主動(dòng)出擊”,。如今，洋河采用“主動(dòng)調(diào)整”,，謀求“主動(dòng)升級(jí)”,，構(gòu)筑更強(qiáng)大的三甲護(hù)城河。

再來(lái)看與老窖同一陣營(yíng)的汾酒,。近年來(lái)汾酒全面推進(jìn)國(guó)企改革徹底激發(fā)了老名酒的增長(zhǎng)引擎,。汾酒速度、汾酒加速度成為行業(yè)熱詞,。從營(yíng)收來(lái)看,，2019年汾酒預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)119億，打響改革落地戰(zhàn),、業(yè)績(jī)攻堅(jiān)戰(zhàn),、行業(yè)進(jìn)位戰(zhàn)。

競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,，劉淼有著清醒的認(rèn)識(shí),。在他看來(lái)，“不是說(shuō)我們今天講回歸前三,，明天就能實(shí)現(xiàn),，這個(gè)確實(shí)很難?！啊?span style="color: rgb(67, 82, 163);">殺出重圍,、回歸前三’更是一種長(zhǎng)期的發(fā)展目標(biāo)，是‘咬定青山不放松’的目標(biāo)和動(dòng)力”,。“未來(lái)3到5年,，中國(guó)白酒處于波動(dòng)期集中度將大幅提升，只有少數(shù)寡頭可以更好地存活,。”

在“2016十大經(jīng)濟(jì)年度人物”頒獎(jiǎng)典禮上,，組委給劉淼的頒獎(jiǎng)詞中最后寫(xiě)道：“當(dāng)下可觀，未來(lái)可期”,。這既是寫(xiě)給劉淼,，也是寫(xiě)給那個(gè)曾經(jīng)當(dāng)過(guò)“瀘老大”的瀘州老窖。