11月30日，寶德股份發(fā)布公告，披露收購(gòu)名品世家的最新進(jìn)展,。公告稱,，寶德股份已聘請(qǐng)多家中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的公司進(jìn)行盡職調(diào)查，“仍在有序推進(jìn)中”,。

今年7月17日,，名品世家首次發(fā)布公告，寶德股份擬以支付現(xiàn)金方式,，收購(gòu)名品世家不低于52.96%的股份,。

盡管還沒有“敲錘落定”，但2020年無疑是名品世家的資本大年,。前有海銀系“躍躍欲試”,，后有寶德股份“山雨欲來”。一旦雙方交易完成,，名品世家或?qū)?shí)現(xiàn)“借殼上市”,，成為華致酒行之后第二家登陸A股市場(chǎng)的酒商。

酒類流通資本化進(jìn)程加速,，背后是行業(yè)怎樣的演進(jìn)趨勢(shì),？

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海銀系“擱置”，寶德股份“上位”

今年6月2日,，名品世家發(fā)布《關(guān)于公司股票復(fù)牌公告》,，披露公司停牌近8個(gè)月的原因：籌劃與上海五牛投資控股有限公司洽談收購(gòu)公司股權(quán)事項(xiàng)。

“海銀系”就此浮出水面——上海五牛投資控股有限公司正是“海銀系”的旗下企業(yè),。而在此前,，“海銀系”已經(jīng)接連并購(gòu)了貴釀酒業(yè)、貴酒云電商公司,、高醬酒業(yè),、章貢酒業(yè)。如果再拿下名品世家,，“海銀系”將完全涉足產(chǎn)業(yè)鏈上下游,。

但這一設(shè)想未能成為現(xiàn)實(shí)。7月,，名品世家轉(zhuǎn)投寶德股份“懷抱”,。寶德股份擬收購(gòu)包括名品世家實(shí)際控制人陳明輝、周長(zhǎng)英所分別持有的44.17%,、2.53%,，以及陳明輝姐姐陳志蘭及其子邱文杰所分別持有的3.43%、2.83%股份,，合計(jì)52.96%。根據(jù)名品世家的市值，作價(jià)近22億元,。此外,，寶德股份未來可能全資持有名品世家，后者將借此實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市,。

寶德股份成立于2001年,，經(jīng)營(yíng)范圍涵蓋微電子及光機(jī)電一體化產(chǎn)品、能源設(shè)備及石油機(jī)械自控系統(tǒng),，以及電氣,、機(jī)械、液壓控制系統(tǒng)的設(shè)計(jì),、生產(chǎn),、銷售、維修,、改造及服務(wù)等,，還包括房屋租賃及物業(yè)管理；商務(wù)信息咨詢服務(wù)及企業(yè)管理咨詢服務(wù)等,。

作為一家以自動(dòng)化業(yè)務(wù)為主業(yè)的高新技術(shù)企業(yè),，寶德股份在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)專注于石油鉆采電控系統(tǒng)，財(cái)報(bào)披露,，其目前的市場(chǎng)范圍已從國(guó)內(nèi),，拓展至北美、南美,、俄羅斯和中東等多個(gè)地區(qū),，逐步成長(zhǎng)為一家國(guó)際化油田自動(dòng)化服務(wù)企業(yè)。

可以看出,，寶德股份并無經(jīng)營(yíng)酒類業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn),，但對(duì)名品世家卻“勢(shì)在必得”。9月17日,，寶德股份發(fā)布公告稱,，公司同名品世家簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，預(yù)計(jì)本次交易將于2020年度內(nèi)完成,。

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為什么是名品世家,？

一年之內(nèi)，兩家業(yè)外資本先后投出橄欖枝,，名品世家憑什么,？

創(chuàng)立于2008年的名品世家，是一家酒類連鎖終端建設(shè)和運(yùn)營(yíng)企業(yè),。通過線下連鎖經(jīng)營(yíng)體系,，與線上信息化平臺(tái),、第三方電商平臺(tái)、移動(dòng)線上平臺(tái)商城等結(jié)合,，公司開展了白酒,、葡萄酒等酒類銷售業(yè)務(wù)。

資料顯示,，名品世家合作伙伴涵蓋茅臺(tái),、五糧液、瀘州老窖,、國(guó)臺(tái)酒業(yè),、仁懷酒投等知名酒廠，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó),，在近30個(gè)省市自治區(qū)設(shè)立運(yùn)營(yíng)中心,，開設(shè)了3000多家酒類連鎖終端體驗(yàn)店及微終端。

2016年,，名品世家掛牌新三板,，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新飛躍。在盈利能力普遍偏弱的新三板酒類掛牌企業(yè)中,，名品世家正加速崛起,。2016-2019年，名品世家凈利潤(rùn)分別為3053萬,、3862萬,、4013萬元和5200萬元，逐年大幅增長(zhǎng),。

因此,，收購(gòu)名品世家，將極大改善寶德股份的經(jīng)營(yíng)狀況,，增強(qiáng)其持續(xù)盈利能力,。年報(bào)顯示，2019年,，寶德股份的營(yíng)業(yè)收入為1.25億元,，同比下降70.16%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-3.87億元,，連續(xù)兩年累計(jì)虧損高達(dá)9.6億元,。

在業(yè)界看來，名品世家也是一家積極進(jìn)取的企業(yè),。掛牌新三板之際,，名品世家就稱這只是一個(gè)節(jié)點(diǎn)，隨后公司加速融入和利用資本市場(chǎng),。

除了與“海銀系”和寶德股份接觸,，名品世家還通過精選層掛牌和IPO輔導(dǎo)申報(bào)“雙線并舉”方式,，積極把握注冊(cè)制改革紅利，沖擊高層次資本市場(chǎng),。2019年,，名品世家就簽署創(chuàng)業(yè)板IPO上市輔導(dǎo)協(xié)議,，2020年簽署新三板精選層掛牌輔導(dǎo)協(xié)議,。

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從新三板到創(chuàng)業(yè)板，“借殼上市”預(yù)演什么,？

發(fā)改委日前發(fā)布消息顯示,，2019年，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額首次突破40萬億元,，較2015年增長(zhǎng)超42%,，即將超過美國(guó)成為全球最大的消費(fèi)品零售市場(chǎng)。

這一方面說明了國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的擴(kuò)大,，巨大的潛力尚待釋放,。另一方面，在“雙循環(huán)”新的發(fā)展格局下,，消費(fèi)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)動(dòng)力,，將繼續(xù)進(jìn)行下去。

但也是在這樣的大背景下,，酒類流通行業(yè)整合及競(jìng)爭(zhēng)正在呈現(xiàn)逐漸加劇狀態(tài),。從年初以來，市場(chǎng)就不斷反映：大批名酒企業(yè)正在砍掉一些實(shí)力較弱的經(jīng)銷商,，但資源強(qiáng),、實(shí)力強(qiáng)的頭部經(jīng)銷商仍處在被搶奪之列。

今年,，已站穩(wěn)資本市場(chǎng)的華致酒行,，在疫情期間積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，進(jìn)一步鞏固并深化了與國(guó)內(nèi)外知名酒廠及酒商的長(zhǎng)期合作關(guān)系,，完善并優(yōu)化了覆蓋全國(guó)的“毛細(xì)血管式”的全渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),，有效擴(kuò)大了公司在酒水流通領(lǐng)域國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先的地位，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng),。相比之下,，一些實(shí)力弱的連鎖門店、煙酒店等,，則加速退出市場(chǎng),。

這種行業(yè)大變局不僅體現(xiàn)在白酒行業(yè)，華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）有限公司黨委書記,、總經(jīng)理侯孝海近期表示,，“這幾年的渠道客戶優(yōu)勝劣汰,，做大的越來越大，做小的越來越小,。這對(duì)我們的銷售帶來挑戰(zhàn)和重大的機(jī)遇,。”

在侯孝?？磥?，在越來越集中化的情況下，行業(yè)開始分化,，也就意味著“有人會(huì)跑上來,，有些人會(huì)滑下去，有人會(huì)越來越強(qiáng),，有人會(huì)越來越弱,，有人還能坐在前排，有的人已經(jīng)離開了這個(gè)陣營(yíng)”,。

概括而言,，在消費(fèi)擴(kuò)容、雙循環(huán)格局,、渠道競(jìng)爭(zhēng)激烈的大背景下,，大商優(yōu)商越來越突出，小商差商的地位越來越邊緣化,，整個(gè)酒類流通市場(chǎng)向頭部集結(jié)的趨勢(shì)非常明顯,。

以此再看名品世家此次“借殼”，其實(shí)正是酒類流通資本化進(jìn)程加速的縮影,。名品世家有望如同華致酒行,、酒仙網(wǎng)、1919等酒類連鎖領(lǐng)域的第一梯隊(duì)企業(yè)一樣,，在獲得資本加持后,，短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)發(fā)展提速，而這也正好預(yù)演了酒類商家新一輪的轉(zhuǎn)型升級(jí)方向,。