11月30日,，寶德股份發(fā)布公告,，披露收購名品世家的最新進(jìn)展。公告稱,，寶德股份已聘請多家中介服務(wù)機(jī)構(gòu)對標(biāo)的公司進(jìn)行盡職調(diào)查,，“仍在有序推進(jìn)中”。

今年7月17日,，名品世家首次發(fā)布公告,，寶德股份擬以支付現(xiàn)金方式，收購名品世家不低于52.96%的股份,。

盡管還沒有“敲錘落定”,，但2020年無疑是名品世家的資本大年。前有海銀系“躍躍欲試”,，后有寶德股份“山雨欲來”,。一旦雙方交易完成，名品世家或?qū)?shí)現(xiàn)“借殼上市”,，成為華致酒行之后第二家登陸A股市場的酒商,。

酒類流通資本化進(jìn)程加速，背后是行業(yè)怎樣的演進(jìn)趨勢,？

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海銀系“擱置”,，寶德股份“上位”

今年6月2日，名品世家發(fā)布《關(guān)于公司股票復(fù)牌公告》,，披露公司停牌近8個(gè)月的原因：籌劃與上海五牛投資控股有限公司洽談收購公司股權(quán)事項(xiàng),。

“海銀系”就此浮出水面——上海五牛投資控股有限公司正是“海銀系”的旗下企業(yè)。而在此前,，“海銀系”已經(jīng)接連并購了貴釀酒業(yè),、貴酒云電商公司、高醬酒業(yè),、章貢酒業(yè),。如果再拿下名品世家,，“海銀系”將完全涉足產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

但這一設(shè)想未能成為現(xiàn)實(shí),。7月,，名品世家轉(zhuǎn)投寶德股份“懷抱”。寶德股份擬收購包括名品世家實(shí)際控制人陳明輝,、周長英所分別持有的44.17%,、2.53%，以及陳明輝姐姐陳志蘭及其子邱文杰所分別持有的3.43%,、2.83%股份,，合計(jì)52.96%。根據(jù)名品世家的市值,，作價(jià)近22億元,。此外，寶德股份未來可能全資持有名品世家,，后者將借此實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市,。

寶德股份成立于2001年，經(jīng)營范圍涵蓋微電子及光機(jī)電一體化產(chǎn)品,、能源設(shè)備及石油機(jī)械自控系統(tǒng),，以及電氣、機(jī)械,、液壓控制系統(tǒng)的設(shè)計(jì),、生產(chǎn)、銷售,、維修,、改造及服務(wù)等，還包括房屋租賃及物業(yè)管理,；商務(wù)信息咨詢服務(wù)及企業(yè)管理咨詢服務(wù)等,。

作為一家以自動化業(yè)務(wù)為主業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，寶德股份在較長一段時(shí)間內(nèi)專注于石油鉆采電控系統(tǒng),，財(cái)報(bào)披露，其目前的市場范圍已從國內(nèi),，拓展至北美,、南美、俄羅斯和中東等多個(gè)地區(qū),，逐步成長為一家國際化油田自動化服務(wù)企業(yè),。

可以看出，寶德股份并無經(jīng)營酒類業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn),，但對名品世家卻“勢在必得”,。9月17日,，寶德股份發(fā)布公告稱，公司同名品世家簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》,，預(yù)計(jì)本次交易將于2020年度內(nèi)完成,。

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為什么是名品世家？

一年之內(nèi),，兩家業(yè)外資本先后投出橄欖枝,，名品世家憑什么？

創(chuàng)立于2008年的名品世家,，是一家酒類連鎖終端建設(shè)和運(yùn)營企業(yè),。通過線下連鎖經(jīng)營體系，與線上信息化平臺,、第三方電商平臺,、移動線上平臺商城等結(jié)合，公司開展了白酒,、葡萄酒等酒類銷售業(yè)務(wù),。

資料顯示，名品世家合作伙伴涵蓋茅臺,、五糧液,、瀘州老窖、國臺酒業(yè),、仁懷酒投等知名酒廠,，經(jīng)營業(yè)務(wù)覆蓋全國，在近30個(gè)省市自治區(qū)設(shè)立運(yùn)營中心,，開設(shè)了3000多家酒類連鎖終端體驗(yàn)店及微終端,。

2016年，名品世家掛牌新三板,，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新飛躍,。在盈利能力普遍偏弱的新三板酒類掛牌企業(yè)中，名品世家正加速崛起,。2016-2019年,，名品世家凈利潤分別為3053萬、3862萬,、4013萬元和5200萬元,，逐年大幅增長。

因此,，收購名品世家,，將極大改善寶德股份的經(jīng)營狀況，增強(qiáng)其持續(xù)盈利能力,。年報(bào)顯示,，2019年,，寶德股份的營業(yè)收入為1.25億元，同比下降70.16%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤-3.87億元,，連續(xù)兩年累計(jì)虧損高達(dá)9.6億元。

在業(yè)界看來,，名品世家也是一家積極進(jìn)取的企業(yè),。掛牌新三板之際，名品世家就稱這只是一個(gè)節(jié)點(diǎn),，隨后公司加速融入和利用資本市場,。

除了與“海銀系”和寶德股份接觸，名品世家還通過精選層掛牌和IPO輔導(dǎo)申報(bào)“雙線并舉”方式,，積極把握注冊制改革紅利,，沖擊高層次資本市場。2019年,，名品世家就簽署創(chuàng)業(yè)板IPO上市輔導(dǎo)協(xié)議,，2020年簽署新三板精選層掛牌輔導(dǎo)協(xié)議。

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從新三板到創(chuàng)業(yè)板,，“借殼上市”預(yù)演什么,？

發(fā)改委日前發(fā)布消息顯示，2019年,，中國社會消費(fèi)品零售總額首次突破40萬億元,，較2015年增長超42%，即將超過美國成為全球最大的消費(fèi)品零售市場,。

這一方面說明了國內(nèi)消費(fèi)市場的擴(kuò)大,，巨大的潛力尚待釋放。另一方面,，在“雙循環(huán)”新的發(fā)展格局下,，消費(fèi)作為拉動經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)動力，將繼續(xù)進(jìn)行下去,。

但也是在這樣的大背景下,，酒類流通行業(yè)整合及競爭正在呈現(xiàn)逐漸加劇狀態(tài)。從年初以來,，市場就不斷反映：大批名酒企業(yè)正在砍掉一些實(shí)力較弱的經(jīng)銷商,，但資源強(qiáng)、實(shí)力強(qiáng)的頭部經(jīng)銷商仍處在被搶奪之列,。

今年，已站穩(wěn)資本市場的華致酒行,，在疫情期間積極復(fù)工復(fù)產(chǎn),，進(jìn)一步鞏固并深化了與國內(nèi)外知名酒廠及酒商的長期合作關(guān)系,，完善并優(yōu)化了覆蓋全國的“毛細(xì)血管式”的全渠道營銷網(wǎng)絡(luò)，有效擴(kuò)大了公司在酒水流通領(lǐng)域國內(nèi)市場領(lǐng)先的地位,，業(yè)績實(shí)現(xiàn)了逆勢增長,。相比之下，一些實(shí)力弱的連鎖門店,、煙酒店等,，則加速退出市場。

這種行業(yè)大變局不僅體現(xiàn)在白酒行業(yè),，華潤雪花啤酒（中國）有限公司黨委書記,、總經(jīng)理侯孝海近期表示，“這幾年的渠道客戶優(yōu)勝劣汰,，做大的越來越大,，做小的越來越小。這對我們的銷售帶來挑戰(zhàn)和重大的機(jī)遇,?！?/span>

在侯孝海看來,，在越來越集中化的情況下,，行業(yè)開始分化，也就意味著“有人會跑上來,，有些人會滑下去,，有人會越來越強(qiáng)，有人會越來越弱,，有人還能坐在前排,，有的人已經(jīng)離開了這個(gè)陣營”。

概括而言,，在消費(fèi)擴(kuò)容,、雙循環(huán)格局、渠道競爭激烈的大背景下,，大商優(yōu)商越來越突出,，小商差商的地位越來越邊緣化，整個(gè)酒類流通市場向頭部集結(jié)的趨勢非常明顯,。

以此再看名品世家此次“借殼”,，其實(shí)正是酒類流通資本化進(jìn)程加速的縮影。名品世家有望如同華致酒行,、酒仙網(wǎng),、1919等酒類連鎖領(lǐng)域的第一梯隊(duì)企業(yè)一樣，在獲得資本加持后，短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)發(fā)展提速,，而這也正好預(yù)演了酒類商家新一輪的轉(zhuǎn)型升級方向,。