鮮有人知,，我們平時喝的百威,、雪花、青啤等罐裝啤酒,，旺仔,、可口可樂、元氣森林等飲品的易拉罐都出自同一個供應商——奧瑞金,。

2020年,，這家上市公司營收突破百億大關(guān)，達到105.61億,，年銷售罐頭數(shù)量高達151.1億只,。

作為千億啤酒市場的背后的那只罐，奧瑞金有什么來頭,？

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55歲退休阿姨,，靠易拉罐收入百億

奧瑞金的故事，可以追溯到20年前,，55歲創(chuàng)業(yè)者關(guān)玉香的一次海南之旅,。

彼時，海南的飲料市場發(fā)展如火如荼,，飲料工廠遍地開花,，但鮮有包裝廠家，更遑論罐裝制造廠,，這正是隱形的市場缺口,。

▲關(guān)玉香（圖片來自網(wǎng)絡）

在那之前，她憑借多年儀表廠的工作經(jīng)驗,，創(chuàng)辦了北京精益儀表公司,，最終以關(guān)門收場。

在海南發(fā)現(xiàn)新商機后,，關(guān)玉香毅然決然拿出30萬積蓄,，開啟了退休后的第二次創(chuàng)業(yè)。

這個年近60的老太太,，帶著16個員工和僅有的一條生產(chǎn)線,，一頭扎進了包裝制造業(yè)，艱難地撐起小廠,，這就是后來金屬包裝龍頭奧瑞金的前身,。

轉(zhuǎn)機很快來了。在關(guān)玉香創(chuàng)業(yè)的第二年，恰逢紅牛進入中國市場,，尋找包裝合作伙伴,。

按照奧瑞金當時的實力，距離其與紅牛合作還有很長一段路要走,，只不過關(guān)玉香答應了紅牛近乎“嚴苛”的要求,。

那時候，國內(nèi)所有的易拉罐焊縫都采用液態(tài)補涂,，但紅牛要求粉末補涂,。奧瑞金只能快馬加鞭尋求合作，引進相應的技術(shù)人員和設備,，最終成功,。而同樣的技術(shù)，同類企業(yè)在五年后才有所掌握,。

▲奧瑞金科技股份有限公司北京工廠

這不僅讓關(guān)玉香將16個人的廠房提升至國際水平,，并在距離紅牛北京工廠800米的地方，建起第二個奧瑞金工廠,。

這份誠意與實力打動了紅牛,，作為中國紅牛核心供應商,，奧瑞金攬下中國紅牛9成以上罐體供應,，其營收占全年近60%。奧瑞金借此在2012年上市,，如今市值達到125.47億元,。

背靠紅牛并不能“一勞永逸”。

中國紅牛所遭遇商標糾紛案宛如一場漫長的拉鋸戰(zhàn),，成為高懸于奧瑞金頭上的那把“達克摩斯之劍”,。

2017年，泰國天絲向法院起訴奧瑞金及其全資子公司,，要求其立即停止偽造,、擅自制造原告紅牛系列商標，并賠償最高3050萬元的經(jīng)濟損失,。

一邊是紅牛商標糾紛案懸而未決,，一邊是中國紅牛對奧瑞金的銷售貢獻逐年降低，奧瑞金急需尋找業(yè)績的新增長點,。

“去紅?；钡某尚Ш苊黠@。如今,，奧瑞金的朋友圈已從紅牛一家獨大擴容至東鵬特飲,、健力寶、百威啤酒,、青島啤酒,、燕京啤酒,、雪花啤酒、可口可樂,、百事可樂,、元氣森林等多品牌并存，營業(yè)收入從2012年上市時的35.1億元增長至2020年的105.61億元,，同比增長12.72%,。

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收購全球制罐巨頭中國業(yè)務

從奧瑞金的“朋友圈”中可以發(fā)現(xiàn)，啤酒的“出場率”并不低,。對正在不斷加碼的二片罐生產(chǎn)線的奧瑞金來說,，啤酒生意有望成為下一個“紅牛”,。

在中國,，二片罐主要應用在啤酒及碳酸飲料領(lǐng)域，以2019年二片罐行業(yè)需求量結(jié)構(gòu)來看,，啤酒領(lǐng)域占比56%,，碳酸飲料占比26%。

而啤酒在二片罐需求方面的領(lǐng)先優(yōu)勢,，還會持續(xù)放大,。“十三五”期間,，中國將環(huán)保議題納入重點項目,，規(guī)定啤酒玻璃瓶的使用壽命不能超過兩年，這直接導致啤酒玻璃瓶的數(shù)量和比重下降,。

硬幣的另一面,，則是啤酒罐化率的加速提升。

因此,，除了自2015年開始持續(xù)開拓新客戶,，奧瑞金還在加速二片罐布局，先后入股中糧包裝,、永新包裝,，并在18年斥資2億美元將全球制罐巨頭波爾亞太中國旗下4家工廠收入麾下。

資料顯示,，波爾亞太是波爾公司金屬包裝業(yè)務亞太區(qū)總部,，作為控股公司，主要為其名下公司部分管理或技術(shù)支持,。奧瑞金收購波爾亞太,，將直接及間接持有的4家中國工廠，分別位于廣東佛山、北京懷柔,、湖北鄂州和山東青島,。

波爾亞太的包裝實力不容小覷。自在中國建廠以來,，波爾在百威被英博收購之前,，一直是其獨家供應商。

這意味著,，等到奧瑞金完成對于波爾亞太中國包裝業(yè)務的整合后,，將大大夯實在二片罐領(lǐng)域的龍頭地位。

收購達成后,，奧瑞金與百威的合作也不局限于新增瓶罐項目,，雙方的OEM業(yè)務合作今年會將繼續(xù)開展。

顯而易見,，在獲取波爾亞太優(yōu)質(zhì)客戶之后,，奧瑞金作為啤酒領(lǐng)域的最大供應商，無疑是啤酒罐化率提升的受益者,。

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罐裝啤酒的新賽道

啤酒罐裝率的提升已經(jīng)是大勢所趨,，除了給啤酒罐制造商更大的成長空間之外，對啤酒品牌而言,，罐裝啤酒的高峰何時會來,？

目前，歐美及東南亞其他國家的啤酒罐化率在40%-70%,、韓國啤酒罐化率在50%-60%,，日本啤酒罐化率高達90%,，相比之下,，中國20%左右的啤酒罐化率，還有很大提升空間,。

據(jù)浙商證券測算得知,，2015至2019年，中國罐化啤酒數(shù)量由214.35億罐增至284.59億罐,，復合增長率7.34%,。假定啤酒行業(yè)銷量穩(wěn)定、啤酒罐化率每年提升1%-2%,，預計罐化啤酒的年增量會穩(wěn)定在25-40億罐左右,。

從需求端來看，興業(yè)證券研報分析稱,，近年來中國互聯(lián)網(wǎng)電商平臺飛速發(fā)展,，同時超市、便利店數(shù)量快速增加，非現(xiàn)飲場景增多將帶動罐裝啤酒滲透加快,。

另外,，對標日本、美國來看,，當前中國人口老齡化,、千禧一代消費者崛起，在差異化與高端化趨勢下,，罐裝啤酒的可塑性較強,，多樣化包裝上設計可以覆蓋不同消費者，進行精準營銷,，更符合便捷化與時尚體驗的消費趨勢,，未來啤酒罐化率穩(wěn)步提升。

從供給端來看,，當前中國啤酒行業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局,，要追求更高利潤就要尋求成本紅利，而罐裝啤酒毛利率更高成為行業(yè)未來發(fā)展共識,。

興業(yè)證券簡單算了一筆賬,，假定未來5年噸價年漲幅在2.0%-4.0%，噸成本年漲幅在1.5%-3.0%,，且罐化率提升至50%,，使得噸成本整體下降約5%，中性假設下測算未來5年啤酒企業(yè)毛利率有望達到43%-47%,。

由此可見,，較早布局罐裝啤酒的品牌，當前罐化率水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位,，有望不斷強化罐化率優(yōu)勢,，在啤酒的下一賽道搶占先機。

回過頭再看,，千億啤酒市場背后,，奧瑞金越來越成為那只不容忽視的易拉罐。