鮮有人知,，我們平時(shí)喝的百威,、雪花、青啤等罐裝啤酒,，旺仔,、可口可樂,、元?dú)馍值蕊嬈返囊桌薅汲鲎酝粋€(gè)供應(yīng)商——奧瑞金,。

2020年,，這家上市公司營(yíng)收突破百億大關(guān)，達(dá)到105.61億,，年銷售罐頭數(shù)量高達(dá)151.1億只,。

作為千億啤酒市場(chǎng)的背后的那只罐，奧瑞金有什么來頭,？

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55歲退休阿姨,，靠易拉罐收入百億

奧瑞金的故事，可以追溯到20年前,，55歲創(chuàng)業(yè)者關(guān)玉香的一次海南之旅,。

彼時(shí)，海南的飲料市場(chǎng)發(fā)展如火如荼,，飲料工廠遍地開花,，但鮮有包裝廠家，更遑論罐裝制造廠,，這正是隱形的市場(chǎng)缺口,。

▲關(guān)玉香（圖片來自網(wǎng)絡(luò)）

在那之前，她憑借多年儀表廠的工作經(jīng)驗(yàn),，創(chuàng)辦了北京精益儀表公司,，最終以關(guān)門收?qǐng)觥?/span>

在海南發(fā)現(xiàn)新商機(jī)后，關(guān)玉香毅然決然拿出30萬積蓄,，開啟了退休后的第二次創(chuàng)業(yè),。

這個(gè)年近60的老太太，帶著16個(gè)員工和僅有的一條生產(chǎn)線,，一頭扎進(jìn)了包裝制造業(yè),，艱難地?fù)纹鹦S，這就是后來金屬包裝龍頭奧瑞金的前身,。

轉(zhuǎn)機(jī)很快來了,。在關(guān)玉香創(chuàng)業(yè)的第二年，恰逢紅牛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),，尋找包裝合作伙伴,。

按照奧瑞金當(dāng)時(shí)的實(shí)力，距離其與紅牛合作還有很長(zhǎng)一段路要走,，只不過關(guān)玉香答應(yīng)了紅牛近乎“嚴(yán)苛”的要求,。

那時(shí)候，國(guó)內(nèi)所有的易拉罐焊縫都采用液態(tài)補(bǔ)涂,，但紅牛要求粉末補(bǔ)涂,。奧瑞金只能快馬加鞭尋求合作,，引進(jìn)相應(yīng)的技術(shù)人員和設(shè)備，最終成功,。而同樣的技術(shù),，同類企業(yè)在五年后才有所掌握。

▲奧瑞金科技股份有限公司北京工廠

這不僅讓關(guān)玉香將16個(gè)人的廠房提升至國(guó)際水平,，并在距離紅牛北京工廠800米的地方,，建起第二個(gè)奧瑞金工廠。

這份誠(chéng)意與實(shí)力打動(dòng)了紅牛,，作為中國(guó)紅牛核心供應(yīng)商,，奧瑞金攬下中國(guó)紅牛9成以上罐體供應(yīng)，其營(yíng)收占全年近60%,。奧瑞金借此在2012年上市,，如今市值達(dá)到125.47億元。

背靠紅牛并不能“一勞永逸”,。

中國(guó)紅牛所遭遇商標(biāo)糾紛案宛如一場(chǎng)漫長(zhǎng)的拉鋸戰(zhàn),，成為高懸于奧瑞金頭上的那把“達(dá)克摩斯之劍”。

2017年,，泰國(guó)天絲向法院起訴奧瑞金及其全資子公司,，要求其立即停止偽造、擅自制造原告紅牛系列商標(biāo),，并賠償最高3050萬元的經(jīng)濟(jì)損失,。

一邊是紅牛商標(biāo)糾紛案懸而未決，一邊是中國(guó)紅牛對(duì)奧瑞金的銷售貢獻(xiàn)逐年降低,，奧瑞金急需尋找業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn),。

“去紅牛化”的成效很明顯,。如今,，奧瑞金的朋友圈已從紅牛一家獨(dú)大擴(kuò)容至東鵬特飲,、健力寶,、百威啤酒、青島啤酒,、燕京啤酒,、雪花啤酒、可口可樂,、百事可樂,、元?dú)馍值榷嗥放撇⒋妫瑺I(yíng)業(yè)收入從2012年上市時(shí)的35.1億元增長(zhǎng)至2020年的105.61億元,，同比增長(zhǎng)12.72%,。

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收購(gòu)全球制罐巨頭中國(guó)業(yè)務(wù)

從奧瑞金的“朋友圈”中可以發(fā)現(xiàn),，啤酒的“出場(chǎng)率”并不低。對(duì)正在不斷加碼的二片罐生產(chǎn)線的奧瑞金來說,，啤酒生意有望成為下一個(gè)“紅?！?/span>。

在中國(guó),，二片罐主要應(yīng)用在啤酒及碳酸飲料領(lǐng)域,，以2019年二片罐行業(yè)需求量結(jié)構(gòu)來看，啤酒領(lǐng)域占比56%,，碳酸飲料占比26%,。

而啤酒在二片罐需求方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，還會(huì)持續(xù)放大,?！笆濉逼陂g，中國(guó)將環(huán)保議題納入重點(diǎn)項(xiàng)目,，規(guī)定啤酒玻璃瓶的使用壽命不能超過兩年,，這直接導(dǎo)致啤酒玻璃瓶的數(shù)量和比重下降。

硬幣的另一面,，則是啤酒罐化率的加速提升,。

因此，除了自2015年開始持續(xù)開拓新客戶,，奧瑞金還在加速二片罐布局,，先后入股中糧包裝、永新包裝,，并在18年斥資2億美元將全球制罐巨頭波爾亞太中國(guó)旗下4家工廠收入麾下,。

資料顯示，波爾亞太是波爾公司金屬包裝業(yè)務(wù)亞太區(qū)總部,，作為控股公司,，主要為其名下公司部分管理或技術(shù)支持。奧瑞金收購(gòu)波爾亞太,，將直接及間接持有的4家中國(guó)工廠,，分別位于廣東佛山、北京懷柔,、湖北鄂州和山東青島,。

波爾亞太的包裝實(shí)力不容小覷。自在中國(guó)建廠以來,，波爾在百威被英博收購(gòu)之前,，一直是其獨(dú)家供應(yīng)商。

這意味著,，等到奧瑞金完成對(duì)于波爾亞太中國(guó)包裝業(yè)務(wù)的整合后,，將大大夯實(shí)在二片罐領(lǐng)域的龍頭地位,。

收購(gòu)達(dá)成后，奧瑞金與百威的合作也不局限于新增瓶罐項(xiàng)目,，雙方的OEM業(yè)務(wù)合作今年會(huì)將繼續(xù)開展,。

顯而易見，在獲取波爾亞太優(yōu)質(zhì)客戶之后,，奧瑞金作為啤酒領(lǐng)域的最大供應(yīng)商,，無疑是啤酒罐化率提升的受益者。

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罐裝啤酒的新賽道

啤酒罐裝率的提升已經(jīng)是大勢(shì)所趨,，除了給啤酒罐制造商更大的成長(zhǎng)空間之外,，對(duì)啤酒品牌而言，罐裝啤酒的高峰何時(shí)會(huì)來,？

目前,，歐美及東南亞其他國(guó)家的啤酒罐化率在40%-70%、韓國(guó)啤酒罐化率在50%-60%,，日本啤酒罐化率高達(dá)90%,，相比之下，中國(guó)20%左右的啤酒罐化率,，還有很大提升空間,。

據(jù)浙商證券測(cè)算得知，2015至2019年,，中國(guó)罐化啤酒數(shù)量由214.35億罐增至284.59億罐,，復(fù)合增長(zhǎng)率7.34%。假定啤酒行業(yè)銷量穩(wěn)定,、啤酒罐化率每年提升1%-2%,，預(yù)計(jì)罐化啤酒的年增量會(huì)穩(wěn)定在25-40億罐左右。

從需求端來看,，興業(yè)證券研報(bào)分析稱,，近年來中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)飛速發(fā)展，同時(shí)超市,、便利店數(shù)量快速增加,，非現(xiàn)飲場(chǎng)景增多將帶動(dòng)罐裝啤酒滲透加快。

另外,，對(duì)標(biāo)日本,、美國(guó)來看,，當(dāng)前中國(guó)人口老齡化,、千禧一代消費(fèi)者崛起，在差異化與高端化趨勢(shì)下,，罐裝啤酒的可塑性較強(qiáng),，多樣化包裝上設(shè)計(jì)可以覆蓋不同消費(fèi)者,，進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷，更符合便捷化與時(shí)尚體驗(yàn)的消費(fèi)趨勢(shì),，未來啤酒罐化率穩(wěn)步提升,。

從供給端來看，當(dāng)前中國(guó)啤酒行業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局,，要追求更高利潤(rùn)就要尋求成本紅利,，而罐裝啤酒毛利率更高成為行業(yè)未來發(fā)展共識(shí)。

興業(yè)證券簡(jiǎn)單算了一筆賬,，假定未來5年噸價(jià)年漲幅在2.0%-4.0%,，噸成本年漲幅在1.5%-3.0%，且罐化率提升至50%,，使得噸成本整體下降約5%,，中性假設(shè)下測(cè)算未來5年啤酒企業(yè)毛利率有望達(dá)到43%-47%。

由此可見,，較早布局罐裝啤酒的品牌,，當(dāng)前罐化率水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位，有望不斷強(qiáng)化罐化率優(yōu)勢(shì),，在啤酒的下一賽道搶占先機(jī),。

回過頭再看，千億啤酒市場(chǎng)背后,，奧瑞金越來越成為那只不容忽視的易拉罐,。