業(yè)績、股價(jià)保持高速增長之后,，我們面對(duì)的是一個(gè)什么樣的汾酒,？汾酒未來將如何走？汾酒還有沒有保持高速增長的潛力……5月20日,，汾酒召開2020年度業(yè)績說明會(huì),，對(duì)投資者關(guān)注的諸多問題進(jìn)行了回復(fù)。

山西汾酒黨委書記,、董事長李秋喜在業(yè)績說明會(huì)上表示，汾酒做好了高速增長的準(zhǔn)備,，到“十四五”末,，公司要躋身行業(yè)第一陣營，未來將建成世界一流企業(yè),，實(shí)現(xiàn)汾酒復(fù)興,。

重回當(dāng)年上市“敲鐘”的上交所，汾酒對(duì)一系列關(guān)鍵信號(hào)的釋放與解讀,，不僅表現(xiàn)出了更強(qiáng)的增長欲望,，也令“未來汾酒”更加值得期待。

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重新認(rèn)識(shí)汾酒

在連續(xù)創(chuàng)造汾酒速度,、汾酒加速度之后,，當(dāng)下的汾酒該如何認(rèn)識(shí),，汾酒的未來又該如何判斷呢？

在2020年度業(yè)績說明會(huì)上,，李秋喜給出了“從三個(gè)方面全方位認(rèn)識(shí)與判斷一個(gè)企業(yè)”的方法論,。

在“如何認(rèn)識(shí)一個(gè)企業(yè)”層面，李秋喜認(rèn)為,，認(rèn)識(shí)一個(gè)企業(yè)有歷史,、文化、品質(zhì)三個(gè)維度,。具體到汾酒而言,，即“悠久的釀酒歷史、深厚的文化底蘊(yùn),、卓越的清香品質(zhì)”,。

▲李秋喜

“汾酒是中國白酒產(chǎn)業(yè)的奠基者，是傳承中國白酒文化的火炬手,，是中國白酒釀造技藝的教科書,，是見證中國白酒發(fā)展歷史的活化石”，在李秋喜看來,，這是對(duì)汾酒四大特征的高度概括,。

“上面四句話，只有汾酒可以講,，哪怕拆開之后,，也沒有任何一家企業(yè)有資格去講”，李秋喜強(qiáng)調(diào),，“國酒之源,，清香之都，文化之根,，汾酒就是中國酒魂”,。

在“如何分析企業(yè)走向”層面，李秋喜認(rèn)為有三個(gè)維度,，即“品質(zhì)能決定一個(gè)企業(yè)走多遠(yuǎn),，營銷能決定一個(gè)企業(yè)跑多快，文化決定一個(gè)企業(yè)能飛多高”,，品質(zhì)支撐營銷快速發(fā)展,，營銷緊跟市場發(fā)展變化，文化讓企業(yè)飛起來,，企業(yè)會(huì)走的更遠(yuǎn),。

在“如何判斷企業(yè)管理”層面，李秋喜認(rèn)為，“經(jīng)營一個(gè)企業(yè)就是經(jīng)營一種思想,，改變一個(gè)企業(yè)就是改變一種觀念，塑造一個(gè)企業(yè)就是塑造一種品質(zhì)”,，從這三個(gè)維度,，可以判斷企業(yè)是否有投資價(jià)值、未來是否有發(fā)展?jié)摿Α?/span>

“汾酒擁有生產(chǎn)技術(shù),、歷史文化,、品牌品類三大優(yōu)勢(shì)”，李秋喜認(rèn)為,，汾酒三方面優(yōu)勢(shì)構(gòu)建起企業(yè)的核心競爭力,。基于此,，汾酒依然保持極強(qiáng)的品類自信,。對(duì)于有投資者提出“公司是否有進(jìn)軍醬酒的計(jì)劃”，李秋喜明確表示,，汾酒是清香型白酒,，目前公司沒有醬酒生產(chǎn)的計(jì)劃。

結(jié)合李秋喜對(duì)于企業(yè)未來走向與管理的判斷方法,，對(duì)照汾酒來看,，正是對(duì)品質(zhì)、營銷,、文化的重視,，奠定了汾酒創(chuàng)造汾酒速度、汾酒加速度的基礎(chǔ),，在“中國酒魂,，活態(tài)為魂”新戰(zhàn)略的加持下，也成為汾酒未來保持高速發(fā)展勢(shì)頭的保證,。

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再回上海,，汾酒更受關(guān)注

上海對(duì)于汾酒來講是“福地”，汾酒曾在這里留下了眾多重要的發(fā)展足跡,。

1914年,，汾酒從上海出發(fā)，走上了1915年巴拿馬萬國博覽會(huì)的舞臺(tái),，以絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)榮獲唯一甲等金質(zhì)大獎(jiǎng)?wù)?，開啟了汾酒百余年的世界名酒史，也讓世界對(duì)中國白酒有了深刻認(rèn)知,。

1994年,，汾酒再次來到上海，在上海證券交易所掛牌上市，成為山西省首家上市公司,，也是我國白酒行業(yè)第一家上市公司,，成為山西省和白酒產(chǎn)業(yè)“資本市場啟蒙”的主導(dǎo)者和引領(lǐng)者。

隨后,，汾酒在上海做出了諸多創(chuàng)新與探索,。

2015年，成立上海杏花村汾酒企業(yè)管理有限公司,，在營銷層面深化混合所有制合資聯(lián)銷公司探索,；2018年，“行走的汾酒”2018汾酒文化大巡展走進(jìn)上海,，以持續(xù)地“行走”模式,，把企業(yè)推向更大、更廣,、更高的市場舞臺(tái),。

2021年，汾酒,，再次來到上海,。

李秋喜表示，汾酒回到了“600809（注：山西汾酒股票代碼）的搖籃”,，回到了夢(mèng)想起航的地方,，公司將秉持“四不精神”，不辱使命,、不負(fù)眾望,、不怕困難、不懈奮斗,，凝心聚力再出發(fā),、百尺竿頭創(chuàng)佳績。

當(dāng)前,，汾酒正持續(xù)加碼竹葉青大健康產(chǎn)業(yè),，成為汾酒雙輪驅(qū)動(dòng)的重要支撐，這也成為投資者們關(guān)注的問題,。

▲譚忠豹

汾酒集團(tuán)黨委副書記,、副董事長、總經(jīng)理譚忠豹表示,，汾酒將深入挖掘品牌價(jià)值內(nèi)涵,，構(gòu)建竹葉青酒獨(dú)有的價(jià)值支撐體系，從單純的竹葉青酒制造者和銷售者,，轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)者生活方式的建構(gòu)者和服務(wù)者,，加強(qiáng)竹葉青酒的基礎(chǔ)研究,，利用數(shù)據(jù)支撐向年輕化、時(shí)尚化,、高端化的方向發(fā)展,，在市場布局上，優(yōu)先開拓珠三角,、長三角和京津冀市場,，突出產(chǎn)業(yè)鏈延伸、價(jià)值鏈提升,、大健康產(chǎn)業(yè)集群打造。

業(yè)績說明會(huì)上,，汾酒還坦誠回答了投資者的諸多提問,。

針對(duì)投資者提出的2020年汾酒半成品庫存量存在大幅增長的問題，譚忠豹?jiǎng)t表示,，報(bào)告期內(nèi),，公司中國汾酒城原酒生產(chǎn)項(xiàng)目開始投入運(yùn)營，導(dǎo)致原酒產(chǎn)量和存儲(chǔ)量大幅增加,。他同時(shí)介紹,，在“碳中和”戰(zhàn)略下，汾酒正在加速構(gòu)建“零碳企業(yè)”,。

有投資者關(guān)注汾酒省外市場占比持續(xù)增長,。

▲李俊

山西汾酒副總經(jīng)理、汾酒銷售公司總經(jīng)理李俊表示,，公司以兩年為一個(gè)周期,，實(shí)現(xiàn)省外市場穩(wěn)步提升，2017-2018年,，公司省外市場占比逐漸達(dá)到40%,，省內(nèi)市場占比依然在60%。2019-2020年,，省外市場幾乎達(dá)到60%,，預(yù)計(jì)2021年省外市場會(huì)持續(xù)增長。

李俊同時(shí)透露,，2020年青花汾酒和玻汾合計(jì)營收占比達(dá)到約70%,，結(jié)合2021年一季度情況來看，承擔(dān)重塑品牌角色的青花汾酒,，貢獻(xiàn)率達(dá)到51%,，而玻汾貢獻(xiàn)率逐漸縮小至33%。

▲高明

汾酒董事兼總會(huì)計(jì)師高明就投資者關(guān)于分紅的問題予以介紹,。他表示,，2020年汾酒分紅計(jì)劃主要出于3個(gè)方面的考量：一是優(yōu)化股本結(jié)構(gòu)，二是增加運(yùn)營資金，三是擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模,。在“十四五”期間,，為配合營銷工作需要資金支持，但是從長遠(yuǎn)看,，汾酒的分紅政策不會(huì)發(fā)生大變化,。

▲張遠(yuǎn)堂

作為一家上市公司，汾酒在規(guī)范運(yùn)作,、減少關(guān)聯(lián)交易和保護(hù)投資者權(quán)益方面做出了表率,。對(duì)此，汾酒獨(dú)立董事張遠(yuǎn)堂,，董事會(huì)秘書王濤也分別介紹了汾酒董事會(huì)建設(shè)等治理結(jié)構(gòu)和決策體系等實(shí)踐,。

▲王濤

汾酒本次業(yè)績說明會(huì)，無論是線下還是線上,，投資者提問熱烈,，凸顯了汾酒表現(xiàn)出巨大的投資價(jià)值。數(shù)據(jù)顯示,，截止2020年末,，山西汾酒市值達(dá)3171億元，全年漲幅321%,，被機(jī)構(gòu)資金追捧,，進(jìn)入2021年更是創(chuàng)下464.97元/股的股價(jià)歷史新高。

現(xiàn)場剖析成績,、展示規(guī)劃,、坦誠回應(yīng)，汾酒釋放了更多積極信號(hào),，進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者對(duì)于汾酒未來發(fā)展的信心,。

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“未來汾酒”的樣子

2020年，汾酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入139.9億元,，同比增長17.63%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤30.79億元，同比增長56.39%,；2021年一季度,，汾酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入73.32億元，同比增長77.03%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤21.82億元,，同比增長77.72%。不僅增速位居一線名酒前列,，汾酒還制定了營收同比增長30%左右的高增長目標(biāo),。

那么,，行業(yè)強(qiáng)分化之下，汾酒保持高速增長的信心從何而來,？

李秋喜認(rèn)為,，汾酒一季度業(yè)績保持高增長，是2017-2019年三年國企改革試點(diǎn)和2020年鞏固發(fā)展成果的綜合性反映,，對(duì)于汾酒來講,，增長數(shù)字背后，是汾酒職工思想和觀念的根本性變化,，這是最大的收獲,。

“汾酒具備了高速增長的基本條件”，李秋喜強(qiáng)調(diào),，汾酒已經(jīng)做好了思想上的準(zhǔn)備,、組織上的準(zhǔn)備、制度上的準(zhǔn)備,。

在思想層面,，李秋喜透露,，汾酒經(jīng)過三年國企改革試點(diǎn),，唱好了“國際歌”“好漢歌”“團(tuán)結(jié)就是力量”三首歌，在鞏固既有思想準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上,，已經(jīng)開展“船到中流浪更急,、人到半山路更陡”大討論，凝聚思想推進(jìn)未來發(fā)展,。

在組織層面,，李秋喜強(qiáng)調(diào)，汾酒通過“六定”改革實(shí)現(xiàn)了組織架構(gòu)和決策流程優(yōu)化,，其中營銷隊(duì)伍選好了領(lǐng)頭人,，在隊(duì)伍配置、架構(gòu)設(shè)置和考核方面都做了重大調(diào)整,，汾酒渠道,、價(jià)格、隊(duì)伍都出現(xiàn)了歷史上少有的好形勢(shì),。

在制度層面,，李秋喜認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)正發(fā)揮積極作用,。與此同時(shí),，汾酒決策體系中外部獨(dú)董占多數(shù)，確保了科學(xué),、民主,、合理決策,，保證了股東權(quán)益，提升了決策效率,，公司正按照一穩(wěn)三提的思路,，穩(wěn)量、提質(zhì),、提效,、提能的發(fā)展思路，謀劃2021年以及“十四五”發(fā)展規(guī)劃,，通過幾年努力實(shí)現(xiàn)“白酒三分天下有其一”的目標(biāo),。

“汾酒一定會(huì)飛得更高，走得更穩(wěn)”,，李秋喜強(qiáng)調(diào),。

2017年，李秋喜以“拎著烏紗帽做官”的擔(dān)當(dāng),，接下了重振汾酒的艱巨任務(wù),，立下“完不成目標(biāo)，將引咎辭職”的軍令狀,，并最終成功讓汾酒進(jìn)入了高速度與高質(zhì)量發(fā)展的通道,。

如今，在本次業(yè)績說明會(huì)上,，李秋喜再次將汾酒的發(fā)展目標(biāo)公之于眾,，并接受投資者的詢問，表現(xiàn)出了汾酒更強(qiáng)的增長欲望,，也描繪了汾酒未來的藍(lán)圖,。

“我可以不當(dāng)官，但是汾酒的發(fā)展不能耽誤,，一刻也不能耽誤”,，在業(yè)績說明會(huì)上，李秋喜重審了這一觀點(diǎn),。背后,，正是他和汾酒對(duì)于發(fā)展的緊迫感，這無疑也使得汾酒更加值得行業(yè)和投資者期待,。