四川宜賓商業(yè)銀行、四川銀行股東名單中出現(xiàn)五糧液集團(tuán)，瀘州老窖股份有限公司參設(shè)成銀金融租賃公司……就在各路資本緊鑼密鼓買入白酒股的同時,，酒企布局金融業(yè)也有新動作,。

就在前不久發(fā)布的仁懷市“十四五”發(fā)展規(guī)劃中即明確提出，當(dāng)?shù)貙?/span>繼續(xù)實(shí)施“引金入仁”工程,，鼓勵銀行,、保險,、證券等金融機(jī)構(gòu)來仁設(shè)立分支機(jī)構(gòu),。支持本地企業(yè)與國內(nèi)外機(jī)構(gòu)合作發(fā)起成立醬香酒發(fā)展銀行,，重點(diǎn)面向醬香酒中小企業(yè)，提供小額貸款,、融資服務(wù),。同時支持醬香酒企業(yè)開展資產(chǎn)證券化融資。

酒業(yè)與金融緊密相關(guān),，其邏輯并不難理解,。

首先，酒企充足的現(xiàn)金流使其天然具有投資沖動,，而銀行等金融機(jī)構(gòu)分紅相對穩(wěn)定,，是不錯的投資標(biāo)的；其次,，銀行,、保險、基金等金融業(yè)務(wù)又能進(jìn)一步幫助其周轉(zhuǎn)資金,，提高資金利用率,，穩(wěn)定現(xiàn)金流,。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）梳理了上市酒企的參控股情況,，據(jù)不完全統(tǒng)計，酒企至少參股了19家銀行,、6家保險公司和5家證券公司,。

以茅臺建信（貴州）投資基金管理公司、五糧液基金管理公司為代表,，酒企對基金行業(yè)的布局主要集中在私募領(lǐng)域,。酒企對信托行業(yè)鮮有布局，以金楓酒業(yè)為例,，其第一大股東上海市糖業(yè)煙酒集團(tuán)即持有平安信托0.12%的股權(quán),。

酒企布局金融業(yè)務(wù)的路徑，可大體分為兩類：一類是國企改革背景下的產(chǎn)融結(jié)合路徑,，以貴州茅臺集團(tuán),、五糧液集團(tuán)、瀘州老窖集團(tuán)為代表,，在2017年前后掀起了一股布局金融業(yè)的熱潮,，產(chǎn)業(yè)+金融成為當(dāng)時流行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑。這類國企集團(tuán)在金融布局較為全面，銀證保業(yè)務(wù)均有涉及,。第二類是其他酒企零星的布局,，但布局的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量少規(guī)模小，對銀證保主流金融業(yè)務(wù)參與度低,。

出現(xiàn)這一現(xiàn)象的主要原因,，是2016年出臺的《國務(wù)院國資委以管資本為主推進(jìn)職能轉(zhuǎn)變方案》，其中明確提出,，未來國企改革的方向之一是從“管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變”,。文件出臺后，國企紛紛啟動投資控股模式,，把產(chǎn)業(yè)資本變成金融資本,，依托金融工具提升企業(yè)集團(tuán)價值，將產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為資本獲利能力,。

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茅臺集團(tuán)：像做酒一樣做金融

茅臺集團(tuán)對金融板塊的定位是“茅臺未來發(fā)展新的增長極”,，并提出“要像做酒一樣做好金融產(chǎn)品和服務(wù)”。

據(jù)云酒頭條（微信號：云酒頭條）不完全統(tǒng)計,，茅臺集團(tuán)旗下參控股的金融公司有12家,，覆蓋銀行、保險,、基金,、證券、財務(wù)公司,、租賃公司等,。

茅臺集團(tuán)的金融版圖是從2013年設(shè)立財務(wù)公司開始的，公司注冊資本8億元,，貴州茅臺酒股份有限公司為第一大股東（持股51%）,，茅臺集團(tuán)作為第二大股東（持股35%）。

2014年,，在“產(chǎn)融結(jié)合,、以融促產(chǎn)”戰(zhàn)略思想指導(dǎo)下，茅臺建信（貴州）投資基金管理有限公司,、茅臺（上海）融資租賃有限公司相繼應(yīng)運(yùn)而生,。?

在保險領(lǐng)域，茅臺集團(tuán)2017年以第一大股東的身份發(fā)起設(shè)立華貴人壽保險,，持股20%,。華貴人壽注冊資本10億元，系貴州省第一家本土保險法人機(jī)構(gòu),。另外,，茅臺集團(tuán)還持有貴州泰和保險經(jīng)紀(jì)公司10%的股份,，以及華泰人壽0.09%的股權(quán)。

在銀行領(lǐng)域,，茅臺集團(tuán)持有貴州銀行12%的股份,，系僅次于貴州省財政廳的第二大股東，茅臺股份在貴州銀行的存款規(guī)模超百億,。另外,，茅臺集團(tuán)還持有貴陽銀行1.65%股權(quán)和貴陽鳳崗村農(nóng)商行1.98%的股權(quán)。

金融租賃方面,，茅臺集團(tuán)是茅臺（上海）融資租賃的控股股東,，持股75%；是貴陽貴銀金融租賃有限責(zé)任公司的第二大股東,，持股20%,，該租賃公司控股股東為上市公司貴陽銀行，公司成立于2016年7月,，注冊資本20億元,。

券商方面，目前,，茅臺集團(tuán)僅持有南方證券1.45%的股份,，另持有上市公司華創(chuàng)陽安5.16%的股權(quán)，而華創(chuàng)陽安全資控股了華創(chuàng)證券,。

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五糧液集團(tuán)：緊鑼密鼓參股銀行

五糧液集團(tuán)也一直走在追求多元化發(fā)展的道路上,。

“在‘十三五’期間再造一個‘金融五糧液’”，五糧液集團(tuán)實(shí)施“產(chǎn)業(yè)+金融”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略,，在傳統(tǒng)酒業(yè)主業(yè)的基礎(chǔ)上,，大力拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、證券交易,、產(chǎn)業(yè)鏈金融和地方商業(yè)銀行的股權(quán)投入等金融業(yè)務(wù),。

目前,，五糧液集團(tuán)已形成了“1+5”產(chǎn)業(yè)布局（酒業(yè)主業(yè)+大機(jī)械,、大包裝、大物流,、大金融,、大健康五大多元產(chǎn)業(yè)），金融板塊涵蓋了財務(wù)公司,、銀行,、證券、基金等多種業(yè)務(wù)形式,。

特別是近期,，五糧液集團(tuán)布局銀行業(yè)動作頻頻,。就在2020年末，五糧液集團(tuán)還斥資16.5億元參設(shè)四川銀行,，股權(quán)占比5.5%,，位列第四大股東。

在大金融方面,，在四川省宜賓市商業(yè)銀行注冊資本由13.86億元增至28.22億元的過程中,，五糧液集團(tuán)參與增資和受讓，晉升為四川省宜賓市商業(yè)銀行第一大股東,。

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洋河集團(tuán)：或曲線接近蘇州銀行

江蘇洋河集團(tuán)有限公司近年來深耕主業(yè),，目前僅參股了江蘇宿豫、江蘇泗洪,、江蘇泗陽3家村鎮(zhèn)銀行,，且注冊資本都僅有1億元。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）發(fā)現(xiàn),，3家村鎮(zhèn)銀行由蘇州銀行控股或發(fā)起設(shè)立,，而洋河集團(tuán)與蘇州銀行無股權(quán)關(guān)系，不由得引發(fā)洋河集團(tuán)“自下而上”曲線接近蘇州銀行的想法,。

另外,，洋河集團(tuán)還持有宿遷保險經(jīng)紀(jì)公司49%的股權(quán)，江蘇淮海融資租賃40%,，以及兩家小貸公司部分股權(quán),。

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瀘州老窖集團(tuán)：金融布局先行者

與茅臺集團(tuán)不同，瀘州老窖集團(tuán)對金融行業(yè)布局較早,，可追溯至2006年,。彼時，其重心在證券,、銀行和投資公司,，未覆蓋保險行業(yè)。

瀘州老窖集團(tuán)曾控股華西證券和地方商業(yè)銀行,，組建了全國當(dāng)時最大的小額貸款公司,，其一半的營業(yè)收入一度來自金融板塊，特別是與華西證券之間的浮沉糾葛,，一度成為資本市場內(nèi)跌宕起伏的故事,。

隨著酒業(yè)迎來發(fā)展的黃金十年，華西證券的投資收益無法與酒業(yè)主營業(yè)務(wù)相比,，加之國內(nèi)證券市場波動頻繁,，華西證券業(yè)績波動較大，瀘州老窖集團(tuán)持股逐步降低,，目前持股18.13%,。

瀘州老窖集團(tuán)旗下最重要的銀行資產(chǎn)是瀘州銀行,，瀘州老窖集團(tuán)和瀘州老窖股份分別持股14.37%、1.6%,。截至2020年6月末,，瀘州銀行總資產(chǎn)突破千億，達(dá)1094.6億元,，營業(yè)收入16.4億元,，業(yè)績保持高速增長。另外,，瀘州老窖集團(tuán)旗下還有金舵投資,、璞信投資、匯鑫租賃等多家公司,，共同形成金融發(fā)展矩陣,。

今年1月28日，瀘州老窖發(fā)布公告稱,，與成都銀行,、成都交子金融控股集團(tuán)共同投資成立成銀金融租賃公司。其中,，瀘州老窖出資3億元占總股本15%,，與交子金控共同位列第二大股東。?

其實(shí),，瀘州老窖集團(tuán)近幾年并未放松對大金融板塊的投資力度,，通過產(chǎn)業(yè)與金融融合，強(qiáng)化企業(yè)的參股,、控股與擴(kuò)張能力,。目前，金融板塊是瀘州老窖集團(tuán)的重要利潤來源之一,，在其“十四五”規(guī)劃中,，也已將“11265”戰(zhàn)略中的“6”調(diào)整為“貿(mào)易、金融,、科技,、食品、新經(jīng)濟(jì),、新物流”,。

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金融紅海沉浮,，酒業(yè)還有哪些心得

亳州市政府國資委實(shí)際控制下的古井集團(tuán),，金融布局較為多樣，目前持有安徽蒙城農(nóng)商行和亳州藥都農(nóng)商行部分股權(quán),，其享有控制權(quán)的金融公司主要是小貸公司,、典當(dāng)公司和租賃公司,。

江蘇省漣水縣政府實(shí)際控制的今世緣集團(tuán)，金融布局主要集中在私募基金領(lǐng)域,，并全資控股今世緣農(nóng)村小貸公司,。

會稽山第一大股東精功集團(tuán)和古越龍山均布局了紹興銀行，精功集團(tuán)持股比例為12.32%,，位列紹興銀行第二大股東,，僅次于紹興市財政投資公司。2019年末,，紹興銀行存款總額8384億元,，凈利潤4.7億元。

沱牌舍得集團(tuán)持有遂寧銀行12.39%的股權(quán),；安徽迎駕集團(tuán)持有安徽霍山聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行和霍山農(nóng)商行少數(shù)股權(quán),。

對金融機(jī)構(gòu)持股較多的還有順鑫控股，作為順鑫農(nóng)業(yè)的第一大股東,，2018年,，順鑫控股與其他8家公司共同發(fā)起成立北京人壽，持股13.99%,。當(dāng)前,，北京人壽還處在虧損狀態(tài)，2019年保費(fèi)收入13億元,，凈虧損超過5000萬元。

但酒企布局金融并非一帆風(fēng)順,，也有計劃夭折者,。

奧馬電器,、甘肅銀行,、金徽酒曾共同籌備發(fā)起的隴銀消費(fèi)金融公司，受種種原因影響未能設(shè)立,，并于2019年5月10日公告終止,。

在2016年底，貴州茅臺以第一大股東的身份聯(lián)合隆成金融集團(tuán),、華康保險等5家公司,，設(shè)立廣東絲路證券股份有限公司，但未成功,。

在此之前,，金楓酒業(yè)還曾持有過已經(jīng)宣告破產(chǎn)的大鵬證券。大鵬證券曾創(chuàng)造輝煌業(yè)績,，但由于嚴(yán)重違規(guī)經(jīng)營及管理不善,，出現(xiàn)連續(xù)虧損，2005年被中國證監(jiān)會取消證券業(yè)務(wù)許可并責(zé)令關(guān)閉,，2006年宣告破產(chǎn),。

酒企參股金融企業(yè)失敗，具體原因可能各不相同,，但從中也反映出酒行業(yè)和金融業(yè)完全不同的運(yùn)行邏輯,，金融業(yè)務(wù)有其獨(dú)特的運(yùn)行規(guī)律，酒企參控股金融企業(yè)需謹(jǐn)慎,。

而從各家企業(yè)已有的金融布局來看，多元化,、多業(yè)態(tài)的投資不斷得到驗(yàn)證，不僅貢獻(xiàn)收入,，也為其健全產(chǎn)業(yè)鏈做出了積極貢獻(xiàn)。將酒類產(chǎn)業(yè)與金融運(yùn)營結(jié)合,，在不同業(yè)務(wù)之間形成支撐的同時,，產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本運(yùn)營相輔相成,，也將進(jìn)一步加速頭部酒類企業(yè)發(fā)展，催生行業(yè)分化,。