四川宜賓商業(yè)銀行,、四川銀行股東名單中出現(xiàn)五糧液集團,，瀘州老窖股份有限公司參設(shè)成銀金融租賃公司……就在各路資本緊鑼密鼓買入白酒股的同時,，酒企布局金融業(yè)也有新動作,。

就在前不久發(fā)布的仁懷市“十四五”發(fā)展規(guī)劃中即明確提出,，當?shù)貙?/span>繼續(xù)實施“引金入仁”工程，鼓勵銀行,、保險,、證券等金融機構(gòu)來仁設(shè)立分支機構(gòu)。支持本地企業(yè)與國內(nèi)外機構(gòu)合作發(fā)起成立醬香酒發(fā)展銀行,，重點面向醬香酒中小企業(yè),，提供小額貸款、融資服務,。同時支持醬香酒企業(yè)開展資產(chǎn)證券化融資,。

酒業(yè)與金融緊密相關(guān)，其邏輯并不難理解,。

首先,，酒企充足的現(xiàn)金流使其天然具有投資沖動，而銀行等金融機構(gòu)分紅相對穩(wěn)定,，是不錯的投資標的,；其次，銀行,、保險,、基金等金融業(yè)務又能進一步幫助其周轉(zhuǎn)資金，提高資金利用率,，穩(wěn)定現(xiàn)金流,。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）梳理了上市酒企的參控股情況，據(jù)不完全統(tǒng)計,，酒企至少參股了19家銀行,、6家保險公司和5家證券公司。

以茅臺建信（貴州）投資基金管理公司,、五糧液基金管理公司為代表,，酒企對基金行業(yè)的布局主要集中在私募領(lǐng)域。酒企對信托行業(yè)鮮有布局,，以金楓酒業(yè)為例,，其第一大股東上海市糖業(yè)煙酒集團即持有平安信托0.12%的股權(quán)。

酒企布局金融業(yè)務的路徑,，可大體分為兩類：一類是國企改革背景下的產(chǎn)融結(jié)合路徑,，以貴州茅臺集團、五糧液集團,、瀘州老窖集團為代表,，在2017年前后掀起了一股布局金融業(yè)的熱潮，產(chǎn)業(yè)+金融成為當時流行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型路徑,。這類國企集團在金融布局較為全面,，銀證保業(yè)務均有涉及。第二類是其他酒企零星的布局，但布局的金融機構(gòu)數(shù)量少規(guī)模小,，對銀證保主流金融業(yè)務參與度低,。

出現(xiàn)這一現(xiàn)象的主要原因，是2016年出臺的《國務院國資委以管資本為主推進職能轉(zhuǎn)變方案》,，其中明確提出,，未來國企改革的方向之一是從“管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變”。文件出臺后,，國企紛紛啟動投資控股模式,，把產(chǎn)業(yè)資本變成金融資本，依托金融工具提升企業(yè)集團價值,，將產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為資本獲利能力,。

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茅臺集團：像做酒一樣做金融

茅臺集團對金融板塊的定位是“茅臺未來發(fā)展新的增長極”，并提出“要像做酒一樣做好金融產(chǎn)品和服務”,。

據(jù)云酒頭條（微信號：云酒頭條）不完全統(tǒng)計,，茅臺集團旗下參控股的金融公司有12家，覆蓋銀行,、保險,、基金、證券,、財務公司,、租賃公司等。

茅臺集團的金融版圖是從2013年設(shè)立財務公司開始的,，公司注冊資本8億元,，貴州茅臺酒股份有限公司為第一大股東（持股51%），茅臺集團作為第二大股東（持股35%）,。

2014年,，在“產(chǎn)融結(jié)合、以融促產(chǎn)”戰(zhàn)略思想指導下,，茅臺建信（貴州）投資基金管理有限公司,、茅臺（上海）融資租賃有限公司相繼應運而生。?

在保險領(lǐng)域,，茅臺集團2017年以第一大股東的身份發(fā)起設(shè)立華貴人壽保險,，持股20%。華貴人壽注冊資本10億元,，系貴州省第一家本土保險法人機構(gòu),。另外，茅臺集團還持有貴州泰和保險經(jīng)紀公司10%的股份,，以及華泰人壽0.09%的股權(quán),。

在銀行領(lǐng)域,，茅臺集團持有貴州銀行12%的股份,，系僅次于貴州省財政廳的第二大股東,，茅臺股份在貴州銀行的存款規(guī)模超百億。另外,，茅臺集團還持有貴陽銀行1.65%股權(quán)和貴陽鳳崗村農(nóng)商行1.98%的股權(quán),。

金融租賃方面，茅臺集團是茅臺（上海）融資租賃的控股股東,，持股75%,；是貴陽貴銀金融租賃有限責任公司的第二大股東，持股20%,，該租賃公司控股股東為上市公司貴陽銀行,，公司成立于2016年7月，注冊資本20億元,。

券商方面,，目前，茅臺集團僅持有南方證券1.45%的股份,，另持有上市公司華創(chuàng)陽安5.16%的股權(quán),，而華創(chuàng)陽安全資控股了華創(chuàng)證券。

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五糧液集團：緊鑼密鼓參股銀行

五糧液集團也一直走在追求多元化發(fā)展的道路上,。

“在‘十三五’期間再造一個‘金融五糧液’”,，五糧液集團實施“產(chǎn)業(yè)+金融”雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，在傳統(tǒng)酒業(yè)主業(yè)的基礎(chǔ)上,，大力拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,、證券交易、產(chǎn)業(yè)鏈金融和地方商業(yè)銀行的股權(quán)投入等金融業(yè)務,。

目前,，五糧液集團已形成了“1+5”產(chǎn)業(yè)布局（酒業(yè)主業(yè)+大機械、大包裝,、大物流,、大金融、大健康五大多元產(chǎn)業(yè)）,，金融板塊涵蓋了財務公司,、銀行、證券,、基金等多種業(yè)務形式,。

特別是近期，五糧液集團布局銀行業(yè)動作頻頻,。就在2020年末,，五糧液集團還斥資16.5億元參設(shè)四川銀行，股權(quán)占比5.5%，位列第四大股東,。

在大金融方面,，在四川省宜賓市商業(yè)銀行注冊資本由13.86億元增至28.22億元的過程中，五糧液集團參與增資和受讓,，晉升為四川省宜賓市商業(yè)銀行第一大股東,。

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洋河集團：或曲線接近蘇州銀行

江蘇洋河集團有限公司近年來深耕主業(yè)，目前僅參股了江蘇宿豫,、江蘇泗洪,、江蘇泗陽3家村鎮(zhèn)銀行，且注冊資本都僅有1億元,。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）發(fā)現(xiàn),，3家村鎮(zhèn)銀行由蘇州銀行控股或發(fā)起設(shè)立，而洋河集團與蘇州銀行無股權(quán)關(guān)系,，不由得引發(fā)洋河集團“自下而上”曲線接近蘇州銀行的想法,。

另外，洋河集團還持有宿遷保險經(jīng)紀公司49%的股權(quán),，江蘇淮海融資租賃40%,，以及兩家小貸公司部分股權(quán)。

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瀘州老窖集團：金融布局先行者

與茅臺集團不同,，瀘州老窖集團對金融行業(yè)布局較早,，可追溯至2006年。彼時,，其重心在證券,、銀行和投資公司，未覆蓋保險行業(yè),。

瀘州老窖集團曾控股華西證券和地方商業(yè)銀行,，組建了全國當時最大的小額貸款公司，其一半的營業(yè)收入一度來自金融板塊,，特別是與華西證券之間的浮沉糾葛,，一度成為資本市場內(nèi)跌宕起伏的故事。

隨著酒業(yè)迎來發(fā)展的黃金十年,，華西證券的投資收益無法與酒業(yè)主營業(yè)務相比,，加之國內(nèi)證券市場波動頻繁，華西證券業(yè)績波動較大,，瀘州老窖集團持股逐步降低,，目前持股18.13%。

瀘州老窖集團旗下最重要的銀行資產(chǎn)是瀘州銀行,，瀘州老窖集團和瀘州老窖股份分別持股14.37%,、1.6%,。截至2020年6月末，瀘州銀行總資產(chǎn)突破千億,，達1094.6億元,，營業(yè)收入16.4億元，業(yè)績保持高速增長,。另外,，瀘州老窖集團旗下還有金舵投資、璞信投資,、匯鑫租賃等多家公司，共同形成金融發(fā)展矩陣,。

今年1月28日,，瀘州老窖發(fā)布公告稱，與成都銀行,、成都交子金融控股集團共同投資成立成銀金融租賃公司,。其中，瀘州老窖出資3億元占總股本15%,，與交子金控共同位列第二大股東,。?

其實，瀘州老窖集團近幾年并未放松對大金融板塊的投資力度,，通過產(chǎn)業(yè)與金融融合,，強化企業(yè)的參股、控股與擴張能力,。目前,，金融板塊是瀘州老窖集團的重要利潤來源之一，在其“十四五”規(guī)劃中,，也已將“11265”戰(zhàn)略中的“6”調(diào)整為“貿(mào)易,、金融、科技,、食品,、新經(jīng)濟、新物流”,。

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金融紅海沉浮,，酒業(yè)還有哪些心得

亳州市政府國資委實際控制下的古井集團，金融布局較為多樣,，目前持有安徽蒙城農(nóng)商行和亳州藥都農(nóng)商行部分股權(quán),，其享有控制權(quán)的金融公司主要是小貸公司、典當公司和租賃公司,。

江蘇省漣水縣政府實際控制的今世緣集團,，金融布局主要集中在私募基金領(lǐng)域,，并全資控股今世緣農(nóng)村小貸公司。

會稽山第一大股東精功集團和古越龍山均布局了紹興銀行,，精功集團持股比例為12.32%,，位列紹興銀行第二大股東，僅次于紹興市財政投資公司,。2019年末,，紹興銀行存款總額8384億元，凈利潤4.7億元,。

沱牌舍得集團持有遂寧銀行12.39%的股權(quán),；安徽迎駕集團持有安徽霍山聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行和霍山農(nóng)商行少數(shù)股權(quán)。

對金融機構(gòu)持股較多的還有順鑫控股,，作為順鑫農(nóng)業(yè)的第一大股東,，2018年，順鑫控股與其他8家公司共同發(fā)起成立北京人壽,，持股13.99%,。當前，北京人壽還處在虧損狀態(tài),，2019年保費收入13億元,，凈虧損超過5000萬元。

但酒企布局金融并非一帆風順,，也有計劃夭折者,。

奧馬電器、甘肅銀行,、金徽酒曾共同籌備發(fā)起的隴銀消費金融公司,，受種種原因影響未能設(shè)立，并于2019年5月10日公告終止,。

在2016年底,，貴州茅臺以第一大股東的身份聯(lián)合隆成金融集團、華康保險等5家公司,，設(shè)立廣東絲路證券股份有限公司,，但未成功。

在此之前,，金楓酒業(yè)還曾持有過已經(jīng)宣告破產(chǎn)的大鵬證券,。大鵬證券曾創(chuàng)造輝煌業(yè)績，但由于嚴重違規(guī)經(jīng)營及管理不善,，出現(xiàn)連續(xù)虧損,，2005年被中國證監(jiān)會取消證券業(yè)務許可并責令關(guān)閉，2006年宣告破產(chǎn),。

酒企參股金融企業(yè)失敗,，具體原因可能各不相同,，但從中也反映出酒行業(yè)和金融業(yè)完全不同的運行邏輯，金融業(yè)務有其獨特的運行規(guī)律,，酒企參控股金融企業(yè)需謹慎,。

而從各家企業(yè)已有的金融布局來看，多元化,、多業(yè)態(tài)的投資不斷得到驗證,，不僅貢獻收入，也為其健全產(chǎn)業(yè)鏈做出了積極貢獻,。將酒類產(chǎn)業(yè)與金融運營結(jié)合,，在不同業(yè)務之間形成支撐的同時，產(chǎn)業(yè)發(fā)展和資本運營相輔相成,，也將進一步加速頭部酒類企業(yè)發(fā)展,，催生行業(yè)分化。