一則網(wǎng)絡拍賣信息,，讓瀘州陳年窖酒業(yè)股份有限公司（以下簡稱瀘州陳年窖酒業(yè)）再度出現(xiàn)在行業(yè)視野中,。

日前有媒體報道,，6月28-29日,，江蘇省常州市中級人民法院將在淘寶網(wǎng)司法拍賣網(wǎng)絡平臺,，對1636.58噸瀘州陳年窖存貨酒——調(diào)味酒公開拍賣，合計評估價值約7126.12萬元,，起拍價合計4990萬元。拍賣物為瀘州陳年窖酒業(yè),、瀘州陳年窖酒廠（普通合伙）所有,，原因系“上述兩家企業(yè)未按時清償借款，被債權(quán)人申請法院強制執(zhí)行”,。

瀘州陳年窖酒業(yè)為何會進入司法拍賣流程,，對其它酒企而言有何啟示？云酒頭條（微信號：云酒頭條）進行了采訪,。

▲瀘州陳年窖存貨酒法拍頁面（部分）

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2014年的兩期借款

2019年12月2日,，江蘇省常州市中級人民法院發(fā)布編號為《（2018）蘇04民初541號》的民事判決書，披露了瀘州陳年窖酒業(yè)金融借款合同糾紛,。

2014年10月,，上海某資產(chǎn)管理公司與瀘州陳年窖酒業(yè)及第三人簽署了《委托貸款協(xié)議》。協(xié)議約定,，上海資產(chǎn)管理公司委托第三人向瀘州陳年窖酒業(yè)公司發(fā)放貸款人民幣2億元（分兩期發(fā)放,，具體以《委托貸款通知書》為準），用于補充公司的流動資金,。

委托貸款的資金來源于資產(chǎn)管理公司成立的“東海瑞京—瀘州陳年窖2號專項資產(chǎn)管理計劃”所募集的資金,，貸款期限為36個月（2017年10月30日到期），利率為13%/年,。瀘州陳年窖酒業(yè)公司應按還款安排,，分階段向瑞京公司還本付息。

隨即,，上海資產(chǎn)管理公司與瀘州陳年窖酒廠（普通合伙）簽署《動產(chǎn)抵押協(xié)議》,，約定瀘州陳年窖酒廠將其擁有的調(diào)味酒、二十年調(diào)味酒,、三十年調(diào)味酒抵押給瑞京公司,，用于擔保瀘州陳年窖酒業(yè)公司的前述貸款。前述《委托貸款協(xié)議》及相關(guān)擔保協(xié)議簽訂后,，瑞京公司先后委托第三人向瀘州陳年窖酒業(yè)公司共計發(fā)放1.877億元人民幣貸款,，瀘州陳年窖酒業(yè)公司均已收到。

隨后,，雙方因還款糾紛起訴至法院,。法院終審判令瀘州陳年窖酒廠應當為案涉委托貸款承擔連帶保證責任，阿里拍賣對1636.58噸瀘州陳年窖存貨酒—調(diào)味酒公開司法拍賣進行處置，顯示案件已經(jīng)進入執(zhí)行階段,。

▲瀘州陳年窖酒業(yè)多項資產(chǎn)已被拍賣（圖源：阿里拍賣）

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是否短貸長投,？

有酒圈人士分析，2014年便拿到1.877億元貸款,，或成為瀘州陳年窖酒業(yè)“短貸長投”的推手,。

在某縣官方網(wǎng)站上，還可以看到瀘州陳年窖酒業(yè)的介紹：瀘州陳年窖酒業(yè)股份有限公司位于該縣工業(yè)園A區(qū),，公司擁有生產(chǎn)基地300畝,，5大釀造車間及釀造窖池2500口，擁有6條全自動多頭包裝生產(chǎn)線,；年產(chǎn)陳年窖,、瀘圣、五純坊等4大品牌系列30多個品種純糧白酒3萬余噸,?！肮鞠抵袊祁惤鹋剖蠊讨唬a(chǎn)品熱銷全國各地,，且與眾多知名酒企建立了長久穩(wěn)固的合作關(guān)系”,。

多位了解該公司的行業(yè)人士向云酒頭條（微信號：云酒頭條）表示，與酒城其他中小酒企相比,，瀘州陳年窖酒業(yè)占地面積不小,，廠區(qū)氣派環(huán)境也不錯，加上釀造車間和窖池以及6條包裝線等投入,，投資應該較大,。

從時間上推算，2014年正是酒類行業(yè)深度調(diào)整期,，以銷售原酒為主的瀘州陳年窖酒業(yè)應該面臨較大市場壓力,。有當?shù)鼐茦I(yè)老板分析，不知瀘州陳年窖酒業(yè)公司貸款近2億元主要用于何處,？即使主要用于建廠,，也存在資金“短貸長投”的風險，因為酒廠建設和釀酒有一個過程,，貸款則要在3年內(nèi)返還,，同時背負沉重的利息，操作不當很可能成為壓垮企業(yè)的“最后一根稻草”,。

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中小酒企如何預防“至暗時刻”

冰凍三尺非一日之寒,，從2020年末起，瀘州陳年窖酒業(yè)就陷入多起訴訟糾紛,。

2020年10月19日,、11月9日，瀘州陳年窖酒業(yè)廠房土地分別以4000萬元、3200萬元拍賣,，但最終流標,。《中國裁判文書網(wǎng)》信息顯示,，2020年12月至2021年1月,，當?shù)剞r(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資有限公司，分別向法院申請執(zhí)行與瀘州陳年窖酒業(yè)的金融借款合同判決,，瀘州陳年窖酒業(yè)的抵押物被查封,。

▲瀘州陳年窖酒業(yè)歷史被執(zhí)行人情況

另據(jù)天眼查顯示，瀘州陳年窖酒業(yè)近年來官司不斷,。其中涉及司法解釋4份、開庭公告13份,、法律訴訟130次,、限制消費令4份，并140次作為被執(zhí)行人,，被執(zhí)行總金額已達4.62億元（公司注冊資本1.75億元）,。而此次公司窖存的調(diào)味酒以4990萬元被公開司法拍賣，意味著酒企短期內(nèi)經(jīng)營仍將雪上加霜,。

▲瀘州陳年窖酒業(yè)股權(quán)出質(zhì)情況

▲瀘州陳年窖酒業(yè)司法拍賣情況

對于瀘州陳年窖酒業(yè)的遭遇,，多位酒業(yè)人士也發(fā)表了看法。

有資深原酒人士透露,，自己曾在瀘州陳年窖酒業(yè)購買過原酒,，老板對客戶不錯，生意好的時候也比較大方,。公司以前主要給幾家外地酒廠供貨,，近年來客戶需求下滑明顯，2020年以來對原酒抵押貸款續(xù)貸的政策也在調(diào)整,，客戶流失疊加政策變化,，或成為其倒下的推手。

也有當?shù)鼐破罄习宸治?，拋開其他因素,，瀘州陳年窖酒業(yè)敢于背負高利息貸款擴張，運營比較激進,。首先,，公司主要銷售原酒，并沒有暢銷的盒裝酒品牌,，回款并不穩(wěn)定,；其次，當?shù)卦破髽I(yè)過去主要給華北和華東酒企供貨，現(xiàn)在省外客戶需求快速下滑,；再次,，7年前原酒利潤還算豐厚，貸款利息13%尚可維持,，現(xiàn)在價格完全透明,，高利息或難以支撐。

正是上述原因,，讓瀘州陳年窖酒業(yè)走到了今天,。而上述幾點，也是中小酒企所需要重點關(guān)注的方面,。

由此看來,，瀘州陳年窖酒業(yè)倒下的原因眾多，但企業(yè)家對市場的判斷和經(jīng)營管理能力至關(guān)重要,。公司走到這一步,，未來如何發(fā)展甚至能否重組，云酒頭條（微信號：云酒頭條）將持續(xù)關(guān)注,。