“圣窖酒業(yè)沒上班,，你來干什么,，你看什么？”

7月16日,，云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）前往圣窖酒業(yè),，準(zhǔn)備了解關(guān)于這家企業(yè)更多的情況，卻遭到了身著“酒城酒業(yè)”工服的工作人員拒絕,。

圣窖酒業(yè)辦公大樓門前懸掛的銘牌共有三個(gè)：貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)股份有限公司,、貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)酒城酒業(yè)有限公司、貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)圣窖酒業(yè)銷售有限公司,。三家公司辦公地點(diǎn)均位于一棟辦公樓,。

圣窖酒業(yè)與酒城酒業(yè)是什么關(guān)系，前述酒城酒業(yè)員工為何會(huì)反應(yīng)激烈,？從牟池酒業(yè)走出來酒城酒業(yè)員工,，是否意味著圣窖酒業(yè)真如傳聞一般,，生產(chǎn)窖池全靠租賃？

▲圣窖酒業(yè)廠門

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再訪圣窖酒業(yè)

為探尋圣窖酒業(yè)的真實(shí)情況,，云酒頭條特地前往茅臺(tái)鎮(zhèn)，尋找圣窖酒業(yè),。

探尋之前,，云酒頭條曾到訪遵義市（仁懷市）酒業(yè)協(xié)會(huì)。由于圣窖酒業(yè)并不是協(xié)會(huì)會(huì)員單位,，對(duì)于該企業(yè),，協(xié)會(huì)工作人員并不了解；云酒頭條隨后又與仁懷市青年商會(huì)取得聯(lián)系,，工作人員對(duì)于圣窖酒業(yè)也并不知曉,。

7月15日，云酒頭條首次前往圣窖酒業(yè),。乘車到茅臺(tái)鎮(zhèn)彩虹橋附近,，詢問附近酒類專賣店工作人員關(guān)于圣窖酒業(yè)的信息，均未得到肯定的回答,。

這家備受行業(yè)和資本關(guān)注的酒企,，為何如此神秘？

按照相關(guān)資料,，云酒頭條最終找到了這家酒企,。此時(shí)大約中午12點(diǎn)左右，天氣燥熱,，本應(yīng)是酒廠員工下班的時(shí)間,，但奇怪的是并未見到有員工出來。

走進(jìn)辦公大樓,，最引人注目的便是“匠香世家”大門樓,，門樓后是幾百個(gè)酒壇，酒壇中似乎是有酒的,，但企業(yè)將封壇酒放在陽光下爆曬的做法十分罕見,。

辦公大樓空無一人，只有值班室偶有幾個(gè)人影走動(dòng),。詢問后得知,，酒廠工作人員早已下班，相關(guān)負(fù)責(zé)人也不在廠,，首次探訪便只得結(jié)束,。

次日，為了解酒廠真實(shí)情況,，云酒頭條清早便趕到辦公大樓,，正趕上酒城酒業(yè)某廠長前來上班，隨后便出現(xiàn)文章開頭的那一幕,。

在圣窖酒業(yè)旁的牟池酒業(yè)門口,，有身著酒城酒業(yè)工服的員工從牟池酒廠出來。員工在交流中表示,，圣窖酒業(yè)沒有窖池,，窖池均為租用。但交談很快被酒城酒業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人打斷,，并被要求離開,。

在圣窖酒業(yè)外，可以完整地看到整個(gè)廠區(qū)的全貌,。不知是由于時(shí)間的問題還是輪次酒在發(fā)酵,，一旁的牟池酒廠幾乎沒有霧氣冒出，偶有幾個(gè)員工在廠區(qū)內(nèi)交談,，卻聞不到其他酒廠濃郁的酒糟香味,。

后經(jīng)過一番聯(lián)系，云酒頭條找到政府駐圣窖酒業(yè)駐企相關(guān)工作人員,。據(jù)其透露,，圣窖酒業(yè)窖池確為租賃，自身不具備生產(chǎn)能力,。

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窖池全靠租,，它如何攪動(dòng)資本市場？

云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）曾走訪過被收購的古窖酒業(yè)（點(diǎn)擊鏈接閱讀原文：《吉宏股份回復(fù)：“規(guī)范比規(guī)模更重要,，規(guī)模比規(guī)范好解決”》），這家只有24口窖池的企業(yè),，依舊引發(fā)資本市場關(guān)注,。租用窖池的圣窖酒業(yè),，又是如何令資方眾興菌業(yè)收獲“6連板”？

從市場現(xiàn)象來看,，上市公司“染醬必漲”背后,，首先是醬酒產(chǎn)量不足，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能稀缺,。2015年遵義市國民經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示,，遵義白酒產(chǎn)量當(dāng)年僅有37.98萬千升，考慮到醬酒存儲(chǔ)5年方可上市的工藝,，以及部分新酒被長期儲(chǔ)存,，投入市場的大曲醬香酒總量更加稀少，很多酒企甚至出現(xiàn)“老酒荒”,。

其次,，高回報(bào)率引得業(yè)外資本眼紅。數(shù)據(jù)顯示,，2018年,，醬酒行業(yè)凈利潤達(dá)430-440億元左右，占行業(yè)凈利潤的35%,；2019年,，利潤550億元，行業(yè)利潤占比約在40%以上,；2020年,，實(shí)現(xiàn)銷售利潤約630億元，行業(yè)利潤占比約40%,。連續(xù)穩(wěn)定的高回報(bào)率讓不少資本紛紛投向醬酒行業(yè),。

但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于醬酒一直以來的特殊工藝,，業(yè)外人士往往無法了解醬酒企業(yè)真實(shí)的老酒儲(chǔ)量,，信息的不透明給予了資本和酒企很大的操作空間和議價(jià)空間，這也使得許多小酒企在資本收購的過程中存在“水分”,。

從資本市場方看,，由于醬酒熱的風(fēng)口，使得醬酒漸漸具有類似期貨的金融屬性,，與期貨類似的是,，醬酒本身屬于工業(yè)產(chǎn)品，可囤貨長期保存,，使得其與期貨一樣有金融屬性,，但與期貨不同的是，期貨的投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，必須在一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行處理,，而醬酒隨著時(shí)間增長價(jià)值會(huì)逐步提升,，更有利于投資。

此外,，“染醬”乃至“飲酒”在令部分上市公司股價(jià),、市值雙豐收的同時(shí),，也引發(fā)了資本市場對(duì)于偽市值管理”的討論,。云酒頭條在《股票沾酒就漲現(xiàn)象背后：白酒并非調(diào)節(jié)器,，警惕成資本道具》一文（點(diǎn)擊鏈接閱讀原文）中也對(duì)此進(jìn)行了探討,。

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投資與被投資都需理性對(duì)待

“不要隨便就把酒廠賣掉，要謹(jǐn)慎,！”

在遵義市（仁懷市）酒業(yè)協(xié)會(huì)第二次會(huì)長擴(kuò)大會(huì)議時(shí),，協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長兼秘書長呂玉華與多位企業(yè)家都提出了類似的建議。

業(yè)外資本不斷進(jìn)入醬酒行業(yè),，仁懷一時(shí)間成了資本青睞的對(duì)象,。不少酒企為了短期內(nèi)獲得資金支持，往往會(huì)將企業(yè)轉(zhuǎn)手賣出,。有業(yè)內(nèi)人士表示,，酒企賣給資本可以，但是不能全盤兜售,，要采取股份制,，即與資本合作的方式進(jìn)行長期發(fā)展，否則一旦資金使用不當(dāng),，被收購企業(yè)管理者很可能陷入被動(dòng),。

對(duì)于如何對(duì)資本收購酒企進(jìn)行合理引導(dǎo)與規(guī)范，不少產(chǎn)區(qū)已經(jīng)在探索當(dāng)中,。在走訪習(xí)水產(chǎn)區(qū)時(shí),，云酒頭條了解到，當(dāng)?shù)亟?jīng)開區(qū)管委會(huì)對(duì)于資本進(jìn)入產(chǎn)區(qū)投資建廠也有一定的門檻要求,。相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，此舉旨在防止部分資本進(jìn)入后只注重短期收益，通過收購基酒倒賣掙錢,，做出不利于產(chǎn)區(qū)和企業(yè)的舉動(dòng),，甚至對(duì)當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境造成不可修復(fù)的破壞。

此外,，對(duì)于資本而言,，投資醬酒也需要謹(jǐn)慎，此前也出現(xiàn)過不少資本投資失敗的案例,。有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為,，并不是所有的資本都適合進(jìn)入醬酒行業(yè),。資本需要充分考慮自己是否有能力經(jīng)營好、釀造好醬香白酒,，包括生產(chǎn)工藝管理能力,、品質(zhì)把控能力、技術(shù)人才培養(yǎng)能力,、市場營銷能力,。

此外，醬酒投資回報(bào)周期長,，從投產(chǎn)到上市至少跨越5年,，這就要求資本必須對(duì)未來的收益有足夠準(zhǔn)確的把控。如果只是趁熱跟風(fēng),，有可能會(huì)栽倒在醬酒熱的跑道上,。

探訪圣窖酒業(yè)，你怎么看資本“染醬”背后的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn),？文末留言等你分享,！