茅臺2022年報的12個小秘密

發(fā)布日期：2023年04月09日

貴州茅臺酒股份有限公司（600519.SH,，以下簡稱“貴州茅臺”）2022年年報顯示，期內(nèi)營業(yè)總收入1275.54億元,，同比增長16.53%；實現(xiàn)凈利潤627.16億元,，同比增長19.55%,。

茅臺這份成績單背后，還有很多秘密和細節(jié)值得關(guān)注,。

營業(yè)總收入增速,、凈利增速超越2019年

值得注意的是，貴州茅臺2021年的營業(yè)總收入增速為11.71%,，凈利潤增速為12.34%,。相對于茅臺的體量來說，2022年能有這樣的增速屬實不易,。

同時,，2022年營業(yè)總收入、凈利增速也超過疫情前的2019年的營業(yè)總收入增速15.10%,、凈利潤增速17.05%,。

年報略超預(yù)告

年報顯示：2022年營業(yè)總收入1276億元，增長16.5%,，凈利潤627億元,，增長19.6%。其中Q4收入378億元,，增長16.5%,，實現(xiàn)凈利潤183億元，增長20.3%,。二者均略超前期生產(chǎn)經(jīng)營情況公告,，延續(xù)歷來正式報表略超預(yù)告的風(fēng)格。

茅臺基酒產(chǎn)能達歷史峰值

2022年,，茅臺共生產(chǎn)出5.68萬噸茅臺基酒,，比上年增長了 0.6%，達到歷史最高峰值,。

茅臺噸價增幅明顯

茅臺酒全年銷量1078.3億元,，同比增長15.37%。其中噸價284.51萬元,，增長了10.4%,，測算每500ml平均出廠價已至1339元。

2023年可供茅臺酒銷量充沛

業(yè)內(nèi)人士計算：2022年茅臺酒銷量3.79萬噸,，僅增長4.5%，以2018年產(chǎn)量4.97萬噸（茅臺酒5年出廠周期,，報表對應(yīng)4年前）測算的出酒轉(zhuǎn)換率僅76%,，明顯低于前幾年的85%左右。說明可供基酒已充足,，同時預(yù)計給2023年銷量增長留有余地，以2019年產(chǎn)量4.99萬噸對應(yīng)80%轉(zhuǎn)換率測算,，2023年可供銷量達4萬噸,，增長5%以上。

值得關(guān)注的是，2022年,，茅臺系列酒（茅臺王子酒,、茅臺 1935 酒、漢醬酒,、賴茅酒）銷量3.03萬噸,，增長0.32%，而銷售收入為159.39億元,，同比增長 26.55%,。說明茅臺醬香系列酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已明顯優(yōu)化，產(chǎn)品利潤貢獻率也進一步提升,，未來還有繼續(xù)上升的趨勢,。

直銷：批發(fā)接近4：6，批發(fā)代理渠道收入首次下滑

年報顯示，2022年貴州茅臺直銷渠道營收493.79億元,，同比增長105.49%,，毛利率達96.20%。批發(fā)代理渠道743.94億元,，同比降9.31%（是2016年區(qū)分直銷和批發(fā)代理收入以來首次下滑）,，毛利率為89.22%,。直銷渠道和批發(fā)代理渠道營收比接近四六開,。

直銷渠道是指自營和“i茅臺”數(shù)字營銷平臺渠道,。其中，“i茅臺”于2022年3月31日上線試運行,，同年5月19日正式上線。

根據(jù)貴州茅臺披露,，“i茅臺”截至2022年末注冊用戶超3000萬,，實現(xiàn)銷售收入118.83億元，毛利率95.26%,。占貴州茅臺22年總體營收的9.6%,。