夏季旺季已過，啤酒半年報(bào)也如約而至,。

據(jù)云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）統(tǒng)計(jì)，11家涉啤酒的上市公司中,，僅重慶啤酒與香港生力啤凈利潤(rùn)同比下滑,，前者微降3.34%，后者同比下降58.99%,。

除此之外的8家（品渥食品未公布進(jìn)口啤酒業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)）啤酒上市企業(yè),，凈利潤(rùn)表現(xiàn)良好。

頭部陣營(yíng)中,，百威亞太和華潤(rùn)啤酒凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng),，華潤(rùn)啤酒凈利潤(rùn)在所有啤酒上市企業(yè)中排名最高。從整體來看,，啤酒行業(yè)凈利潤(rùn)表現(xiàn)已經(jīng)達(dá)到前所未有的高點(diǎn),。

凈利潤(rùn)一路向高之后，啤酒上市企業(yè)的下一程,，將指向何方,？

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華潤(rùn)啤酒創(chuàng)“歷史最高利潤(rùn)”

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1-7月,，中國(guó)釀酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量3316.10萬千升,、同比增長(zhǎng)4.66%。其中2021年1-7月,，啤酒產(chǎn)量2272.35萬千升、同比增長(zhǎng)7.53%,。

在啤酒行業(yè)整體恢復(fù)增長(zhǎng)的同時(shí),，啤酒企業(yè)的業(yè)績(jī)也迎來上升期。五大啤酒企業(yè)中,，僅重慶啤酒凈利潤(rùn)同比下滑,，主要由于今年第二季度，營(yíng)收增幅僅10%,，但凈利潤(rùn)同比下滑20%,。而在銷量方面,，頭部品牌依舊保持較高市場(chǎng)占比，以華潤(rùn)啤酒,、百威亞太和青島啤酒三家企業(yè)為例,，上半年銷量分別為633.7萬千升（增長(zhǎng)4.9%）、458.81萬千升（增長(zhǎng)18.4%）和476.9萬千升（增長(zhǎng)8.2%）,。

延續(xù)2020年年報(bào)的趨勢(shì),，華潤(rùn)雪花凈利潤(rùn)額拔得頭籌。

8月18日,，華潤(rùn)啤酒交出一份超出預(yù)期的“半年報(bào)”業(yè)績(jī)答卷,。公司實(shí)現(xiàn)綜合營(yíng)業(yè)額為人民幣196.34億元，同比增長(zhǎng)12.8%,；公司未計(jì)利息及稅項(xiàng)前盈利及本公司股東應(yīng)占溢利,，同比增長(zhǎng)分別為111.9%及106.4%至人民幣59.13億元及42.91億元。凈利潤(rùn)創(chuàng)下歷史新高,，同比增幅首次超過100%,，次高檔及以上啤酒銷量按年增長(zhǎng)50.9%。

青島啤酒也有類似表現(xiàn),。據(jù)云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）統(tǒng)計(jì),，2017年至2021年之間，青島啤酒上半年凈利潤(rùn)首次突破20億大關(guān),，同比增幅達(dá)到32.99%,。

百威與華潤(rùn)之間的凈利潤(rùn)差距,，也與華潤(rùn)“搬遷補(bǔ)償”這一主營(yíng)業(yè)務(wù)外收入有關(guān),。

華潤(rùn)啤酒半年報(bào)提到，根據(jù)深圳市潤(rùn)投咨詢有限公司,、華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）投資有限公司及公司間接全資附屬公司華潤(rùn)雪花啤酒（中國(guó)）有限公司于2021年1月22日訂立的搬遷補(bǔ)償協(xié)議,，華潤(rùn)啤酒就出讓擁有的地塊收取初始補(bǔ)償收益約人民幣17.55億元，約占上半年?duì)I收的41%。不過,，即使除去這部分營(yíng)收,，華潤(rùn)啤酒的凈利潤(rùn)額仍處于歷史高位。

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何以向高,？

復(fù)盤啤酒行業(yè)整體凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)的原因,，繞不開高端化戰(zhàn)略。

2021年是華潤(rùn)雪花啤酒提出決戰(zhàn)高端的第二年,。半年報(bào)顯示,，報(bào)告期內(nèi)，公司次高端及以上啤酒銷量達(dá)100萬千升,，同比增長(zhǎng)50.9%,。其中，高端品牌喜力和馬爾斯綠均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng),。

而華潤(rùn)雪花的高端化品牌陣營(yíng)還在不斷擴(kuò)大,。目前，華潤(rùn)雪花已延伸出“中國(guó)之潮”馬爾斯綠,、“中國(guó)之酷”勇闖天涯superX,、“中國(guó)之純”雪花純生、“中國(guó)之味”匠心營(yíng)造,、“中國(guó)之形”臉譜系列（花臉,、旦角）等具有國(guó)潮特色的產(chǎn)品。

正如華潤(rùn)啤酒首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事侯孝海所言,，雪花的高端化不需要過多地依靠一個(gè)產(chǎn)品或一個(gè)品牌的發(fā)展,。這也有望打破國(guó)內(nèi)高端啤酒被外資壟斷的局面。

除此之外,，華潤(rùn)啤酒的結(jié)構(gòu)升級(jí)也帶動(dòng)了毛利率提升,，一定程度上化解了原材料及包裝物料價(jià)格提升帶來的壓力。盡管上半年加大推廣力度,，但費(fèi)用投放的轉(zhuǎn)化率有所提升,，銷售費(fèi)用率保持相對(duì)穩(wěn)定。

青島啤酒營(yíng)收和凈利潤(rùn)也分別創(chuàng)下歷史新高,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)是二者取得突破的重要原因,。

報(bào)告期內(nèi)，青島啤酒千升酒營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)7.8%,；主品牌青島啤酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量252.8萬千升,，同比增長(zhǎng)20.9%，其中青島啤酒高檔以上產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)41.4%,。主品牌、高檔及以上銷量占比分別達(dá)到53%,、28.8%,，較去年同期分別增長(zhǎng)了5.6%和6.8%,，公司以不斷擴(kuò)大的高質(zhì)量發(fā)展成果，保持了在國(guó)內(nèi)啤酒中高端產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。

燕京啤酒半年報(bào)顯示,，公司中高檔產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入37.1億元、同比增長(zhǎng)29.88%,，占總營(yíng)收比重提升至61.70%,。今年上半年以來，燕京啤酒也有多款高端產(chǎn)品上市,。

據(jù)重慶啤酒半年報(bào),，重慶啤酒上半年高檔收入占比36.29%、同比增長(zhǎng)7.59%,，其中烏蘇疆外增長(zhǎng)高達(dá)89%,、1664保持超50%的高增長(zhǎng)、樂堡增速超20%,。僅計(jì)算第二季度,，高端酒收入也實(shí)現(xiàn)了同比42.08%的高速增長(zhǎng)。

顯然,，盡管業(yè)績(jī)表現(xiàn)各有差異,，但啤酒上市企業(yè)都對(duì)高端市場(chǎng)給予更高的關(guān)注，啤酒行業(yè)高端化的動(dòng)能也愈發(fā)強(qiáng)勁,。

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高端啤酒市場(chǎng)或生變

在凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史的同時(shí)也應(yīng)看到,，啤酒板塊的高質(zhì)量表現(xiàn)與其的發(fā)展邏輯是相匹配的。

過去,，啤酒企業(yè)通過高費(fèi)用投入掌控終端,、塑造品牌、資本并購(gòu)的“品牌+基地市場(chǎng)”,，搶占市場(chǎng)份額,；而今則更青睞于細(xì)分市場(chǎng)下更為多樣化的競(jìng)爭(zhēng)方式。

例如,，百威,、喜力等海外高端啤酒品牌，市場(chǎng)更聚焦進(jìn)口與精釀等高端領(lǐng)域,，由品牌力驅(qū)動(dòng),，品牌推廣依賴于口味多樣化，定制化體驗(yàn),；青啤和雪花等國(guó)產(chǎn)啤酒品牌,，也在通過孵化自有高端品牌，強(qiáng)化在高端陣營(yíng)爭(zhēng)當(dāng)中的話語權(quán)。

各大啤酒企業(yè)不斷推動(dòng)產(chǎn)品品質(zhì)提高,，提升產(chǎn)品多樣性,，借此推動(dòng)啤酒行業(yè)整體向高質(zhì)量發(fā)展。

與此同時(shí),，中國(guó)啤酒文化也逐漸覺醒——5月24日,，華潤(rùn)雪花超高端產(chǎn)品“醴”，成功上市,。華潤(rùn)雪花意圖通過打造“醴”,，挖掘中國(guó)千年釀酒文化，從而通過文化賦能的方式,，進(jìn)一步強(qiáng)化雪花品牌的“高端”邏輯,。

可以說，華潤(rùn)雪花率先突破了啤酒品類的認(rèn)知框架,，從文化角度重塑品牌力,。這是啤酒文化自信的開端。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)兼啤酒分會(huì)理事長(zhǎng)何勇曾表示,，“啤酒市場(chǎng)的已從基本訴求進(jìn)入到基本訴求和品質(zhì)訴求并重,，再疊加品味訴求的發(fā)展階段?！毕M(fèi)者對(duì)啤酒的認(rèn)知已經(jīng)開始發(fā)生變化——從喝啤酒向要喝好啤酒轉(zhuǎn)變,。

前幾年興起的精釀啤酒熱與進(jìn)口啤酒熱，也是消費(fèi)端對(duì)于啤酒高質(zhì)量發(fā)展需求的直觀體現(xiàn),。這也足以說明,，產(chǎn)品力和品牌力雙管齊下，國(guó)產(chǎn)高端啤酒才有更大的機(jī)會(huì)突出重圍,。

目前,，國(guó)內(nèi)各大啤酒企業(yè)的中高檔啤酒量?jī)r(jià)齊升，意味著高端啤酒市場(chǎng)的蛋糕已經(jīng)越做越大,，在酒企不斷加碼高端化策略的情況下,，中國(guó)高端啤酒市場(chǎng)格局或?qū)⑸儯瑖?guó)產(chǎn)啤酒正在動(dòng)搖國(guó)際品牌的“統(tǒng)治地位”,。