2月16日,，金種子酒發(fā)布公告稱,，公司控股股東金種子集團(tuán)之唯一股東阜陽投資發(fā)展集團(tuán)有限公司擬按照相關(guān)法律法規(guī)，以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將所持金種子集團(tuán)49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤（集團(tuán)）有限公司之全資附屬企業(yè)華潤戰(zhàn)略投資有限公司,。

金種子酒表示,，本次交易后，控股股東引入重要戰(zhàn)略股東,，雙方進(jìn)行長期合資合作,。

而此次交易的目的，是為推動國有企業(yè)深化改革和高質(zhì)量發(fā)展需要,。

繼2018年的汾酒,，2021年的景芝之后，華潤今年春節(jié)后的第一個(gè)大動作就是將金種子酒納入麾下,，“華潤系”正在成型,。

如果說入股汾酒只是開端，投資景芝算是更進(jìn)一步的嘗試,，那么在景芝落定之后不到半年,，就戰(zhàn)略投資金種子，則表明華潤要對白酒行業(yè)展開真正的進(jìn)攻了,。

三次入股,，華潤的白酒路線圖已經(jīng)逐漸清晰，而參考汾酒和景芝,，金種子酒的未來又幾何,？

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宏觀利好，華潤大展拳腳

在大消費(fèi)板塊,，華潤在啤酒,、商超、瓶裝水等領(lǐng)域經(jīng)營規(guī)模在全國位居前列,，旗下品牌諸如雪花,、怡寶、華潤萬家，皆是行業(yè)龍頭,，但白酒則長期是其大消費(fèi)板塊的空白區(qū)域,。

近年來，華潤正在努力畫白布成藍(lán)圖,。2018年2月,，華潤旗下華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司以總金額51.6億元，受讓山西汾酒9915萬股無限售流通股,，成為山西汾酒第二大股東（持股比例為11.45%）,。

2021年8月，華潤啤酒發(fā)布簽訂投資協(xié)議公告,，華潤啤酒附屬公司華潤酒業(yè)控股有限公司,，擬與山東景芝白酒有限公司（目標(biāo)公司）及山東景芝酒業(yè)股份有限公司，通過注資方式訂立投資協(xié)議,。交易完成后,，華潤酒業(yè)持有景芝白酒40%的股權(quán)。

及至此次戰(zhàn)略投資金種子酒,，華潤已經(jīng)有三大白酒在握,，其中包括一家名酒，兩家上市酒企,。有消息稱,，接下來華潤還將繼續(xù)加大對白酒板塊的投資，并且已經(jīng)有了下一個(gè)目標(biāo),。

毋庸置疑,，華潤即將在白酒行業(yè)大展拳腳，而其作為央企密集進(jìn)入白酒,，至少透露了一個(gè)信號——宏觀性的產(chǎn)業(yè)利好,。

國家層面的政策利好也在這半年內(nèi)變得極為密集。

從產(chǎn)業(yè)資本整合與國企改革等方面看,，華潤戰(zhàn)略投資汾酒，與國家和山西省國企改革的頂層設(shè)計(jì)密不可分,；而隨后投資景芝,、金種子酒，則發(fā)生在近年來不斷升溫的“央地重組”政策背景下,。

有關(guān)專家認(rèn)為,，央地混改可以實(shí)現(xiàn)雙贏。一方面,，央企通過參與地方國企進(jìn)行混改,，可以快速完成市場拓展，或是延伸產(chǎn)業(yè)觸角，獲得新的營收與利潤增長點(diǎn),。另一方面,，地方國企通過引入央企作為戰(zhàn)略投資者，可以獲得央企帶來的資金支持,，甚至可以在技術(shù),、市場上獲得來自入股央企的支持。

來自行業(yè)角度的政策利好,，也在密集涌現(xiàn),。

2021年8月，國家市場監(jiān)督管理總局價(jià)監(jiān)競爭局召開白酒市場秩序監(jiān)管座談會,，主要圍繞“維護(hù)酒類行業(yè)正常秩序”展開,；12月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布關(guān)于征求《白酒生產(chǎn)許可審查細(xì)則（征求意見稿）》意見的公告,。

市場監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)更加細(xì)化,、政策更加完善，長期利好酒業(yè),。今年年6月即將實(shí)施的《白酒工業(yè)術(shù)語》《飲料酒術(shù)語和分類》兩項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn),，更是有利于推動白酒產(chǎn)業(yè)適應(yīng)消費(fèi)升級發(fā)展趨勢。

今年1月10日,，工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于加快現(xiàn)代輕工產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》,，其中三處提及白酒；1月26日,，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于支持貴州在新時(shí)代西部大開發(fā)上闖新路的意見》明確提出,，將支持在赤水河建設(shè)全國重要的白酒生產(chǎn)基地。

顯見,，宏觀政策對于白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)度是十分正向的——支持,、規(guī)范、引領(lǐng)發(fā)展,。

在這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展大環(huán)境下,，華潤瞄準(zhǔn)了時(shí)機(jī)，找準(zhǔn)了機(jī)會點(diǎn),。

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華潤系白酒路線圖

華潤雪花啤酒（中國）有限公司董事長,、總經(jīng)理侯孝海曾表示，華潤啤酒在“十四五”期間的戰(zhàn)略將探索并聚焦,、優(yōu)選有限多元化的產(chǎn)業(yè)和品類適當(dāng)進(jìn)入,，“比如白酒、預(yù)調(diào)酒,、果味飲料等,，同時(shí)在體系之內(nèi),，逐步打造新品類運(yùn)營能力”。

華潤對白酒的“優(yōu)選”標(biāo)準(zhǔn),，已經(jīng)顯而易見,。

在此前的汾酒，和現(xiàn)在的景芝,、金種子酒身上,，可以發(fā)現(xiàn)一些很強(qiáng)的共性。

汾酒作為頭部名酒,，景芝和金種子酒作為省酒代表,，他們都擁有獨(dú)特的品類潛力、不錯(cuò)的區(qū)域市場基礎(chǔ),、以及很好的品牌根基與提升空間,。

在品類潛力上，汾酒是清香龍頭,，景芝是芝麻香型標(biāo)準(zhǔn)定義者,，而2020年上市的金種子馥合香則是金種子多年來對品質(zhì)進(jìn)行高投入研究后找到的突破口。消費(fèi)升級驅(qū)動消費(fèi)者在品質(zhì)之上追求個(gè)性化,、多元化,，香型的獨(dú)特優(yōu)勢一定會轉(zhuǎn)化為市場優(yōu)勢。

在市場基礎(chǔ)上,，汾酒全國化市場建設(shè)如火如荼,；景芝是魯酒龍頭，成立近30年,，在山東市場根基穩(wěn)固,，“在山東 喝芝香”已深入人心；而金種子酒作為曾經(jīng)白酒二線梯隊(duì)的中流砥柱,，在安徽市場有著深厚的消費(fèi)基礎(chǔ),。

在品牌根基上，金種子酒1998年登陸資本市場,，是中國第八家,、安徽第二家白酒上市公司。彼時(shí),，貴州茅臺,、洋河股份等尚在上市路上，金種子酒在當(dāng)時(shí)有著十足的話語權(quán),。

參考此前同景芝的合作,，華潤對金種子酒發(fā)展空間的判斷,，是有據(jù)可循的,。

景芝此前曾兩度與資本結(jié)合失敗，但華潤入股景芝卻十分順暢。彼時(shí),，華潤采取“先業(yè)務(wù)后資本”的整合路徑,，在完全了解景芝的產(chǎn)品、品牌,、渠道,、市場、發(fā)展空間后,，順利入駐,。

對景芝來說，華潤同時(shí)具備慧眼和耐心,，而今面對金種子酒,，大概率亦是如此。

透過汾酒,、景芝和金種子酒的共性,，華潤系的白酒路線圖已經(jīng)有了大致輪廓?；蛟S可以預(yù)判,，華潤的下一個(gè)目標(biāo)也必符合其“優(yōu)選”標(biāo)準(zhǔn)。

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金種子的未來,？

據(jù)金種子酒披露2021年業(yè)績預(yù)告,，報(bào)告期內(nèi)凈利潤預(yù)計(jì)虧損1.55億元至1.85億元。

2022年是金種子酒三年戰(zhàn)略調(diào)整期的最后一年,。按照規(guī)劃,，公司將進(jìn)一步加快以金種子馥合香為主體的核心產(chǎn)品市場培育進(jìn)度，全面切入安徽省市場主流價(jià)位,。

而目前來看,，金種子酒實(shí)現(xiàn)目標(biāo)較為吃力。

將時(shí)間線拉長到金種子酒上市至今,，相比于曾經(jīng)的輝煌,，有行業(yè)人士坦言，“金種子基本已經(jīng)到底了,，剩下的就是怎么爬起來了,。”

華潤入局,，會成為金種子酒觸底反彈的分水嶺嗎,？金種子酒的未來，命運(yùn)幾何,？

汾酒近年來的發(fā)展,，或有幾分借鑒意義,。

一方面，正如金種子酒在公告中所言,，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是央企下屬子公司與地方國資企業(yè)之間戰(zhàn)略性重組,，目的是為了推動國有企業(yè)深化改革和高質(zhì)量發(fā)展需要。

這不正是汾酒的昨天,？

華潤入局汾酒時(shí),，汾酒集團(tuán)正處于混改加速期，前者掐準(zhǔn)了最佳時(shí)機(jī),，其入股汾酒在當(dāng)時(shí)是山西新一輪國企改革啟動以來最重磅的混改動作,。后來汾酒飛速發(fā)展，華潤成為改革紅利的最大受益者之一,。

而金種子酒的國企改革之路曲折多年,，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，或許就要進(jìn)行大面積的改革,，即便力度不會如汾酒那樣大,，也一定有極為廣闊的發(fā)展空間。此后,，金種子酒還能借力華潤解資金,、品牌、渠道問題,，加快高端化,、全國化進(jìn)程。

另一方面,，從上市公司角度看,，當(dāng)時(shí)山西汾酒向華潤進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓的價(jià)格為52.04元每股，3年多后,，這筆投資浮盈最高時(shí)達(dá)300多億元,。

再參考舍得，復(fù)星入主后的首份季度報(bào),，舍得就實(shí)現(xiàn)營收同比增長151.21%,，凈利潤同比增長1031.19%。復(fù)星進(jìn)入之初,，舍得股價(jià)為27.58元每股,，而舍得近日的股價(jià)已在200元以上。

華潤選擇金種子,，已經(jīng)明言了后者的未來,。是金種子，總會發(fā)光,，而契機(jī),，或許就是華潤,。