對(duì)華潤(rùn)來(lái)說(shuō),，金種子酒肯定不是下一個(gè)“汾酒”。

但對(duì)于已成功參與汾酒改革的華潤(rùn),，這次在金種子酒面前,，勢(shì)必也會(huì)有相當(dāng)大的抱負(fù)和動(dòng)作。

2月16日,，金種子酒發(fā)布公告稱,，公司控股股東金種子集團(tuán)擬引入戰(zhàn)略投資者華潤(rùn)戰(zhàn)略投資有限公司（下稱華潤(rùn)戰(zhàn)投），后者也將獲得金種子集團(tuán)49％股權(quán),。

緊接著,，金種子酒開(kāi)始連續(xù)五個(gè)交易日保持漲停。2月22日,，公司又發(fā)布了一份意味深長(zhǎng)的公告：華潤(rùn)戰(zhàn)投未來(lái)12個(gè)月內(nèi)沒(méi)有涉及上市公司資本運(yùn)作計(jì)劃,，包括但不限于資產(chǎn)注入、并購(gòu),、重組等相關(guān)業(yè)務(wù),。

交易完成后，公司前十大股東中,，華潤(rùn)戰(zhàn)投將間接持有上市公司13.28％股權(quán),。華潤(rùn)有望在金種子酒未來(lái)的發(fā)展中具備更大話語(yǔ)權(quán)，對(duì)當(dāng)前探索新增長(zhǎng)動(dòng)能的徽酒板塊來(lái)說(shuō),，也是一次破局的大好機(jī)會(huì),。

此時(shí)再看華潤(rùn)的酒業(yè)布局，又將帶來(lái)什么連鎖反應(yīng),？

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為什么是金種子酒,？

華潤(rùn)在這個(gè)資本扎堆“飲酒”的投資周期里，選中地處黃淮板塊的安徽金種子酒,，背后一定有其邏輯和考量,。

不妨先看這家企業(yè)有什么？

首先,，金種子酒有一個(gè)亟待突破的品類香型,。

2020年8月，金種子馥合香正式上市,。此前兩年,，金種子酒和江南大學(xué)共建院士工作站，并啟動(dòng)馥合香相關(guān)研究，涉及制曲及釀酒工藝優(yōu)化,、曲酒糟高值化綜合利用,、食品安全控制等。

馥合香的誕生,，使金種子酒重新找到了迭代的價(jià)值點(diǎn),。

要知道，在安徽這個(gè)“內(nèi)卷”尤其嚴(yán)重的市場(chǎng)里,，一旦給消費(fèi)者留下固有的消費(fèi)認(rèn)知,，就很難再改變：文王貢退出合肥市場(chǎng)專攻阜陽(yáng),，高爐家防線大面積收縮,，皆因消費(fèi)者認(rèn)為品牌“不值”了；而迎駕貢酒生態(tài)洞藏,、口子窖兼香518等占位200-500元價(jià)位段的產(chǎn)品之所以勝出,，就在于為消費(fèi)者找到了新的消費(fèi)認(rèn)知和購(gòu)買理由。

反觀金種子酒,，近幾年業(yè)績(jī)的低速增長(zhǎng),，與其缺乏“利潤(rùn)率高的產(chǎn)品”不無(wú)關(guān)系。

先看一組數(shù)據(jù),，2019年前三季度至2021年前三季度,，金種子酒中高檔酒營(yíng)收由2.89億元下滑至1.59億元，整體營(yíng)收增長(zhǎng)主要由普通白酒（售價(jià)在50元以內(nèi),，其中潁川佳釀售價(jià)甚至低于20元/瓶）的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)（由0.95億元增長(zhǎng)至3.1億元）,。

馥合香成為其經(jīng)營(yíng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的拐點(diǎn)。

將2021年的三季度數(shù)據(jù)分開(kāi)看,，中高檔酒實(shí)現(xiàn)銷售收入1.59億元,，同比增長(zhǎng)3.04%。其中1-3季度分別占比26.84%/37.54%/39.62%,，中高檔酒發(fā)力明顯,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐季改善。

“這其中,，上升最快的就是金種子馥合香系列,，今年有望成為一支過(guò)億的單品?！睋?jù)公司市場(chǎng)負(fù)責(zé)人表示,，未來(lái)金種子要提高中高端酒的銷量，必須要依靠對(duì)馥合香產(chǎn)品的持續(xù)打造,。

江南大學(xué)副校長(zhǎng),、教授、博士生導(dǎo)師徐巖曾表示,，金種子酒充分發(fā)揮了黃淮流域優(yōu)越的自然環(huán)境稟賦,，以及釀酒微生物種類優(yōu)勢(shì),，巧妙融合固態(tài)釀酒傳統(tǒng)技藝，實(shí)現(xiàn)了多糧多香的工藝融合技術(shù)突破,。

其次,，除了“多糧多香”的品質(zhì)個(gè)性之外，徐巖還關(guān)注到了金種子的一個(gè)產(chǎn)區(qū)環(huán)境優(yōu)勢(shì),，就是其所在的阜陽(yáng),。但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這是一個(gè)被嚴(yán)重低估的產(chǎn)區(qū),，也應(yīng)該是其“大書(shū)特書(shū)”的產(chǎn)區(qū),，卻被企業(yè)有意無(wú)意忽視了。

不過(guò),，華潤(rùn)肯定是看到了,。

在釀酒原料上，阜陽(yáng)可謂得天獨(dú)厚,。這里被稱作“江淮糧倉(cāng)”,，是國(guó)家重要的大型商品糧、棉,、油,、肉生產(chǎn)基地。阜陽(yáng)也是安徽省重要小麥產(chǎn)區(qū),，僅小麥播種面積就占了全省近四分之一,。

舉例來(lái)說(shuō)，釀造茅臺(tái)的小麥就有部分來(lái)自阜陽(yáng),，2019年茅臺(tái)集團(tuán)在阜陽(yáng)的專用小麥基地,，已達(dá)29萬(wàn)畝。

再次,，在文化傳承上,，阜陽(yáng)的釀酒故事相比于四川的宜賓、瀘州也毫不遜色,。

宋代歐陽(yáng)修在潁州期間有兩大愛(ài)好,，一是泛舟潁州西湖，二是暢飲潁州美酒,、吟詩(shī)作對(duì),。歷史上的兩位酒文化名人——杜康和劉伶都與阜陽(yáng)有著莫大的關(guān)聯(lián)，他們釀出了酒,，也傳播了酒文化,，也讓阜陽(yáng)成為釀酒的中心和酒文化的原點(diǎn)。

在企業(yè)品牌上，阜陽(yáng)的釀酒企業(yè)除了金種子酒之外,，文王貢酒,、沙河、焦陂,、金裕皖等也都曾名噪一時(shí),。上世紀(jì)八九十年代，阜陽(yáng)界首的沙河酒廠的沙河特曲系列年銷售額一度接近10億元,，相當(dāng)于彼時(shí)五糧液酒廠銷售額的一半左右,，也是安徽省內(nèi)僅次于古井的第二大白酒企業(yè)。

但顯然,，現(xiàn)在徽酒產(chǎn)區(qū)除了亳州在行業(yè)內(nèi)有聲量之外,，尚缺乏有力的產(chǎn)區(qū)陣列，類似川酒“品牌+產(chǎn)區(qū)”的互動(dòng),，在安徽也鮮有提及,。

而一旦阜陽(yáng)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)思維因華潤(rùn)的到來(lái)發(fā)生改變，增加對(duì)區(qū)域內(nèi)酒類產(chǎn)業(yè)的扶持與運(yùn)營(yíng),，阜陽(yáng)產(chǎn)區(qū)也會(huì)迎來(lái)新的契機(jī)。

最后,，還有一點(diǎn)同樣重要：金種子酒作為徽酒第二家上市公司,，目前正處于價(jià)值洼地。

此前,，針對(duì)華潤(rùn)布局金種子酒,，有觀點(diǎn)討論其有無(wú)可能成為下一個(gè)汾酒；也有觀點(diǎn)認(rèn)為,，華潤(rùn)或?qū)⒁云錇槠脚_(tái),，將曾經(jīng)啤酒行業(yè)巨頭“買買買”的模式復(fù)制到包括白酒在內(nèi)的更多品類。

為了看清未來(lái),，我們還是要回頭看看歷史——從2018年正處國(guó)企改革關(guān)鍵期的汾酒開(kāi)始,。

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華潤(rùn)的布局

作為戰(zhàn)略投資方，華潤(rùn)在汾酒的動(dòng)作稱得上是行業(yè)“教科書(shū)”級(jí)別的,。

2018年2月4日,，山西汾酒發(fā)布公告，控股股東汾酒集團(tuán)與華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司（簡(jiǎn)稱“華創(chuàng)鑫?！保┖炇鹆斯煞蒉D(zhuǎn)讓協(xié)議,，總價(jià)款為51.6億元，涉及9915萬(wàn)股,。

彼時(shí),，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)CEO王維勇在簽約儀式上表示，要借央企能力與資源助力汾酒治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、管理與效率提升,、品牌升級(jí)與市場(chǎng)拓展,、績(jī)效機(jī)制與管理機(jī)制優(yōu)化，打造央企和地方國(guó)企合作的典范,，營(yíng)造強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的雙贏局面,。

緊接著，華潤(rùn)派了兩位董事,、一位獨(dú)立董事進(jìn)入汾酒董事會(huì),。同時(shí)，并派遣一位總經(jīng)理助理協(xié)助汾酒完成營(yíng)銷規(guī)劃,。

“9月底（2018年）又給我們推薦了一位信息總監(jiān),，希望把我們的全營(yíng)銷平臺(tái)建立起來(lái)，做到數(shù)字化營(yíng)銷,?！庇薪咏诰频木茦I(yè)人士介紹。

云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）了解,，導(dǎo)入華潤(rùn)資源后,，汾酒的改變首先體現(xiàn)在渠道上。華潤(rùn)的渠道幫助其快速形成了對(duì)弱勢(shì)市場(chǎng)的有效覆蓋,，與此同時(shí)也迅速讓汾酒在2年時(shí)間內(nèi),，將可控終端從40萬(wàn)擴(kuò)張到了100萬(wàn)家，為汾酒加碼高端,、布局全國(guó)提供了有力支撐,，加速邁向200億元大關(guān)。

▲2020年11月,，青花汾酒30·復(fù)興版簽約入駐華潤(rùn)旗下高端精品超市品牌Olé

所以,，表面來(lái)看，汾酒這幾年在市場(chǎng)和資本層面不斷開(kāi)拓,，但其實(shí)伴隨著與華潤(rùn)的合作不斷密切,，汾酒在企業(yè)管理、人才建設(shè),、內(nèi)部治理等多個(gè)層面做了充足的準(zhǔn)備,，成為其超常規(guī)發(fā)展的護(hù)城河和防火墻。

“長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴”,，這是汾酒和華潤(rùn)目前已經(jīng)各自認(rèn)同的關(guān)系,，而隨著雙方具體合作的深入和磨合，其中有三個(gè)“成果合作”可以作為行業(yè)案例來(lái)學(xué)習(xí),。

首先是汾酒與華潤(rùn)協(xié)同成立了戰(zhàn)略合作委員會(huì),，下設(shè)辦公室,、營(yíng)銷協(xié)調(diào)組和管理提升組三個(gè)部門(mén)。委員會(huì)職責(zé)清晰,，即全面負(fù)責(zé)雙方的協(xié)同發(fā)展事宜,，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略協(xié)同過(guò)程的組織領(lǐng)導(dǎo)、溝通協(xié)調(diào),、推動(dòng)實(shí)施,、跟蹤督查和風(fēng)險(xiǎn)防控等。也就是從上層建立雙方的組織協(xié)同,。

其次,，華潤(rùn)與汾酒“三管齊下”，從戰(zhàn)略管理,、人力資源和精益管理三方面入手,，從戰(zhàn)略落地到薪酬體系，從產(chǎn)銷協(xié)同到優(yōu)化供應(yīng)鏈,，逐層分解建立全面預(yù)算合作的交流小組,。

也就是說(shuō)，戰(zhàn)略合作委員會(huì)是制定協(xié)同路線,，而交流小組是落地這些具體的工作,。

再次，華潤(rùn)與汾酒,，各有好產(chǎn)品,、好渠道，雙方開(kāi)始從產(chǎn)品聯(lián)合打好戰(zhàn)略協(xié)同的基礎(chǔ),，再?gòu)那阑パa(bǔ)，聯(lián)合推廣產(chǎn)品,。

從山西汾酒到安徽金種子酒,，以及同山東景芝的合作，隨著華潤(rùn)在白酒產(chǎn)業(yè)的布局后,，又將帶來(lái)和改變什么,？

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華潤(rùn)的格局，徽酒的破局

從目前的打法來(lái)看,，華潤(rùn)系對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的意圖似乎越來(lái)越明顯,，有觀點(diǎn)認(rèn)為，華潤(rùn)希望在啤酒和零售業(yè)務(wù)之外,，希望在白酒行業(yè)再造“第一”,。

目前來(lái)看，似乎目標(biāo)遙不可及,，但華潤(rùn)從1993年涉足啤酒行業(yè)到2006年總銷量超越青島啤酒,，也不過(guò)13年時(shí)間,；又用了2年，至2006年華潤(rùn)雪花啤酒超越百威,，成為全球第一,。

所以，華潤(rùn)的格局不會(huì)局限于當(dāng)前,，其在大消費(fèi)領(lǐng)域中主要涉足零售,、啤酒、食品和飲料,，而白酒一定會(huì)成為其中重要的一環(huán),。這對(duì)當(dāng)前的金種子酒和徽酒板塊來(lái)說(shuō)，都是一大利好,。

安徽省統(tǒng)計(jì)局2020年12月的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,，從資產(chǎn)看，截至2019年末,，安徽省白酒行業(yè)資產(chǎn)合計(jì)646.6億元,，僅分別相當(dāng)于四川、貴州2省的15.4%和16.7%,，比2015年下降1和6.2個(gè)百分點(diǎn),。從收入看，2015-2019年,，安徽白酒行業(yè)營(yíng)業(yè)收入年均增長(zhǎng)7.5%,，增幅比全國(guó)低2.5個(gè)百分點(diǎn)，比貴州,、四川和江蘇3省分別低13.4,、3.9和0.9個(gè)百分點(diǎn)。

安徽四家白酒上市公司,，2020年?duì)I收加起來(lái)剛過(guò)188億元,，相當(dāng)于0.33個(gè)五糧液、0.89個(gè)洋河,，這便是當(dāng)前的徽酒現(xiàn)狀,。

2020年，安徽曾出臺(tái)《促進(jìn)安徽白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》,，提出要支持發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),，鼓勵(lì)非國(guó)有資本投資主體積極參與國(guó)企改制重組，參與國(guó)有控股上市公司增資擴(kuò)股及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理,。但目前看,，除了2021年古井將省內(nèi)明光酒業(yè)納入麾下后，并沒(méi)有明顯的產(chǎn)業(yè)資本動(dòng)作,。

與此同時(shí),，徽酒“出省”同樣面臨挑戰(zhàn),。華潤(rùn)的入局，似乎為徽酒的破局找到了突破口,。

資金短缺,、發(fā)展不足、管理滯后,、市場(chǎng)多局限在省內(nèi),，這是徽酒企業(yè)共同面臨的難題，但金種子酒似乎已經(jīng)找到了解決問(wèn)題的路徑,。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái),，華潤(rùn)已經(jīng)深度介入了汾酒的改革，有如此大體量的國(guó)企混改樣本在前,，在景芝和金種子酒未來(lái)的發(fā)展中,，華潤(rùn)輸出“汾酒經(jīng)驗(yàn)”，也一定會(huì)更加游刃有余,。

云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）了解,，目前金種子集團(tuán)也在籌劃更加徹底的改革模式，阜陽(yáng)市政府引入華潤(rùn)也是其看重央企的資源,，畢竟對(duì)當(dāng)前的金種子酒來(lái)說(shuō),，已經(jīng)“沒(méi)有時(shí)間可以等”。

“如果能像汾酒那樣改革最好,，但我們肯定不是汾酒”,，金種子方面坦言，華潤(rùn)強(qiáng)大的資源整合能力和渠道能力是其更加看重的,。

現(xiàn)在看,，徽酒的破局，全國(guó)市場(chǎng)的深度拓展,，金種子酒或許是一個(gè)關(guān)鍵的起始點(diǎn)與突破口,。