對華潤來說，金種子酒肯定不是下一個“汾酒”。

但對于已成功參與汾酒改革的華潤，這次在金種子酒面前，勢必也會有相當(dāng)大的抱負(fù)和動作,。

2月16日，金種子酒發(fā)布公告稱,，公司控股股東金種子集團(tuán)擬引入戰(zhàn)略投資者華潤戰(zhàn)略投資有限公司（下稱華潤戰(zhàn)投）,，后者也將獲得金種子集團(tuán)49％股權(quán)。

緊接著,，金種子酒開始連續(xù)五個交易日保持漲停,。2月22日，公司又發(fā)布了一份意味深長的公告：華潤戰(zhàn)投未來12個月內(nèi)沒有涉及上市公司資本運作計劃,，包括但不限于資產(chǎn)注入,、并購、重組等相關(guān)業(yè)務(wù),。

交易完成后,，公司前十大股東中，華潤戰(zhàn)投將間接持有上市公司13.28％股權(quán),。華潤有望在金種子酒未來的發(fā)展中具備更大話語權(quán),，對當(dāng)前探索新增長動能的徽酒板塊來說，也是一次破局的大好機會,。

此時再看華潤的酒業(yè)布局,，又將帶來什么連鎖反應(yīng)？

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為什么是金種子酒？

華潤在這個資本扎堆“飲酒”的投資周期里,，選中地處黃淮板塊的安徽金種子酒,，背后一定有其邏輯和考量。

不妨先看這家企業(yè)有什么,？

首先,，金種子酒有一個亟待突破的品類香型。

2020年8月,，金種子馥合香正式上市,。此前兩年，金種子酒和江南大學(xué)共建院士工作站,，并啟動馥合香相關(guān)研究,，涉及制曲及釀酒工藝優(yōu)化、曲酒糟高值化綜合利用,、食品安全控制等,。

馥合香的誕生，使金種子酒重新找到了迭代的價值點,。

要知道,，在安徽這個“內(nèi)卷”尤其嚴(yán)重的市場里，一旦給消費者留下固有的消費認(rèn)知,，就很難再改變：文王貢退出合肥市場專攻阜陽，高爐家防線大面積收縮,，皆因消費者認(rèn)為品牌“不值”了,；而迎駕貢酒生態(tài)洞藏、口子窖兼香518等占位200-500元價位段的產(chǎn)品之所以勝出,，就在于為消費者找到了新的消費認(rèn)知和購買理由,。

反觀金種子酒，近幾年業(yè)績的低速增長,，與其缺乏“利潤率高的產(chǎn)品”不無關(guān)系,。

先看一組數(shù)據(jù)，2019年前三季度至2021年前三季度,，金種子酒中高檔酒營收由2.89億元下滑至1.59億元,，整體營收增長主要由普通白酒（售價在50元以內(nèi)，其中潁川佳釀售價甚至低于20元/瓶）的增長貢獻(xiàn)（由0.95億元增長至3.1億元）,。

馥合香成為其經(jīng)營形勢好轉(zhuǎn)的拐點,。

將2021年的三季度數(shù)據(jù)分開看，中高檔酒實現(xiàn)銷售收入1.59億元,，同比增長3.04%,。其中1-3季度分別占比26.84%/37.54%/39.62%，中高檔酒發(fā)力明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)逐季改善,。

“這其中,，上升最快的就是金種子馥合香系列，今年有望成為一支過億的單品,?！睋?jù)公司市場負(fù)責(zé)人表示，未來金種子要提高中高端酒的銷量,，必須要依靠對馥合香產(chǎn)品的持續(xù)打造,。

江南大學(xué)副校長、教授,、博士生導(dǎo)師徐巖曾表示,，金種子酒充分發(fā)揮了黃淮流域優(yōu)越的自然環(huán)境稟賦，以及釀酒微生物種類優(yōu)勢,，巧妙融合固態(tài)釀酒傳統(tǒng)技藝,，實現(xiàn)了多糧多香的工藝融合技術(shù)突破。

其次,，除了“多糧多香”的品質(zhì)個性之外,，徐巖還關(guān)注到了金種子的一個產(chǎn)區(qū)環(huán)境優(yōu)勢，就是其所在的阜陽,。但在業(yè)內(nèi)人士看來,，這是一個被嚴(yán)重低估的產(chǎn)區(qū)，也應(yīng)該是其“大書特書”的產(chǎn)區(qū),，卻被企業(yè)有意無意忽視了,。

不過，華潤肯定是看到了,。

在釀酒原料上,，阜陽可謂得天獨厚。這里被稱作“江淮糧倉”,，是國家重要的大型商品糧,、棉、油,、肉生產(chǎn)基地,。阜陽也是安徽省重要小麥產(chǎn)區(qū)，僅小麥播種面積就占了全省近四分之一,。

舉例來說,，釀造茅臺的小麥就有部分來自阜陽，2019年茅臺集團(tuán)在阜陽的專用小麥基地,，已達(dá)29萬畝,。

再次,，在文化傳承上，阜陽的釀酒故事相比于四川的宜賓,、瀘州也毫不遜色,。

宋代歐陽修在潁州期間有兩大愛好，一是泛舟潁州西湖,，二是暢飲潁州美酒,、吟詩作對。歷史上的兩位酒文化名人——杜康和劉伶都與阜陽有著莫大的關(guān)聯(lián),，他們釀出了酒,，也傳播了酒文化，也讓阜陽成為釀酒的中心和酒文化的原點,。

在企業(yè)品牌上,，阜陽的釀酒企業(yè)除了金種子酒之外，文王貢酒,、沙河,、焦陂、金裕皖等也都曾名噪一時,。上世紀(jì)八九十年代,，阜陽界首的沙河酒廠的沙河特曲系列年銷售額一度接近10億元，相當(dāng)于彼時五糧液酒廠銷售額的一半左右,，也是安徽省內(nèi)僅次于古井的第二大白酒企業(yè),。

但顯然，現(xiàn)在徽酒產(chǎn)區(qū)除了亳州在行業(yè)內(nèi)有聲量之外,，尚缺乏有力的產(chǎn)區(qū)陣列,，類似川酒“品牌+產(chǎn)區(qū)”的互動，在安徽也鮮有提及,。

而一旦阜陽當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)思維因華潤的到來發(fā)生改變，增加對區(qū)域內(nèi)酒類產(chǎn)業(yè)的扶持與運營,，阜陽產(chǎn)區(qū)也會迎來新的契機,。

最后，還有一點同樣重要：金種子酒作為徽酒第二家上市公司,，目前正處于價值洼地,。

此前，針對華潤布局金種子酒,，有觀點討論其有無可能成為下一個汾酒,；也有觀點認(rèn)為，華潤或?qū)⒁云錇槠脚_,，將曾經(jīng)啤酒行業(yè)巨頭“買買買”的模式復(fù)制到包括白酒在內(nèi)的更多品類,。

為了看清未來，我們還是要回頭看看歷史——從2018年正處國企改革關(guān)鍵期的汾酒開始。

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華潤的布局

作為戰(zhàn)略投資方,，華潤在汾酒的動作稱得上是行業(yè)“教科書”級別的,。

2018年2月4日，山西汾酒發(fā)布公告,，控股股東汾酒集團(tuán)與華創(chuàng)鑫睿（香港）有限公司（簡稱“華創(chuàng)鑫?！保┖炇鹆斯煞蒉D(zhuǎn)讓協(xié)議，總價款為51.6億元,，涉及9915萬股,。

彼時，華潤創(chuàng)業(yè)CEO王維勇在簽約儀式上表示,，要借央企能力與資源助力汾酒治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化,、管理與效率提升、品牌升級與市場拓展,、績效機制與管理機制優(yōu)化,，打造央企和地方國企合作的典范，營造強強聯(lián)合的雙贏局面,。

緊接著,，華潤派了兩位董事、一位獨立董事進(jìn)入汾酒董事會,。同時,，并派遣一位總經(jīng)理助理協(xié)助汾酒完成營銷規(guī)劃。

“9月底（2018年）又給我們推薦了一位信息總監(jiān),，希望把我們的全營銷平臺建立起來,，做到數(shù)字化營銷?！庇薪咏诰频木茦I(yè)人士介紹,。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）了解，導(dǎo)入華潤資源后,，汾酒的改變首先體現(xiàn)在渠道上,。華潤的渠道幫助其快速形成了對弱勢市場的有效覆蓋，與此同時也迅速讓汾酒在2年時間內(nèi),，將可控終端從40萬擴張到了100萬家,，為汾酒加碼高端、布局全國提供了有力支撐,，加速邁向200億元大關(guān),。

▲2020年11月，青花汾酒30·復(fù)興版簽約入駐華潤旗下高端精品超市品牌Olé

所以,，表面來看,，汾酒這幾年在市場和資本層面不斷開拓,，但其實伴隨著與華潤的合作不斷密切，汾酒在企業(yè)管理,、人才建設(shè),、內(nèi)部治理等多個層面做了充足的準(zhǔn)備，成為其超常規(guī)發(fā)展的護(hù)城河和防火墻,。

“長期的戰(zhàn)略合作伙伴”,，這是汾酒和華潤目前已經(jīng)各自認(rèn)同的關(guān)系，而隨著雙方具體合作的深入和磨合,，其中有三個“成果合作”可以作為行業(yè)案例來學(xué)習(xí),。

首先是汾酒與華潤協(xié)同成立了戰(zhàn)略合作委員會，下設(shè)辦公室,、營銷協(xié)調(diào)組和管理提升組三個部門,。委員會職責(zé)清晰，即全面負(fù)責(zé)雙方的協(xié)同發(fā)展事宜,，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略協(xié)同過程的組織領(lǐng)導(dǎo),、溝通協(xié)調(diào)、推動實施,、跟蹤督查和風(fēng)險防控等,。也就是從上層建立雙方的組織協(xié)同。

其次,，華潤與汾酒“三管齊下”,，從戰(zhàn)略管理、人力資源和精益管理三方面入手,，從戰(zhàn)略落地到薪酬體系,，從產(chǎn)銷協(xié)同到優(yōu)化供應(yīng)鏈，逐層分解建立全面預(yù)算合作的交流小組,。

也就是說,，戰(zhàn)略合作委員會是制定協(xié)同路線，而交流小組是落地這些具體的工作,。

再次,，華潤與汾酒，各有好產(chǎn)品,、好渠道，雙方開始從產(chǎn)品聯(lián)合打好戰(zhàn)略協(xié)同的基礎(chǔ),，再從渠道互補,，聯(lián)合推廣產(chǎn)品。

從山西汾酒到安徽金種子酒,，以及同山東景芝的合作,，隨著華潤在白酒產(chǎn)業(yè)的布局后,，又將帶來和改變什么？

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華潤的格局,，徽酒的破局

從目前的打法來看,，華潤系對白酒產(chǎn)業(yè)的意圖似乎越來越明顯，有觀點認(rèn)為,，華潤希望在啤酒和零售業(yè)務(wù)之外,，希望在白酒行業(yè)再造“第一”。

目前來看,，似乎目標(biāo)遙不可及,，但華潤從1993年涉足啤酒行業(yè)到2006年總銷量超越青島啤酒，也不過13年時間,；又用了2年,，至2006年華潤雪花啤酒超越百威，成為全球第一,。

所以,，華潤的格局不會局限于當(dāng)前，其在大消費領(lǐng)域中主要涉足零售,、啤酒,、食品和飲料，而白酒一定會成為其中重要的一環(huán),。這對當(dāng)前的金種子酒和徽酒板塊來說,，都是一大利好。

安徽省統(tǒng)計局2020年12月的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,，從資產(chǎn)看,，截至2019年末，安徽省白酒行業(yè)資產(chǎn)合計646.6億元,，僅分別相當(dāng)于四川,、貴州2省的15.4%和16.7%，比2015年下降1和6.2個百分點,。從收入看,，2015-2019年，安徽白酒行業(yè)營業(yè)收入年均增長7.5%,，增幅比全國低2.5個百分點,，比貴州、四川和江蘇3省分別低13.4,、3.9和0.9個百分點,。

安徽四家白酒上市公司，2020年營收加起來剛過188億元,，相當(dāng)于0.33個五糧液,、0.89個洋河,，這便是當(dāng)前的徽酒現(xiàn)狀。

2020年,，安徽曾出臺《促進(jìn)安徽白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》,，提出要支持發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，鼓勵非國有資本投資主體積極參與國企改制重組,，參與國有控股上市公司增資擴股及企業(yè)經(jīng)營管理,。但目前看，除了2021年古井將省內(nèi)明光酒業(yè)納入麾下后,，并沒有明顯的產(chǎn)業(yè)資本動作,。

與此同時，徽酒“出省”同樣面臨挑戰(zhàn),。華潤的入局,，似乎為徽酒的破局找到了突破口。

資金短缺,、發(fā)展不足,、管理滯后、市場多局限在省內(nèi),，這是徽酒企業(yè)共同面臨的難題,，但金種子酒似乎已經(jīng)找到了解決問題的路徑。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來,，華潤已經(jīng)深度介入了汾酒的改革,，有如此大體量的國企混改樣本在前，在景芝和金種子酒未來的發(fā)展中,，華潤輸出“汾酒經(jīng)驗”,，也一定會更加游刃有余。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）了解,，目前金種子集團(tuán)也在籌劃更加徹底的改革模式,，阜陽市政府引入華潤也是其看重央企的資源，畢竟對當(dāng)前的金種子酒來說,，已經(jīng)“沒有時間可以等”,。

“如果能像汾酒那樣改革最好，但我們肯定不是汾酒”,，金種子方面坦言,，華潤強大的資源整合能力和渠道能力是其更加看重的。

現(xiàn)在看,，徽酒的破局,，全國市場的深度拓展，金種子酒或許是一個關(guān)鍵的起始點與突破口。