植物蛋白飲料開創(chuàng)者,、曾經(jīng)的杏仁露龍頭也開始進軍酒業(yè)了,。

5月16日，云酒頭條（微信號：云酒頭條）從國家企業(yè)信息公示系統(tǒng)查詢獲悉,，貴州全庫酒業(yè)（集團）有限公司于5月11日成立,，法定代表人為楊悅，注冊資本666萬人民幣,，經(jīng)營范圍含酒類經(jīng)營,、食品銷售、包裝材料及制品銷售、專業(yè)設(shè)計服務(wù)、農(nóng)副產(chǎn)品銷售,、技術(shù)玻璃制品銷售等,。此外,，公司注冊地為貴州省遵義市仁懷市茅臺鎮(zhèn)椿樹村。

另據(jù)企查查App顯示，貴州全庫酒業(yè)由5家公司共同持股。其中,，四川拎酒趣供應(yīng)鏈管理有限公司持有67%股份，露露集團廣州投資有限公司（下稱露露投資）持有15%股份,，九易莊宸酒業(yè)（北京）有限公司持有8%股份,，貴州咫臺酒業(yè)有限公司和貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)華成酒業(yè)（集團）有限公司各持有5%股份。

露露這個以天然飲料為主業(yè)的品類龍頭,，選擇在這個時間點布局酒業(yè),，有何計劃？其又能給酒市帶來什么,？

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被“遺忘”的杏仁露龍頭

工商信息顯示,，露露投資90%股權(quán)由霖霖集團有限責(zé)任公司工會委員會持有，10%股權(quán)由霖霖集團有限責(zé)任公司持有,。

而上市公司承德露露（000848.SZ）的主體承德露露股份公司,，持有霖霖集團有限責(zé)任公司30%股權(quán),，為大股東,，露露投資則是承德露露的孫公司。

承德露露創(chuàng)始于1950年,，1975年其創(chuàng)新研發(fā)生產(chǎn)了世界上第一罐杏仁露,。作為國內(nèi)植物蛋白飲料品類的開創(chuàng)者，1997年年底,，承德露露在深交所上市,，成為國內(nèi)飲料行業(yè)首批上市公司之一。

值得關(guān)注的是,，承德露露還是“萬向系”的成員企業(yè),?！叭f向系”公司大股東為2006年入主承德露露，大股東萬向三農(nóng)集團有限公司持股40.68%,。后者的法人魯偉鼎,，系中國萬向集團創(chuàng)始人魯冠球之子。

上世紀(jì)90年代,，承德露露便因天然獨特的口感,、健康營養(yǎng)的屬性火遍了大江南北，在當(dāng)時是一款老少皆知的國民植物蛋白飲品,。但高調(diào)開局的承德露露并未能延續(xù)高增長勢頭,。近年來，其主營業(yè)務(wù)仍是植物蛋白飲料的生產(chǎn)和銷售,，主要產(chǎn)品有且只有“露露”杏仁露,，雖包括原味、無糖,、濃情款,、小露露、經(jīng)典低糖等,，但味道和口感都基本沒變,。

單從2022年的業(yè)績來看，承德露露雖然實現(xiàn)了營收,、凈利潤的雙增長,，但業(yè)績增速大幅放緩，“增收不增利”特征顯著,。

業(yè)績下滑的背后是其銷量的波動,。數(shù)據(jù)顯示，2018-2022年,，承德露露的銷量分別為21.33萬噸/22.36萬噸/18.50萬噸/25.38萬噸/26.67萬噸,，近兩年雖然有所提升，但較之其2014年33.99萬噸時的水平仍有差距,。

長期以來,，承德露露主要靠一款產(chǎn)品打天下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一也是其業(yè)績增長質(zhì)量不高的重要原因,。

此外從毛利率來看,，2018-2022年，承德露露毛利率分別為50.76%/52.62%/50.13%/46.79%/44.85%,，除2019年毛利率有所增長以外,，隨后已連續(xù)3年出現(xiàn)了毛利率下降的情況。

企查查顯示,，承德露露此前曾注冊多個“33類-酒”商標(biāo),，其中最早的一款商標(biāo)于2001年申請,，最近則在今年1月申請了新的“露露”酒類商標(biāo)，目前正等待實質(zhì)審查,。

“沾酒就漲”曾在投資市場制造了一個又一個的“神話”,。承德露露選擇在此時參股白酒企業(yè)，或許也是看準(zhǔn)了白酒賽道的增長潛力,。

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借“酒”南下

杏仁露所在的植物蛋白飲料賽道,，目前形成了“南椰樹、北露露,、西唯怡、東銀鷺”的區(qū)域割據(jù)式的競爭格局,。

承德露露銷售區(qū)域及銷售渠道均較為集中，公司自2020年年報開始披露營收按地區(qū)分類的數(shù)據(jù),，2020-2022年,，承德露露在北部地區(qū)的銷售額占總營收的比重分別為91.93%/92.34%/92.41%,。

上市二十多年來,，承德露露的主要市場依然集中在北部地區(qū),，其營收高度依賴北方市場,。

承德露露深知自己的痛點,，多年來一直忙著“爭奪”南方市場的話語權(quán)。

2022年,，承德露露上市了經(jīng)典低糖杏仁露,、核桃露產(chǎn)品，在杭州,、重慶市場推廣,，以滿足Z世代年輕人群對于植物好營養(yǎng)的需求，也只在電商平臺及華東,、西南地區(qū)部分城市推廣銷售,。

但盡管有意“南下”開拓，但承德露露2022年在中部地區(qū)的營收增長并不顯著,，且在其它地區(qū)營收出現(xiàn)了下滑,。財報顯示，2022年承德露露的營收中,，中部市場貢獻了5.54%,；其他地區(qū)貢獻了2.05%，且下滑5.26%,。北方市場仍然是承德露露的主要收入來源,。

值得注意的是，承德露露所以“未曾”南下的原因,，主要在于和汕頭露露的商標(biāo)糾紛,。

1995年，為了開拓南方杏仁露市場,，當(dāng)時承德露露的控股股東露露集團與香港飛達合資成立了汕頭露露,。

1997年，承德露露上市,，其中包含汕頭露露,。

2001年，由于汕頭露露虧損,，又被剝離上市公司體系,。但為了保證汕頭露露仍能生存，同時又不與上市公司發(fā)生同業(yè)競爭,，承德露露將其利樂包杏仁露加工業(yè)務(wù)獨家交給了汕頭露露,。

之后，萬向集團入主承德露露,，并于2006年成為控股股東,。2011年，萬向系的管大源出任董事長,，這也宣告萬向集團正式掌控承德露露,。

這么一來，承德露露與汕頭露露就從兄弟變成了對手?！奥堵丁毕嚓P(guān)注冊商標(biāo)和專利技術(shù)的爭奪更是讓雙方徹底決裂,。

曠日持久的商標(biāo)糾紛，導(dǎo)致承德露露在南方多個省的市場拓展和銷量受到影響,，想要全國化也走入困境,。

由此再看參股貴州白酒企業(yè)，或是承德露露“南下”困境的破局之道,。南方的貴州是好醬酒的代名詞,，而南方的廣東等地更是醬酒消費大省。承德露露“借酒”南下,，把目光瞄準(zhǔn)了南方市場,。

其開辟新賽道，與汕頭露露在不同賽道競爭,，這或許也是雙方和平共處的最佳方法,。

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用做飲料的思路做酒

勝算幾何？

跨界做酒,，露露集團在業(yè)績增長困局下的主動求新,、求變。

參股白酒企業(yè)的消息一出,，截至05月16日收盤,，承德露露收盤價9.98元，收盤漲10.03%,。

實際上,，植物蛋白飲料企業(yè)跨界做酒，承德露露并非第一家,。早在2007年,，以豆奶粉系列產(chǎn)品及乳品系列產(chǎn)品為主要產(chǎn)品的維維股份，決定將進軍白酒行業(yè)作為戰(zhàn)略性投資,。

2009年,，維維股份收購枝江酒業(yè)51%的股權(quán)，其主營業(yè)務(wù)增加了白酒的生產(chǎn)銷售,。

2013年,，維維股份的年度報告稱，酒類業(yè)務(wù)無論是營收規(guī)模還是毛利率水平,，都可以稱得上是維維股份的業(yè)績支柱之一,。但隨后維維股份卻逐漸剝離酒類業(yè)務(wù)。

直至2022年8月11日,，二月天酒業(yè)（徐州）有限公司成立,，其注冊資本200萬人民幣,，經(jīng)營范圍包括酒類經(jīng)營、煙草制品零售,、食品銷售等。股東信息顯示,，該公司由維維集團股份有限公司,、趙新紅和齊峰共同持股。維維集團股份有限公司（下稱維維集團）作為大股東,，持有51%股份,，約合人民幣102萬元。

這是維維股份再次涉足酒業(yè),，但形式已經(jīng)從當(dāng)初的參與生產(chǎn)銷售變成加碼酒類零售渠道,，成效幾何還需時間的驗證。

近年來,，上市公司入局白酒的新聞屢見不鮮,，同仁堂、娃哈哈,、全聚德等均跨界賣起了白酒,。但值得注意的是，在大部分跨界賣酒公司的上市公司財報中,，卻找不到白酒業(yè)務(wù)的身影,，無果而終。

企業(yè)高調(diào)跨界入局白酒,，推動業(yè)績更快增長,、創(chuàng)造更大的想象空間是主要原因。此次露露集團入局,，引入飲料業(yè)務(wù)的思維甚至渠道,，的確有新鮮感，但在大眾的好奇心滿足之后,，其更需要思考的是,，如何能讓這股熱度更持久。

露露集團的跨界成效幾何,，這又能為行業(yè)的發(fā)展帶來什么新的思考,，云酒頭條（微信號：云酒頭條）將持續(xù)關(guān)注。