渠道動銷加快,，啤酒半年報亮點不止高端化｜透視半年報⑨

發(fā)布日期：2023年09月12日

今年上半年啤酒市場的整體表現(xiàn)十分亮眼,。

上市啤酒企業(yè)此前公布的2023半年報數(shù)據(jù)顯示,，百威亞太,、華潤啤酒,、青島啤酒,、重慶啤酒,、燕京啤酒等一線啤酒企業(yè)均實現(xiàn)營收正增長,。

并且，高端化仍在繼續(xù)為啤酒企業(yè)帶來高增長,，毛利率的增長以及銷量的提升是直觀表現(xiàn),。結(jié)合今年上半年啤酒行業(yè)產(chǎn)量的持續(xù)增長來看，啤酒消費市場的持續(xù)復(fù)蘇還將進一步推動行業(yè)營收數(shù)據(jù)的增長,。

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“穩(wěn)”與“增”

啤酒龍頭強勢復(fù)蘇

從營收表現(xiàn)來看,，百威亞太,、華潤啤酒、青島啤酒三家兩百億營收規(guī)模以上的企業(yè)業(yè)績均是穩(wěn)中有進,。

百威亞太實現(xiàn)營收36.66億美元（約合人民幣267.15億元）,，同比增長6.17%，凈利潤5.75億美元（約合人民幣41.89億元）,，同比減少8.00%,。

華潤啤酒和青島啤酒今年上半年分別實現(xiàn)營收238.71億元、215.92億元,，增幅分別為13.60%,、12.03%，凈利潤分別為46.49億元,、34.26億元,，增速分別為22.28%、20.11%,，兩家酒企營收,、凈利潤均保持了雙位數(shù)增長，增速同樣超過疫情前水平,。

同時,，重慶啤酒、燕京啤酒,、珠江啤酒的凈利潤也均達到了雙位數(shù)增長,，分別以8.65億元,、5.14億元、3.66億元的凈利潤,，實現(xiàn)了18.89%,、46.57%、16.66%的增長,，盈利能力繼續(xù)提升,。

綜合啤酒上市企業(yè)的半年業(yè)績來看，今年上半年啤酒消費市場的復(fù)蘇趨勢明顯,。此外,，啤酒高端化進程的繼續(xù)推進，也不斷拉動業(yè)績增長,。

百威亞太便在中報中表示,，在中國取得的增長，很大程度上受惠于渠道重新開放,，以及高端和超高端品牌的強勁銷售。據(jù)悉,，從今年2月份起,，百威在全渠道、各級城市銷量均顯示強勁復(fù)蘇,。

華潤啤酒同樣表示,，消費需求復(fù)蘇及持續(xù)高端化發(fā)展帶動營業(yè)額增長，盈利提升主要來自高端化發(fā)展,，部分包裝材料成本下降,，以及成本和費用效益提升。

高端加速,，盈利加速

啤酒股今年上半年的高速增長,，依舊依賴高端化戰(zhàn)略的持續(xù)運行。

百威亞太在半年報顯示,，在中國地區(qū),，得益于高端及超高端類別銷量權(quán)重提高，繼續(xù)證實高端化策略的有效實施,，在2023年第二季度銷量增長約25%,。

其中，百威品牌收入增長了20%以上,，百威創(chuàng)新產(chǎn)品包括百威金尊和黑金,，收入實現(xiàn)強勁的雙位數(shù)增長，超高端類別銷量也實現(xiàn)了強勁的雙位數(shù)增長,。

半年報數(shù)據(jù)顯示,，2023上半年，百威銷量增長9.4%，收入及每百升收入分別增加了15.4%及5.5%,；正?；⒍愓叟f攤銷前盈利則增加了17.2%，今年上半年的營收及獲利表現(xiàn)均超過疫情前水平,。

同時,，今年上半年，華潤啤酒的產(chǎn)品業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，高端化卓有成效,，其次高檔及以上產(chǎn)品銷量同比增長26.4%，每千升毛利增加11.7%,，每千升稅后利潤（不計特別項目）增加20.0%,。

圖片來源：華潤啤酒2023年度中期業(yè)績報告

青島啤酒今年上半年主品牌共實現(xiàn)產(chǎn)品銷量281.2萬千升，同比增長8.2%,；其中,，中高端以上產(chǎn)品實現(xiàn)銷量197.5萬千升，同比增長15%,。此外,，重慶啤酒、燕京啤酒,、珠江啤酒的銷量,，分別同比上漲4.76%、6.44%,、7.48%,。

從披露的毛利數(shù)據(jù)來看，今年上半年百威亞太,、華潤啤酒,、燕京啤酒、珠江啤酒等酒企的毛利率都有一定程度的上漲,。漲幅最多的是華潤啤酒,，毛利率達45.2%，同比增長2.9%,。毛利率最高的啤酒企業(yè)為百威亞太,，達50.9%，同比上漲0.26%,。

高端化的持續(xù)深入,，正在引領(lǐng)啤酒行業(yè)進入另一個高增長時期。

量價齊升

啤酒高端化指向更遠處

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,，2023年1月至6月,，全國規(guī)上啤酒企業(yè)啤酒產(chǎn)量達1928萬千升,，同比增長了7%。

同時,，今年上半年全國規(guī)上白酒企業(yè)白酒產(chǎn)量為209.7萬千升,，同比減少14.8%；規(guī)上葡萄酒企業(yè)產(chǎn)量為6.6萬千升,，同比減少16.5%,。

2022年，啤酒便是國內(nèi)主要酒種中唯一實現(xiàn)量價齊升的品類,。今年上半年啤酒產(chǎn)量的進一步提高,，也再次證明了國內(nèi)啤酒消費市場的長期增長潛力，以及國內(nèi)啤酒行業(yè)的發(fā)展強韌性,。

今年以來的消費復(fù)蘇,，無疑對于啤酒市場的增長奠定了良好基調(diào)，同時在高端化發(fā)展的加速下,，今年上半年啤酒主要企業(yè)的營收增長也就有了有力支撐,。

在行業(yè)高度集中的背景下，高端化也已經(jīng)成為啤酒行業(yè)下一階段實現(xiàn)增突破的主要途徑,，同時也是啤酒行業(yè)迎接市場調(diào)整期的重要武器,。

今年7月，全國規(guī)上啤酒企業(yè)產(chǎn)量402.4萬千升,，同比下滑3.4%,。中泰證券研報表示,，由于去年高基數(shù),，以及今年去庫存和降雨原因，2023年7月啤酒公司銷量亦普遍承壓,。

消費旺季下的短期承壓,，同樣考驗啤酒企業(yè)的穿越周期能力。在啤酒市場消費意愿降低的情況下,，高端化無疑是保持業(yè)績增長的主要抓手,。并且，目前國內(nèi)啤酒行業(yè)尚步入高端化發(fā)展不久,，市場增量空間仍然巨大,，這將持續(xù)為啤酒企業(yè)注入增長動能,。