從擴張到利潤,，從并購到優(yōu)化結構,，在關閉一半工廠的同時投建世界級工廠，百威啤酒在中國正在經(jīng)歷巨大變化,。

12月26日,，武漢百威（中國的總部）在接受中泰證券調(diào)研時透露，自2016年以來,，百威英博在中國的策略核心是要利潤,，未來2-3年關掉近一半數(shù)量的工廠（平均每年關停8家），直到最后在24家工廠左右的水平,。然而,，就在20天之前，每小時16萬罐,、每秒45罐次的百威英博雪津世界級工廠剛剛在福建莆田投產(chǎn),。

一邊喊著要關閉一半廠，另一邊卻要投建世界級工廠,，百威啤酒意欲何為,？

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百威“變了”

2017年，積極看好精釀啤酒和飲料業(yè)的百威啤酒在全球開啟了“買買買”模式，在中國市場僅年內(nèi)就發(fā)布了品牌“開巴”,收購了上海精釀啤酒品牌拳擊貓,、金士百等品牌,，同時還開設了鵝島啤酒吧，此外還與帝亞吉歐達成戰(zhàn)略合作,，作為健力士啤酒在中國內(nèi)地的獨家分銷商。

然而最近信息顯示,，百威啤酒要“剎車”了,。根據(jù)中泰證券調(diào)研記錄，百威啤酒收購薩博米勒之后正處于整合期,，需要大量現(xiàn)金流,，因此，利潤成為其在中國市場的關鍵詞,，正計劃未來2-3年關閉一半工廠,。

在調(diào)研中，百威啤酒表示已經(jīng)基本放棄山東,、陜西,、貴州、安徽等市場,，上述市場正是雪花啤酒,、青島啤酒等國產(chǎn)啤酒的優(yōu)勢市場，轉(zhuǎn)而重點打造江西,、福建,、廣東、浙江,、黑龍江,、上海等市場。在上述市場中,，百威啤酒已經(jīng)構建了三個區(qū)域供應鏈,，湖南、湖北,、河南為一區(qū),，浙江、江蘇,、福建,、江西為二區(qū)，四川,、昆明,、廣西、廣東為三區(qū)，上述三個區(qū)域都有百威啤酒的工廠,，將圍繞上述供應鏈進行產(chǎn)能整合和淘汰,。

收縮的還有考核和人事。中泰證券調(diào)研以及此前內(nèi)部人士均顯示,，百威啤酒對中國市場各省區(qū)的總監(jiān)實行嚴格的營收和凈收考核,，銷量作為其次目標考核，目前也正在裁人和縮減福利,，全年銷售人員預計要砍掉近20%,。

實際上，百威啤酒在福建建設的每年生產(chǎn)150萬噸啤酒產(chǎn)能的世界級工廠也是從“買買買”向“戰(zhàn)略收縮”轉(zhuǎn)變計劃的一部分,。眾所周知,，啤酒供應鏈具有一定的輻射半徑，投建如此大規(guī)模的一個啤酒廠有利于在地區(qū)內(nèi)提高效率和提升產(chǎn)品結構,。

不僅僅是中國市場,，此前百威北美高端啤酒部門大規(guī)模裁員消息被披露，據(jù)傳銷售人員裁員比例超過90%,，約380人,。此外，百威英博也宣布向特斯拉訂購40輛Semi自動駕駛卡車,，意欲節(jié)約運輸成本,，同樣符合“收購、削減成本,、再次收購”的模式,。

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啤酒行業(yè)也“變了”

種種跡象表明，百威啤酒變了只是啤酒行業(yè)變化的縮影：啤酒行業(yè)正從并購,、擴產(chǎn)能模式向產(chǎn)能優(yōu)化轉(zhuǎn)變,，從價格戰(zhàn)向新增長轉(zhuǎn)變。

目前,，啤酒行業(yè)整合接近尾聲,，走到了變革前夜。雪花,、青島,、百威、嘉士伯,、燕京啤酒五大巨頭的格局已經(jīng)十分穩(wěn)定,，份額之和已經(jīng)超過80%，且都具有自己的優(yōu)勢市場,，可供并購的品牌已經(jīng)十分稀少,。

行業(yè)并購減少,，并不意味著行業(yè)整合的停止，啤酒市場份額依然在優(yōu)勝劣汰的方式不斷集中,。中泰證券研報指出,，目前中小企業(yè)在加速退出，經(jīng)過了2013-2016年的下滑,，大多中小企業(yè)經(jīng)營舉步維艱,，尤其是來自包裝材料（紙箱、玻璃）的成本壓力,，讓中小企業(yè)雪上加霜,。從企業(yè)內(nèi)部來看，由于啤酒強調(diào)銷售半徑等特點,，產(chǎn)能的整合同樣被提上日程。

供求端進一步整合的同時,，需求端卻面臨增長乏力的問題,。數(shù)據(jù)顯示，2017年1-9月,，中國啤酒行業(yè)累計產(chǎn)量同比增長0.5%,，但行業(yè)整體銷售情況實際下滑，同期進口啤酒數(shù)量和金額卻分別同比增長5.2%,、9.4%,。在進口啤酒的沖擊下，國產(chǎn)啤酒仍處于調(diào)整期,。

在這一背景下,，啤酒企業(yè)之間的競爭日趨激烈，企業(yè)之間紛紛“踩過界”,，“根據(jù)地市場”的重要性凸顯,。對此，中泰證券在研報中指出,，目前國內(nèi)的啤酒價格拉的不夠開,，總體價格偏低，品牌溢價不強,，當下?lián)碛惺袌龇蓊~等于擁有話語權,，華潤、青島啤酒無一例外的都是在強勢區(qū)域取得較好的利潤率,。

基于此,，巨頭們開始關廠提效，控制成本費用,、提高產(chǎn)能利用率,，與此同時,，增長目標也從過去的市場份額第一向利潤第一轉(zhuǎn)變，通過多元化,、品質(zhì)化發(fā)展,，發(fā)力中高端、高端和超高端啤酒,，不斷提升產(chǎn)品結構以改善利潤水平,。

實際上，利潤水平一直是國產(chǎn)啤酒的弱點,。此前,，針對啤酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，中國酒業(yè)協(xié)會曾指出,，創(chuàng)新性不足是主流啤酒企業(yè)最大弊端,。他們多年來按照慣性思維發(fā)展：靠價格戰(zhàn)爭奪市場份額、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重,，忽略了消費者的體驗,。

認識到問題的啤酒企業(yè)正在通過產(chǎn)品結構改善改變這一問題，例如青島啤酒發(fā)力純生,、奧古特等系列,，而雪花啤酒則在臉譜系列方面取得了顯著市場成效，與此同時,，啤酒巨頭紛紛立足所在優(yōu)勢區(qū)域,，避免打價格戰(zhàn)，而是越來越注重與消費者活動,。例如,，青島啤酒聯(lián)合肯德基推出新春賀禮裝，提供更多的消費場景,，而雪花啤酒則推出新品logo和包裝,，更新品牌形象。

中泰證券研報指出,自2016年下半年以來,啤酒行業(yè)上市公司的毛利率,、凈利潤率穩(wěn)步提升,。總體來看,，啤酒行業(yè)的新常態(tài)已經(jīng)形成,，產(chǎn)品結構成績和更好的利潤水平成為啤酒企業(yè)關注的重點。

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百威只求第二,，啤酒巨頭座次要改寫,？

在接受中泰證券調(diào)研期間，百威啤酒不經(jīng)意間透露,，百威清楚自己在中國做不到第一,，目標就是行業(yè)第二,。啤酒五大巨頭目前的格局是雪花、青島,、百威,、嘉士伯、燕京,，分別約占28%,、19%、17%,、11%,、7%的市場份額。

顯然,，百威啤酒與青島啤酒的市場份額差距只有2%,，為座次改變創(chuàng)造了充足的想象空間。從目前來看,，百威啤酒正在不斷梳理產(chǎn)能,，縮減收購品牌，替換為百威和哈爾濱啤酒品牌,，同時旗下的其他高端品牌以及自釀啤酒為其市場競爭建立了諸多優(yōu)勢,。

相比之下,，青島啤酒雖然在以嶗山啤酒為代表的中低端市場風生水起,，但中期全國市場正面臨來自雪花啤酒、百威啤酒等品牌在市場和產(chǎn)品上的雙重夾擊,。例如,，雪花啤酒近年來通過贊助各類活動等形式加大了對山東市場的開發(fā)力度，從一定程度上沖擊了青島啤酒,。

此外,，市場早有傳聞雪花啤酒并購燕京啤酒傳聞，而如若完成則雪花啤酒一騎絕塵,，拉開與其他品牌的距離,。

對于啤酒巨頭發(fā)展態(tài)勢，中泰證券在研報中判斷,，按照現(xiàn)有的格局推演,，認為各區(qū)域強逼圍爭奪份額導致盈利能力低下，若五家變四家甚至變成三家,，或者份額拉開,，行業(yè)格局將發(fā)生巨變，行業(yè)受益的先后順序分別是華潤啤酒,、百威英博,、青島啤酒,、嘉士伯、燕京啤酒,。

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