從2015年10月30日發(fā)布預案開始，五糧液定增歷時兩年多終于落地,。

4月18日,，宜賓五糧液股份有限公司發(fā)布公告稱，公司以非公開發(fā)行方式,，向國泰君安員工持股 1 號—宜賓五糧液第 1 期員工持股計劃定向資產(chǎn)管理計劃,、國泰君安君享、五糧液1 號集合資產(chǎn)管理計劃,、泰康資產(chǎn)管理有限責任公司、華安基金管理有限公司、嘉興凱聯(lián)艾瑞投資合伙企業(yè)（有限合伙）不超過10名投資人,，募資18.53億元,，發(fā)行約8564萬股人民幣普通股，股票將于 2018 年 4 月 20 日在深圳證券交易所上市,。

通過此次非公開發(fā)行,，五糧液引入公司員工成為公司股東，公司經(jīng)銷商以及多家戰(zhàn)投,。此舉被視為五糧液改善股權結構并完善治理結構的重大舉措,。

其中，23名五糧液經(jīng)銷商成為此次定增的重要角色,。五糧液公告顯示：“君享五糧液 1 號資金來源為委托人委托資金,，委托人為五糧液部分優(yōu)秀經(jīng)銷商及其相關人員（包括經(jīng)銷商的股東、實際控制人,、法定代表人或其直系親屬）共 23 名,。君享五糧液 1 號認購金額為 4.2億元?！?/span>

在五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”之際,，23名優(yōu)秀經(jīng)銷商戴上五糧液“金手銬”，這一模式折射出何種廠商關系,，又將如何助力五糧液“千億工程”呢,？

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定增2年多落地

募資建設三大項目

2015 年 10 月 30 日，宜賓五糧液股份有限公司第五屆董事會第十一次會議審議通過了《關于公司符合非公開發(fā)行 A 股股票條件的議案》,、《關于公司非公開發(fā)行 A 股股票方案的議案》,、《關于公司〈非公開發(fā)行股票預案〉的議案》等與本次非公開發(fā)行有關的議案。

2016和2017年,，公司經(jīng)過多次利潤送配后,，確定本次非公開發(fā)行價格調(diào)整為 21.64元/股，發(fā)行股票數(shù)量調(diào)整為不超過 85,673,285 股,。2017 年 11 月 7 日,，公司收到中國證監(jiān)會出具的《關于核準宜賓五糧液股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復》（證監(jiān)許可[2017]1910 號），核準發(fā)行人非公開發(fā)行不超過 85,673,285 股新股,。

根據(jù)宜賓五糧液股份有限公司公告,，本次新增股份2018 年 4 月 16 日取得中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司出具的股份登記申請受理確認書。經(jīng)確認,，本次增發(fā)股份將于該批股份上市日的前一交易日日終登記到賬,，并正式列入上市公司的股東名冊。歷經(jīng)2年多,，五糧液定向增發(fā)終于塵埃落地,。

據(jù)了解,，本次非公開發(fā)行募集資金不超過人民幣 18.53億元，在扣除相關發(fā)行費用后,，擬用于信息化建設,、營銷中心建設、服務型電子商務平臺三大項目,。

信息化建設項目

該項目的建設將把五糧液的信息化水平提升到同行業(yè)領先水平,，實現(xiàn)五糧液內(nèi)部十大運營管理系統(tǒng)（平臺）的全面信息化，大幅提升企業(yè)的管理半徑和管理效率,。

十大運營管理系統(tǒng)（平臺）具體包括：客戶關系管理平臺,、供應商關系及供應鏈協(xié)同管理平臺、質量及防偽追溯系統(tǒng),、生產(chǎn)執(zhí)行控制平臺,、研發(fā)管理平臺、物流管理平臺,、財務管理系統(tǒng),、人力資源管理系統(tǒng)、行政支撐管理系統(tǒng),、商業(yè)智能決策系統(tǒng),。

營銷中心建設項目

該項目將在成都建設公司全國營銷中心。該中心將成為公司全國營銷網(wǎng)絡的管理中樞,、品牌形象窗口和綜合營銷平臺,，輻射全國市場。該項目將促進公司營銷體系的改革,，有利于吸引人才,，推進多元化營銷模式，更好地服務經(jīng)銷商和消費者,，整合和管理全國營銷網(wǎng)絡,，增強公司營銷管理輻射能力和市場反應能力，提升品牌形象,，最終提升公司整體營銷能力,，項目前景良好。

服務型電子商務平臺項目

五糧液服務型電子商務平臺是以自建電子商務服務平臺為依托,，系統(tǒng)管理五糧液現(xiàn)有的第三方電商渠道,，進一步拓展與外部電商平臺的多樣化合作，結合 O2O 電子商務運營模式,，服務經(jīng)銷商,、最大化利用經(jīng)銷商門店的閑置資源，通過線上訂購,、跟蹤,、監(jiān)管,，線下體驗、配送,、售后相結合的體驗式消費模式（O2O）,，多元化公司營銷渠道，樹立品牌形象,，提升消費者體驗，并進行電商運營模式的多樣化探索,。?

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23名經(jīng)銷商參與

獲利空間翻番只是開始

在此次五糧液定向增發(fā)中,，有23名經(jīng)銷商通過君享五糧液 1 號參與認購，其中不乏在酒類行業(yè)頗具影響力的超商和大商,。此次定增前四名分別是：宜賓市智溢酒業(yè)有限公司出資1.16億,；銀基貿(mào)易發(fā)展（深圳）有限公司、宋寧,、李志龍,，分別出資2334萬元。此外北京朝批商貿(mào)股份有限公司,，賈光慶等也赫然在列,。

2015年10月，正是酒業(yè)深度調(diào)整之際,。本次非公開發(fā)行的定價基準日為 2015 年 10 月 30 日,，非公開發(fā)行股票價格為 23.34 元/股，不低于定價基準日前 20 個交易日公司股票交易均價的 90%,。也就是說,，是按照當時五糧液股價9折，增發(fā)給經(jīng)銷商的,。

2018年4月18日,，五糧液股價報收66.33元，與調(diào)整后的非公開發(fā)行價21.64元/股相比,，股價漲幅超過306%,。大多數(shù)參與定增經(jīng)銷商浮贏數(shù)千萬元，出資額最多的經(jīng)銷商浮動贏利達到3.4億以上,。

由于本次發(fā)行新增股份的性質為有限售條件流通股,，投資者認購的股票的限售期為 36 個月，也就是說2021年4月20日后,，經(jīng)銷商參與定增的股票才能夠交易,，股價未來走勢具有不確定性。但是依照五糧液目前良好的企業(yè)發(fā)展和市場前景,，股價將大概率再創(chuàng)新高,，因此,，即使還有3年才能交易，23名定增經(jīng)銷商可謂都戴上了“金手銬”,。

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經(jīng)銷商變“自己人”

“金手銬”助力“千億工程”

用“金手銬”將經(jīng)銷商變成“自己人”,，五糧液這招不可謂不高明。哪種經(jīng)銷商才能參與定增發(fā)行呢,？

有參與定增的酒商告訴云酒頭條（微信號：云酒頭條）：首先,，必須要成為五糧液的核心經(jīng)銷商。所謂核心經(jīng)銷商,，就是廠商經(jīng)過多年合作,，榮辱與共，共同經(jīng)歷了市場的風風雨雨,。2015年酒類市場走勢不佳,，但是出于對五糧液品牌和廠家的了解和信任，自己還是積極參與定增,。其次,，五糧液產(chǎn)品銷售必須達到一定規(guī)模，不僅銷售普五,，五糧液系列酒等也在考察之列,，包括經(jīng)銷商是否認真做市場，廠商配合度等公司都會列入考核,。因此,，參與定增的酒商，都是五糧液的優(yōu)質大商,。

2017年五糧液提出“二次創(chuàng)業(yè)”,，其重要目標，就是經(jīng)銷模式從“貿(mào)易型”向“營銷型”轉變,，五糧液大商團隊承擔了諸多重任,。上述酒商表示，通過定增成為五糧液股東,，分享企業(yè)發(fā)展和資本市場紅利,，自己感覺已經(jīng)不是經(jīng)銷商，廠商已經(jīng)融為一家,。

“十三五”末,，五糧液集團將實現(xiàn)“千億工程”。其中酒類板塊占比60%,，五糧液實現(xiàn)400億,，系列酒200億，這將對五糧液市值產(chǎn)生巨大的推動作用,。五糧液集團黨委書記,、董事長李曙光表示“五糧液二次創(chuàng)業(yè)將通過戰(zhàn)略創(chuàng)新,、品牌創(chuàng)新和營銷創(chuàng)新，實現(xiàn)追趕型,、跨越式發(fā)展,，力爭重新回歸品牌、市場和市值的龍頭地位,。”

隨著定增的落地,，五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”在戰(zhàn)略、品牌,、產(chǎn)品,、團隊等的基礎上，又增加了資本這一利器,，而當廠商被資本連接，廠商同心之際,，“千億工程”無疑又增加了一枚重重的砝碼,。