從2015年10月30日發(fā)布預(yù)案開始，五糧液定增歷時兩年多終于落地,。

4月18日,，宜賓五糧液股份有限公司發(fā)布公告稱，公司以非公開發(fā)行方式,，向國泰君安員工持股 1 號—宜賓五糧液第 1 期員工持股計劃定向資產(chǎn)管理計劃,、國泰君安君享、五糧液1 號集合資產(chǎn)管理計劃,、泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司,、華安基金管理有限公司、嘉興凱聯(lián)艾瑞投資合伙企業(yè)（有限合伙）不超過10名投資人,，募資18.53億元,，發(fā)行約8564萬股人民幣普通股,，股票將于 2018 年 4 月 20 日在深圳證券交易所上市。

通過此次非公開發(fā)行,，五糧液引入公司員工成為公司股東,，公司經(jīng)銷商以及多家戰(zhàn)投。此舉被視為五糧液改善股權(quán)結(jié)構(gòu)并完善治理結(jié)構(gòu)的重大舉措,。

其中,，23名五糧液經(jīng)銷商成為此次定增的重要角色。五糧液公告顯示：“君享五糧液 1 號資金來源為委托人委托資金,，委托人為五糧液部分優(yōu)秀經(jīng)銷商及其相關(guān)人員（包括經(jīng)銷商的股東,、實際控制人、法定代表人或其直系親屬）共 23 名,。君享五糧液 1 號認(rèn)購金額為 4.2億元,。”

在五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”之際,，23名優(yōu)秀經(jīng)銷商戴上五糧液“金手銬”,，這一模式折射出何種廠商關(guān)系，又將如何助力五糧液“千億工程”呢,？

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定增2年多落地

募資建設(shè)三大項目

2015 年 10 月 30 日,，宜賓五糧液股份有限公司第五屆董事會第十一次會議審議通過了《關(guān)于公司符合非公開發(fā)行 A 股股票條件的議案》、《關(guān)于公司非公開發(fā)行 A 股股票方案的議案》,、《關(guān)于公司〈非公開發(fā)行股票預(yù)案〉的議案》等與本次非公開發(fā)行有關(guān)的議案,。

2016和2017年，公司經(jīng)過多次利潤送配后,，確定本次非公開發(fā)行價格調(diào)整為 21.64元/股,，發(fā)行股票數(shù)量調(diào)整為不超過 85,673,285 股。2017 年 11 月 7 日,，公司收到中國證監(jiān)會出具的《關(guān)于核準(zhǔn)宜賓五糧液股份有限公司非公開發(fā)行股票的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2017]1910 號）,，核準(zhǔn)發(fā)行人非公開發(fā)行不超過 85,673,285 股新股。

根據(jù)宜賓五糧液股份有限公司公告,，本次新增股份2018 年 4 月 16 日取得中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司出具的股份登記申請受理確認(rèn)書,。經(jīng)確認(rèn)，本次增發(fā)股份將于該批股份上市日的前一交易日日終登記到賬,，并正式列入上市公司的股東名冊,。歷經(jīng)2年多，五糧液定向增發(fā)終于塵埃落地,。

據(jù)了解,，本次非公開發(fā)行募集資金不超過人民幣 18.53億元，在扣除相關(guān)發(fā)行費用后,，擬用于信息化建設(shè),、營銷中心建設(shè),、服務(wù)型電子商務(wù)平臺三大項目。

信息化建設(shè)項目

該項目的建設(shè)將把五糧液的信息化水平提升到同行業(yè)領(lǐng)先水平,，實現(xiàn)五糧液內(nèi)部十大運營管理系統(tǒng)（平臺）的全面信息化,，大幅提升企業(yè)的管理半徑和管理效率。

十大運營管理系統(tǒng)（平臺）具體包括：客戶關(guān)系管理平臺,、供應(yīng)商關(guān)系及供應(yīng)鏈協(xié)同管理平臺,、質(zhì)量及防偽追溯系統(tǒng)、生產(chǎn)執(zhí)行控制平臺,、研發(fā)管理平臺,、物流管理平臺、財務(wù)管理系統(tǒng),、人力資源管理系統(tǒng),、行政支撐管理系統(tǒng)、商業(yè)智能決策系統(tǒng),。

營銷中心建設(shè)項目

該項目將在成都建設(shè)公司全國營銷中心,。該中心將成為公司全國營銷網(wǎng)絡(luò)的管理中樞、品牌形象窗口和綜合營銷平臺,，輻射全國市場,。該項目將促進(jìn)公司營銷體系的改革，有利于吸引人才,，推進(jìn)多元化營銷模式,，更好地服務(wù)經(jīng)銷商和消費者，整合和管理全國營銷網(wǎng)絡(luò),，增強公司營銷管理輻射能力和市場反應(yīng)能力,，提升品牌形象，最終提升公司整體營銷能力,，項目前景良好,。

服務(wù)型電子商務(wù)平臺項目

五糧液服務(wù)型電子商務(wù)平臺是以自建電子商務(wù)服務(wù)平臺為依托，系統(tǒng)管理五糧液現(xiàn)有的第三方電商渠道,，進(jìn)一步拓展與外部電商平臺的多樣化合作，結(jié)合 O2O 電子商務(wù)運營模式,，服務(wù)經(jīng)銷商,、最大化利用經(jīng)銷商門店的閑置資源，通過線上訂購,、跟蹤,、監(jiān)管，線下體驗,、配送,、售后相結(jié)合的體驗式消費模式（O2O）,，多元化公司營銷渠道，樹立品牌形象,，提升消費者體驗,，并進(jìn)行電商運營模式的多樣化探索。?

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23名經(jīng)銷商參與

獲利空間翻番只是開始

在此次五糧液定向增發(fā)中,，有23名經(jīng)銷商通過君享五糧液 1 號參與認(rèn)購,，其中不乏在酒類行業(yè)頗具影響力的超商和大商。此次定增前四名分別是：宜賓市智溢酒業(yè)有限公司出資1.16億,；銀基貿(mào)易發(fā)展（深圳）有限公司,、宋寧、李志龍,，分別出資2334萬元,。此外北京朝批商貿(mào)股份有限公司，賈光慶等也赫然在列,。

2015年10月,，正是酒業(yè)深度調(diào)整之際。本次非公開發(fā)行的定價基準(zhǔn)日為 2015 年 10 月 30 日,，非公開發(fā)行股票價格為 23.34 元/股,，不低于定價基準(zhǔn)日前 20 個交易日公司股票交易均價的 90%。也就是說,，是按照當(dāng)時五糧液股價9折,，增發(fā)給經(jīng)銷商的。

2018年4月18日,，五糧液股價報收66.33元,，與調(diào)整后的非公開發(fā)行價21.64元/股相比，股價漲幅超過306%,。大多數(shù)參與定增經(jīng)銷商浮贏數(shù)千萬元,，出資額最多的經(jīng)銷商浮動贏利達(dá)到3.4億以上。

由于本次發(fā)行新增股份的性質(zhì)為有限售條件流通股,，投資者認(rèn)購的股票的限售期為 36 個月,，也就是說2021年4月20日后，經(jīng)銷商參與定增的股票才能夠交易,，股價未來走勢具有不確定性,。但是依照五糧液目前良好的企業(yè)發(fā)展和市場前景，股價將大概率再創(chuàng)新高,，因此,，即使還有3年才能交易，23名定增經(jīng)銷商可謂都戴上了“金手銬”,。

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經(jīng)銷商變“自己人”

“金手銬”助力“千億工程”

用“金手銬”將經(jīng)銷商變成“自己人”,，五糧液這招不可謂不高明,。哪種經(jīng)銷商才能參與定增發(fā)行呢？

有參與定增的酒商告訴云酒頭條（微信號：云酒頭條）：首先,，必須要成為五糧液的核心經(jīng)銷商,。所謂核心經(jīng)銷商，就是廠商經(jīng)過多年合作,，榮辱與共,，共同經(jīng)歷了市場的風(fēng)風(fēng)雨雨。2015年酒類市場走勢不佳,，但是出于對五糧液品牌和廠家的了解和信任,，自己還是積極參與定增。其次,，五糧液產(chǎn)品銷售必須達(dá)到一定規(guī)模,，不僅銷售普五，五糧液系列酒等也在考察之列,，包括經(jīng)銷商是否認(rèn)真做市場,，廠商配合度等公司都會列入考核。因此,，參與定增的酒商,，都是五糧液的優(yōu)質(zhì)大商。

2017年五糧液提出“二次創(chuàng)業(yè)”,，其重要目標(biāo),，就是經(jīng)銷模式從“貿(mào)易型”向“營銷型”轉(zhuǎn)變，五糧液大商團(tuán)隊承擔(dān)了諸多重任,。上述酒商表示,，通過定增成為五糧液股東，分享企業(yè)發(fā)展和資本市場紅利,，自己感覺已經(jīng)不是經(jīng)銷商,，廠商已經(jīng)融為一家。

“十三五”末,，五糧液集團(tuán)將實現(xiàn)“千億工程”,。其中酒類板塊占比60%，五糧液實現(xiàn)400億,，系列酒200億,，這將對五糧液市值產(chǎn)生巨大的推動作用。五糧液集團(tuán)黨委書記,、董事長李曙光表示“五糧液二次創(chuàng)業(yè)將通過戰(zhàn)略創(chuàng)新、品牌創(chuàng)新和營銷創(chuàng)新,，實現(xiàn)追趕型,、跨越式發(fā)展,，力爭重新回歸品牌、市場和市值的龍頭地位,。”

隨著定增的落地,，五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”在戰(zhàn)略、品牌,、產(chǎn)品,、團(tuán)隊等的基礎(chǔ)上，又增加了資本這一利器,，而當(dāng)廠商被資本連接,，廠商同心之際，“千億工程”無疑又增加了一枚重重的砝碼,。