從2015年10月30日發(fā)布預(yù)案開(kāi)始,，五糧液定增歷時(shí)兩年多終于落地。

4月18日,，宜賓五糧液股份有限公司發(fā)布公告稱,，公司以非公開(kāi)發(fā)行方式,，向國(guó)泰君安員工持股 1 號(hào)—宜賓五糧液第 1 期員工持股計(jì)劃定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、國(guó)泰君安君享,、五糧液1 號(hào)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃,、泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、華安基金管理有限公司,、嘉興凱聯(lián)艾瑞投資合伙企業(yè)（有限合伙）不超過(guò)10名投資人,，募資18.53億元，發(fā)行約8564萬(wàn)股人民幣普通股,，股票將于 2018 年 4 月 20 日在深圳證券交易所上市,。

通過(guò)此次非公開(kāi)發(fā)行，五糧液引入公司員工成為公司股東,，公司經(jīng)銷商以及多家戰(zhàn)投,。此舉被視為五糧液改善股權(quán)結(jié)構(gòu)并完善治理結(jié)構(gòu)的重大舉措。

其中,，23名五糧液經(jīng)銷商成為此次定增的重要角色,。五糧液公告顯示：“君享五糧液 1 號(hào)資金來(lái)源為委托人委托資金，委托人為五糧液部分優(yōu)秀經(jīng)銷商及其相關(guān)人員（包括經(jīng)銷商的股東,、實(shí)際控制人,、法定代表人或其直系親屬）共 23 名。君享五糧液 1 號(hào)認(rèn)購(gòu)金額為 4.2億元,?！?/span>

在五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”之際，23名優(yōu)秀經(jīng)銷商戴上五糧液“金手銬”,，這一模式折射出何種廠商關(guān)系,，又將如何助力五糧液“千億工程”呢？

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定增2年多落地

募資建設(shè)三大項(xiàng)目

2015 年 10 月 30 日,，宜賓五糧液股份有限公司第五屆董事會(huì)第十一次會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于公司符合非公開(kāi)發(fā)行 A 股股票條件的議案》,、《關(guān)于公司非公開(kāi)發(fā)行 A 股股票方案的議案》、《關(guān)于公司〈非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案〉的議案》等與本次非公開(kāi)發(fā)行有關(guān)的議案,。

2016和2017年,，公司經(jīng)過(guò)多次利潤(rùn)送配后，確定本次非公開(kāi)發(fā)行價(jià)格調(diào)整為 21.64元/股,，發(fā)行股票數(shù)量調(diào)整為不超過(guò) 85,673,285 股,。2017 年 11 月 7 日，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于核準(zhǔn)宜賓五糧液股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票的批復(fù)》（證監(jiān)許可[2017]1910 號(hào)）,，核準(zhǔn)發(fā)行人非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò) 85,673,285 股新股,。

根據(jù)宜賓五糧液股份有限公司公告，本次新增股份2018 年 4 月 16 日取得中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司出具的股份登記申請(qǐng)受理確認(rèn)書(shū),。經(jīng)確認(rèn),，本次增發(fā)股份將于該批股份上市日的前一交易日日終登記到賬,，并正式列入上市公司的股東名冊(cè)。歷經(jīng)2年多,，五糧液定向增發(fā)終于塵埃落地,。

據(jù)了解，本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金不超過(guò)人民幣 18.53億元,，在扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后,，擬用于信息化建設(shè)、營(yíng)銷中心建設(shè),、服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)三大項(xiàng)目,。

信息化建設(shè)項(xiàng)目

該項(xiàng)目的建設(shè)將把五糧液的信息化水平提升到同行業(yè)領(lǐng)先水平，實(shí)現(xiàn)五糧液內(nèi)部十大運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)（平臺(tái)）的全面信息化,，大幅提升企業(yè)的管理半徑和管理效率,。

十大運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)（平臺(tái)）具體包括：客戶關(guān)系管理平臺(tái)、供應(yīng)商關(guān)系及供應(yīng)鏈協(xié)同管理平臺(tái),、質(zhì)量及防偽追溯系統(tǒng),、生產(chǎn)執(zhí)行控制平臺(tái)、研發(fā)管理平臺(tái),、物流管理平臺(tái),、財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、人力資源管理系統(tǒng),、行政支撐管理系統(tǒng),、商業(yè)智能決策系統(tǒng)。

營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目

該項(xiàng)目將在成都建設(shè)公司全國(guó)營(yíng)銷中心,。該中心將成為公司全國(guó)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的管理中樞,、品牌形象窗口和綜合營(yíng)銷平臺(tái)，輻射全國(guó)市場(chǎng),。該項(xiàng)目將促進(jìn)公司營(yíng)銷體系的改革，有利于吸引人才,，推進(jìn)多元化營(yíng)銷模式,，更好地服務(wù)經(jīng)銷商和消費(fèi)者，整合和管理全國(guó)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),，增強(qiáng)公司營(yíng)銷管理輻射能力和市場(chǎng)反應(yīng)能力,，提升品牌形象，最終提升公司整體營(yíng)銷能力,，項(xiàng)目前景良好,。

服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目

五糧液服務(wù)型電子商務(wù)平臺(tái)是以自建電子商務(wù)服務(wù)平臺(tái)為依托，系統(tǒng)管理五糧液現(xiàn)有的第三方電商渠道,，進(jìn)一步拓展與外部電商平臺(tái)的多樣化合作,，結(jié)合 O2O 電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)模式,，服務(wù)經(jīng)銷商、最大化利用經(jīng)銷商門店的閑置資源,，通過(guò)線上訂購(gòu)、跟蹤,、監(jiān)管,，線下體驗(yàn)、配送,、售后相結(jié)合的體驗(yàn)式消費(fèi)模式（O2O），多元化公司營(yíng)銷渠道,，樹(shù)立品牌形象,，提升消費(fèi)者體驗(yàn)，并進(jìn)行電商運(yùn)營(yíng)模式的多樣化探索,。?

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23名經(jīng)銷商參與

獲利空間翻番只是開(kāi)始

在此次五糧液定向增發(fā)中，有23名經(jīng)銷商通過(guò)君享五糧液 1 號(hào)參與認(rèn)購(gòu),，其中不乏在酒類行業(yè)頗具影響力的超商和大商,。此次定增前四名分別是：宜賓市智溢酒業(yè)有限公司出資1.16億,；銀基貿(mào)易發(fā)展（深圳）有限公司、宋寧,、李志龍,，分別出資2334萬(wàn)元。此外北京朝批商貿(mào)股份有限公司,，賈光慶等也赫然在列。

2015年10月,，正是酒業(yè)深度調(diào)整之際,。本次非公開(kāi)發(fā)行的定價(jià)基準(zhǔn)日為 2015 年 10 月 30 日,，非公開(kāi)發(fā)行股票價(jià)格為 23.34 元/股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的 90%,。也就是說(shuō),，是按照當(dāng)時(shí)五糧液股價(jià)9折，增發(fā)給經(jīng)銷商的,。

2018年4月18日，五糧液股價(jià)報(bào)收66.33元,，與調(diào)整后的非公開(kāi)發(fā)行價(jià)21.64元/股相比,，股價(jià)漲幅超過(guò)306%,。大多數(shù)參與定增經(jīng)銷商浮贏數(shù)千萬(wàn)元，出資額最多的經(jīng)銷商浮動(dòng)贏利達(dá)到3.4億以上,。

由于本次發(fā)行新增股份的性質(zhì)為有限售條件流通股,，投資者認(rèn)購(gòu)的股票的限售期為 36 個(gè)月,，也就是說(shuō)2021年4月20日后,，經(jīng)銷商參與定增的股票才能夠交易,，股價(jià)未來(lái)走勢(shì)具有不確定性。但是依照五糧液目前良好的企業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)前景,，股價(jià)將大概率再創(chuàng)新高,，因此，即使還有3年才能交易,，23名定增經(jīng)銷商可謂都戴上了“金手銬”。

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經(jīng)銷商變“自己人”

“金手銬”助力“千億工程”

用“金手銬”將經(jīng)銷商變成“自己人”,，五糧液這招不可謂不高明,。哪種經(jīng)銷商才能參與定增發(fā)行呢,？

有參與定增的酒商告訴云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）：首先，必須要成為五糧液的核心經(jīng)銷商,。所謂核心經(jīng)銷商,，就是廠商經(jīng)過(guò)多年合作，榮辱與共,，共同經(jīng)歷了市場(chǎng)的風(fēng)風(fēng)雨雨,。2015年酒類市場(chǎng)走勢(shì)不佳,，但是出于對(duì)五糧液品牌和廠家的了解和信任，自己還是積極參與定增,。其次,，五糧液產(chǎn)品銷售必須達(dá)到一定規(guī)模，不僅銷售普五,，五糧液系列酒等也在考察之列,，包括經(jīng)銷商是否認(rèn)真做市場(chǎng)，廠商配合度等公司都會(huì)列入考核,。因此，參與定增的酒商,，都是五糧液的優(yōu)質(zhì)大商,。

2017年五糧液提出“二次創(chuàng)業(yè)”，其重要目標(biāo),，就是經(jīng)銷模式從“貿(mào)易型”向“營(yíng)銷型”轉(zhuǎn)變，五糧液大商團(tuán)隊(duì)承擔(dān)了諸多重任,。上述酒商表示,，通過(guò)定增成為五糧液股東，分享企業(yè)發(fā)展和資本市場(chǎng)紅利,，自己感覺(jué)已經(jīng)不是經(jīng)銷商，廠商已經(jīng)融為一家,。

“十三五”末,，五糧液集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)“千億工程”。其中酒類板塊占比60%,，五糧液實(shí)現(xiàn)400億，系列酒200億,，這將對(duì)五糧液市值產(chǎn)生巨大的推動(dòng)作用,。五糧液集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)李曙光表示“五糧液二次創(chuàng)業(yè)將通過(guò)戰(zhàn)略創(chuàng)新,、品牌創(chuàng)新和營(yíng)銷創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)追趕型,、跨越式發(fā)展,，力爭(zhēng)重新回歸品牌,、市場(chǎng)和市值的龍頭地位,。”

隨著定增的落地，五糧液“二次創(chuàng)業(yè)”在戰(zhàn)略、品牌,、產(chǎn)品,、團(tuán)隊(duì)等的基礎(chǔ)上,，又增加了資本這一利器，而當(dāng)廠商被資本連接,，廠商同心之際,，“千億工程”無(wú)疑又增加了一枚重重的砝碼。