8月24日晚間,，山西汾酒發(fā)布2020年半年度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.99億元,，同比增長7.8%,，歸屬上市公司股東的凈利潤16.05億元,，同比增長33.05%。

可以看出，汾酒在二季度依然延續(xù)了一季度的高增速,。而在三年改革期滿疊加疫情影響的背景下，汾酒的“超級引擎”又是什么,？

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“汾酒速度”ing

疫情影響下，汾酒在一眾白酒企業(yè)中,，業(yè)績格外亮眼。

據(jù)山西汾酒一季報顯示,，報告期內(nèi)汾酒實現(xiàn)營收41.4億元,，同比增長1.71%；實現(xiàn)凈利潤12.2億元,，同比增長39.36%,。在上市白酒企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)不同程度下滑的同時,，汾酒39.36%的凈利增幅不僅難能可貴，更穩(wěn)居19家上市白酒公司之首,。

從半年報來看，“汾酒速度”在二季度仍得到延續(xù),。

2020年二季度，汾酒實現(xiàn)營收27.6億元,，同比增長20%,；實現(xiàn)凈利潤3.8億元,，同比增長19.82%。即便在行業(yè)尚未受到疫情沖擊的2019年,，這樣凈利增長速度在業(yè)內(nèi)也十分出色。

2017年2月23日,，汾酒與山西省國資委簽訂三年目標責任書,，由此開啟“汾酒速度”,，并分別以37.06%、47.48%、25.79%的營收增速,，56.02%、54.01%,、28.63%的凈利增速領(lǐng)跑行業(yè),。

盡管受疫情影響,，汾酒營收增速出現(xiàn)滑坡,，但營收及凈利仍繼續(xù)保持正增長，充分驗證了汾酒三年改革所鍛煉出的穩(wěn)定盈利能力,。

右滑查看營收增幅

左滑查看營收總額

▲山西汾酒2016-2020營收及增幅（左右滑動查看更多）

右滑查看凈利增幅

左滑查看凈利總額

▲山西汾酒2016-2020凈利及增幅（左右滑動查看更多）

從行業(yè)來看,，“汾酒速度”依然值得稱道。

數(shù)據(jù)顯示,，2020年1-6月，全國釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量2718.53萬千升,，同比下降3.29%,；銷售收入3952.46億元,，同比下降3.37%,；利潤838.14億元,，同比增長0.72%。

其中,，規(guī)模以上白酒企業(yè)完成產(chǎn)量350.15萬千升，同比下降8.59%,；銷售收入2736.68億元，同比下降1.27%,；利潤729.92億元,，同比增長2.22%。

可以看出,，無論是銷售收入，還是利潤增速，汾酒仍遠高于行業(yè)平均水平,，保持著“汾酒速度”。

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汾酒的“超級引擎”是什么,？

汾酒的“超級引擎”,，是三年改革期滿后，汾酒全新體制與思維模式鑄就的內(nèi)在驅(qū)動力,。

這體現(xiàn)在兩個方面，一是對特殊市場情況的有效應(yīng)對,，二是對未來形勢的積極布局,。

疫情期間,，汾酒主動作為，一方面向防疫一線捐款,、捐物共計2560萬元，首次推出野生動物保護系列公益廣告,，發(fā)起“我是汾酒人,，我承諾拒絕野味,，從我做起”倡議；

另一方面,，公司面向員工發(fā)起“三天一送,，保障供應(yīng)，疫情不解除,，送菜不停止”的愛心送菜活動,，保障職工家屬疫情期間的蔬菜供應(yīng),，穩(wěn)定員工的抗疫信心，彰顯出汾酒作為國企對外和對內(nèi)的擔當與責任,。

與此同時，汾酒的市場工作也并沒有因疫情耽擱,。

2月3日,，汾酒黨委書記、董事長李秋喜主持召開春節(jié)后首次黨委會議,，要求在做好疫情防控同時,，結(jié)合疫情形勢進一步堅定信心,，把“4421”三年目標中的“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化”和“區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化”作為今年重要的考核指標,，并提出在整體經(jīng)營指標不變的情況下精準施策,，要做到“三個調(diào)”與“三個保”——調(diào)節(jié)奏,、調(diào)力度,、調(diào)方式；保利潤,、保價格、保股東回報,。

5月以來,，李秋喜密集調(diào)研寶泉涌公司,、汾青酒廠、白玉酒廠等汾酒多個下屬公司和部門,，同時深入各地市場進行調(diào)研指導，保持內(nèi)外兼修,、全面發(fā)展,。

▲汾酒黨委書記,、董事長李秋喜調(diào)研子公司

在此期間，汾酒銷售公司河北,、山東市場營銷工作推進會，分區(qū)域營銷工作交流會議和重點市場營銷工作匯報會,，以及2020年度營銷工作推進動員部署會等密集召開,，并持續(xù)開展市場工作,。

亮眼的成績單,，便是汾酒與時間賽跑的初步成果,。對此，有分析人士表示,，三年改革對于汾酒而言,，相當于換了一臺“超級引擎”，而對于汾酒的未來發(fā)展,，這臺“超級引擎”才開始發(fā)揮作用。

值得注意的是,，“超級引擎”還在為汾酒尋找新的動能。

3月19日,，山西竹葉青大健康產(chǎn)業(yè)團隊出征,，汾酒投資6億元啟動竹葉青大健康產(chǎn)業(yè)項目；3月底,，投資4億元的汾酒集團文旅產(chǎn)業(yè)項目也正式啟動,；4月8日，總投資超6億元的山西杏花村汾酒廠股份有限公司綜合活動中心,、銷售中心項目在杏花村奠基。

“6+4+6”大手筆運作,，投資超16億啟動三大投資項目,，意味著汾酒不僅未滿足于新一輪酒業(yè)競賽中的領(lǐng)先，還在謀劃更大的目標,。

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汾酒距離“全面復(fù)興”,，還有多遠？

90年代五糧液進行市場化改革,、世紀之交茅臺建立強有力營銷隊伍,，這些都成為其此后領(lǐng)跑行業(yè)的關(guān)鍵節(jié)點。而在業(yè)內(nèi)人士看來,，三年改革視便是繼五糧液、茅臺之后,，清香龍頭復(fù)興的肇始,。

從汾酒的發(fā)展歷程來看,，近年來,，以“全面復(fù)興”為終極目標，汾酒從品牌,、產(chǎn)品到市場都進行了一系列結(jié)構(gòu)優(yōu)化,，為“全面復(fù)興”打造出完備的動力系統(tǒng),。

品牌方面，基于“中國酒魂信仰管理體系”的高瞻性和創(chuàng)領(lǐng)性,，汾酒開創(chuàng)性地打造“行走的汾酒”IP，站在白酒文化的制高點上,，以文化白酒引領(lǐng)者的身份在過去的三年間走遍全國十座城市,，讓消費者從歷史文化、品質(zhì),、品牌等多個維度認知和體驗,，更有效地實現(xiàn)了汾酒的品牌復(fù)興,。

產(chǎn)品方面，按照“抓兩頭,、帶中間”產(chǎn)品策略,，青花系列與腰部產(chǎn)品實現(xiàn)突破、玻汾穩(wěn)中有升,，中高端產(chǎn)品占比顯著提升，其中：

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,，青花汾酒銷售增速明顯,。上半年,，青花汾酒系列堅持高舉高打的運營理念，深度開展核心終端建設(shè),，收入同比增長30%以上。同時,，最新確定了“青花汾酒為高品質(zhì)生活代言”的品牌訴求,，突出強調(diào)“品質(zhì),、文化、歷史”的核心優(yōu)勢,，持續(xù)以國家平臺打造國家品牌,，并拉升消費者對汾酒作為“國家品牌”的認可度,。

竹葉青引領(lǐng)健康飲酒，雙輪驅(qū)動業(yè)績增長,。針對疫情帶來的不利影響，公司充分聚焦消費者對保健產(chǎn)品領(lǐng)域的需求,，推出新品青享竹葉青系列,，并構(gòu)建完善竹葉青新團隊,，成立山西杏花村竹葉青產(chǎn)業(yè)有限責任公司，致力于將竹葉青打造成另一個增長極,。

同時，圍繞“健康國酒”的品牌定位,，與北京衛(wèi)視由眾多明星參與的《我在頤和園等你》綜藝互動節(jié)目深度合作，提升竹葉青品牌,，助力竹葉青成為中國健康消費升級引領(lǐng)者。上半年竹葉青酒收入同比增長30%以上,，“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略效果明顯。

此外,，巴拿馬汾酒系列正加快市場基礎(chǔ)建設(shè)，大力推進區(qū)域范圍內(nèi)的招商布局,、渠道拓展和產(chǎn)品推廣；玻汾系列則謀劃全國化市場的快速布局,，加快擴張終端數(shù)量,，提升產(chǎn)品市場占有率。

市場布局方面,，汾酒在山西省內(nèi)市場已占絕對優(yōu)勢，市占率超過50%,，并為省外擴張奠定了堅實的基礎(chǔ),。隨著省外市場持續(xù)開拓，2019年汾酒省外億元級市場已達18個,，省內(nèi)與省外占比為49:51,，省外占比第一次超過省內(nèi)。

▲山西汾酒省內(nèi)/外收入及增幅變動情況（單位：千萬元,，數(shù)據(jù)來源：招商證券）

汾酒在半年報中提出，按照“1357”市場布局策略,，“1+3板塊”市場略有增長,，適度加大“5小板塊”市場的拓展力度,，確保7個機會型市場的拓展速度。

此外,，公司營銷組織結(jié)構(gòu)進一步下沉,，省外市場選取10個銷售額突破5000萬元的地級市，設(shè)立直屬管理區(qū),，建立“31個省區(qū)+10個直屬管理區(qū)”的區(qū)域營銷組織構(gòu)架,。重點布局的長江以南市場,、長三角、珠三角核心市場業(yè)績實現(xiàn)大幅度增長,。

渠道建設(shè)方面，上半年汾酒強化終端建設(shè)和團購聚焦,，全國市場可控終端網(wǎng)點數(shù)量突破80萬家。

另外,，在消費場景受限的情況下，汾酒加大電商銷售渠道建設(shè),，開設(shè)自媒體時代汾酒專屬直播間,，建立線上博物館，推動直播帶貨,，線上銷售成為汾酒新增量,。6·18購物節(jié)期間，汾酒取得了京東白酒品牌旗艦店銷售額第一的優(yōu)異成績,，上半年電商收入同比增長167%。

對此,，招商證券認為,，汾酒本輪改革渠道精細化程度大幅提升,，更加重視價格管控和市場規(guī)范,，庫存整體合理、渠道利潤健康,，但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，青花占比仍有提升空間,，汾酒全國化仍有望更進一步,。

這也是汾酒在未來發(fā)展中給自己定下的新課題之一,。據(jù)悉,，汾酒已提出了更長遠的目標：計劃用“三個五年”的發(fā)展階段，把汾酒建設(shè)成為世界一流企業(yè),。