19家上市白酒企業(yè)半年報出盡,。

如果從數(shù)字來看,，19家企業(yè)中，僅有5家企業(yè)實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長,，14家企業(yè)營或凈利潤均呈現(xiàn)不同程度的下降,，其中營收下降最大為-52.41%，凈利潤下降最大達到-256.20%,。

在半年報中,，疫情沖擊成為企業(yè)解釋業(yè)績下滑的主要原因之一,。實際上，業(yè)績之外,，疫情幾乎一度“凍結(jié)”了酒類消費場景,，影響了酒業(yè)生產(chǎn)、渠道等方面的發(fā)展,。

但也可以看到,，貴州茅臺、五糧液等龍頭酒企依然實現(xiàn)了營收和凈利潤的穩(wěn)步高增長,。其背后反映出的行業(yè)分化加快,、行業(yè)集中度進一步擴大以及行業(yè)洗牌暗中加速等現(xiàn)象，值得關(guān)注和思考,。

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行業(yè)分化愈加明顯

據(jù)云酒頭條（微信號：云酒頭條）統(tǒng)計,，在19家上市白酒企業(yè)中，上半年營收實現(xiàn)增長的有5家,，分別是貴州茅臺,、五糧液、山西汾酒,、酒鬼酒和*ST皇臺,；凈利潤增長的有6家，分別是貴州茅臺,、五糧液,、瀘州老窖、山西汾酒,、酒鬼酒和*ST皇臺,。其中5家實現(xiàn)營收與凈利的雙增長。

今年年初,，整個白酒行業(yè)出現(xiàn)了階段性減產(chǎn)和市場銷售數(shù)據(jù)的下滑,。但同時，茅臺,、五糧液等龍頭白酒企業(yè)依然宣布全年目標“不打折”,。從業(yè)績來看，上述名酒企業(yè)無論是抗風險能力還是應變能力,，都順利通過了這場疫情大考,。

根據(jù)半年報，貴州茅臺上半年實現(xiàn)營收439.53億元,，同比增長11.31%,；凈利潤226.02億元，同比增長13.29%，以絕對實力繼續(xù)保持“一超”地位,。

而在行業(yè)人士認為的真正考驗企業(yè)反彈增長能力的第二季度,，貴州茅臺憑借對市場的深度把控，加快公司治理,、品牌戰(zhàn)略,、渠道變革的升級，依然實現(xiàn)了195.47億元的營收和95.06億元的凈利潤,，同比增長分別為9.54%和8.89%,。

五糧液同樣表現(xiàn)強勁。1-6個月,，公司實現(xiàn)營收307.68億元,，同比增長13.32%；實現(xiàn)凈利潤108.55億元,，同比增長16.28%,。疫情期間，公司通過明確“兩控一加快”的工作要求,，創(chuàng)新營銷工作“三損三補”策略,，取得了良好的市場效果。同樣是在第二季度,，五糧液經(jīng)營現(xiàn)金流凈額實現(xiàn)大幅增長。

洋河股份方面,，雖然公司較去年同期營收和凈利潤都有所下滑,，但上半年依然實現(xiàn)了營收134.29億元、凈利潤54.01億元的成績,。成為茅臺和五糧液之外,，上半年營收過百億的三家企業(yè)之一,。從營收規(guī)模和凈利潤規(guī)模來看,，洋河依然牢牢占據(jù)前三位置,，“茅五洋”格局穩(wěn)定,。

瀘州老窖實現(xiàn)營收76.34億元,，同比下降4.72%,；凈利32.20億元,，同比增長17.12%,。上半年的凈利潤增長遠高于行業(yè)預期,，營收小幅度的下滑則在預料之中。而在高利潤,、高結(jié)構(gòu),、高價格的策略之下,，瀘州老窖正呈現(xiàn)穩(wěn)步向前的趨勢,。

山西汾酒在上半年的表現(xiàn)同樣十分搶眼,，公司實現(xiàn)營收68.99億元,，同比增長7.8%，凈利潤16.05億元,，同比增長33.05%,，凈利潤增幅遠超上述四家企業(yè)。同樣是在二季度,，汾酒營收27.6億元,，同比增長20%,；實現(xiàn)凈利潤3.8億元,，同比增長19.82%,。

總體來看,，在疫情的催化下，白酒行業(yè)分化日益加劇,，高端品牌始終把控著市場主動權(quán),。與腰部及以下企業(yè)相比,，頭部白酒企業(yè)在疫情特殊時期表現(xiàn)出了頑強的風險抵抗能力,。由茅臺領(lǐng)銜的“一超多強”的行業(yè)格局沒有受到大的沖擊,，且更加穩(wěn)固。而頭部企業(yè)的穩(wěn)定性無疑將給整個白酒行業(yè)的發(fā)展帶來許多利好,。

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行業(yè)集中度進一步擴大

在行業(yè)分化加速的同時，行業(yè)集中度也進一步擴大。

據(jù)云酒頭條（微信號：云酒頭條）統(tǒng)計，2020年19家白酒上市公司上半年總營收為1268.74億元,。其中,，僅前三甲貴州茅臺,、五糧液,、洋河股份三家便貢獻了881.5億元，占總營收的69.48%,；按前五名來算（加上瀘州老窖和汾酒）,，則總共貢獻了1026.83億元,，占總營收的80.93%,。

對比去年來看,，2019全年19家白酒上市企業(yè)營收總額為2417.54億元，前三甲貢獻1620.98億元,，占總營收67.05%,；前五名貢獻1897.95億元，占總營收78.6%,。

可以看到,，無論是前三甲的貢獻率還是前五名的貢獻率,，2020年上半年已經(jīng)趕超去年全年的占比，由此更顯這半年來發(fā)生的劇烈變化。

在利潤層面更能說明問題。2020年,，19家企業(yè)實現(xiàn)總利潤472.96億元,，其中前五名企業(yè)貢獻436.83億元,，占比高達92.37%。

今年2月,，中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉曾分析稱,，近三年來，白酒行業(yè)的增長帶有明顯的集中化趨勢,，行業(yè)利潤進一步向前50名酒企集中,，盡管擁有生產(chǎn)許可證的酒企數(shù)量超過7300家，但行業(yè)利潤基本集中在前4%的企業(yè)當中,。

有觀點認為,，白酒行業(yè)的集中化趨勢愈發(fā)明顯，進一步向大企業(yè),、大品牌集中,。名酒企業(yè)會在2021年迎來更大的增長空間，而眾多的中小企業(yè)會逐漸被邊緣化甚至消失,。

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行業(yè)洗牌蓄勢待發(fā)

從半年報數(shù)據(jù)來看，行業(yè)的洗牌也正發(fā)生著一些變化,。

與2019年上市白酒企業(yè)業(yè)績排行榜相對比，前五名貴州茅臺,、五糧液,、洋河股份,、瀘州老窖、山西汾酒位置穩(wěn)固,，至今年上半年依然保持不變,。

值得關(guān)注的是，去年營收在50億元左右的今世緣和口子窖,，雖然受疫情等方面的影響較重,，但通過一系列努力，在上半年的激烈角逐中保持住了自己的位置,。

今世緣在省外市場布局和高端市場的表現(xiàn)同樣值得關(guān)注,。今世緣上半年實現(xiàn)營收27.06億元，其中省外市場實現(xiàn)營收1.99億元,，同比增加6.29%，省外市場處于快速增長期,。

而在高端市場方面,，今世緣A+類產(chǎn)品上半年實現(xiàn)營收16.89億元,，同比增長0.92%,，占今世緣總營收58.14%,；特A類產(chǎn)品實現(xiàn)營收8.97億元，占總營收30.88%,。

作為為數(shù)不多的營收和凈利潤雙增長的企業(yè)之一，酒鬼酒的業(yè)績表現(xiàn)引發(fā)行業(yè)關(guān)注,。上半年公司實現(xiàn)營收7.22億元,，同比增長1.87%；實現(xiàn)凈利潤1.85億元,，同比增長18.42%。

根據(jù)半年報內(nèi)容顯示，業(yè)績的增長主要得益于高端產(chǎn)品內(nèi)參酒的表現(xiàn),，其在上半年增長75%,，拉動了酒鬼酒公司整體業(yè)績。內(nèi)參酒去年就實現(xiàn)了銷售額翻一番的目標,，目前正在逐漸增強在高端酒市場的占比,。

酒鬼酒營收從2015年的6.01億元,，一路攀升至2019年的15.12億元,。在疫情沖擊之下，酒鬼酒依然能在2020上半年取得雙增長的成績，再次證明了酒鬼酒的發(fā)展?jié)摿Α?/span>

可以看到,，在看似變量極小的排位變化中,，腰部力量的酒企們已經(jīng)開始積蓄更多的能量，釋放出更大的潛力,。新一輪的排位戰(zhàn)已經(jīng)打響,，而我們關(guān)注的是，2020年下半場是否會迎來更多新的精彩的變化,。