10月21日晚間,，洋河股份發(fā)布2020年第三季度報(bào)告,。報(bào)告顯示,，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收189.14億元，凈利潤(rùn)71.86億元,。其中,，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.85億元，同比增長(zhǎng)7.57％,；凈利潤(rùn)17.85億元,，同比增長(zhǎng)14.07%。

2020年,，白酒市場(chǎng)整體承壓,，并呈現(xiàn)出高集中、強(qiáng)分化等趨勢(shì)特點(diǎn),。在此背景下,，洋河三季度的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，有力印證了其在產(chǎn)品力,、市場(chǎng)力等關(guān)鍵維度上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),。穿越酒業(yè)調(diào)整期，洋河,，依然是那個(gè)績(jī)優(yōu)生,。

?

如何看洋河的增長(zhǎng)？

洋河股份是白酒行業(yè)較早發(fā)布2020年三季報(bào)的公司,，目前可供橫向?qū)?biāo)的酒企數(shù)據(jù)尚不多,，但通過(guò)其他一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)，我們?nèi)匀荒軐?duì)洋河的業(yè)績(jī)表現(xiàn)做一個(gè)定位,。

稍早時(shí)候,，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了今年1至9月全國(guó)釀酒產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)，其中白酒前三季度完成產(chǎn)量477.90萬(wàn)千升,，同比下降10.44%,，9月份實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量61.78萬(wàn)千升，同比下降7.84%,。從產(chǎn)量角度看,，白酒行業(yè)整體仍處在收縮、調(diào)整階段,，白酒消費(fèi)量進(jìn)一步減少,。

從白酒上市公司板塊來(lái)看，2019年,，白酒上市公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)860億元,，同比增長(zhǎng)17.74%；今年一季度,，因疫情沖擊市場(chǎng),，板塊總利潤(rùn)增幅收窄至9%,；至上半年，白酒上市公司總利潤(rùn)增速又降至7.42%,。

通過(guò)對(duì)比會(huì)發(fā)現(xiàn),，洋河在三季度的利潤(rùn)增長(zhǎng)，已接近于白酒板塊在市場(chǎng)遭遇疫情沖擊前的水平,，更是大幅超過(guò)了今年一季度,、二季度的板塊整體增幅。

考慮到行業(yè)調(diào)整仍在加劇和深化,，白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的“慣性”越來(lái)越明顯,，洋河凈利潤(rùn)及營(yíng)收的顯著增長(zhǎng)，一方面表明洋河繼續(xù)引領(lǐng)行業(yè)增長(zhǎng),，同時(shí)也很可能是一個(gè)長(zhǎng)期領(lǐng)先周期的開(kāi)端,。

?

如何看洋河的改變？

那么,，洋河是如何在三季度實(shí)現(xiàn)突圍的,？

除了市場(chǎng)恢復(fù)、旺季補(bǔ)償?shù)韧獠恳蛩?，洋河最大的不同,，是其產(chǎn)品力與品牌力的厚積薄發(fā)。換言之,，洋河三季報(bào)的“含金量”,，并非三個(gè)月時(shí)間里的旦夕之功，而是來(lái)自更深厚的勢(shì)能積累,。

“夢(mèng)之藍(lán)M6+”便是極其典型的代表,。

作為推進(jìn)“品質(zhì)革命”戰(zhàn)略的關(guān)鍵舉措，“夢(mèng)之藍(lán)M6+”于去年11月正式推向市場(chǎng),，依托于強(qiáng)大儲(chǔ)酒優(yōu)勢(shì)特別是老酒資源,，其在產(chǎn)品力方面確保了洋河的持續(xù)領(lǐng)先。

經(jīng)過(guò)近一年推廣培育,，“夢(mèng)中藍(lán)M6+”的放量期和爆發(fā)期已至,。在今年的中秋國(guó)慶雙節(jié)，部分地區(qū)的“夢(mèng)之藍(lán)M6+”銷(xiāo)售極為火爆,，呈現(xiàn)斷貨狀態(tài),，據(jù)多地經(jīng)銷(xiāo)商反饋，“夢(mèng)之藍(lán)M6+”市場(chǎng)認(rèn)可度高,，銷(xiāo)售火爆,，中秋期間配額供不應(yīng)求，消費(fèi)者開(kāi)箱和團(tuán)購(gòu)單位復(fù)購(gòu)不斷提升，飲用潮流已經(jīng)形成,。

市場(chǎng)力方面同樣如此,。

在“夢(mèng)之藍(lán)M6+”深度布局高端白酒市場(chǎng)的同時(shí)，洋河對(duì)市場(chǎng)實(shí)施了一系列的創(chuàng)新與變革,，包括構(gòu)建“一商為主、多商配稱(chēng)”的經(jīng)銷(xiāo)商生態(tài)體系,；借助數(shù)字化手段精準(zhǔn)把控,，實(shí)行嚴(yán)格的配額制，讓經(jīng)銷(xiāo)商和終端店保持合理可持續(xù)的盈利能力,；建立更加融洽的廠商合作模式等,。

洋河所實(shí)施的市場(chǎng)工程，上至“上層建筑”,，下至“市場(chǎng)末梢”,，這同樣是一個(gè)耗時(shí)極長(zhǎng)的過(guò)程，經(jīng)過(guò)一年多時(shí)間的導(dǎo)入與磨合,，這種新市場(chǎng)體系的成熟期亦已到來(lái),。

行業(yè)整體的復(fù)蘇期、“夢(mèng)之藍(lán)M6+”的爆發(fā)期,、新市場(chǎng)體系的成熟期,，這“三期”效應(yīng)疊加，洋河的三季度領(lǐng)先,，便是水到渠成了,。

?

如何看洋河的后續(xù)發(fā)展？

接下來(lái),，洋河又將呈現(xiàn)何種發(fā)展態(tài)勢(shì),？

招商證券在研報(bào)中指出，“夢(mèng)之藍(lán)M6+”的發(fā)貨情況已恢復(fù)到較高水平,，春節(jié)期間,，“夢(mèng)之藍(lán)M6+”有望迎來(lái)消費(fèi)高峰。

“夢(mèng)之藍(lán)M6+”既是洋河強(qiáng)勢(shì)回歸的一支主力軍,，更是洋河整體市場(chǎng)走向的一個(gè)縮影,，在“夢(mèng)之藍(lán)M6+”所引發(fā)的市場(chǎng)熱度下，洋河于四季度及春節(jié)前的短期之內(nèi),，大概率將延續(xù)良好勢(shì)頭,，業(yè)績(jī)持續(xù)向好。

而我們更應(yīng)該看到,，洋河以巨大的時(shí)間,、精力投入，完成這一輪改革蓄能，產(chǎn)品力,、市場(chǎng)力等關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)全面突破,，相當(dāng)于升級(jí)換代了一臺(tái)更加強(qiáng)勁的動(dòng)力引擎，其戰(zhàn)略指向是更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái),。

浙商證券研報(bào)表示,，“發(fā)展戰(zhàn)略長(zhǎng)期堅(jiān)守，經(jīng)營(yíng)策略因時(shí)而變,，擁有覆蓋全國(guó)的渠道體系,、人數(shù)最多的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)、深入人心的全國(guó)化品牌,、三款有望達(dá)百億級(jí)的大單品”,，作為綿柔鼻祖，洋河底蘊(yùn)深厚,，核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),。

亦如洋河股份常務(wù)副總裁、集團(tuán)貿(mào)易董事長(zhǎng),、黨委書(shū)記劉化霜所言：“面對(duì)變局,，洋河人從來(lái)都是義無(wú)反顧地選擇直面挑戰(zhàn)?！?/span>

在白酒集中加劇,、一線(xiàn)品牌內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)分化的中長(zhǎng)期未來(lái)，已搶先完成內(nèi)核升級(jí)的洋河,，將握有更大主動(dòng),，這種主動(dòng)優(yōu)勢(shì)將在很長(zhǎng)一段時(shí)期持續(xù)釋放，左右行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局,。