A股“喝酒”行情一路上漲，甚至到了“沾酒就漲”的程度,。近日,，白酒概念關(guān)聯(lián)股巨力索具，就收獲了六連板,。

1月7日晚,，巨力索具公告稱，公司股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%,，屬于股票交易異常波動(dòng),。“鑒于劉伶醉酒尚處于品牌推廣階段,，盈利能力尚未顯現(xiàn),，未來具有不確定性，以及對(duì)公司合并報(bào)表利潤未構(gòu)成重大影響,?！?/span>

聚焦到劉伶醉的發(fā)展，“尚處于品牌推廣階段”的說法,，不禁令人心生疑問：投資已有十余年,，為何卻仍處于推廣階段？

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劉伶醉的這些年

“劉伶醉”的名字,，已經(jīng)很久沒有熱度了,。就像是過氣的明星，空有一個(gè)輝煌的過去,。

查閱百度百科,，劉伶醉的詞條擁有兩個(gè)標(biāo)簽，一個(gè)是中華老字號(hào),，一個(gè)是中國地理標(biāo)志產(chǎn)品,。20年前，劉伶醉還在冀酒陣營中風(fēng)光無兩,，而今卻很少在行業(yè)泛起漣漪,。

曾經(jīng)的“河北第一歷史文化名酒”，黯然失色,。

如果沒落后走向沉寂,，或許人們提及它時(shí)也不過是一陣唏噓,。但是，劉伶醉明明有過機(jī)會(huì),。

2010年12月,，巨力集團(tuán)以巨資收購劉伶醉酒廠。兩年后,，巨力索具投資8000萬,，以增資擴(kuò)股的形式參股劉伶醉，持有27.59%的股份,，之后因劉伶醉回購股份等原因,，降為22.15%。

巨力集團(tuán)出手就是一系列氣勢(shì)如虹的市場推廣,，并宣稱要“將劉伶醉打造成為中國北方最具生態(tài)的白酒第一品牌”,。

為此，巨力集團(tuán)用15個(gè)月建成并投產(chǎn)了擁有3500個(gè)發(fā)酵池,、3萬噸儲(chǔ)酒能力,、5萬噸自動(dòng)智能灌裝能力、占地480畝的新工業(yè)園區(qū),。

借助巨力集團(tuán)在全國各地的分公司,、辦事處平臺(tái)，劉伶醉迅速進(jìn)入了許多空白市場,，其定制酒也借助巨力集團(tuán)的供應(yīng)商打入了大型集團(tuán)與企業(yè)的招待用酒市場,。與此同時(shí)，劉伶醉在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上也得到了完善,，系列產(chǎn)品涵蓋了高中低端,。

再加上巨力集團(tuán)的銷售渠道與社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，以及建設(shè)的多家專賣店等等,，怎么看都是一副要大干一場的樣子,。

但結(jié)果卻是令人咋舌。

巨力索具披露的年報(bào)顯示,，2012-2014年,，劉伶醉的營業(yè)收入分別為2.82億元、4.77億元,、3.5億元，凈利潤分別為4204.8萬元,、302.72萬元,、366.49萬元。之后,，巨力索具再?zèng)]有公開劉伶醉的營收和凈利潤,。

2016年,，劉伶醉扭虧為盈，眼見要起勢(shì),，營收業(yè)績卻又急轉(zhuǎn)而下,。有媒體報(bào)道稱，2019年,，劉伶醉營收只有2億左右,。

明明一手好牌，所處市場又有200億規(guī)模,，為什么劉伶醉會(huì)落得如此境地,？

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左手“王炸”、右手“順子”,，結(jié)果卻是“要不起”

云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）了解到,，2020年12月28日，河北省食品工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布公告,，批準(zhǔn)發(fā)布《地理標(biāo)志產(chǎn)品劉伶醉酒》（T/HBFIA0016-2020）團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn),。

再次得到肯定，實(shí)際上仍是劉伶醉“一手好牌”的余威,。

作為歷史文化名酒,，劉伶醉的釀造歷史可以追溯到漢代，“續(xù)糟配料,、混蒸混燒老五甑”的工藝沿用至今,，已經(jīng)傳承了數(shù)百年之久。

同時(shí),，劉伶醉燒鍋是應(yīng)用時(shí)間最久的釀酒作坊,，號(hào)稱“天下第一古燒鍋”；存有大量明末清初木制和荊編制酒海,，儲(chǔ)有1948年以前的珍貴調(diào)味酒,，有“酒海第一藏”之稱；“品牌代言人”劉伶,，竹林七賢之一,，著有《酒德頌》；萬壇酒林有兩萬多個(gè)陶壇,，被認(rèn)定是世界最大的園林式藏酒基地,。

“王炸”了不得，“順子”也不遑多讓,。

收購劉伶醉的巨力集團(tuán),，也是頗具實(shí)力。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已形成了包含索具,、新能源,、影視文化、劉伶醉酒,、地產(chǎn)商貿(mào),、金融投資等在內(nèi)的六大產(chǎn)業(yè)版圖。其中,，最核心的資產(chǎn)是上市公司巨力索具,，中國專業(yè)索具市場龍頭，也是全球索具產(chǎn)品類別,、品種規(guī)格最為齊全的生產(chǎn)企業(yè),。

而且，巨力索具的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于軍工,、核電,、風(fēng)電、港口碼頭,、機(jī)械制造等領(lǐng)域,，還屬于軍工概念股。

巨力集團(tuán)的入局,，對(duì)劉伶醉的產(chǎn)品,、品牌形象的提升，理應(yīng)具有重大意義,。一方面,，雄厚的實(shí)力有助于布局高端；另一方面,，銷售渠道的全國化,，有助于擴(kuò)大市場。盡管入局之初,，遭遇了白酒行業(yè)的調(diào)整期,，但自2016年起，白酒行業(yè)就逐漸復(fù)蘇,，迎來了比較好的發(fā)展大勢(shì),。

林林總總都昭示了“這是一把好牌”，但結(jié)果為什么會(huì)是“要不起”呢,？

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好牌打爛的N個(gè)原因

轟轟烈烈的市場推廣虎頭蛇尾,，黃圣依成為代言人不過帶來一時(shí)的名聲大噪，巨力影視籌備的《醉俠劉伶?zhèn)髌妗纷罱K流產(chǎn),。

絢爛過后,，留下的是一地雞毛：楊子,、黃圣依的名人效應(yīng)虛成了泡沫,，負(fù)面新聞纏身,，劉伶醉開始亂出牌。

楊賽就任劉伶醉釀酒股份有限公司總裁之后,，將精力放到了老酒收藏與封壇大典上面,，連續(xù)舉辦了數(shù)屆“老酒交流會(huì)”，力推劉伶醉“封壇大典”新品,。

這看似在走差異化競爭路線,，實(shí)際上卻將一手“王炸”好牌拆開。放著底蘊(yùn)深厚的歷史文化名酒品牌,，反而要重新樹立封壇酒,、收藏酒以及地道老酒于一身的新形象。這算不算是“丟了西瓜撿芝麻”,？

以“限量發(fā)售,、獨(dú)立編碼”為標(biāo)簽，10斤一壇的老酒標(biāo)注“8888元/壇”,，實(shí)際上,，一折大甩賣的情況屢屢出現(xiàn)……劉伶醉的營銷“亂拳”，不僅沒有打死老師傅,，反而把自己打入了“不誠信”之列,，品牌被嚴(yán)重透支,。

面對(duì)這一狀況，巨力索具和巨力集團(tuán)似乎毫無辦法,，因?yàn)椤绊樧印币膊惶樍恕?/span>

巨力索具2020年三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.8億元,，同比增長10.74%,；凈利潤1808萬元，同比增長4.9%,。

成績看似可以,，但需要注意的是，2010年巨力索具剛上市時(shí)營收為14.46億元,，2019年?duì)I收則為19.66億元,。而且，十年間不僅有凈利潤七連降的情況,，還一度收到將退市風(fēng)險(xiǎn)警示,。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不太好看，股東在做什么呢,？套現(xiàn),！

2013年到2017年,，楊氏家族不斷減持。作為巨力索具股東中最知名的人楊子,，在2014年就已經(jīng)清倉了直接持有的3.75%的股份,。加上其他股東的減持行為，主要股東套現(xiàn)金額超過了29億元,。

這種“干一票就跑”的姿態(tài),，又怎么能穩(wěn)住股價(jià)？截至2021年1月11日收盤,，巨力索具股價(jià)為5.28元,，與當(dāng)年上市首日25.98元的收盤價(jià)相比，跌了近80%,。

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資本飲酒,，為何總是爆雷？

白酒行業(yè)復(fù)蘇以來,，行業(yè)整體收入與利潤得到了不斷地增長,，消費(fèi)升級(jí)帶來了品牌消費(fèi)集中度提高、品質(zhì)消費(fèi)需求增加兩大特征,。具有品牌優(yōu)勢(shì),、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)與渠道力的名酒企業(yè)得以飛速發(fā)展。

對(duì)于酒企而言,，品牌競爭力是保持市場活力的關(guān)鍵,，而白酒行業(yè)獨(dú)特的文化附著力已經(jīng)成為社交、溝通的紐帶,。一線酒企無一不在品牌,、文化等方面持續(xù)發(fā)力，通過品質(zhì)提升,、市場下沉等手段,，不斷地拓展市場空間。

難以置信的是,，這些促進(jìn)發(fā)展的動(dòng)作,，劉伶醉幾乎都完美地錯(cuò)開了。

這至少有三個(gè)層面的原因：

首先,，缺乏專業(yè)的酒水操盤經(jīng)驗(yàn),，對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律、行業(yè)本質(zhì)等沒有正確的認(rèn)知,。不專業(yè),，就會(huì)亂出牌，業(yè)務(wù)模式,、組織模式以及用人模式難以適用,，名人效應(yīng)也不是萬金油,。于是，劉伶醉與高歌猛進(jìn)的酒業(yè)漸行漸遠(yuǎn),。

其次,，急功近利。不專業(yè)已經(jīng)很可怕,，再加上急功近利,，負(fù)面效果1+1＞2,。品質(zhì)提升,、文化打造都屬于長期主義，是厚積薄發(fā)的過程,。劉伶醉有品質(zhì),、文化的基因，但巨力集團(tuán)看不到,，或是假裝看不到,。“8888元/壇”的定價(jià),，并未給品牌加分多少,。

再次，“醉翁之意不在酒”,，資本飲酒,，明確動(dòng)機(jī)很重要。雖然巨力集團(tuán)曾針對(duì)酒類板塊描繪了一幅藍(lán)圖,，但入局白酒以來的“亂出牌”,，不僅沒有促進(jìn)劉伶醉重拾往日輝煌，反而使其日漸沉寂,，對(duì)“劉伶醉”的品牌造成傷害,。

由此來看，巨力集團(tuán)收購劉伶醉,，或許從一開始就是錯(cuò)的,。

娃哈哈、聯(lián)想,、維維……業(yè)外資本飲酒“鎩羽而歸”的案例并不鮮見,，而巨力集團(tuán)也已露出了折戟的兆頭，盡管巨力索具仍持有22.15%的劉伶醉酒股份,，并在近期隨著白酒版塊升溫,，股價(jià)有所提升，但結(jié)局好像已經(jīng)難以改變,。

接下來,，劉伶醉何去何從,？巨力索具還有做好白酒的機(jī)會(huì)嗎？云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）將持續(xù)關(guān)注,。