4月29日,，瀘州老窖股份有限公司發(fā)布2020年年度報告。報告期內,，公司實現營業(yè)收入166.53億元，同比增長5.28%,；凈利潤60.06億元,，同比增長29.38%。

業(yè)內認為這一成績單,，顯示出瀘州老窖已在“十三五”交出超預期答卷,，也體現了其穩(wěn)扎穩(wěn)打的發(fā)展風格。

同期發(fā)布的瀘州老窖2021年一季度報,，則為“十四五”的開篇寫下一個“攻”字,。報告顯示，瀘州老窖一季度實現營業(yè)收入50.04億元,，同比增長40.85%,；凈利潤約21.67億元，同比增長26.92%,。

有人說瀘州老窖這波“穩(wěn)”了,，也有人說,，瀘州老窖已經從“穩(wěn)”向爆發(fā)力更強的階段趕來,。

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穩(wěn)扎穩(wěn)打，完美收官

回看整個“十三五”,，瀘州老窖先是破局而生,，“沖刺”后再次搶回競賽話語權，進入2020年,，瀘州老窖沖勁更甚,。

一年間，瀘州老窖持續(xù)推進高端化戰(zhàn)略,，實現國窖1573順價銷售,，庫存良性發(fā)展；特曲價格不斷調整,，穩(wěn)定在300元以上價格帶,，特曲60版重點發(fā)力團購渠道，成為特曲系列標桿,，業(yè)內認為,，未來特曲將有望發(fā)力中端及次高端市場；年末推出主攻輕奢市場的戰(zhàn)略新品“高光”,，拉開頭部企業(yè)戰(zhàn)略單品的新戰(zhàn)線,，進一步完善公司產品結構，未來或將成為新的增長極。

從市場反饋來看,，瀘州老窖戰(zhàn)略打法已有成效,，并且中高檔酒優(yōu)勢明顯。報告顯示,，中高檔酒類庫存量同比下降4.35%,，其他酒類同比下降38.46%，庫存量同比下降38.46%,，主要系公司調整產銷計劃所致,。

業(yè)內認為，良性庫存將進一步釋放瀘州老窖在市場中的張力,，未來瀘州老窖的市場動作也會更為強勢,。

在“十三五”收官之年，除了產品本身的梳理和順價銷售,，瀘州老窖也為后續(xù)企業(yè)順勢發(fā)展多方位打下基石,。

報告顯示，瀘州老窖2020年研發(fā)投入金額為1.12億元,，較上年增長29.46%,。瀘州老窖表示，2020年,，瀘州老窖以科技平臺為支撐,，科技項目為抓手，圍繞現代農業(yè),、循環(huán)經濟,、智能釀造、食品安全,、風味與健康等多個重點技術領域,，推動行業(yè)共性關鍵技術研發(fā)，其中部分項目技術成果實現在生產的應用轉化,。

業(yè)內認為,，品質是未來頭部酒企發(fā)展的重要基石，而科研則是為品質蓄力的原石之一,，大手筆進行科研投入,，瀘州老窖正在為后期發(fā)力做鋪墊。

同時,，黃艤釀酒工程技改項目已于2020年12月建設完成,，工程形象進度達到100%，項目投產后將新增年產優(yōu)質固態(tài)純糧白酒10萬噸,、酒曲10萬噸和儲酒38萬噸生產能力,，滿足瀘州老窖中高端酒產能需求,。

報告還提出，根據董事會審議通過的《2021年生產經營大綱》,，瀘州老窖將緊緊圍繞“精細管理增效益,，精準營銷拓市場”的發(fā)展主題，力爭實現營業(yè)收入同比增長不低于15%,。站在“十三五”的成績單上,，瀘州老窖將順勢而上。

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高端慣性持續(xù)發(fā)力,，國窖1573“攻”勢十足,？

年報中提及，2021年瀘州老窖要堅持“品牌聚焦”,，以國窖1573的提升與活化為引領,，整體帶動瀘州老窖品牌價值回歸。在鞏固現有品牌和產品站位的基礎上,，精準搶占中間價格帶發(fā)展空間,，擴大品牌金字塔立體競爭優(yōu)勢。

從一季度數據來看,，營業(yè)收入較去年同期增長40.85%,，主要系一季度中高檔白酒收入的增長影響所致。

業(yè)內認為,，瀘州老窖中高檔酒未來在慣性發(fā)展上,，還將有更大的增量。

回過頭看2020年瀘州老窖的打法,，從2020年第二季度開始,，瀘州老窖便大膽采取量價政策配合推動價盤上漲，國窖1573隨之量增價升,，并于9月份基本完成全年計劃。進入第四季度后,，國窖1573控貨穩(wěn)價,，已經實現庫存良性發(fā)展。

進入2021年后,，國窖1573良性發(fā)展勢頭更甚,，1月25日便宣布在全國范圍內停止接收訂單，并取消2月配額,。落點到市場層面,，有酒商表示，目前全國范圍內國窖回款進度已經接近50%,，市場庫存穩(wěn)定良性發(fā)展,，其中華北地區(qū)的庫存基本在一個月以內。

隨后，3月,、4月瀘州老窖都發(fā)出了停止接受國窖經典裝訂單的通知,。有酒商透露，目前多數地區(qū)國窖1573批價穩(wěn)步上行,，有望站穩(wěn)千元價位,。

在此良好發(fā)展的勢頭上，國窖1573或許還將更進一步,。

安信證券分析,，2021年瀘州老窖將圍繞“精細管理增效益，精準營銷拓市場”進行集中發(fā)力,，將持續(xù)強化渠道管控及終端服務能力,，預計伴隨挺價動作的進一步展開，以及渠道和終端費用支持的有序退出,，渠道通過價差而非返費獲利的能力有望增強,，并在公司精細化管控幫助下逐步加快周轉，從而實現中長期良性發(fā)展,。

顯然,，瀘州老窖在高端酒的布局下，已然有了更強勁的沖擊力,。

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超預期收官,，順勢上攻

相較于“十三五”低點開局，瀘州老窖“十四五”征程則是高點起跳,。

上文提及,，高端酒的戰(zhàn)略已有成效，在慣性發(fā)展下還帶有強勁的爆發(fā)力,。

緊抓高端是瀘州老窖攻勢中的重中之重,。目前，與高端酒為一體的文化輸出也開啟了新一輪攻勢,。4月16日,，瀘州老窖·國窖1573藝術周暨舞劇《李白》《孔子》《昭君出塞》全國巡演新聞發(fā)布會在北京舉行，宣布2021年7月底至2022年底,，三臺舞劇將在全國20個城市巡演,。次日，第五屆國際詩酒文化大會“國際詩人對話會”在北京舉行,，再度拉起詩酒文化大幕,。

高端酒順勢而上的同時，瀘州老窖或將發(fā)力中檔酒,，攻下更大的酒類市場,。

年報中瀘州老窖提及,，為實現“瀘州老窖”品牌價值回歸，推動“競爭型營銷”戰(zhàn)略執(zhí)行落地,，公司實施中高檔產品整合運營,。自本報告期起，公司根據產品銷售價格進行重新分類,，將產品分類由以前報告期的“高,、中、低檔酒類”調整為“中高檔酒類”和“其他酒類”,。并檔同行,，也可見的瀘州老窖對中檔酒的野心。

此外,，天風證券分析,，瀘州老窖前期銷售費用投入初見成效，未來費用投放效率將持續(xù)提升,，從這個維度看,，瀘州老窖未來業(yè)績彈性較大。

“穩(wěn)”字當頭,，“攻”字緊隨其后,，二字齊下，生命力旺盛的瀘州老窖故事遠比當下精彩,。