4月29日，瀘州老窖股份有限公司發(fā)布2020年年度報告,。報告期內(nèi),，公司實現(xiàn)營業(yè)收入166.53億元，同比增長5.28%,；凈利潤60.06億元，同比增長29.38%,。

業(yè)內(nèi)認為這一成績單,，顯示出瀘州老窖已在“十三五”交出超預期答卷，也體現(xiàn)了其穩(wěn)扎穩(wěn)打的發(fā)展風格,。

同期發(fā)布的瀘州老窖2021年一季度報,，則為“十四五”的開篇寫下一個“攻”字。報告顯示,，瀘州老窖一季度實現(xiàn)營業(yè)收入50.04億元,，同比增長40.85%；凈利潤約21.67億元,，同比增長26.92%,。

有人說瀘州老窖這波“穩(wěn)”了，也有人說,，瀘州老窖已經(jīng)從“穩(wěn)”向爆發(fā)力更強的階段趕來,。

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穩(wěn)扎穩(wěn)打，完美收官

回看整個“十三五”,，瀘州老窖先是破局而生,，“沖刺”后再次搶回競賽話語權(quán),，進入2020年,，瀘州老窖沖勁更甚。

一年間,，瀘州老窖持續(xù)推進高端化戰(zhàn)略,，實現(xiàn)國窖1573順價銷售，庫存良性發(fā)展,；特曲價格不斷調(diào)整,，穩(wěn)定在300元以上價格帶，特曲60版重點發(fā)力團購渠道,，成為特曲系列標桿,，業(yè)內(nèi)認為，未來特曲將有望發(fā)力中端及次高端市場,；年末推出主攻輕奢市場的戰(zhàn)略新品“高光”,，拉開頭部企業(yè)戰(zhàn)略單品的新戰(zhàn)線，進一步完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，未來或?qū)⒊蔀樾碌脑鲩L極,。

從市場反饋來看,，瀘州老窖戰(zhàn)略打法已有成效，并且中高檔酒優(yōu)勢明顯,。報告顯示,，中高檔酒類庫存量同比下降4.35%,，其他酒類同比下降38.46%,，庫存量同比下降38.46%，主要系公司調(diào)整產(chǎn)銷計劃所致,。

業(yè)內(nèi)認為，良性庫存將進一步釋放瀘州老窖在市場中的張力,，未來瀘州老窖的市場動作也會更為強勢。

在“十三五”收官之年,，除了產(chǎn)品本身的梳理和順價銷售，瀘州老窖也為后續(xù)企業(yè)順勢發(fā)展多方位打下基石,。

報告顯示,，瀘州老窖2020年研發(fā)投入金額為1.12億元,，較上年增長29.46%,。瀘州老窖表示，2020年,，瀘州老窖以科技平臺為支撐,，科技項目為抓手,，圍繞現(xiàn)代農(nóng)業(yè),、循環(huán)經(jīng)濟,、智能釀造,、食品安全,、風味與健康等多個重點技術(shù)領(lǐng)域,，推動行業(yè)共性關(guān)鍵技術(shù)研發(fā),，其中部分項目技術(shù)成果實現(xiàn)在生產(chǎn)的應用轉(zhuǎn)化,。

業(yè)內(nèi)認為,，品質(zhì)是未來頭部酒企發(fā)展的重要基石,，而科研則是為品質(zhì)蓄力的原石之一，大手筆進行科研投入,，瀘州老窖正在為后期發(fā)力做鋪墊。

同時,，黃艤釀酒工程技改項目已于2020年12月建設(shè)完成,，工程形象進度達到100%,，項目投產(chǎn)后將新增年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)固態(tài)純糧白酒10萬噸,、酒曲10萬噸和儲酒38萬噸生產(chǎn)能力，滿足瀘州老窖中高端酒產(chǎn)能需求,。

報告還提出,，根據(jù)董事會審議通過的《2021年生產(chǎn)經(jīng)營大綱》，瀘州老窖將緊緊圍繞“精細管理增效益,，精準營銷拓市場”的發(fā)展主題，力爭實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長不低于15%,。站在“十三五”的成績單上，瀘州老窖將順勢而上,。

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高端慣性持續(xù)發(fā)力,，國窖1573“攻”勢十足？

年報中提及，2021年瀘州老窖要堅持“品牌聚焦”,，以國窖1573的提升與活化為引領(lǐng),，整體帶動瀘州老窖品牌價值回歸。在鞏固現(xiàn)有品牌和產(chǎn)品站位的基礎(chǔ)上,，精準搶占中間價格帶發(fā)展空間,，擴大品牌金字塔立體競爭優(yōu)勢,。

從一季度數(shù)據(jù)來看,，營業(yè)收入較去年同期增長40.85%,，主要系一季度中高檔白酒收入的增長影響所致。

業(yè)內(nèi)認為，瀘州老窖中高檔酒未來在慣性發(fā)展上,，還將有更大的增量,。

回過頭看2020年瀘州老窖的打法，從2020年第二季度開始,，瀘州老窖便大膽采取量價政策配合推動價盤上漲,，國窖1573隨之量增價升，并于9月份基本完成全年計劃,。進入第四季度后,，國窖1573控貨穩(wěn)價，已經(jīng)實現(xiàn)庫存良性發(fā)展,。

進入2021年后,，國窖1573良性發(fā)展勢頭更甚，1月25日便宣布在全國范圍內(nèi)停止接收訂單,，并取消2月配額,。落點到市場層面，有酒商表示，目前全國范圍內(nèi)國窖回款進度已經(jīng)接近50%,，市場庫存穩(wěn)定良性發(fā)展,，其中華北地區(qū)的庫存基本在一個月以內(nèi)。

隨后,，3月,、4月瀘州老窖都發(fā)出了停止接受國窖經(jīng)典裝訂單的通知。有酒商透露,，目前多數(shù)地區(qū)國窖1573批價穩(wěn)步上行,，有望站穩(wěn)千元價位。

在此良好發(fā)展的勢頭上,，國窖1573或許還將更進一步,。

安信證券分析，2021年瀘州老窖將圍繞“精細管理增效益,，精準營銷拓市場”進行集中發(fā)力,，將持續(xù)強化渠道管控及終端服務(wù)能力，預計伴隨挺價動作的進一步展開,，以及渠道和終端費用支持的有序退出,，渠道通過價差而非返費獲利的能力有望增強，并在公司精細化管控幫助下逐步加快周轉(zhuǎn),，從而實現(xiàn)中長期良性發(fā)展,。

顯然，瀘州老窖在高端酒的布局下,，已然有了更強勁的沖擊力,。

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超預期收官，順勢上攻

相較于“十三五”低點開局,，瀘州老窖“十四五”征程則是高點起跳,。

上文提及，高端酒的戰(zhàn)略已有成效,，在慣性發(fā)展下還帶有強勁的爆發(fā)力,。

緊抓高端是瀘州老窖攻勢中的重中之重。目前,，與高端酒為一體的文化輸出也開啟了新一輪攻勢,。4月16日，瀘州老窖·國窖1573藝術(shù)周暨舞劇《李白》《孔子》《昭君出塞》全國巡演新聞發(fā)布會在北京舉行,，宣布2021年7月底至2022年底,，三臺舞劇將在全國20個城市巡演。次日,，第五屆國際詩酒文化大會“國際詩人對話會”在北京舉行,，再度拉起詩酒文化大幕,。

高端酒順勢而上的同時，瀘州老窖或?qū)l(fā)力中檔酒,，攻下更大的酒類市場,。

年報中瀘州老窖提及，為實現(xiàn)“瀘州老窖”品牌價值回歸,，推動“競爭型營銷”戰(zhàn)略執(zhí)行落地,，公司實施中高檔產(chǎn)品整合運營。自本報告期起,，公司根據(jù)產(chǎn)品銷售價格進行重新分類,，將產(chǎn)品分類由以前報告期的“高、中,、低檔酒類”調(diào)整為“中高檔酒類”和“其他酒類”,。并檔同行，也可見的瀘州老窖對中檔酒的野心,。

此外,，天風證券分析，瀘州老窖前期銷售費用投入初見成效,，未來費用投放效率將持續(xù)提升,，從這個維度看，瀘州老窖未來業(yè)績彈性較大,。

“穩(wěn)”字當頭,，“攻”字緊隨其后，二字齊下,，生命力旺盛的瀘州老窖故事遠比當下精彩,。