不管是從2020年報(bào)，還是從2021年一季報(bào)來(lái)看,，都很難忽視啤酒行業(yè)的變化,。在幾乎所有的券商研報(bào)中，都給出了業(yè)績(jī)高彈性,、產(chǎn)品高端化,、發(fā)展高質(zhì)量、增長(zhǎng)超高速,、動(dòng)銷高景氣的分析和預(yù)判,。

從2020年報(bào)來(lái)看,，除燕京啤酒,、蘭州黃河外，華潤(rùn)啤酒,、青島啤酒,、珠江啤酒等國(guó)產(chǎn)啤酒企業(yè)均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)；而從2021年一季報(bào)看,，青島啤酒,、燕京啤酒、重慶啤酒,、珠江啤酒,、惠泉啤酒、蘭州黃河,、*ST西發(fā)等7家上市公司營(yíng)收,、凈利潤(rùn)紛紛實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2020年,，中國(guó)規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)啤酒產(chǎn)量3411.11萬(wàn)千升，同比下降7.04%,；完成銷售收入1468.94億元,，同比下降6.12%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額133.91億元,，同比增長(zhǎng)0.47%,。

與之對(duì)應(yīng)，進(jìn)口啤酒稍顯遜色,。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,，2020年國(guó)內(nèi)啤酒進(jìn)口量為58.42萬(wàn)千升，同比下降20.2%,；進(jìn)口金額為48.18億元人民幣,，同比下降14.7%,。

相比于進(jìn)口啤酒連降趨勢(shì)，在這一輪攻防戰(zhàn)中,，國(guó)產(chǎn)啤酒更勝一籌,。

?

利潤(rùn)表現(xiàn)超預(yù)期

從2020年報(bào)來(lái)看，除燕京啤酒,、蘭州黃河外,，有4家企業(yè)在2020年實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，華潤(rùn)啤酒,、青島啤酒等多家企業(yè)均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng),。

*ST西發(fā)以27.32%、104.21%的漲幅,，占據(jù)國(guó)產(chǎn)啤酒營(yíng)收,、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的第一位；惠泉啤酒以9.07%,、44.66%的漲幅位列雙增長(zhǎng)第二位,；重慶啤酒以7.14%、3.26%的漲幅占據(jù)第三,。

此外,，具體看凈利潤(rùn)，華潤(rùn)啤酒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.01億元,，同比增長(zhǎng)59.60%,；青島啤酒實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.01元，同比增長(zhǎng)18.86%,。

上述企業(yè)均在年報(bào)中表示,，面對(duì)疫情帶來(lái)的影響，企業(yè)通過聚焦渠道營(yíng)銷,、強(qiáng)化對(duì)餐飲銷售渠道的建設(shè)和維護(hù),、開發(fā)終端銷售網(wǎng)點(diǎn)、拓展線上渠道,、推進(jìn)“無(wú)接觸配送”服務(wù)等方式,，開辟了疫情形勢(shì)下全新的營(yíng)銷渠道,。?

其中,，青島啤酒率先開發(fā)了啤酒行業(yè)全國(guó)“無(wú)接觸配送數(shù)字地圖”，實(shí)現(xiàn)線上銷售與線下配送完美接軌,，并開展了線上百萬(wàn)社團(tuán)和線下百萬(wàn)社區(qū)產(chǎn)品大酬賓活動(dòng),，建立和完善“電商+門店+廠家直銷”的立體銷售平臺(tái)；華潤(rùn)啤酒通過幫扶渠道,、更換“臨期酒”,、助力經(jīng)銷商動(dòng)銷等舉措與一線市場(chǎng)緊密結(jié)合,，成為疫情下行業(yè)中最早開始走向市場(chǎng)、恢復(fù)經(jīng)營(yíng),、生產(chǎn)和業(yè)務(wù)的公司,。

而從2021一季報(bào)來(lái)看，國(guó)產(chǎn)啤酒的走勢(shì)更為喜人,，7家企業(yè)紛紛實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的雙增長(zhǎng),。即便是與2019年一季報(bào)相對(duì)比，也毫不遜色,。

在2021年第一季度,，青島啤酒、重慶啤酒等7家上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收總額達(dá)160.67億元,，對(duì)比2019年第一季度的132.95億元,，增長(zhǎng)達(dá)20.85%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額達(dá)12.76億元,，對(duì)比2019年的9.79億元,，同比增長(zhǎng)30.34%,。

這其中,，重慶啤酒分別以營(yíng)收增長(zhǎng)292.80%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)243.02%的漲幅領(lǐng)跑,；青島啤酒在2019年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收79.5億元,，凈利潤(rùn)8.07億元的基礎(chǔ)上，在2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收89.28億元,，凈利潤(rùn)10.22億元,，同比增長(zhǎng)12.30%、26.64%,。此外,，惠泉啤酒、*ST西發(fā)同比2019年,，虧損面逐漸收窄,，呈現(xiàn)向好發(fā)展趨勢(shì)。

不管是從哪一個(gè)角度來(lái)看,，國(guó)產(chǎn)啤酒能夠挺過深受疫情影響的2020年,，并在多年來(lái)面對(duì)全球巨頭和進(jìn)口啤酒們的攻勢(shì)中取得的階段性增長(zhǎng)，依舊值得關(guān)注和研究,。

?

牢牢鎖定根據(jù)地

說(shuō)得更為準(zhǔn)確一點(diǎn),，國(guó)產(chǎn)啤酒的“高”，體現(xiàn)在新一輪的發(fā)展過程中,。

2019年,，進(jìn)口啤酒迎來(lái)拐點(diǎn),。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)進(jìn)口啤酒合計(jì)73.34萬(wàn)千升,，同比下降10.81%,；進(jìn)口額為8.21億美元，同比下降9.3%,。2020年受疫情影響,，進(jìn)口啤酒加速下滑，進(jìn)口量和金額分別下降20.2%,、14.7%,。

這一變化，同樣也體現(xiàn)在企業(yè)年報(bào)上,。

百威亞太年報(bào)顯示,，2019年，百威亞太實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.46億美元,，較上年同期的67.4億美元下跌2.88%,；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.08億美元，同比下降5.32%,。2020年,，百威亞太實(shí)現(xiàn)收入55.88億美元，同比下滑12.4%,，凈利潤(rùn)5.14億美元,，同比減少42.76%。

從圖表來(lái)看,，2015-2020年間,，進(jìn)口啤酒無(wú)論是總量增速，還是進(jìn)口總額增速,，都呈現(xiàn)出波動(dòng)下降的趨勢(shì),。而同一時(shí)期的國(guó)產(chǎn)啤酒雖然在產(chǎn)量上呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但是在銷售總額增速上總體呈現(xiàn)出螺旋式上升的趨勢(shì),。

從市場(chǎng)占比來(lái)看,，國(guó)產(chǎn)啤酒自2018年開始，其產(chǎn)量分別占據(jù)了國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)消費(fèi)量的97.89%,、98.09%,、98.32%，這也意味著,，在過去的三年時(shí)間里,，產(chǎn)能下降近800萬(wàn)千升的國(guó)產(chǎn)啤酒不僅沒有因產(chǎn)能下降丟失消費(fèi)市場(chǎng)，還在原有的基礎(chǔ)上擠占進(jìn)口啤酒的市場(chǎng)空間,。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，相較于與進(jìn)口啤酒之間的競(jìng)爭(zhēng),，國(guó)產(chǎn)啤酒更多的是思考如何提升品質(zhì),、品牌，通過內(nèi)部?jī)?yōu)化尋求高質(zhì)量發(fā)展,。

?

千帆競(jìng)渡沖刺高端

正如上文所述,，不管是年報(bào)還是一季報(bào)，國(guó)產(chǎn)啤酒的“成績(jī)單”都非常漂亮,。特別是此前面對(duì)全球巨頭和進(jìn)口啤酒們的攻勢(shì),，國(guó)產(chǎn)啤酒積極通過創(chuàng)新改革，助推產(chǎn)業(yè)盈利能力加速回歸,。

首先,，國(guó)產(chǎn)啤酒通過優(yōu)化產(chǎn)能，提升管理效率,。

早在2014年,，重慶啤酒率先開啟了產(chǎn)能優(yōu)化的進(jìn)程,，至今已累計(jì)關(guān)停并轉(zhuǎn)10家低效率工廠,，銷售管理費(fèi)用率從2014年的27.8%降至2019年的18.3%，同期EBITDA從9.6%上升至21%,。此后,，華潤(rùn)、青島,、珠江等企業(yè)也陸續(xù)對(duì)落后產(chǎn)能進(jìn)行整合優(yōu)化,。野村東方國(guó)際證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年華潤(rùn)啤酒關(guān)閉4家低效工廠,，產(chǎn)能利用率提升至59.2%,。

其次，國(guó)產(chǎn)啤酒通過梳理,、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，助推品牌戰(zhàn)略的落地，實(shí)現(xiàn)從主流市場(chǎng)向高端化轉(zhuǎn)型,。

華潤(rùn)雪花圍繞“4+4”產(chǎn)品矩陣,，對(duì)雪花產(chǎn)品進(jìn)行打造升級(jí),，逐步形成新臉譜、SuperX,、匠心營(yíng)造,、馬爾斯綠四大核心中高端產(chǎn)品，為高端化打好長(zhǎng)期基礎(chǔ),；

青島啤酒深化實(shí)施“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌”的品牌戰(zhàn)略,，推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，通過沉浸式全方位品牌推廣模式持續(xù)提升品牌影響力,，實(shí)現(xiàn)品類升級(jí),；

燕京啤酒圍繞持1+3品牌發(fā)展戰(zhàn)略，以“燕京”為主品牌的同時(shí),，培育漓泉,、惠泉、雪鹿3個(gè)區(qū)域優(yōu)勢(shì)品牌,，積極進(jìn)行品牌整合,。

最后，國(guó)產(chǎn)啤酒持續(xù)對(duì)渠道進(jìn)行創(chuàng)新拓展,，通過打造新渠道,、新場(chǎng)景進(jìn)一步打開市場(chǎng)。

2020年,，青島啤酒在全國(guó)布局200多家“TSINGTAO1903青島啤酒吧”,，以高端化、個(gè)性化,、時(shí)尚化的產(chǎn)品與消費(fèi)者互動(dòng)交流,，不斷滿足消費(fèi)者個(gè)性化、場(chǎng)景化,、便捷化,、高端化等多層次需求。

燕京啤酒依托地緣優(yōu)勢(shì),，打造燕京社區(qū)酒號(hào)實(shí)體店品牌,，切入有消費(fèi)需求的區(qū)域市場(chǎng)，形成燕京社區(qū)酒號(hào)品牌全國(guó)銷售氛圍,。同時(shí),，還以簽約一線藝人做燕京品牌代言人為突破口，以年輕消費(fèi)者的需求為導(dǎo)向,，持續(xù)開展線上線下一體化營(yíng)銷策略,，全面實(shí)施全鏈路品牌營(yíng)銷。

惠泉啤酒通過借助數(shù)字媒體、自媒體等多路徑多渠道來(lái)開展品牌傳播推廣,，并積極通過京東,、天貓、微信商城等數(shù)字平臺(tái)進(jìn)行引流銷售,，推介差異化產(chǎn)品,，提高消費(fèi)者對(duì)公司產(chǎn)品關(guān)注熱度和品牌認(rèn)知，實(shí)現(xiàn)品牌宣傳的精準(zhǔn)觸達(dá),。

重慶啤酒加快數(shù)字化進(jìn)程,，深度營(yíng)銷天貓旗艦店和京東旗艦店，并在O2O方面與美團(tuán),、餓了么,、京東到家等配送平臺(tái)深化合作，通過線上線下一體化,，在更多元的場(chǎng)景觸達(dá)消費(fèi)者,。?

但要注意的是，國(guó)產(chǎn)啤酒目前取得的是一個(gè)階段性的勝利,，未來(lái)還有長(zhǎng)足的上升空間,。

華創(chuàng)證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年華潤(rùn)啤酒,、青島啤酒,、燕京啤酒、珠江啤酒4家企業(yè)的啤酒平均噸價(jià)為3201.75元/噸,，噸價(jià)最高的青島啤酒與百威亞太4495元/噸的啤酒噸價(jià),，差距仍有1000元左右?？梢?，在啤酒噸價(jià)的價(jià)值提升上，國(guó)產(chǎn)啤酒還有一段距離,。

另一方面,，我們也要看到，即便進(jìn)口啤酒在短時(shí)間內(nèi)落入下風(fēng),，但是面對(duì)消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)需求、高端啤酒的需求升級(jí),，進(jìn)口啤酒在品牌建設(shè),、精釀化程度、口感品質(zhì)上仍占有優(yōu)勢(shì),。

對(duì)于國(guó)產(chǎn)啤酒而言,，在“筑底”之后，還有高峰在等待攀登。