8月29日，五糧液發(fā)布2021年半年報,。公司上半年,，實現(xiàn)營業(yè)收入367.52億元，同比增長19.45%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤132億元,，同比增長21.60%,。

半年營收破300億，凈利潤超過百億,，營收和利潤率增幅連續(xù)五年實現(xiàn)兩位數(shù)增長,，交出了一份高質(zhì)量發(fā)展的半年成績單。五糧液何以持續(xù)穩(wěn)健增長,？

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營收增幅持續(xù)穩(wěn)健

五糧液業(yè)績之“穩(wěn)”,，首先體現(xiàn)在營收增速上。

今年一季度,，五糧液營收243.25億元,，同比增長20.19%，歸母凈利93.24億元,，同比增長21.02%,，扣非歸母凈利93.18億元，同比增長20.58%,。

在二季度淡季的情況下,，五糧液半年報營收凈利潤增速與包含春節(jié)旺季的一季度相差無幾，相比于其他白酒上市公司第二季度環(huán)比增速下滑,，足以說明五糧液發(fā)展之穩(wěn)健,。

而“穩(wěn)健”戰(zhàn)略，是五糧液撬動營收凈利潤雙增長的重要支點,。

事實上,，2017年以來五糧液就持續(xù)踐行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。

2018-2019發(fā)力梳理品牌,，2019年成立濃香酒公司深化整合,，主品牌升級,，推出第八代五糧液和超高端“501”,，經(jīng)典五糧液問世，伴隨進(jìn)入新發(fā)展階段,，“十四五”繼續(xù)是五糧液布局新一輪高質(zhì)量發(fā)展的重要窗口期和戰(zhàn)略機遇期,。

五糧液2021年中報稱，公司進(jìn)一步強化第八代五糧液代際系列的核心大單品地位,，全力以赴打造五糧液經(jīng)典系列,，構(gòu)建公司高質(zhì)量市場份額的兩大核心支柱。

這是五糧液首次將“第八代五糧液”與“經(jīng)典五糧液”表述為高質(zhì)量市場份額的“兩大核心支柱”,，五糧液的產(chǎn)品戰(zhàn)略可見一斑,。

光大證券研報分析，第八代五糧液與經(jīng)典相輔相成,，共同推進(jìn)五糧液品牌的價值復(fù)興,。

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產(chǎn)能穩(wěn)步提升

從產(chǎn)能上看，五糧液也有重大突破。

在今年上半年中,，五糧液產(chǎn)品和系列酒產(chǎn)品分別生產(chǎn)1.56萬噸和10.72萬噸,，同比增長28.79%和21.56%；五糧液產(chǎn)品和系列酒產(chǎn)品銷售量分別為1.62萬噸和10.19萬噸,，同比增長7.22%和29.45%,。對應(yīng)地，五糧液產(chǎn)品和系列酒產(chǎn)品營收分別為271.38億元和69.64億元,，同比增長17.27%和38.57%,。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級疊加產(chǎn)銷量的增長，五糧液無疑做出了一道營收的“乘法”,。

據(jù)半年報披露,，五糧液設(shè)計年產(chǎn)能達(dá)到14.16萬噸，上半年實際產(chǎn)能為6.23萬噸,，在建產(chǎn)能達(dá)2萬噸,。

而五糧液在量上的布局，一直都具備超前思維,。

從1958年首次擴產(chǎn)到21世紀(jì)初期,，五糧液共進(jìn)行了5次大規(guī)模產(chǎn)能擴建。

最近的兩次是,，2017年,，五糧液啟動了10萬噸釀酒生產(chǎn)技改項目一期工程（在建），2020年,，五糧液斥資12.68億,，啟動12噸生態(tài)釀酒項目（一期）。

當(dāng)前公司擁有窖池3.2萬余口,，具有年產(chǎn)4萬噸級的釀酒車間,，擁有年產(chǎn)20多萬噸商品酒能力和60萬噸原酒儲存能力。

除了產(chǎn)能之外,，五糧液也在通過工藝創(chuàng)新,、裝備完善和發(fā)酵機理研究的創(chuàng)新，進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)酒率,，提高優(yōu)質(zhì)酒產(chǎn)量,，確保高端酒的充足供應(yīng)。

西南證券研報稱,，五糧液有著全行業(yè)最具前瞻性的產(chǎn)能布局,，濃香酒產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一。伴隨著主力窖池邁入成熟期,，產(chǎn)能端供給充足,，有望盡享擴容紅利,。

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渠道戰(zhàn)略布局成效凸顯

云酒頭條（微信號：云酒頭條）發(fā)現(xiàn)，五糧液的直銷模式營收增長較快,。

今年上半年,，五糧液直銷模式營業(yè)收入達(dá)69.35億元，比去年同期增長了251.01%,，毛利率為84.89%,，比去年同期增長了0.93%。五糧液方面稱,，主要系本報告期公司團購業(yè)務(wù)和線上業(yè)務(wù)銷售額增加所致,。

團購模式是直銷模式的重要一環(huán)，這也意味著,，五糧液渠道戰(zhàn)略布局改造的取得了重要成效,。

據(jù)半年報，目前五糧液經(jīng)銷商數(shù)量為2323家,，比上年同期增長了21位,。

早在去年，五糧液就積極賦能渠道改革,。團購直銷渠道明確提升到公司的戰(zhàn)略高度,，成為五糧液新增長極。

為扶持經(jīng)銷商,，五糧液聯(lián)合商家大力推廣團購,，堅定支持那些真正有團隊、有網(wǎng)絡(luò),、有資源的客戶轉(zhuǎn)型發(fā)展,，鼓勵、幫助和支持商家通過更加積極拓展新的團購客戶來實現(xiàn)未來的增長,，繼續(xù)做強做大,。

以經(jīng)典五糧液為例，可一窺五糧液渠道戰(zhàn)略如何“賦能”,。

7月下旬以來,，經(jīng)典五糧液陸續(xù)在全國各地舉行巡回策略說明會,，推進(jìn)“1+N+2”的渠道模式,，其中“1”作為平臺商以省或城市為單位，負(fù)責(zé)區(qū)域分銷平臺建設(shè),，“N”作為分銷商,，包括五糧液現(xiàn)有體系內(nèi)的專賣店和經(jīng)銷商，“2”為特約經(jīng)銷商和與公司直接簽約的企業(yè)團購型客戶,。新的運作模式下,，優(yōu)質(zhì)的平臺商擔(dān)當(dāng)核心圈層培育標(biāo)桿,，公司原有體系的經(jīng)銷商亦參與其中，從而全面展開氛圍營銷,。

顯然,，五糧液在市場、渠道,、品牌,、產(chǎn)品等領(lǐng)域已經(jīng)形成方向性、格局性向好的基本態(tài)勢,，五糧液持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展可期,。