8月29日,，五糧液發(fā)布2021年半年報(bào)。公司上半年,，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入367.52億元,，同比增長(zhǎng)19.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)132億元,，同比增長(zhǎng)21.60%,。

半年?duì)I收破300億，凈利潤(rùn)超過(guò)百億,，營(yíng)收和利潤(rùn)率增幅連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),，交出了一份高質(zhì)量發(fā)展的半年成績(jī)單,。五糧液何以持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)？

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營(yíng)收增幅持續(xù)穩(wěn)健

五糧液業(yè)績(jī)之“穩(wěn)”,，首先體現(xiàn)在營(yíng)收增速上,。

今年一季度，五糧液營(yíng)收243.25億元,，同比增長(zhǎng)20.19%,，歸母凈利93.24億元，同比增長(zhǎng)21.02%,，扣非歸母凈利93.18億元,，同比增長(zhǎng)20.58%。

在二季度淡季的情況下,，五糧液半年報(bào)營(yíng)收凈利潤(rùn)增速與包含春節(jié)旺季的一季度相差無(wú)幾，相比于其他白酒上市公司第二季度環(huán)比增速下滑,，足以說(shuō)明五糧液發(fā)展之穩(wěn)健,。

而“穩(wěn)健”戰(zhàn)略，是五糧液撬動(dòng)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的重要支點(diǎn),。

事實(shí)上,，2017年以來(lái)五糧液就持續(xù)踐行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。

2018-2019發(fā)力梳理品牌,，2019年成立濃香酒公司深化整合,，主品牌升級(jí)，推出第八代五糧液和超高端“501”,，經(jīng)典五糧液?jiǎn)柺?，伴隨進(jìn)入新發(fā)展階段，“十四五”繼續(xù)是五糧液布局新一輪高質(zhì)量發(fā)展的重要窗口期和戰(zhàn)略機(jī)遇期,。

五糧液2021年中報(bào)稱,，公司進(jìn)一步強(qiáng)化第八代五糧液代際系列的核心大單品地位，全力以赴打造五糧液經(jīng)典系列,，構(gòu)建公司高質(zhì)量市場(chǎng)份額的兩大核心支柱,。

這是五糧液首次將“第八代五糧液”與“經(jīng)典五糧液”表述為高質(zhì)量市場(chǎng)份額的“兩大核心支柱”，五糧液的產(chǎn)品戰(zhàn)略可見(jiàn)一斑,。

光大證券研報(bào)分析,，第八代五糧液與經(jīng)典相輔相成，共同推進(jìn)五糧液品牌的價(jià)值復(fù)興,。

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產(chǎn)能穩(wěn)步提升

從產(chǎn)能上看,，五糧液也有重大突破。

在今年上半年中,，五糧液產(chǎn)品和系列酒產(chǎn)品分別生產(chǎn)1.56萬(wàn)噸和10.72萬(wàn)噸,，同比增長(zhǎng)28.79%和21.56%,；五糧液產(chǎn)品和系列酒產(chǎn)品銷售量分別為1.62萬(wàn)噸和10.19萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.22%和29.45%,。對(duì)應(yīng)地,，五糧液產(chǎn)品和系列酒產(chǎn)品營(yíng)收分別為271.38億元和69.64億元，同比增長(zhǎng)17.27%和38.57%,。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)升級(jí)疊加產(chǎn)銷量的增長(zhǎng),，五糧液無(wú)疑做出了一道營(yíng)收的“乘法”。

據(jù)半年報(bào)披露,，五糧液設(shè)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)到14.16萬(wàn)噸,，上半年實(shí)際產(chǎn)能為6.23萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能達(dá)2萬(wàn)噸,。

而五糧液在量上的布局,，一直都具備超前思維。

從1958年首次擴(kuò)產(chǎn)到21世紀(jì)初期,，五糧液共進(jìn)行了5次大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)建,。

最近的兩次是，2017年,，五糧液?jiǎn)?dòng)了10萬(wàn)噸釀酒生產(chǎn)技改項(xiàng)目一期工程（在建）,，2020年，五糧液斥資12.68億,，啟動(dòng)12噸生態(tài)釀酒項(xiàng)目（一期）,。

當(dāng)前公司擁有窖池3.2萬(wàn)余口，具有年產(chǎn)4萬(wàn)噸級(jí)的釀酒車間,，擁有年產(chǎn)20多萬(wàn)噸商品酒能力和60萬(wàn)噸原酒儲(chǔ)存能力,。

除了產(chǎn)能之外，五糧液也在通過(guò)工藝創(chuàng)新,、裝備完善和發(fā)酵機(jī)理研究的創(chuàng)新,，進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)酒率，提高優(yōu)質(zhì)酒產(chǎn)量,，確保高端酒的充足供應(yīng),。

西南證券研報(bào)稱，五糧液有著全行業(yè)最具前瞻性的產(chǎn)能布局,，濃香酒產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)第一,。伴隨著主力窖池邁入成熟期，產(chǎn)能端供給充足,，有望盡享擴(kuò)容紅利,。

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渠道戰(zhàn)略布局成效凸顯

云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）發(fā)現(xiàn)，五糧液的直銷模式營(yíng)收增長(zhǎng)較快,。

今年上半年,，五糧液直銷模式營(yíng)業(yè)收入達(dá)69.35億元,，比去年同期增長(zhǎng)了251.01%，毛利率為84.89%,，比去年同期增長(zhǎng)了0.93%,。五糧液方面稱，主要系本報(bào)告期公司團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)和線上業(yè)務(wù)銷售額增加所致,。

團(tuán)購(gòu)模式是直銷模式的重要一環(huán),，這也意味著，五糧液渠道戰(zhàn)略布局改造的取得了重要成效,。

據(jù)半年報(bào),，目前五糧液經(jīng)銷商數(shù)量為2323家，比上年同期增長(zhǎng)了21位,。

早在去年,，五糧液就積極賦能渠道改革。團(tuán)購(gòu)直銷渠道明確提升到公司的戰(zhàn)略高度,，成為五糧液新增長(zhǎng)極,。

為扶持經(jīng)銷商，五糧液聯(lián)合商家大力推廣團(tuán)購(gòu),，堅(jiān)定支持那些真正有團(tuán)隊(duì),、有網(wǎng)絡(luò),、有資源的客戶轉(zhuǎn)型發(fā)展,，鼓勵(lì)、幫助和支持商家通過(guò)更加積極拓展新的團(tuán)購(gòu)客戶來(lái)實(shí)現(xiàn)未來(lái)的增長(zhǎng),，繼續(xù)做強(qiáng)做大,。

以經(jīng)典五糧液為例，可一窺五糧液渠道戰(zhàn)略如何“賦能”,。

7月下旬以來(lái),，經(jīng)典五糧液陸續(xù)在全國(guó)各地舉行巡回策略說(shuō)明會(huì)，推進(jìn)“1+N+2”的渠道模式,，其中“1”作為平臺(tái)商以省或城市為單位,，負(fù)責(zé)區(qū)域分銷平臺(tái)建設(shè)，“N”作為分銷商,，包括五糧液現(xiàn)有體系內(nèi)的專賣店和經(jīng)銷商,，“2”為特約經(jīng)銷商和與公司直接簽約的企業(yè)團(tuán)購(gòu)型客戶。新的運(yùn)作模式下,，優(yōu)質(zhì)的平臺(tái)商擔(dān)當(dāng)核心圈層培育標(biāo)桿,，公司原有體系的經(jīng)銷商亦參與其中，從而全面展開氛圍營(yíng)銷,。

顯然,，五糧液在市場(chǎng),、渠道、品牌,、產(chǎn)品等領(lǐng)域已經(jīng)形成方向性,、格局性向好的基本態(tài)勢(shì)，五糧液持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展可期,。