11月3日，遵義市委常委,、仁懷市委書記常文松到大壩鎮(zhèn),、茅臺(tái)鎮(zhèn)督導(dǎo)調(diào)研生態(tài)環(huán)境保護(hù),、白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展、酒旅融合及安全生產(chǎn)工作,。他表示,，企業(yè)要堅(jiān)定發(fā)展信心，加快推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè),；要強(qiáng)化安全生產(chǎn)紅線意識(shí),，不斷提升本質(zhì)安全水平；要加強(qiáng)品牌和渠道建設(shè),，積極推動(dòng)“賣酒向賣生活方式轉(zhuǎn)變”,。（仁懷市融媒體中心）

10月29日，宿遷市人大常委會(huì)副主任,、洋河新區(qū)黨工委書記馮如意帶隊(duì)對(duì)特色酒莊的規(guī)劃建設(shè)工作進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研,。他強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持系統(tǒng)謀劃,、一體推進(jìn),，詳細(xì)摸排每一個(gè)地塊的面積、性質(zhì),，確保特色酒莊規(guī)劃能夠有序推進(jìn),。

要進(jìn)一步整合優(yōu)勢(shì)資源，充分利用好現(xiàn)有資源項(xiàng)目,，不斷拓寬消費(fèi)場(chǎng)景,，做好美酒、美景,、美食融合發(fā)展的文章,，進(jìn)一步盤活國(guó)有資產(chǎn)。

要加強(qiáng)業(yè)態(tài)的延伸,，加快酒文旅融合發(fā)展,，深入挖掘酒文化的深刻內(nèi)涵，積極促進(jìn)葡萄種植園向多元化業(yè)態(tài)發(fā)展,，精心策劃并開發(fā)一系列集釀酒儲(chǔ)酒,、觀光體驗(yàn)、展覽展示以及電商銷售等功能于一體的精品酒文化旅游項(xiàng)目,，探索出一條通過(guò)酒文旅融合發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)富民強(qiáng)村的新路徑。

要牢固樹立“一盤棋”思想,，緊抓招商引資和服務(wù)工作,，積極引進(jìn)利好項(xiàng)目，利用現(xiàn)有招牌招引更多酒莊,，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)發(fā)展與生態(tài)相結(jié)合,，提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展效能,，確保新區(qū)特色酒莊項(xiàng)目建設(shè)高效推進(jìn)。（洋河新區(qū)）

█ 瀘州老窖：將繼續(xù)推進(jìn)品牌布局

11月4日,，瀘州老窖（000568.SZ）發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表,，對(duì)投資者的八個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

問(wèn)：公司中檔酒在前三季度是否有壓力,，未來(lái)發(fā)展的展望是怎樣的?

答：前三季度公司中價(jià)位產(chǎn)品銷售符合現(xiàn)有市場(chǎng)需求,，開瓶數(shù)和開瓶率持續(xù)提升，竄貨率,、終端盈利等指標(biāo)均有改善,，后續(xù)將圍繞“市場(chǎng)高滲透、網(wǎng)點(diǎn)高覆蓋,、消費(fèi)者高開瓶”開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)工作,，繼續(xù)打造銷量增長(zhǎng)極。

問(wèn)：公司明年的發(fā)展規(guī)劃是怎樣的?

答：在國(guó)家出臺(tái)一系列利好政策的情況下,，公司有條不紊地推進(jìn)各品牌布局,，在全國(guó)各區(qū)域通過(guò)數(shù)字化營(yíng)銷體系改革賦能渠道拓展終端，開展各類消費(fèi)者培育活動(dòng),，促進(jìn)市場(chǎng)真實(shí)動(dòng)銷,，未來(lái)將保持以良性增長(zhǎng)為基礎(chǔ)目標(biāo)，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,。

問(wèn)：公司如何看待未來(lái)費(fèi)用投放規(guī)劃,？

答：在費(fèi)用投放上公司重點(diǎn)加強(qiáng)品牌塑造和消費(fèi)者培育，保障渠道利潤(rùn)空間,，并根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)靈活調(diào)整符合費(fèi)用規(guī)劃,。

問(wèn)：公司如何看待未來(lái)的開瓶率？

答：公司以掃碼開瓶為核心制定銷售及考核政策,，推動(dòng)銷售體系從以渠道推力的“左側(cè)策略”向以消費(fèi)者開瓶為拉力的“右側(cè)策略”轉(zhuǎn)變，提升銷售服務(wù)質(zhì)量和消費(fèi)者滿意度,。

問(wèn)：公司銷售貢獻(xiàn)最大的區(qū)域市場(chǎng)是哪里?

答：近年來(lái)公司持續(xù)深耕西南,、華北基地市場(chǎng)，開展華東,、華中,、華南戰(zhàn)略市場(chǎng)布局,，橫向?qū)Ρ葋?lái)看各區(qū)域仍有較大發(fā)展?jié)摿Α?/span>

問(wèn)：公司如何看待未來(lái)低度化的發(fā)展?

答：隨著主流群體消費(fèi)習(xí)慣變化,，飲酒低度化可能會(huì)成為白酒行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期趨勢(shì)之一。公司低度產(chǎn)品的優(yōu)秀品質(zhì)被消費(fèi)者廣泛認(rèn)可,，在華北,、環(huán)太湖等區(qū)域發(fā)展良好，產(chǎn)品口碑逐步建立,，部分傳統(tǒng)高度市場(chǎng)也開始接受低度產(chǎn)品，公司會(huì)順應(yīng)消費(fèi)者需求,，繼續(xù)推動(dòng)低度酒銷售,。

問(wèn)：公司頭曲,、黑蓋的發(fā)展情況怎樣?

答：去年以來(lái),，頭曲發(fā)展速度較快，市場(chǎng)基礎(chǔ)扎實(shí),、牢靠，未來(lái)發(fā)展可期,；黑蓋布局光瓶酒市場(chǎng)，處于培育階段,，聚焦20城發(fā)展,，力爭(zhēng)做深做透標(biāo)桿市場(chǎng)，再進(jìn)行全國(guó)性推廣。

問(wèn)：公司對(duì)銷售人員的考核,、激勵(lì)有哪些？

答：公司自2014年起對(duì)銷售組織架構(gòu)調(diào)整以來(lái),，在團(tuán)隊(duì)管理方式上不斷探索創(chuàng)新,，建立了完善的考核和激勵(lì)體系，并通過(guò)專業(yè)化流程化培訓(xùn)體系不斷提升銷售人員職業(yè)素養(yǎng)和團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力,。下一步會(huì)依托營(yíng)銷體系改革繼續(xù)加大數(shù)字化投入,，識(shí)別優(yōu)秀銷售人才，提升人效,，助力銷售業(yè)務(wù)發(fā)展,。(深交所)

近日，習(xí)酒集團(tuán)黨委書記,、董事長(zhǎng),、總經(jīng)理汪地強(qiáng)率隊(duì)到江西市場(chǎng)調(diào)研。在2024年君品習(xí)酒經(jīng)銷商座談會(huì)上,，汪地強(qiáng)要求廠商要看清當(dāng)前形勢(shì),，冷靜分析現(xiàn)狀，聚焦關(guān)鍵問(wèn)題和主要矛盾,，以實(shí)事求是的態(tài)度和市場(chǎng)化的開放思維,，精準(zhǔn)施策，從內(nèi)到外深入推進(jìn)營(yíng)銷體制機(jī)制改革,，不斷推動(dòng)習(xí)酒市場(chǎng)營(yíng)銷邁上新臺(tái)階,。

調(diào)研期間，汪地強(qiáng)提出,，習(xí)酒的市場(chǎng)工作能夠取得如今的成績(jī),，其中很重要的原因是習(xí)酒愿意傾聽經(jīng)銷商說(shuō)的真心話、提的好意見,，同時(shí)愿意把經(jīng)銷商的利益訴求,、關(guān)心關(guān)切當(dāng)成“自家正事”來(lái)認(rèn)真對(duì)待、用心解決,。希望廣大經(jīng)銷商保持戰(zhàn)略定力,，統(tǒng)一思想行動(dòng)，精耕深耕市場(chǎng),，踐行和弘揚(yáng)君品文化,，堅(jiān)守合同契約、精神契約和文化契約,，同心共契面對(duì)種種挑戰(zhàn),、克服重重難關(guān)，攜手開創(chuàng)市場(chǎng)營(yíng)銷新局面，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,，為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作出應(yīng)有貢獻(xiàn),。（君品習(xí)酒）

█ 張旭：以改革創(chuàng)新思維破解茅臺(tái)營(yíng)銷問(wèn)題

據(jù)“茅臺(tái)銷售公司學(xué)習(xí)宣傳”官微消息，11月1日,，茅臺(tái)股份公司黨委委員,、副總經(jīng)理，銷售公司黨委書記,、董事長(zhǎng)張旭到銷售公司,、醬香酒公司開展黨的二十屆三中全會(huì)精神宣講。上述消息顯示,，繼出任茅臺(tái)股份黨委委員,、副總經(jīng)理之后，張旭已出任貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司黨委書記,、董事長(zhǎng),。

張旭在宣講中提到，要更加科學(xué),、更加嚴(yán)密,、更加有效地做好茅臺(tái)營(yíng)銷各項(xiàng)工作，以改革創(chuàng)新思維和舉措,，破解茅臺(tái)營(yíng)銷發(fā)展中的難題,，助力茅臺(tái)市場(chǎng)穩(wěn)定、健康,、可持續(xù)發(fā)展,。

另?yè)?jù)天眼查消息，10月11日,，貴州茅臺(tái)醬香酒營(yíng)銷有限公司發(fā)生工商變更,，張旭卸任法定代表人、董事長(zhǎng),，由張貴超接任,。（綜合自茅臺(tái)銷售公司學(xué)習(xí)宣傳，天眼查）

近日，西鳳集團(tuán)黨委副書記,、工會(huì)主席,、營(yíng)銷公司黨支部書記郭拴新走訪調(diào)研遼寧市場(chǎng)。他表示,，一直以來(lái),，西鳳酒與經(jīng)銷商朋友保持廠商同心,、合作共贏的初心，牢抓“服務(wù)”這一準(zhǔn)則,，堅(jiān)持“服商,、扶商、富商”的原則,，進(jìn)一步加大各項(xiàng)投入,，構(gòu)建同心同向、共創(chuàng)共享,、長(zhǎng)期共贏的廠商利益共同體、價(jià)值共同體,。（西鳳酒）

10月31日-11月1日,，四川省酒業(yè)研究和發(fā)展中心副主任（主持工作）,、四川省酒業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)陶杰會(huì)同瀘州市酒類行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹家春，白酒行業(yè)專家林勇,、應(yīng)鴻前往瀘州羽豐酒業(yè)有限責(zé)任公司和瀘州古泉洞酒業(yè)股份有限公司,，開展“三區(qū)”企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)服務(wù)工作。

陶杰表示,，四川中小酒企眾多,，酒企對(duì)于技術(shù)人員培養(yǎng)、釀造工藝創(chuàng)新研究,、品牌推廣,、政策資金等需求巨大；川酒中心在酒類行業(yè)領(lǐng)域影響深遠(yuǎn),、資源雄厚,、技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大、協(xié)會(huì)專家?guī)鞂＜冶姸?，具備整合川酒品牌的?shí)力,，是川酒企業(yè)強(qiáng)大的后盾；瀘州市酒類行業(yè)協(xié)會(huì)長(zhǎng)期服務(wù)于酒類企業(yè),，經(jīng)驗(yàn)豐富,。各方具備良好合作基礎(chǔ)，希望各方在合作中充分發(fā)揮自身資源優(yōu)勢(shì),，集專家之智,，補(bǔ)人才短板，破創(chuàng)新難題,，共謀共建共發(fā)展,，不斷探索符合企業(yè)發(fā)展的新模式,，共同推動(dòng)川酒產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)，鞏固川酒在全國(guó)乃至全球市場(chǎng)的領(lǐng)先地位,，為打造世界級(jí)川酒品牌貢獻(xiàn)力量,。（川酒中心）

█ 汪博煒：推動(dòng)郎酒校企合作成為典范

10月30日，郎酒股份總經(jīng)理汪博煒率隊(duì)到訪四川輕化工大學(xué),。四川輕化工大學(xué)校長(zhǎng)庹先國(guó)表示,，四川輕化工大學(xué)目前已建立起“中國(guó)輕工業(yè)釀酒生物技術(shù)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”等省部級(jí)研究平臺(tái)9個(gè)，具備完備的白酒全產(chǎn)業(yè)鏈科技研發(fā)體系,、白酒人才培養(yǎng)體系和高效的產(chǎn)業(yè)協(xié)作能力,，期望將來(lái)與郎酒的校企合作高度、深度,、廣度上再上臺(tái)階,，推動(dòng)郎酒與輕化工的校企合作成為白酒行業(yè)典范。

汪博煒表示,，多年來(lái),，四川輕化工大學(xué)在科研合作、品質(zhì)提升,、人才輸送與培養(yǎng)等方面給予了郎酒大力支持,。此次赴約，希望能在汲取新知識(shí)的同時(shí),，把產(chǎn)學(xué)研進(jìn)一步推向新的高度,，緊緊圍繞‘糧-曲-釀-貯-勾調(diào)’價(jià)值鏈做到‘一米寬，千米深’,，深耕郎酒極致品質(zhì),，真正做到讓學(xué)校受益、學(xué)生受益,，讓郎酒受益,、消費(fèi)者收益，真正做到長(zhǎng)期主義,、攜手創(chuàng)造價(jià)值,。（郎酒股份）

10月30日,，宜賓市酒類協(xié)會(huì)舉行第五屆會(huì)員大會(huì)第二次會(huì)議,，補(bǔ)選宜賓五糧液股份有限公司副總經(jīng)理岳松為會(huì)長(zhǎng)，宜賓五糧液股份有限公司總經(jīng)理助理,、五糧液品牌事業(yè)部總經(jīng)理黃太國(guó)為副會(huì)長(zhǎng),，宜賓市怡賓酒業(yè)有限責(zé)任公司總經(jīng)理龔智敏為副會(huì)長(zhǎng)，宜賓南溪酒業(yè)有限公司總經(jīng)理汪大洲為副會(huì)長(zhǎng),。

宜賓市酒類協(xié)會(huì)于1989年成立,，現(xiàn)有從事酒類生產(chǎn),、營(yíng)銷的團(tuán)體會(huì)員121戶。宜賓被譽(yù)為中國(guó)酒都,，是五糧濃香的核心產(chǎn)區(qū),。依托產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)，近十年來(lái),，協(xié)會(huì)成功申報(bào)以產(chǎn)區(qū)命名的“宜賓酒”地理標(biāo)志集體商標(biāo),，推動(dòng)“原酒質(zhì)押貸款”“窖池抵押貸款”“白酒企業(yè)互助資金”等創(chuàng)新金融服務(wù)，推出的《宜賓濃香型白酒生產(chǎn)企業(yè)良好行為規(guī)范》納入國(guó)家工信部“百項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)示范項(xiàng)目”,，成為連接政府,、企業(yè)、協(xié)會(huì)會(huì)員的橋梁和紐帶,。

岳松表示要強(qiáng)化龍頭引領(lǐng),。同時(shí)，認(rèn)真落實(shí)協(xié)會(huì)確定的戰(zhàn)略規(guī)劃和工作事項(xiàng),，努力在多個(gè)方面提升協(xié)會(huì)服務(wù)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的整體能力，持續(xù)打造創(chuàng)新性協(xié)會(huì),，并在選擇重點(diǎn)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)與強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)短融合,、培養(yǎng)人才隊(duì)伍、打造人才高地等方面全面推動(dòng)協(xié)會(huì)工作,。（云酒頭條）

█ 川酒集團(tuán)與呂梁酒企協(xié)會(huì)座談

11月1日,，川酒集團(tuán)與山西離柳焦煤集團(tuán)、呂梁白酒行業(yè)協(xié)會(huì)深入交流,。雙方就白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì),、產(chǎn)區(qū)合作、市場(chǎng)布局,、技術(shù)創(chuàng)新等方面進(jìn)行了深入交流,，達(dá)成了多項(xiàng)共識(shí)。

川酒集團(tuán)董事長(zhǎng)曹勇與離柳焦煤集團(tuán)董事長(zhǎng)霍慧文一致認(rèn)為,，四川和山西都是中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)的重要生產(chǎn)基地,，都具有深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和獨(dú)特的地域優(yōu)勢(shì)，雙方在白酒產(chǎn)業(yè)上的合作潛力巨大,，應(yīng)充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì),，深化合作，共同打造具有國(guó)際影響力的白酒品牌,。此外,，雙方還表示要加強(qiáng)在產(chǎn)品研發(fā)、品牌聯(lián)合,、產(chǎn)區(qū)聯(lián)動(dòng),、文化融合以及市場(chǎng)拓展等方面的合作,，充分實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),，共同推動(dòng)中國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展,。

呂梁白酒行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、新晉商酒莊集團(tuán)董事長(zhǎng)侯清泉表示,，四川和山西兩地白酒產(chǎn)業(yè)的合作,，有利于提升白酒產(chǎn)業(yè)的整體活力，更是推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的重要舉措,，川酒和離柳焦煤,、杏花村酒業(yè)集團(tuán)的合作，既是川晉兩地白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要里程碑,，更是對(duì)國(guó)家白酒產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局的有力響應(yīng),。

資料顯示，山西杏花村酒業(yè)集團(tuán)有限公司是在呂梁市委市政府的支持下,，由呂梁市國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司和山西離柳焦煤集團(tuán)共同投資成立的呂梁市清香型白酒核心產(chǎn)區(qū)鏈主企業(yè)組建成立,，始終遵循“基酒整合、品牌塑造,、標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)”的運(yùn)營(yíng)方針,，致力于打造白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展平臺(tái)。這與川酒集團(tuán)的使命和理念不謀而合,，此次深入交流,、探討合作，也正體現(xiàn)了雙方對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的共同愿景和責(zé)任擔(dān)當(dāng),。（山西新晉商酒莊集團(tuán)）

█ 王占剛：廠商共贏,，形成持續(xù)穩(wěn)定的合作關(guān)系

10月24日-28日深圳糖酒會(huì)期間，河北衡水老白干釀酒（集團(tuán)）有限公司總經(jīng)理,、河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司黨委書記王占剛一行對(duì)深圳市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)研并指出,，面對(duì)當(dāng)前酒業(yè)市場(chǎng)的復(fù)雜形勢(shì)，衡水老白干需要緊跟時(shí)代步伐,，在廠商共贏的基礎(chǔ)之上,，形成持續(xù)穩(wěn)定的合作關(guān)系，不斷強(qiáng)化衡水老白干營(yíng)銷人員在深圳等地拓展空白市場(chǎng),、打造樣板市場(chǎng)的信心和決心,。（衡水老白干）

近日，中信證券研報(bào)提出,，2024年前三季度白酒動(dòng)銷持續(xù)承壓,，二季度酒企報(bào)表開始降速，三季度加速下行,，中短期壓力猶存,，預(yù)計(jì)2025年全年報(bào)表增速仍會(huì)有一定程度回落,，但酒企主動(dòng)降速有利于產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍在途中,，近期政策加力趨勢(shì)明確,，雖然對(duì)消費(fèi)的拉動(dòng)仍待時(shí)日檢驗(yàn)，但預(yù)期先行背景下消費(fèi)總體配置吸引力將提升,，酒類順周期特征明顯,，并作為消費(fèi)代表性行業(yè)，存在配置需求,。

根據(jù)全國(guó),、地區(qū)性龍頭企業(yè)品牌力和競(jìng)爭(zhēng)力，建議關(guān)注動(dòng)銷改善后的彈性標(biāo)的,。啤酒行業(yè)當(dāng)前進(jìn)入調(diào)整周期,，在消費(fèi)乏力背景下，預(yù)計(jì)龍頭公司有望形成市占率的動(dòng)態(tài)平衡,。判斷2025年行業(yè)收入和利潤(rùn)同比持平,，費(fèi)用管控及渠道治理能力更強(qiáng)的企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/span>（中信證券）

近日,，東吳證券發(fā)布研報(bào),，第三季度白酒動(dòng)銷持續(xù)趨弱，報(bào)表降速調(diào)節(jié)力度加大,。呈現(xiàn)出兩方面特點(diǎn)：高端韌性凸顯，次高端降速明顯,，地產(chǎn)酒分化加?。?/span>毛利率普遍承壓,，凈利潤(rùn)彈性收窄,。

居民端：第三季度居民消費(fèi)變化趨緩，消費(fèi)者信心指數(shù)環(huán)比第二季度變化不大,，中秋旅游收入,、國(guó)慶發(fā)運(yùn)客流同比增速環(huán)比五一、端午波動(dòng)可控,；食飲渠道亦反饋中秋國(guó)慶期間居民宴席及聚餐表現(xiàn)環(huán)比五一端午力度相近,。

企業(yè)端：伴隨工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速回落，企業(yè)送禮預(yù)算壓縮,，中秋高端酒送禮需求顯著回落,，商務(wù)招待需求仍然低迷。需求弱勢(shì)環(huán)境下,，渠道態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎,，紛紛加快推進(jìn)主動(dòng)去庫(kù),，品牌選擇也更趨集中；白酒企業(yè)亦作務(wù)實(shí)調(diào)整,，普遍相對(duì)淡化回款要求,，優(yōu)先推進(jìn)去庫(kù)穩(wěn)價(jià)工作。（東吳證券）

近日,，天風(fēng)證券發(fā)布研報(bào),，弱需求下酒企主動(dòng)釋壓，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徝黠@,。

收入/歸母凈利潤(rùn)：第三季度收入/凈利潤(rùn)分別為955.55/359.86億元,，同比增長(zhǎng)1.03%/2.17%，其中收入增速分別同比/環(huán)比下降14.30%/10.14%,，凈利潤(rùn)增速分別同比/環(huán)比增長(zhǎng)15.58%/下降9.88%,。利潤(rùn)增速仍高于收入增速顯示結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)，但整體業(yè)績(jī)?cè)鏊偻?環(huán)比降速明顯,。

毛利率/凈利率：第三季度毛利/凈利率同比/環(huán)比正變化,。白酒板塊毛利率分別同比/環(huán)比增長(zhǎng)1.05%/0.25%至81.40%；凈利率分別同比/環(huán)比增長(zhǎng)0.52%/0.93%至38.70%,。受板塊銷售費(fèi)用率同比提升影響,，凈利率同比提升幅度偏弱。

費(fèi)用率：第三季度酒企多加投費(fèi)用,，費(fèi)用率同比提升,。白酒板塊銷售費(fèi)用率同比/環(huán)比增長(zhǎng)0.19%/下降0.80%至11.14%，管理費(fèi)用率同比/環(huán)比增長(zhǎng)0.01%/0.08%至5.24%,，銷售費(fèi)用率同比小幅提升/環(huán)比下降,，更多酒企在第三季對(duì)明顯加投費(fèi)用。

經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流：酒企不強(qiáng)制回款,，現(xiàn)金流短期略承壓,。第三季度白酒板塊經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流/銷售收現(xiàn)同比下降17.22%/增長(zhǎng)0.92%，板塊經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流略承壓,。（天風(fēng)證券）

近日,，申萬(wàn)宏源發(fā)布研報(bào)，白酒三季度增速放緩,，高端酒和部分地產(chǎn)酒有韌性,，次高端承壓。

白酒行業(yè)2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3282.62億元,，同比增長(zhǎng)10.59%,，凈利潤(rùn)1314.1億元，同比增長(zhǎng)10.36%，收入增速高端>中端>次高端,，凈利潤(rùn)增速中端＞高端＞次高端,。第三季度白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入935.58億元，同比增長(zhǎng)2.41%,，凈利潤(rùn)361.6億元,，同比增長(zhǎng)2.13%，收入及凈利潤(rùn)增速均是高端＞中端＞次高端,。

2024年前三季度白酒行業(yè)凈利率41.06%,，同比下降0.11%，凈利率下降主因銷售費(fèi)用率及稅率提升,，2024年前三季度白酒行業(yè)扣非凈利率39.87%,，同比下降0.08%。第三季度白酒行業(yè)凈利率39.7%,，同比下降0.02%,，凈利率表現(xiàn)中端＞高端＞次高端。

第三季度白酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額467.1億元,，同比增長(zhǎng)4.83%,，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1120.85億元,，同比增長(zhǎng)1.74%,，現(xiàn)金流增速慢于收入增速。2024年前三季度白酒行業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額1160.18億元,，同比增長(zhǎng)23.05%,，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金3745.8億,，同比增長(zhǎng)11.81%,，快于收入增速。（申萬(wàn)宏源）