近年來,，為尋求更加多元化的發(fā)展,，許多酒企紛紛開始開發(fā)非酒類產(chǎn)品，甚至主動設(shè)立基金,，加強對外投資,。

企查查顯示，7月26日,，山西杏花村汾酒集團有限責(zé)任公司新增投資,，投資對象為國調(diào)二期協(xié)同發(fā)展基金股份有限公司，投資數(shù)額6億元,，投資比例1.90%,。

此前，宜賓名門秀股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立,，出資額約3億元,，執(zhí)行事務(wù)合伙人為宜賓五糧液基金管理有限公司。

該公司由成都五商供應(yīng)鏈管理有限責(zé)任公司,、重慶市樂達(dá)酒業(yè)有限公司,、宜賓五糧液基金管理有限公司等多家企業(yè)共同出資成立，經(jīng)營范圍包含以私募基金從事股權(quán)投資,、投資管理,、資產(chǎn)管理等。

對于酒企而言,，對外投資不僅可以優(yōu)化資源配置,，提高企業(yè)資產(chǎn)的利用效率，還能夠擴大市場,，提高市場占有率,。此前，已有貴州茅臺毫擲百億設(shè)立兩只私募股權(quán)投資基金,，今世緣,、洋河、瀘州老窖等酒企也早已是跨界投資的“?？汀?。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，從2018年至2023年7月,，近5年來,，以酒作為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的企業(yè)直接控股的對外投資公司處于存續(xù)（在營,、開業(yè)、在冊）狀態(tài)的共有16家,，對外投資企業(yè)注冊金額達(dá)32.81億元,。

持續(xù)加碼私募基金，會成為酒業(yè)的普遍趨勢嗎?

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酒企“突圍”?

投資企業(yè)注冊金額達(dá)32.81億

酒業(yè)的盈利能力,，有目共睹,。

上市白酒企業(yè)2022年年報顯示，22家主營業(yè)務(wù)為白酒的上市公司總營收已超3553億元,，占全國規(guī)上白酒企業(yè)銷售收入的53.62%,；凈利潤超1300億元，占規(guī)上白酒企業(yè)凈利潤的60%左右,，其平均毛利率達(dá)70.05%,。

盈利能力雖強，但價格倒掛,、現(xiàn)金流壓力,、庫存壓力等問題受大環(huán)境影響仍然存在。此前,，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》就提到,，2023年白酒行業(yè)和白酒市場已經(jīng)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期。

處于調(diào)整期的白酒行業(yè),，市值,、凈利潤與營收已經(jīng)達(dá)到一定高度，此時尋求業(yè)務(wù)的第二增長極格外重要,。于是,，“不缺錢”的酒企紛紛將目光瞄向了外部投資。

今年1月,，洋河股份公告稱出資30億元設(shè)立全資子公司并與專業(yè)投資機構(gòu)共同投資,；5月，貴州茅臺累計出資100億元設(shè)立兩只私募股權(quán)投資基金,；同月,，瀘州老窖與國泰君安合作，共建產(chǎn)業(yè)基金,、并購基金……

此前發(fā)布的《中國CVC影響力報告——產(chǎn)業(yè)資本大分流》顯示，貴州茅臺非主營業(yè)務(wù)投資占比高達(dá)67%,，瀘州老窖與洋河股份分別為57%,、50%。

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投向何處？

新能源,、信息技術(shù)成重點

據(jù)云酒頭條（微信號：云酒頭條）此前發(fā)布的20家白酒上市公司（集團）投資版圖（點擊鏈接閱讀原文）可見,，酒企對外投資企業(yè)主要分布于批發(fā)零售、制造業(yè),、金融等領(lǐng)域,，其中批發(fā)零售是酒企常年核心投資領(lǐng)域,。但這一狀況在2023年前后，發(fā)生了轉(zhuǎn)變,。

今年1月,，洋河股份發(fā)布公告稱，公司將出資30億元設(shè)立江蘇洋河夢想投資管理有限公司（簡稱“洋河夢想投資”）,。洋河夢想投資出資29.9億元認(rèn)購華泰洋河母基金有限合伙份額,。投資方向?qū)⒕劢剐驴萍肌⑿陆?jīng)濟,、大健康等領(lǐng)域,。

4月,，五糧液集團投資成立五糧液新能源投資有限責(zé)任公司并100%控股,，注冊資本達(dá)10億元,。五糧液方面表示，五糧液集團正在考察新能源領(lǐng)域,，主要聚焦在光伏、儲能行業(yè),。

茅臺也不例外,。茅臺公告顯示，此次新設(shè)立的兩只基金“茅臺招華基金”和“茅臺金石基金”主要聚焦在新一代信息技術(shù),、生物技術(shù),、新能源、新材料,、高端裝備等領(lǐng)域的投資機會,。

瀘州老窖與國泰君安的合作也明確了以數(shù)字科技賦能消費產(chǎn)業(yè)升級、推動ESG創(chuàng)新實踐等為主要目標(biāo),。

相關(guān)從業(yè)者表示,，未來私募股權(quán)基金管理的主要投資熱點將持續(xù)集中在新能源、新經(jīng)濟以及數(shù)字科技等領(lǐng)域，這也受到我國2030年碳達(dá)峰,、2060年碳中和這一目標(biāo)的影響,，不少機構(gòu)將以此政策為投資決策基礎(chǔ)。

經(jīng)濟學(xué)家,、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院魏杰教授也提到,，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是解決中國許多問題的關(guān)鍵,。

因此,，汾酒此次投資的基金，也重點投向關(guān)系國家安全,、國民經(jīng)濟命脈的重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域和重大專項任務(wù),，特別是綠色低碳、新一代信息技術(shù),、高端制造,、現(xiàn)代服務(wù)、生物產(chǎn)業(yè)和新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),。

據(jù)企查查資料顯示,，國調(diào)二期協(xié)同發(fā)展基金股份有限公司由中國誠通牽頭發(fā)起設(shè)立，注冊資本315億,，實際控制人為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會,。

顯然，酒企跨界并不是一時興起,，而是基于對大環(huán)境的準(zhǔn)確判斷,。除了政策等影響，各個酒企對外投資的領(lǐng)域還與其所在的區(qū)域發(fā)展策略息息相關(guān),。

以五糧液為例,，其成立新能源投資公司與宜賓市在該領(lǐng)域的全力布局密不可分,。

據(jù)2023世界動力電池大會儲能發(fā)展高峰論壇披露,，在儲能賽道上,，宜賓已建成鋰電儲能電池產(chǎn)能25GWh,。2022年,，宜賓儲能電池出貨量達(dá)14.5GWh,，占全球出貨量10.2%,、全國出貨量11.15%,。

經(jīng)中國電池工業(yè)協(xié)會認(rèn)證,，宜賓已經(jīng)被授予“中國儲能產(chǎn)業(yè)新高地”稱號。宜賓市政府方面表示,，宜賓將融合動力電池,、晶硅光伏、數(shù)字經(jīng)濟三大產(chǎn)業(yè)先發(fā)優(yōu)勢,，著力構(gòu)建以儲能電池系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng),、系統(tǒng)集成等為主的儲能電池產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈,。

在此情況下，五糧液作為宜賓的國企龍頭,，其進(jìn)軍新能源領(lǐng)域也就不足為奇,。

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“玩兒”私募基金

酒企需要更多監(jiān)管

酒企成立私募基金、跨界投資的深層次原因,，是酒企需要外部資金的流入,。一些酒企發(fā)展至相應(yīng)規(guī)模以后，其發(fā)展進(jìn)入了“瓶頸”,，需要相應(yīng)的外部資金支持,。經(jīng)濟學(xué)家任澤平曾表示,，投資布局產(chǎn)業(yè)基金有利于茅臺等酒企提高資金收益率,。

的確，私募股權(quán)投資基金為活躍我國資本市場,，解決中小企業(yè)融資難問題,，為社會閑置資本提供投資渠道等方面起到了積極作用。

因此,，近年來我國的私募基金市場開始快速發(fā)展,。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2022年,，我國私募證券投資基金規(guī)模超5.7萬億元，私募股權(quán)投資基金規(guī)模超11萬億元,，創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模超3萬億元。

就在2022酒業(yè)創(chuàng)新與投資大會第一階段會議上，春光里產(chǎn)業(yè)資本,、復(fù)星漢興股權(quán)投資基金與大會正式簽約,，共同推出AIIC產(chǎn)業(yè)投資基金產(chǎn)品，規(guī)模達(dá)20億元,。作為國內(nèi)首支酒業(yè)創(chuàng)投基金，它將重點關(guān)注新潮酒飲品牌孵化,、歷史老品牌復(fù)興,、酒飲產(chǎn)業(yè)周邊，助力酒業(yè)更高質(zhì)量發(fā)展,。（點擊鏈接了解更多）

不斷擴張的產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域,，機遇與挑戰(zhàn)并存,。

2009年至2022年,，國內(nèi)股權(quán)投資活躍機構(gòu)由500余家快速增加至超過4000家,，本土機構(gòu)快速成長，形成數(shù)量優(yōu)勢,，并涌現(xiàn)了一批優(yōu)質(zhì)機構(gòu)，但也存在著亂象和風(fēng)險,，如存在機構(gòu)信息披露不透明,、風(fēng)險提示不充分、對投資者身份審核不嚴(yán)格等問題,。

這對于酒企而言，更需要提升自身投資費用的財稅管理水平,，為項目投資的順利開展,、為投資人最大限度地創(chuàng)造投資收益。因為,，只有在此基礎(chǔ)上,，酒企才能夠借助對外投資，劃出新的增長曲線,。