近年來,，為尋求更加多元化的發(fā)展，許多酒企紛紛開始開發(fā)非酒類產品,，甚至主動設立基金，加強對外投資,。

企查查顯示,，7月26日，山西杏花村汾酒集團有限責任公司新增投資,，投資對象為國調二期協(xié)同發(fā)展基金股份有限公司,，投資數(shù)額6億元，投資比例1.90%,。

此前,，宜賓名門秀股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）成立，出資額約3億元,，執(zhí)行事務合伙人為宜賓五糧液基金管理有限公司,。

該公司由成都五商供應鏈管理有限責任公司、重慶市樂達酒業(yè)有限公司,、宜賓五糧液基金管理有限公司等多家企業(yè)共同出資成立,，經營范圍包含以私募基金從事股權投資、投資管理,、資產管理等,。

對于酒企而言，對外投資不僅可以優(yōu)化資源配置,，提高企業(yè)資產的利用效率,，還能夠擴大市場，提高市場占有率,。此前,，已有貴州茅臺毫擲百億設立兩只私募股權投資基金，今世緣,、洋河,、瀘州老窖等酒企也早已是跨界投資的“常客”,。

天眼查數(shù)據(jù)顯示,，從2018年至2023年7月,，近5年來，以酒作為主要經營業(yè)務的企業(yè)直接控股的對外投資公司處于存續(xù)（在營,、開業(yè),、在冊）狀態(tài)的共有16家，對外投資企業(yè)注冊金額達32.81億元,。

持續(xù)加碼私募基金,，會成為酒業(yè)的普遍趨勢嗎?

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酒企“突圍”?

投資企業(yè)注冊金額達32.81億

酒業(yè)的盈利能力，有目共睹,。

上市白酒企業(yè)2022年年報顯示，22家主營業(yè)務為白酒的上市公司總營收已超3553億元,，占全國規(guī)上白酒企業(yè)銷售收入的53.62%,；凈利潤超1300億元，占規(guī)上白酒企業(yè)凈利潤的60%左右,，其平均毛利率達70.05%,。

盈利能力雖強，但價格倒掛,、現(xiàn)金流壓力,、庫存壓力等問題受大環(huán)境影響仍然存在。此前,，中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2023中國白酒市場中期研究報告》就提到,，2023年白酒行業(yè)和白酒市場已經進入新一輪調整周期。

處于調整期的白酒行業(yè),，市值,、凈利潤與營收已經達到一定高度，此時尋求業(yè)務的第二增長極格外重要,。于是,，“不缺錢”的酒企紛紛將目光瞄向了外部投資。

今年1月,，洋河股份公告稱出資30億元設立全資子公司并與專業(yè)投資機構共同投資,；5月，貴州茅臺累計出資100億元設立兩只私募股權投資基金,；同月,，瀘州老窖與國泰君安合作，共建產業(yè)基金,、并購基金……

此前發(fā)布的《中國CVC影響力報告——產業(yè)資本大分流》顯示,，貴州茅臺非主營業(yè)務投資占比高達67%，瀘州老窖與洋河股份分別為57%,、50%,。

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投向何處,？

新能源、信息技術成重點

據(jù)云酒頭條（微信號：云酒頭條）此前發(fā)布的20家白酒上市公司（集團）投資版圖（點擊鏈接閱讀原文）可見,，酒企對外投資企業(yè)主要分布于批發(fā)零售,、制造業(yè)、金融等領域,，其中批發(fā)零售是酒企常年核心投資領域,。但這一狀況在2023年前后，發(fā)生了轉變,。

今年1月,，洋河股份發(fā)布公告稱，公司將出資30億元設立江蘇洋河夢想投資管理有限公司（簡稱“洋河夢想投資”）,。洋河夢想投資出資29.9億元認購華泰洋河母基金有限合伙份額,。投資方向將聚焦新科技、新經濟,、大健康等領域,。

4月，五糧液集團投資成立五糧液新能源投資有限責任公司并100%控股,，注冊資本達10億元,。五糧液方面表示，五糧液集團正在考察新能源領域,，主要聚焦在光伏,、儲能行業(yè)。

茅臺也不例外,。茅臺公告顯示,，此次新設立的兩只基金“茅臺招華基金”和“茅臺金石基金”主要聚焦在新一代信息技術、生物技術,、新能源,、新材料、高端裝備等領域的投資機會,。

瀘州老窖與國泰君安的合作也明確了以數(shù)字科技賦能消費產業(yè)升級,、推動ESG創(chuàng)新實踐等為主要目標。

相關從業(yè)者表示,，未來私募股權基金管理的主要投資熱點將持續(xù)集中在新能源,、新經濟以及數(shù)字科技等領域，這也受到我國2030年碳達峰,、2060年碳中和這一目標的影響,，不少機構將以此政策為投資決策基礎。

經濟學家、清華大學經管學院魏杰教授也提到,，戰(zhàn)略性新興產業(yè)是解決中國許多問題的關鍵,。

因此，汾酒此次投資的基金,，也重點投向關系國家安全,、國民經濟命脈的重要行業(yè)、關鍵領域和重大專項任務,，特別是綠色低碳,、新一代信息技術、高端制造,、現(xiàn)代服務,、生物產業(yè)和新材料等戰(zhàn)略性新興產業(yè)。

據(jù)企查查資料顯示,，國調二期協(xié)同發(fā)展基金股份有限公司由中國誠通牽頭發(fā)起設立,，注冊資本315億，實際控制人為國務院國有資產監(jiān)督管理委員會,。

顯然，酒企跨界并不是一時興起,，而是基于對大環(huán)境的準確判斷,。除了政策等影響，各個酒企對外投資的領域還與其所在的區(qū)域發(fā)展策略息息相關,。

以五糧液為例，其成立新能源投資公司與宜賓市在該領域的全力布局密不可分,。

據(jù)2023世界動力電池大會儲能發(fā)展高峰論壇披露,，在儲能賽道上,，宜賓已建成鋰電儲能電池產能25GWh,。2022年，宜賓儲能電池出貨量達14.5GWh,，占全球出貨量10.2%,、全國出貨量11.15%,。

經中國電池工業(yè)協(xié)會認證,，宜賓已經被授予“中國儲能產業(yè)新高地”稱號。宜賓市政府方面表示,，宜賓將融合動力電池,、晶硅光伏、數(shù)字經濟三大產業(yè)先發(fā)優(yōu)勢,，著力構建以儲能電池系統(tǒng),、電池管理系統(tǒng),、系統(tǒng)集成等為主的儲能電池產業(yè)生態(tài)圈。

在此情況下,，五糧液作為宜賓的國企龍頭,，其進軍新能源領域也就不足為奇。

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“玩兒”私募基金

酒企需要更多監(jiān)管

酒企成立私募基金,、跨界投資的深層次原因,，是酒企需要外部資金的流入。一些酒企發(fā)展至相應規(guī)模以后,，其發(fā)展進入了“瓶頸”,，需要相應的外部資金支持。經濟學家任澤平曾表示,，投資布局產業(yè)基金有利于茅臺等酒企提高資金收益率,。

的確，私募股權投資基金為活躍我國資本市場,，解決中小企業(yè)融資難問題,，為社會閑置資本提供投資渠道等方面起到了積極作用。

因此,，近年來我國的私募基金市場開始快速發(fā)展,。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2022年,，我國私募證券投資基金規(guī)模超5.7萬億元,，私募股權投資基金規(guī)模超11萬億元，創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模超3萬億元,。

就在2022酒業(yè)創(chuàng)新與投資大會第一階段會議上,，春光里產業(yè)資本、復星漢興股權投資基金與大會正式簽約,，共同推出AIIC產業(yè)投資基金產品,，規(guī)模達20億元。作為國內首支酒業(yè)創(chuàng)投基金,，它將重點關注新潮酒飲品牌孵化、歷史老品牌復興,、酒飲產業(yè)周邊,，助力酒業(yè)更高質量發(fā)展。（點擊鏈接了解更多）

不斷擴張的產業(yè)投資領域,，機遇與挑戰(zhàn)并存,。

2009年至2022年，國內股權投資活躍機構由500余家快速增加至超過4000家,，本土機構快速成長,，形成數(shù)量優(yōu)勢,，并涌現(xiàn)了一批優(yōu)質機構，但也存在著亂象和風險,，如存在機構信息披露不透明,、風險提示不充分、對投資者身份審核不嚴格等問題,。

這對于酒企而言,，更需要提升自身投資費用的財稅管理水平，為項目投資的順利開展,、為投資人最大限度地創(chuàng)造投資收益,。因為，只有在此基礎上,，酒企才能夠借助對外投資,，劃出新的增長曲線。