繼《2024-2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》發(fā)布后，時隔一月有余,，茅臺圍繞市值管理再出關(guān)鍵舉措。

9月20日,，貴州茅臺發(fā)布公告,，公司將以自有資金，不低于人民幣30億元（含）且不超過人民幣60億元（含）回購注銷,，回購價格上限為1795.78元/股（含）,，回購股份數(shù)量在1670583股-3341164股,，回購股份數(shù)占公司總股本比例為0.1330%-0.2660%,。

本次回購注銷后，貴州茅臺總股本變?yōu)榧s12.52億股,。公告還透露,，控股股東,、實際控制人、董事,、監(jiān)事及高級管理人員未來3個月、未來6個月不存在減持公司股份的計劃,。

消息一經(jīng)發(fā)布，便引發(fā)機構(gòu),、投資者、媒體及酒業(yè)廣泛熱議,。在云酒頭條看來，能夠引發(fā)如此大規(guī)模反響,，不僅因為這是貴州茅臺上市23年來首次進行回購注銷，更在于企業(yè)強化市值管理的一系列舉措順應市場關(guān)注與期待,，并為此前處于低位的白酒板塊注入強勁信心,。

今年以來，投資者對貴州茅臺回購股份的呼聲不斷,。而就在9月9日舉行的貴州茅臺2024年半年度業(yè)績說明會上，貴州茅臺管理層面對投資者針對此問題表示,，將結(jié)合股市情況和公司實際，針對不同的市值管理措施做系統(tǒng)研究,，后續(xù)如有相關(guān)計劃將按相關(guān)規(guī)定及時公告。

時隔11天,，貴州茅臺便以務實的態(tài)度回應投資者關(guān)切問題。而把時間拉長我們發(fā)現(xiàn)，近年來貴州茅臺始終是務實的行事風格,，市值管理水平亦在不斷提升。

公告表示,，此次回購旨在維護公司及廣大投資者的利益，增強投資者信心,，同時本次回購方案實施完成后，不會對公司日常經(jīng)營,、財務,、研發(fā),、盈利能力、債務履行能力,、未來發(fā)展及維持上市地位等產(chǎn)生重大影響。

從賬面資金來看,，此次回購資金不會對茅臺現(xiàn)金流造成影響。2024年上半年財報顯示,，貴州茅臺現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為1452.67億元，假設本次回購股份的資金上限人民幣60億元全部使用完畢,，回購資金約占現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的4.1303%,。

貴州茅臺公告還提到,，公司大股東目前沒有減持計劃,，后續(xù)如果有增持計劃將按照相關(guān)規(guī)定及時履行信息披露義務,。

據(jù)悉，這是貴州茅臺上市23年來首次實施注銷式回購,。從市值管理角度，回購、分紅和增持都是工具,，核心更在于以持續(xù)的業(yè)績增長和穩(wěn)健的財務表現(xiàn)，為投資者帶來務實進取的股東回報,，使公司的市場價值與內(nèi)在價值保持一致。

“于企業(yè)而言,，注銷式回購意味著相對更高的成本，因此資本市場以注銷為目的的回購占比很低,。”業(yè)內(nèi)觀察者提出,，貴州茅臺此次首次實施注銷式回購，不僅是在市值管理作出表率,，對資本市場企穩(wěn)復蘇的助力作用也更為明顯,。

正如機構(gòu)投資者評價，此次貴州茅臺回購注銷,，不僅是積極響應“新國九條”，更有源自良好業(yè)績以及市場穩(wěn)定的底氣,，對穩(wěn)定公司股價或有較大積極影響。

市場人士分析道,，股份回購注銷后,，公司股本減少，在當期利潤與分紅比率不變的情況下,，每股收益、每股凈資產(chǎn)回報率,、每股分紅等財務指標將提升，理論上有助于每股可分配利潤的增加,，利好投資者收益改善,。

云酒·中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學飛表示,，綜合考慮到茅臺近些年的陸續(xù)分紅,，對于此刻的茅臺來說，回購在很大程度上是茅臺對于股東負責任的財務體現(xiàn),，也是茅臺在調(diào)整周期下穩(wěn)定市場情緒,，維護渠道商利益,，激活市場消費的一種積極措施,，有利于維護茅臺長期高端品牌價值形象,，鞏固其行業(yè)行業(yè)領(lǐng)導地位,。

有投資者表示，從2023年大股東增持,，到此前提出的三年分紅率不低于75%疊加此次回購,，貴州茅臺及時通過運用市場化手段,，持續(xù)加強市值管理,，傳遞信心,、穩(wěn)定預期，真正讓投資者有回報、有獲得感,。

今年以來,，貴州茅臺通過加強高管與投資者溝通頻次、實施三年分紅以及此次的回購注銷,，以一套市值管理落地舉措的“組合拳”，持續(xù)優(yōu)化投資者關(guān)系,，打造市值管理標桿。

首先,，貴州茅臺建立與投資者溝通的常態(tài)化機制,，與投資者坦誠回應關(guān)切,，講述未來發(fā)展規(guī)劃和路徑目標,。

從5月28日股東大會,、7月1日投資者線下交流會，到9月9日業(yè)績說明會,，3場由高管、獨立董事等“關(guān)鍵少數(shù)”與股東充滿“含金量”的交流,，茅臺務實的作風不僅得到了投資者的認可,，公司的經(jīng)營發(fā)展理念也得到了更好地闡釋,。

針對股東關(guān)心的分紅問題,，茅臺堅持穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金分紅政策回報股東，截至目前,，已累計現(xiàn)金分紅超2700億元，占上市以來累計凈利潤約56%,，把超一半的凈利潤分配給了股東。

據(jù)貴州茅臺《2024-2026年度現(xiàn)金分紅回報規(guī)劃》,，2024年-2026年度，公司每年度分配的現(xiàn)金紅利總額不低于當年實現(xiàn)歸母凈利潤的75%,，原則上每年度進行兩次分紅，股息率超過了3.5%,。

此外，今年以來,，茅臺高管團隊多次深入各省區(qū)一線市場調(diào)研,，召開各省區(qū)市場工作會，與經(jīng)銷商,、電商、團購,、省區(qū)自營等渠道代表交流，了解市場營銷,、渠道管理、終端建設等情況,，持續(xù)完善既系統(tǒng)、又協(xié)同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)體系,。

觀察人士提出，透過茅臺高管的高頻市場調(diào)研,，不僅有利于決策層結(jié)合市場實際及時調(diào)整市場策略，制定一攬子穩(wěn)定酒價舉措,，也讓外界看到茅臺抓好生產(chǎn)經(jīng)營的主業(yè)始終不會變,，市值管理只是工具,，更重要的是做好生產(chǎn)經(jīng)營,。

當前,，白酒行業(yè)進入調(diào)整期,，龍頭企業(yè)的一舉一動,，已成為行業(yè)的重要風向標，貴州茅臺的一系列動作,，也體現(xiàn)對資本市場的關(guān)注和重視。

此次貴州茅臺以真金白銀支持公司股價,，利好投資者，向市場表明公司對行業(yè)前景的樂觀預期,，釋放提升市場做多情緒的積極信號，為資本市場注入強心針,。