近期,，A股下跌白酒板塊大幅回撤。一家公司卻“逆勢(shì)而動(dòng)”,，發(fā)布了回購股票用于推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)或員工持股的公告,。

8月6日，舍得酒業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱舍得酒業(yè)）發(fā)布公告稱,，公司召開董事會(huì)第九屆第十六次會(huì)議,，審議通過了《關(guān)于回購公司股份的議案》（以下簡(jiǎn)稱《議案》），明確表示要在股東大會(huì)審議通過6個(gè)月之內(nèi),，投入1-3億元回購公司股票,，回購股票考慮用于員工股權(quán)激勵(lì)或員工持股。

進(jìn)入7月,，白酒板塊大幅回撤,。有券商表示，有主流資金開始流出,。在此大背景下,，舍得酒業(yè)率先在二級(jí)市場(chǎng)回購股票，并實(shí)行員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,，可見其“心中不慌”,。這背后有何原因，又體現(xiàn)了舍得酒業(yè)的何種戰(zhàn)略,？

?

回購股票激勵(lì)員工

大盤下跌舍得淡定

在《議案》中,，舍得酒業(yè)表示：為促進(jìn)公司健康可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步建立,、健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才,，充分調(diào)動(dòng)公司高級(jí)管理人員,、核心及骨干人員的積極性，有效地將股東利益,、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，公司擬用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式從二級(jí)市場(chǎng)回購公司股份,。

舍得酒業(yè)透露，本次回購的股份將用于公司對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)或者員工持股計(jì)劃,，若公司未能實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃,，則公司回購的股份將依法予以注銷。

對(duì)于回購股票價(jià)格和金額,，議案顯示，本次回購股份的價(jià)格為不超過人民幣45.00元/股（含45.00元/股）,。公司本次擬用于回購的資金總額不超過人民幣3億元（含3億元）,，不低于人民幣1億元；本次回購股份的資金來源為自籌資金,，具體回購股份的數(shù)量以回購期滿時(shí)實(shí)際回購的股份數(shù)量為準(zhǔn),。實(shí)施期限為自股東大會(huì)審議通過本次回購股份方案之日起,，不超過六個(gè)月。

從上述議案可以看出,。首先，8月3日公司股票報(bào)收26.85元,，舍得酒業(yè)提出以不超過人民幣45.00元/股（含45.00元/股）回購,，對(duì)股票回購價(jià)格比較“有信心”。

其次,，本次回購的股份將用于公司對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)或者員工持股計(jì)劃,，這也體現(xiàn)出公司希望鎖定骨干和經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，有利長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,。

第三,，公司表示“若公司未能實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或員工持股計(jì)劃,，則公司回購的股份將依法予以注銷”，這對(duì)公司股票利好,。由此可見，盡管近期白酒股下挫,，但舍得酒業(yè)大股東表現(xiàn)“淡定”,。

?

兩年四度預(yù)喜

舍得為何心中不慌

2016年6月30日，舍得酒業(yè)正式改制,。公司隨即在品牌打造,、營銷升級(jí)、產(chǎn)品梳理,、團(tuán)隊(duì)建設(shè)等方面“大動(dòng)干戈”。

“舍得改制之后最注重品牌建設(shè),，不利于品牌發(fā)展的一票否決,。”舍得酒業(yè)董事長(zhǎng)劉力表示,，舍得酒業(yè)的品牌定位是打造中國的“文化國酒”。

為此,，2017年舍得酒業(yè)聯(lián)合鳳凰網(wǎng)，推出高端訪談節(jié)目——智慧舍得講堂,，累計(jì)播放量超5億次；公司規(guī)劃打造世界首個(gè)酒文化體驗(yàn)中心“舍得藝術(shù)中心”,，推出了中國首個(gè)以酒為媒的大型詩樂舞《大國芬芳》；并與與蘇寧易購,、愛奇藝等強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，改制兩年舍得品牌價(jià)值大幅提升,。

在營銷升級(jí)上，舍得酒業(yè)提出“優(yōu)化生產(chǎn),、顛覆營銷”。公司聚焦終端建設(shè)和消費(fèi)者培育,，通過100家舍得品牌體驗(yàn)店項(xiàng)目,、1萬家聯(lián)盟體店中店建設(shè)鎖定終端和消費(fèi)者。公司董事總經(jīng)理吳健表示,，公司不斷發(fā)力核心網(wǎng)絡(luò),，培養(yǎng)忠實(shí)用戶，通過“贈(zèng)酒+生態(tài)游+品鑒會(huì)+品牌榮譽(yù)大使”四大工程，培育忠實(shí)用戶,，同時(shí)拓展餐飲及現(xiàn)代零售渠道、電商渠道,，取得了顯著效果。

在產(chǎn)品梳理上,，公司砍掉上千個(gè)條碼，確立了舍得,、陶醉、吞之乎,、沱牌天特優(yōu)、沱小九五大單品系列,，一改過去產(chǎn)品混雜、中低產(chǎn)品為主狀況,。公司2017年報(bào)顯示，全年高端產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收13.95億元,，同比增長(zhǎng)32.73%，毛利率接近80%,；其低檔產(chǎn)品則實(shí)現(xiàn)營收1.01億元，同比下滑45.8%,。

在團(tuán)隊(duì)建設(shè)上,，2017年公司引進(jìn)營銷專業(yè)人才2000余人，對(duì)骨干實(shí)行了各種激勵(lì),，推進(jìn)精細(xì)化營銷，提升營銷管理和服務(wù)水平,。營銷團(tuán)隊(duì)從貿(mào)易型向具有市場(chǎng)培育,、管控能力一體化的銷售團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)變。

改制兩年,，成效明顯。7月20日,，舍得酒業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告,，預(yù)計(jì)2018年1-6月歸屬上市公司股東的凈利潤1.60億至1.80億，同比變動(dòng)156.67%至188.75%,。這是2016年以來，公司業(yè)績(jī)四度“預(yù)喜”,。成為舍得酒業(yè)在白酒板塊大市不好背景下“心中不慌”的底牌。

?

左手回購右手團(tuán)隊(duì)

天洋“真情流露”

對(duì)于舍得酒業(yè)此次發(fā)布公告,，回購股票并激勵(lì)團(tuán)隊(duì),，券商及專業(yè)人士發(fā)表了看法。

民生證券分析師金文力表示,，2017年以來白酒板塊漲幅偏高，舍得從低點(diǎn)至今漲幅翻番,，加上目前市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換,，股價(jià)跟隨白酒板塊回撤正常,。

對(duì)于8月3日舍得酒業(yè)股票報(bào)收26.85元,，公司提出股東大會(huì)審議通過6個(gè)月內(nèi)，以不超過人民幣45.00元/股（含45.00元/股）回購,，金文力表示這說明公司認(rèn)為白酒板塊大概率見底，才提出在6個(gè)月內(nèi)完成增持,。另一方面，也說明大股東對(duì)公司未來業(yè)績(jī)比較有信心，才會(huì)提出員工持股或注銷股票的方案,。

華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)董廣陽則認(rèn)為，在白酒板塊調(diào)整之際,，舍得酒業(yè)推出股票回購及員工持股計(jì)劃，對(duì)于公司股價(jià)穩(wěn)定,，吸引人才及提升經(jīng)營管理層積極性都有好處,。這也顯示了天洋入主舍得酒業(yè)以來,，對(duì)酒業(yè)板塊的重視及自信,。

不過董廣陽也指出,，2018年股市大市下跌，多家公司都推出回購股票及股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,，最后要看落實(shí)，舍得酒業(yè)也是如此,。有不愿意透露姓名的酒業(yè)人士表示，舍得酒業(yè)目前在次高端市場(chǎng)后勁很足,，隨著營銷和團(tuán)隊(duì)激勵(lì)措施落地，看好其全年走勢(shì),。作為公司大股東，天洋在白酒板塊下挫之際,，從二級(jí)市場(chǎng)和團(tuán)隊(duì)加持舍得酒業(yè)，或正是其看好白酒板塊,，進(jìn)一步加大投入的“真情流露”。