11月18日,，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與五糧液集團(tuán)在北京簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,，雙方將從傳媒產(chǎn)業(yè)及體育賽事、專賣(mài)店建設(shè),、酒類產(chǎn)品,、文化旅游等領(lǐng)域開(kāi)展全面合作。五糧液集團(tuán)黨委書(shū)記,、董事長(zhǎng)李曙光,，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林出席簽約儀式,。

在此4天前,，復(fù)星國(guó)際執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng),、復(fù)星聯(lián)合創(chuàng)始人之一郭廣昌，著一身休閑裝來(lái)到中國(guó)黃酒博物館,。中國(guó)紹興黃酒集團(tuán)黨委書(shū)記,、董事長(zhǎng)錢(qián)肖華陪同參觀。

而在稍早些的11月10日,，珠海格力電器股份有限公司董事長(zhǎng)董明珠一行專程蒞臨江蘇今世緣酒業(yè)股份有限公司參觀考察,，據(jù)悉，“學(xué)習(xí),、交流和共贏”是此次考察的主題,。

10天內(nèi)，包括郭廣昌,、王健林,、董明珠等一眾產(chǎn)業(yè)大佬相繼到訪酒業(yè)，甚至有合作項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入落地環(huán)節(jié),。這是否意味著,，在經(jīng)歷了上一輪業(yè)外資本“大撤退”之后，雙方再度迎來(lái)一段新的甜蜜期,？

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從郭廣昌,、王健林、董明珠說(shuō)起……

復(fù)星“喝酒”是從青島啤酒開(kāi)始的,。

2017年12月20日,，復(fù)星國(guó)際與朝日集團(tuán)簽署協(xié)議，以每股27.22港元收購(gòu)其持有的青島啤酒2.43億股H股,，當(dāng)時(shí)此項(xiàng)股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)66.17億港幣（約55.63億元人民幣）,。收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑥?fù)星國(guó)際持有青島啤酒17.99%的股權(quán),，成為青島啤酒第二大股東,。

郭廣昌曾在其官方微信公眾號(hào)上撰文表示,，“在和朝日的談判溝通過(guò)程中，我們也一直在思考,，作為第二大股東如何更好地促進(jìn)青島啤酒的發(fā)展,。”

今年10月17日,，郭廣昌在上海與宜賓市委副書(shū)記,、市長(zhǎng)杜紫平和副市長(zhǎng)王力平率領(lǐng)的宜賓市政府考察團(tuán)進(jìn)行了交流，主題是“酒+蜂巢城市”項(xiàng)目在宜賓的落地。

從啤酒項(xiàng)目的“股東”到白酒產(chǎn)業(yè)的“白酒+”產(chǎn)業(yè)生態(tài),，復(fù)星的酒業(yè)版圖在擴(kuò)容,，這次郭廣昌到訪古越龍山，則有可能開(kāi)啟復(fù)星與黃酒的融合,。

相比復(fù)星在資本領(lǐng)域的出手,，萬(wàn)達(dá)與五糧液的合作則更講求市場(chǎng)實(shí)效。

今年4月4日,，王健林一行造訪四川宜賓,，五糧液集團(tuán)是其重點(diǎn)考察對(duì)象，宜賓市與萬(wàn)達(dá)集團(tuán)投資合作座談會(huì)于同期在五糧液集團(tuán)舉辦,。

而今,，從4月到11月，五糧液和萬(wàn)達(dá)終于“修成正果”,。

雙方已就五糧液集團(tuán)在全國(guó)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)開(kāi)設(shè)旗艦專賣(mài)店事宜達(dá)成一致,，2020年將首批在北京、上海,、成都,、西安等城市率先落地，建設(shè)集展示推介和餐飲品鑒一體的綜合體驗(yàn)中心,。此外,，雙方還將在院線渠道品牌宣傳、影視作品品牌植入,、體育賽事冠名等領(lǐng)域進(jìn)行廣泛合作,。

在格力與今世緣酒業(yè)交流座談會(huì)上，董明珠說(shuō),，“緣,，有時(shí)是偶然，有時(shí)可以說(shuō)是必然的”,。對(duì)于格力與今世緣的合作,，更多的是看企業(yè)的發(fā)展。在交流當(dāng)中,，雙方也對(duì)做強(qiáng)中國(guó)制造提出了自己的見(jiàn)解,。

當(dāng)前，業(yè)外資本與酒的產(chǎn)業(yè)合作已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)新的周期,，在行業(yè)發(fā)展步入新常態(tài)的同時(shí),，這種資本進(jìn)駐的模式也開(kāi)始變得愈加充滿理性和韌性。

與此同時(shí),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”的關(guān)鍵時(shí)期,。對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)而言,，不斷涌入的資本、尖端科學(xué)技術(shù)和多樣化商業(yè)形態(tài),，同樣使其具備了成為新動(dòng)能的產(chǎn)業(yè)因素,。而由此發(fā)端，或?qū)⑹菢I(yè)外資本的新進(jìn)入期,。

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業(yè)外資本改變的酒業(yè)脈絡(luò)

有一個(gè)現(xiàn)象是，當(dāng)酒行業(yè)進(jìn)入一個(gè)新調(diào)整期的時(shí)候,，就是業(yè)外資本再次蠢蠢欲動(dòng)的最佳機(jī)會(huì),。

在2012年白酒行業(yè)進(jìn)入拐點(diǎn)之前，圍繞整個(gè)白酒經(jīng)銷圈的業(yè)外資本曾在800億元左右,。其中,，具有代表性的業(yè)外企業(yè)如海南航空、聯(lián)想集團(tuán),、江中集團(tuán),、星河灣地產(chǎn)集團(tuán)、中國(guó)平安,、娃哈哈等,。這些企業(yè)動(dòng)輒都是以億級(jí)為單位進(jìn)行的產(chǎn)業(yè)切入，所看重的正是酒類產(chǎn)業(yè)高需求和高效益帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)會(huì),。

從2012年之后,，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額同比增速開(kāi)始下降，白酒市場(chǎng)進(jìn)入寒冬季,，而伴隨而來(lái)的三公消費(fèi)限制等疊加因素,，整個(gè)酒類尤其是白酒進(jìn)入了下行態(tài)勢(shì)，更多的業(yè)外資本就又一次聞風(fēng)而動(dòng),，紛紛開(kāi)始了退出模式,。

這一勢(shì)頭在2016年達(dá)到了頂點(diǎn)，其標(biāo)志事件就是娃哈哈領(lǐng)醬國(guó)酒的高光不在和聯(lián)想集團(tuán)旗下豐聯(lián)酒業(yè)的退出,。

這也意味著在上一輪產(chǎn)業(yè)周期內(nèi),，業(yè)外資本的大舉進(jìn)入意圖以“金融+酒”打造新的產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)成為一段歷史。

更多的例子也證明,，這個(gè)時(shí)期進(jìn)入酒行業(yè)的多數(shù)資金看重的是行業(yè)高收益,，屬于投機(jī)性心里。可以對(duì)比的是,，在這之后,，大規(guī)模并購(gòu)則是圍繞行業(yè)內(nèi)進(jìn)行的，比如2016年古井貢并購(gòu)黃鶴樓,，2018年今世緣聯(lián)姻景芝還有2019年川酒集團(tuán)的組建等,。

與此同時(shí),，伴隨著以五糧液、汾酒和老白干等國(guó)企為主的混改模式的逐漸落地,，新的產(chǎn)業(yè)資本層面以“改革方”進(jìn)入也開(kāi)始成為一種新的產(chǎn)業(yè)投資路徑,。

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這一輪，有何不同,？

業(yè)外資本與酒,，一路走來(lái)可謂是難舍難分，有時(shí)候,，也難以為繼,。

數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去20年有將近3000家行業(yè)外企業(yè)進(jìn)入白酒行業(yè),，其中超過(guò)300家企業(yè)的投資額超過(guò)1億元以上,。融資中國(guó)董事總經(jīng)理王迪在峰會(huì)上做主題演講時(shí)預(yù)測(cè)，未來(lái)白酒市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到萬(wàn)億級(jí)別,，值得市場(chǎng)各方關(guān)注,。

那么，這一輪業(yè)外資本對(duì)酒類產(chǎn)業(yè)的關(guān)注與以往有何不同,？

首先是投資心態(tài)的變化,，以往更多的是短期效應(yīng)，偏重投機(jī)性,，而當(dāng)前更著眼于長(zhǎng)期,。

此前資本進(jìn)入白酒多以控股中小企業(yè)為主（維維、豐聯(lián)等）,，多看重的是企業(yè)的快速提升空間和快速的利益轉(zhuǎn)化,。而以“改革者”姿態(tài)的新進(jìn)入者，在資本優(yōu)勢(shì)之外,，著手的更是這個(gè)行業(yè)的核心品質(zhì)訴求和對(duì)未來(lái)的持久信念,。

沱牌舍得改制之初，天洋控股集團(tuán)總裁周政表示,，“天洋帶給舍得的不僅是資本,，還有夢(mèng)想、信念和智慧,?！睆?016年6月，沱牌舍得改制,，3年過(guò)去,，舍得酒業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)為酒業(yè)優(yōu)等生，也足以成為業(yè)外資本入酒的一則成功案例,。

其次是投資定位的變化,。之前強(qiáng)調(diào)的是從酒類產(chǎn)業(yè)收獲利益,，而現(xiàn)在則是謀求雙方“共同前進(jìn)”，投資方帶來(lái)的不僅僅是資金更是發(fā)展的新路徑,。

以復(fù)星集團(tuán)與宜賓城市的合作的“中國(guó)（宜賓）白酒產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展示范項(xiàng)目”為例,。郭廣昌認(rèn)為這個(gè)項(xiàng)目“是復(fù)星與宜賓市政府戰(zhàn)略合作的切入點(diǎn)，定能打開(kāi)未來(lái)更廣闊的的合作空間”,。

在他看來(lái),，改革開(kāi)放四十多年來(lái)，衣食住行中,，恰恰只有“食”沒(méi)有經(jīng)歷巨大的變化,，而正是這種沒(méi)有太大的變化帶來(lái)的是更大的發(fā)展空間。

加碼川酒的還有綠地集團(tuán),。經(jīng)過(guò)一年多醞釀,，“綠地白酒”即將面市,。此外,，在特色小鎮(zhèn)開(kāi)發(fā)建設(shè)方面具有強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)的綠地，對(duì)川酒帶來(lái)的后續(xù)價(jià)值,，以及對(duì)白酒產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)城鎮(zhèn)化發(fā)展與地域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,，都具有深遠(yuǎn)意義。

最后,，是投資新模式的組建和運(yùn)用,。伴隨著新零售產(chǎn)業(yè)的風(fēng)起云涌，業(yè)外資本在對(duì)傳統(tǒng)白酒進(jìn)行資金扶持的同時(shí)也在進(jìn)行渠道模式的迭代,。

以新組建的川酒集團(tuán)為例,，其“酒倉(cāng)”模式就以互聯(lián)網(wǎng)思維重構(gòu)傳統(tǒng)酒業(yè)零售形態(tài)，以世界知名產(chǎn)區(qū)酒為主的新零售平臺(tái),，通過(guò)整合收購(gòu)上游酒企,，發(fā)展下游互動(dòng)型新零售連鎖門(mén)店，讓消費(fèi)者享受升級(jí)的消費(fèi)模式,。

在川酒集團(tuán)黨委書(shū)記,、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理曹勇的規(guī)劃里,，作為一個(gè)助推產(chǎn)業(yè)整合,、提供共享服務(wù)的平臺(tái)，川酒集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是成為保樂(lè)力加,、帝亞吉?dú)W那樣的世界一流企業(yè),，打造屬于川酒的“世界500強(qiáng)”。

資本與產(chǎn)業(yè)一直是相輔相成的,。

盡管酒類產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的資源吸納性和抗擊打性,，但是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)的投資邏輯來(lái)看,，仍然表現(xiàn)出極強(qiáng)的周期性。未來(lái),，白酒牛市將由消費(fèi)升級(jí),，中產(chǎn)崛起拉動(dòng)的商務(wù)需求和個(gè)人需求所支撐，白酒投資進(jìn)入消費(fèi)升級(jí)投資新周期,。心態(tài),、定位和模式的導(dǎo)向，也是這一輪業(yè)外資本進(jìn)入的新動(dòng)向,。