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突破千億市值,，青島啤酒做了什么？

當(dāng)下,，消費(fèi)升級與消費(fèi)需求的多元化,，正在推動(dòng)啤酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。安信證券分析，啤酒行業(yè)在行業(yè)總量增長停滯,、綜合成本上行以及消費(fèi)升級加速背景下，競爭主線轉(zhuǎn)為“高端化”,，這一策略符合行業(yè)前幾名的利益。

在深度分析市場格局與趨勢下,，青島啤酒分別從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升與業(yè)務(wù)布局全面化兩個(gè)層面著手,，推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升方面，青島啤酒加快了產(chǎn)品高端化、系列化的發(fā)展步伐。

天風(fēng)證券研究報(bào)告顯示，2019年，青島啤酒噸酒價(jià)格由2018年的3267元提升到了3431元，漲幅達(dá)5%,；2020年第一季度,，即便是受疫情影響，噸酒價(jià)格也仍然實(shí)現(xiàn)了同比5%的提升,，達(dá)3861元。

目前，青島啤酒在國產(chǎn)啤酒品牌中,，擁有的高端品類數(shù)量及覆蓋面位居前列,。國信證券分析說,，青島啤酒聚焦主力中高端產(chǎn)品市場,，奧古特,、鴻運(yùn)當(dāng)頭,、經(jīng)典1903和純生啤酒等高端產(chǎn)品及其他高端新品的推出，可以在確保市場占有率穩(wěn)定的情況下,，在中長期獲得更高質(zhì)量的發(fā)展。

為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，青島啤酒繼續(xù)推進(jìn)“青島啤酒主品牌+嶗山啤酒第二品牌”的“1+1”品牌戰(zhàn)略,，加快高附加值產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型調(diào)整,。而且，通過IP化營銷,、體育營銷,、音樂營銷,、體驗(yàn)營銷,，逐漸實(shí)現(xiàn)了品牌升級。

業(yè)務(wù)布局全面化,，實(shí)際上正是青島啤酒在其2019年年報(bào)中所提到的“整合平臺資源積極開拓‘啤酒+’新業(yè)務(wù)領(lǐng)域”,。

2020年2月28日，青島啤酒修訂了公司章程公告，修訂后條文顯示,，公司兼營范圍包括生產(chǎn)飲料,、威士忌,、蒸餾酒,。

在此之前，青島啤酒攜手現(xiàn)代海洋生物醫(yī)藥開拓者管華詩院士團(tuán)隊(duì)共同研發(fā)的王子海藻蘇打水,，已于2019年7月27日上線。

通過跨界布局,，青島啤酒可以實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)的優(yōu)勢互補(bǔ),、渠道共享,，形成多業(yè)態(tài)互補(bǔ)、共利,、共贏的生態(tài)圈,。

2020年初，疫情對餐飲消費(fèi)市場造成了極大的沖擊與影響,。1-2月,，我國規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量為315.9萬千升，同比下降40.0%,。青島啤酒在此期間收入同比下降約20%，利潤同比下降大約40%,；3-4月份,，海外訂單與出口量大幅下滑,。

如此形勢下,，青島啤酒依然“闖”出向好的局面,，正是源自其品牌在市場上的堅(jiān)挺,，以及品牌勢能的釋放。

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投資者在關(guān)注青島啤酒什么,？

任何一個(gè)品牌,，都會因?yàn)闀r(shí)代發(fā)展、渠道變化,、消費(fèi)意識改變等因素面臨“老化”,。

已有百年歷史的青島啤酒，同樣面臨上述風(fēng)險(xiǎn),，其應(yīng)對策略是根據(jù)消費(fèi)市場結(jié)構(gòu)的變化進(jìn)行調(diào)整,，通過品牌升級實(shí)現(xiàn)年輕化、高端化,，適應(yīng)市場節(jié)奏的同時(shí),，也打開了市場新的局面。

這種對市場節(jié)點(diǎn)的把控力度,，在一定程度上體現(xiàn)了青島啤酒強(qiáng)有力的品牌勢能,。

如今，啤酒行業(yè)已經(jīng)步入了品牌戰(zhàn),、價(jià)值戰(zhàn)的時(shí)代,。青島啤酒的百年品牌影響力與產(chǎn)品力,，以及多年打造的渠道力優(yōu)勢，或?qū)⒌玫角八从械尼尫拧?/span>

或許,，這正是投資者所關(guān)注的重點(diǎn),。

青島啤酒2019年年報(bào)指出，公司將立足啤酒主業(yè),，加快轉(zhuǎn)型升級,、提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和降本增效，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展,，并將堅(jiān)定不移地打造基地市場戰(zhàn)略帶,，聚焦資源加大市場推廣與渠道開發(fā)力度，深耕細(xì)分市場,，下沉消費(fèi)終端,。

雖然疫情的突如其來，打亂了一定的戰(zhàn)略規(guī)劃,，但憑借強(qiáng)大的品牌力支撐以及領(lǐng)導(dǎo)層清晰的戰(zhàn)略思路,，青島啤酒在實(shí)行總體規(guī)劃的基礎(chǔ)上，迅速地做出了戰(zhàn)略反應(yīng),。

疫情期間,，基于多年的分區(qū)域深度分銷模式，以及線上線下立體化多鏈路業(yè)務(wù)的拓展,，青島啤酒推進(jìn)實(shí)施了“社區(qū)營銷推廣和無接觸配送”等新的營銷舉措，完善“網(wǎng)上超市+官方旗艦店+授權(quán)分銷專營店+微信商城”的立體式電商渠道體系,，多渠道滿足消費(fèi)者多品種,、便捷高效的購買需求，實(shí)現(xiàn)線上,、線下資源共享和優(yōu)勢互補(bǔ),。

同時(shí)，借助A股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,，對公司的激勵(lì)與約束機(jī)制進(jìn)行了完善,，通過企業(yè)改革的深化，調(diào)動(dòng)了廣大員工的積極性和創(chuàng)造性,，也完善了市場化機(jī)制,。

而且，在主品牌定位高端市場,、嶗山等第二品牌服務(wù)于大眾消費(fèi)的“1+1”品牌戰(zhàn)略下,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化。2020年一季度,，即使有疫情的影響,，噸酒價(jià)同比仍然增長了5.2%,。

根據(jù)Global Data數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，青島啤酒在高端產(chǎn)品市場份額將在2023年增至16%,。

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千億市值的青島啤酒,，下一站在哪兒？

與國內(nèi)疫情進(jìn)入防控常態(tài)化不同,，國際疫情防控形勢依然嚴(yán)峻,。云酒·中國酒業(yè)品牌研究院高級研究員、啤酒營銷專家方剛認(rèn)為,，短期內(nèi),，進(jìn)口啤酒已經(jīng)“崩盤”，與之相對的,，是國產(chǎn)啤酒的復(fù)蘇與向好,。

華創(chuàng)證券預(yù)測，啤酒行業(yè)到2020下半年起將迎來收入,、盈利雙拐點(diǎn),。2020年，終端渠道慣性思維基本扭轉(zhuǎn),、行業(yè)關(guān)廠減員接近尾聲,、資產(chǎn)減值及員工安置對業(yè)績影響程度降低、高端銷量基本見底,。盡管上半年全年收入業(yè)績難有增長,，但在總規(guī)模低基數(shù)疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)低基數(shù)的背景下，啤酒行業(yè)真正的收入和利潤率雙升將于下半年開始,，迎來真正的整合末期紅利,。

而且，今年的“三伏天”達(dá)40天,，這就在客觀上,，為啤酒市場的火熱營造了氛圍。

行業(yè)因素,、客觀天氣,，再加之青島啤酒自身強(qiáng)有力的品牌勢能，引發(fā)資本市場的熱度自是水到渠成,。

東吳證券研究報(bào)告指出,，2018年，名列青島國資委混改名單中,；2020年公司股權(quán)激勵(lì)方案出臺,，三年分批次限制性條件解禁下，經(jīng)測算,，公司2020-2022年考慮攤銷后歸母凈利分別為18.37/20.66/23.27億元,，同比—0.8/+12.5/+12.7%,，三年復(fù)合年均增長率約8%。

華創(chuàng)證券認(rèn)為,，青島啤酒作為國貨精品,、百年品牌，與白酒中茅臺,、五糧液,、瀘州老窖、汾酒等品牌的地位相似,。而同樣擁有名酒基因的山西汾酒的發(fā)展歷程,，值得借鑒。汾酒品牌卓著,，但經(jīng)營效率一度較低,，在推進(jìn)國企改革及引入華潤投資后，經(jīng)營活力得以提升,，品牌勢能得以釋放,，市值加速突破了千億規(guī)模，當(dāng)下靜態(tài)估值已達(dá)50倍,。

青島啤酒若能持續(xù)釋放改革活力,，其國貨精品的基因能夠最大銷量地支撐業(yè)績成長。據(jù)華創(chuàng)證券預(yù)測,，青島啤酒2019-2025年的業(yè)績復(fù)合年均增長率約18%,。

股市的運(yùn)行格局，常常是強(qiáng)者恒強(qiáng),、弱者恒弱,，市值較高的企業(yè)更容易創(chuàng)出新高走勢，股票市值空間也會得到進(jìn)一步攀升,。千億時(shí)代的青島啤酒，如能進(jìn)一步釋放出品牌勢能,，其估值水平很可能再次升高,。