針對上半年業(yè)績表現(xiàn),，貴州茅臺稱,，得益于銷售渠道調(diào)整及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，公司主要指標(biāo)保持“兩位數(shù)”增長,，為完成全年目標(biāo)奠定了堅實基礎(chǔ),。

?

業(yè)績增長亮眼

半年報顯示，在貴州茅臺439.53億元的總營收中,，近九成來自茅臺酒，營收為392.61億元,，同比增長12%,；系列酒營收46.5億元，和去年上半年持平,。

按照地區(qū)劃分,，國內(nèi)銷售收入為428.10億元，國外銷售收入為11.01億元,。

渠道方面，上半年,，貴州茅臺的批發(fā)渠道營收387.59億元，而直銷渠道實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入51.53億元,，約占總營收比重為11.7%,，直銷占比首次突破10%。

產(chǎn)量方面,，公司上半年完成基酒產(chǎn)量4.81萬噸,，其中茅臺酒基酒產(chǎn)量3.67萬噸、系列酒基酒產(chǎn)量1.14萬噸,。

在經(jīng)銷商數(shù)量方面,，公司公告稱，為進一步優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)布局，提升經(jīng)銷商整體實力,，報告期內(nèi)公司對部分醬香系列酒經(jīng)銷商進行了調(diào)整,，報告期內(nèi)增加醬香系列酒經(jīng)銷商1家，減少醬香系列酒經(jīng)銷商293家,。截至報告期末,，茅臺國內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量為2051家，國外經(jīng)銷商數(shù)量為105家,。

?

延續(xù)“穩(wěn)”字當(dāng)頭

在新冠疫情的影響下,，上半年酒類消費場景被暫停，但貴州茅臺給出的這份成績單依然亮眼,，從兩位數(shù)的高速增長來看,，至少不會拖其全年目標(biāo)的后腿。

今年1月,，貴州茅臺召開2020年工作會暨“基礎(chǔ)建設(shè)年”啟動大會,，茅臺集團黨委副書記、總經(jīng)理李靜仁在會上透露全年目標(biāo)：集團預(yù)計在2020年全年完成營業(yè)收入1100億元,，同比增長10%,；實現(xiàn)凈利潤505億元，同比增長10%,；完成酒類產(chǎn)量15萬噸,、酒類銷量14.2萬噸、完成項目投資106.2億元,。

從半年報顯示的情況來看,，無論是11.31%的營收增幅，還是13.29%的凈利潤增幅,，都達到計劃目標(biāo),，且在可控的范圍之內(nèi)。而隨著下半年疫情的進一步控制,，酒類消費場景的逐漸打開,，白酒消費或?qū)⒂瓉硗荆由瞎蓛r帶動下其金融投資屬性的進一步釋放,，貴州茅臺完成全年業(yè)績目標(biāo)仍為大概率事件,。

值得一提的是，今年一季度,，貴州茅臺完成營收253.0億元,，同比增長12.5%；凈利潤131.0億元,，同比增長16.7%,；二季度營收195.47億元,，同比增長9.54%；凈利潤95.06億元,，同比增長8.89%——這也是貴州茅臺近4年以來二季度營收和凈利潤增速首次低于10%,。

不過有分析人士指出，受上一年銷售尾款到賬時間等因素影響,，酒企第一季報反映的實則仍是上一年的業(yè)績,。在真正受疫情影響的二季度，貴州茅臺營收和凈利潤仍能夠維持在近10%的穩(wěn)定增速,，已經(jīng)表現(xiàn)出十分強勁的風(fēng)險抵抗能力,。

今年5月，茅臺集團黨委書記,、董事長高衛(wèi)東表示,，“過去兩個月來，我們最重要的責(zé)任是盡快地復(fù)工達產(chǎn),，穩(wěn)就業(yè),、穩(wěn)增長，貢獻更多稅收,?！?/span>

事實上，“穩(wěn)”字當(dāng)頭,，一直是茅臺發(fā)展的主基調(diào),。翻看貴州茅臺歷年年報、季報等報告就會發(fā)現(xiàn),，與大多數(shù)企業(yè)在定目標(biāo)時都“就高不就低”不同，貴州茅臺更愿意列“小目標(biāo)”,。比如,，2019年的“小目標(biāo)”是實現(xiàn)營業(yè)收入較上年度增長14%左右，而今年這一數(shù)字則成了更“小”的10%,。

茅臺的穩(wěn)增長,，實則為整個行業(yè)的平穩(wěn)運行，撐起了一片信心與空間,。

?

茅臺穩(wěn),，行業(yè)穩(wěn)

看上去保守的計劃目標(biāo)和實際的業(yè)績增速，實際上體現(xiàn)出的正是茅臺的穩(wěn)健發(fā)展——將“高質(zhì)量”發(fā)展放在首位,，同時努力維持價格和供給穩(wěn)定,，讓企業(yè)和市場穩(wěn)定。

作為已經(jīng)擁有千億規(guī)模和萬億市值的航母型明星企業(yè),，龍頭茅臺的穩(wěn)健與進取,，一定程度上關(guān)乎行業(yè)走向趨勢,。其對整個白酒行業(yè)而言，已經(jīng)成為晴雨表,、風(fēng)向標(biāo),，而此次業(yè)績飄紅，更具有深遠而廣泛的行業(yè)意義,。

來自市場層面的消息顯示,，飛天茅臺近期的單瓶售價已回升至2550元左右，反映出白酒消費市場的活力與需求,。同時,，茅臺酒價格的攀升，將給五糧液,、國窖等其他高端白酒價格上漲帶來的利好,，這對于白酒行業(yè)的下半年來講，無疑將提振信心,。

投資層面,，對于產(chǎn)能“天花板”效應(yīng)已經(jīng)明顯的茅臺來講，投資者十分關(guān)心在突破千億之后如何尋求更多的發(fā)展,，而茅臺穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)也給投資者們吃下了一顆“定心丸”,。

而在股市上，茅臺已成為整個A股的標(biāo)桿,。今年以來,，茅臺股價穩(wěn)步上漲，每股最高飆至1787元,，其總市值達到20979億元,，比工行17749億元總市值要高出大約3230億元。與此同時,，其對白酒,、消費股甚至大盤均起到帶動拉升作用，這對茅臺股東和整個白酒股來說,，都是利好,。

在茅臺帶動下，醬酒市場也熱度空前,，引來無數(shù)入局者,，醬酒兄弟企業(yè)也開始呈現(xiàn)出“天地人和”的局面，醬香酒核心產(chǎn)區(qū)形成之下,，產(chǎn)業(yè)利好局面清晰可見,。

在受疫情影響下，上半年貴州茅臺依然表現(xiàn)強勁,，其業(yè)績增長穩(wěn)中有進,、市場盤面穩(wěn)定,、營銷改革升級等利好，對行業(yè)同樣有利,。茅臺好才能大家好,，也已經(jīng)成為行業(yè)共識。