10月28日,，瀘州老窖發(fā)布2020年三季度報告,，1-9月份實現(xiàn)營收115.99億元，同比增長1.06%,；凈利潤48.15億元,，同比增長26.88%。

其中,，三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入39.64億元,，同比增長14.45%,；凈利潤15.95億元，較上年同期增長52.55%,。

凈利大增52.55%,，這無疑是一個振奮人心的消息，尤其是在一掃疫情陰霾的情況之下,。

但如果仔細梳理近年來瀘州老窖的表現(xiàn),，便會發(fā)現(xiàn)，52.55%絕不是瀘州老窖的上限,，甚至可以大膽預(yù)測,，如果沒有疫情，這一數(shù)據(jù)可能更加提前,，而且更加亮眼,，因為這是瀘州老窖繼2016年第四季度后的又一次“高光時刻”。

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四年前的那次“高光”：凈利大增208.20%

回顧2016年第四季度,，瀘州老窖實現(xiàn)營收27.09億元,，同比增長43.62%，凈利4.57億元,，同比大增208.20%,。

在此基礎(chǔ)上，2016年全年,，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入83.04億元,，同比增長20.34%，實現(xiàn)凈利潤19.28億元,，同比增長30.89%,。無論是營收，還是凈利增速,，都遠超白酒行業(yè)同期平均增速,。

靚麗的數(shù)據(jù)被解讀為是“淼鋒組合”接棒后，瀘州老窖大反攻的第一個階段性成果,。

2015年7月1日,，瀘州老窖股份公司發(fā)布公告，在最新召開的股東大會上,，選舉劉淼為董事長,，聘任林鋒為總經(jīng)理。

到當年三季度結(jié)束,，瀘州老窖營收增速便已轉(zhuǎn)正,，四季度營收、凈利增速分別為225.49%,、140.37%,，迅速引發(fā)行業(yè)關(guān)注,。

彼時，瀘州老窖股份有限公司常務(wù)副總經(jīng)理王洪波將2015年下半年瀘州老窖的表現(xiàn)總結(jié)為“回穩(wěn)”,，而對2016年,，他則用“快車道”三個字來概括。

在王洪波看來,，2016年是“十三五”工作的開局之年,，也是瀘州老窖承前啟后、謀篇布局,、調(diào)整蓄勢的關(guān)鍵之年,，瀘州老窖要進入發(fā)展快車道。

而在這一年的尾聲,，瀘州老窖宣布已經(jīng)全面完成組織架構(gòu)調(diào)整,、理順五大單品價格、品牌清理整頓,、企業(yè)品牌拉力明顯提升等多項目標,，緊接著提出了2017年的目標：重回百億俱樂部。

即便用現(xiàn)在的眼光回望2016年,，那也曾是瀘州老窖的“高光”,。

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新的“高光”已至

雖然時間僅僅過去了4年，但如今的瀘州老窖早已不可同日而語,。僅前三季度就已完成超百億的營收,，凈利潤也逼近50億。

在如此高基數(shù)之上,，還能創(chuàng)造如此之高的增速,，才更讓人擊節(jié)稱嘆。

也就是說,，如果說2016年之前,，瀘州老窖尚能憑著“濃香鼻祖”積累的聲譽贏回曾經(jīng)征戰(zhàn)過的市場,，那么在2017年之后,，尤其是當下，每一個百分點的增長都是憑借著真刀真槍的拼搶,。

梳理瀘州老窖近年來的動作,，便會對這一點有更深的體會。

一是是產(chǎn)品,，瀘州老窖已形成“雙品牌,、三品系、五大單品”的產(chǎn)品體系,。2020年公司持續(xù)“國窖1573+瀘州老窖”雙品牌戰(zhàn)略,，向上以大單品國窖1573為核心,，發(fā)力高端酒，向下利用瀘州老窖特曲放量打開次高端酒市場,，壯大“腰部”力量,，帶動瀘州老窖快速穩(wěn)健地實現(xiàn)“雙百億”目標。

二是價格,。價格是價值的體現(xiàn),，瀘州老窖深諳于此，從2017年以來對國窖1573,、瀘州老窖特曲等核心產(chǎn)品進行小幅多提,，使得噸價由2014年的2.83萬元/噸增至2019年的11.1萬元/噸，年復(fù)合增速約為31.4%,。

三是在渠道方面大力發(fā)展“久泰模式”,，終端入股扁平化改造。2017年,，瀘州老窖提出直控終端策略,，繼續(xù)推動大商扁平化，開發(fā)了終端網(wǎng)點直接掌控,，到2019年,，已經(jīng)實現(xiàn)網(wǎng)點數(shù)量超過四千個。這種模式不僅能夠解決經(jīng)銷商資金與分貨能力,、分銷能力不足等問題,，還能保證渠道利潤穩(wěn)定，終端利潤好于競品,。

四是在市場拓展方面,，于2017年提出“東進南下”戰(zhàn)略，重點發(fā)力華東和華南市場（當時占比僅為16%）,，2018年重點開拓華東和華南的經(jīng)銷商,，因地制宜采取經(jīng)銷商主導(dǎo)、廠商1+1或公司直營模式推進渠道擴張,。

2020年5月初,，國窖公司又全面開啟河南會戰(zhàn)，在河南市場啟動“戰(zhàn)區(qū)制”,，宣布將河南分為豫中,、豫西、豫北,、豫南四個戰(zhàn)區(qū),，分別由國窖銷售公司在西南、西北,、華北,、中南的四個大區(qū)經(jīng)理來進行直管,，并與四大戰(zhàn)區(qū)簽訂2020-2022三年目標責任書，分別為豫西2億,、豫北2億,、豫南3億、豫中5億的銷售目標,。河南市場2020-2022年規(guī)劃國窖銷售分別為5億,、8億、12億元,。

同時,，分別針對不同品牌打造個性化營銷方式，如國窖1573七星盛宴,、冰JOYS多維消費者品鑒,；瀘州老窖特曲聯(lián)合《姜子牙》打出國漫營銷組合拳；百年瀘州老窖窖齡酒推出“窖齡研酒所”……

這一系列動作,，再加4年時間的醞釀,，瀘州老窖凈利指標持續(xù)向好，即便是在疫情影響深重的一季度仍然保持12.72%的增速,，進入第三季度更是創(chuàng)下年內(nèi)新高,，直接將瀘州老窖送上改革后的又一個“高光”時刻。

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下一個“高光”,，屬于高光,？

值得注意的是，在三季報發(fā)布的同時,，瀘州老窖于前期還發(fā)布了“五條新政”：

一,、瀘州老窖公司本年度11月份，不執(zhí)行開門紅,，嚴格按照計劃配額制,，各品系請嚴格執(zhí)行；

二,、聯(lián)盟會將對各區(qū)已經(jīng)自主執(zhí)行的多項制度進行檢查,，特別是新的消費者成交價格檢查，和終端配送底價檢查,；

三,、公司不支持客戶預(yù)收賬款排隊配額,，不提倡客戶降低資金周轉(zhuǎn)率保障我公司貨款,，以實際需求為準，共同發(fā)展,；

四,、公司不支持以年份酒存貨模式,，超越實際需求申請配額；

五,、多產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整,，公司不支持因產(chǎn)品換代，價格上漲,，而多投放產(chǎn)品配額,。

和三季報的高增速結(jié)合起來看，這份言語之間充滿著冷靜與克制的通知,，實則傳遞出瀘州老窖的決心和信心,。

對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認為,，隨著瀘州老窖在品質(zhì),、品牌、營銷層面發(fā)動系統(tǒng)性攻勢,，瀘州老窖在新的發(fā)展機遇中還將取得新的突破,。

該業(yè)內(nèi)人士認為，除了受益于高端酒擴容的紅利,，國窖1573未來營收有望再上一個臺階,，及瀘州老窖特曲60版的持續(xù)拉動和老字號的煥新上市，或許將支撐起瀘州老窖的下一個百億,。

值得一提的是,，瀘州老窖日前發(fā)布的新品“高光”，定位新輕奢主義白酒,，圈定80,、90后新輕奢主義消費群體，要將其打造為繼瀘州老窖特曲,、國窖1573之后,，瀘州老窖的第三曲線。

“瀘州老窖已經(jīng)將大光瓶戰(zhàn)略列為十四五期間的一個重要抓手和奮斗目標,?！痹跒o州老窖“高光”品牌總經(jīng)理李在友的話語間，依稀可以確信這個新品牌在瀘州老窖未來發(fā)展中的重要占位,。

或許,，“高光”品牌成為瀘州老窖的下一個“高光”，也十分值得期待,。

另外,，為保障長期發(fā)展，早在2016年，瀘州老窖便已提前部署產(chǎn)能,，在瀘州市黃艤鎮(zhèn)規(guī)劃3200余畝土地,，推進釀酒技改工程項目建設(shè)。

根據(jù)三季度報告,，截至9月30日,，總投資近90億元的瀘州老窖釀酒工程技改項目已完成96%。另據(jù)相關(guān)報道,，該項目二期工程預(yù)計完成時間為2025年12月,，全部建成后將形成年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)白酒10萬噸、曲藥10萬噸和儲酒30萬噸的能力,。這無疑也將進一步提高瀘州老窖基酒實力,，促進高端產(chǎn)品發(fā)展。