強者恒強，就是特殊的2020年里,，五糧液的真實寫照,。

10月29日，五糧液發(fā)布2020年第三季度報告,。1-9月公司實現(xiàn)營收424.93億元,，同比增長14.53%,；歸母凈利潤145.45億元,，同比增長15.96%。其中,，第三季度單季營收117.25億元，同比增長17.83%,；歸母凈利潤36.90億元,，同比增長15.03%。

在此前披露的2020年上半年業(yè)績報告中,，五糧液以營收同比增長13.32%成績領跑高端白酒,，半年營收超300億元、凈利潤過100億元,。

從數(shù)據(jù)上看,，第三季度五糧液營收、利潤繼續(xù)保持兩位數(shù)增長,，并呈現(xiàn)加速態(tài)勢,，符合龍頭酒企一貫強勁增長的風格，在一眾高增長的報告中,，依然格外亮眼,。

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連續(xù)高增長，其實僅是起點,？

2020年的五糧液,，堪稱逆勢上揚的典型。

疫情之下,，五糧液業(yè)績一路飄紅,，全年實現(xiàn)雙位數(shù)增長已基本可以確定，這無疑得益于五糧液在營銷渠道管理,、品牌價值塑造以及產品打造等方面所取得的突破,。

在渠道上，公司積極構建創(chuàng)新渠道,、直銷團購渠道體系,，與傳統(tǒng)渠道“三馬齊驅”。一方面,，公司持續(xù)深化傳統(tǒng)渠道改革,，依托數(shù)字化體系精準市場管控和發(fā)貨管理、合理調配經銷商計劃量,，拉動高質量增長,；另一方面，2020年五糧液戰(zhàn)略性開拓團購渠道，并成立新零售公司,、啟動基于區(qū)塊鏈技術的“數(shù)字酒證”交易平臺等,，以多元化的渠道建設和清晰的營銷體系，提升市場競爭力,。

在品牌上,，五糧液品牌“1+3”以及系列酒四個全國性戰(zhàn)略大單品的產品體系不斷完善，五糧液品牌價值得到強勢提升,。經典五糧液的正式發(fā)布,，再次強化了“1+3”戰(zhàn)略，五糧液核心產品體系更趨完善,。

在產品方面,，基于窖池優(yōu)勢帶來的產品壁壘，五糧液通過溯源管理嚴控生產過程,，品質保障和產品供給得到進一步提升,。

整體來看，自2017年開啟“二次創(chuàng)業(yè)”新征程以來,，諸多實質性改革已在2019年取得階段性成果,，并在今年取得突破性進展，五糧液的一系列關鍵部署已然到位,，實現(xiàn)全維度升級,，進入新一輪上升周期。

五糧液的高增長在意料之中,，也在情理之中,。從目前的態(tài)勢看，五糧液還遠遠未觸及天花板的邊緣,。

正如中信證券的判斷,，2020年對五糧液來說只是全面改革的起跑階段，未來持續(xù)受益于改革紅利,，五糧液將實現(xiàn)長期高確定性的穩(wěn)健增長,。

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永恒的名酒紅利，五糧液價值持續(xù)提升

五糧液始終表現(xiàn)優(yōu)異,，實質是價值持續(xù)提升的體現(xiàn),。

今年以來，疫情之下的高端白酒板塊,，不減反增,，名酒企業(yè)呈現(xiàn)出“量價齊升”的趨勢，五糧液更是創(chuàng)下歷史最優(yōu)業(yè)績,。

據(jù)券商預測,，高端白酒未來五年收增速入保守估計仍在10%以上,。這意味著白酒板塊消費升級趨勢依然明顯，而伴隨名酒集中化趨勢更甚,，五糧液作為名酒龍頭,，不斷完善高端產品布局，創(chuàng)造高端白酒市場新動力,，綜合價值優(yōu)勢進一步體現(xiàn),。

從品牌價值來看，日前Brand Finance發(fā)布的《2020全球烈酒品牌價值50強》顯示,，五糧液以208.72億美元的品牌價值,，位列全球第二，品牌價值較去年增長48.34億美元,，增幅30.1%，為該榜單前10名中增長最快品牌,。

最直接的表現(xiàn)在于市場端,，據(jù)市場反饋，雙節(jié)期間第八代五糧液批價堅挺,，隨著經典五糧液上市,，核心品系再次優(yōu)化，新高端產品會長期推動價格上行,，在市場端還將具備更加有利的優(yōu)勢,。

這是五糧液的優(yōu)勢基因所在，高品牌價值與行業(yè)領軍地位,，讓五糧液擁有高性價比,。同時，在營銷數(shù)字化轉型方面,，五糧液也始終走在中國白酒行業(yè)數(shù)字化營銷的前列,。

同日，五糧液還發(fā)布公告稱,，同意實施“五糧液營銷數(shù)字化轉型第二期項目”,，投資預算為7900萬元（以招投標最終確定金額為準）。這意味著五糧在數(shù)字化營銷體系建設方面將更進一步,。

對于未來的白酒市場而言，營銷數(shù)字化是一場長久而激烈的戰(zhàn)役,，而五糧液在這一長期工程上,，做了大力度的、前置性的投入,，以應對市場競爭升級,。

名酒的紅利是永恒的,，五糧液向內強化優(yōu)勢基因，向外夯實競爭保障,，推動價值回歸,，在“永恒”中贏得先機。

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股價屢創(chuàng)新高,，市值逼近萬億

五糧液的持續(xù),、穩(wěn)定高增長，還體現(xiàn)在股市上,。10月29日,，三季度報發(fā)布當天，五糧液股價創(chuàng)下盤中歷史新高,，達253.77元/股,。截至收盤，五糧液股價報收250元/股,，當日上漲4.18%,，總市值為9704.02億元，年初至今漲幅接近90%,。

此前,，已有數(shù)家機構發(fā)布關于五糧液的研究報告。

中信證券稱,，未來公司將持續(xù)受益改革紅利,，釋放強大品牌勢能，實現(xiàn)高確定性健康成長,。上調目標價至260元,，維持“買入”評級。在目標價上,，中金公司此前曾大幅上調至278元,。

另有券商認為，公司二次創(chuàng)業(yè)以來,，在改革過程中,，執(zhí)行力強并且已形成正反饋。在方向正確的前提之下,，這種正反饋會不斷加強,，確保公司充分受益于高端白酒市場的擴容，并給予公司“增持”的投資評級,。?

根據(jù)長城證券預測,，五糧液2020-2022年收入為577、670,、771億元,，2020-2022年凈利潤為208,、255、301億元,，基于行業(yè)集中度提高,，高檔酒行業(yè)壁壘保證了頭部企業(yè)的增速，維持“推薦”評級,。

資本市場的廣泛青睞,，無疑是對五糧液戰(zhàn)略規(guī)劃的高度認可，也是對下一個萬億市值酒企的高度期待,。

無論是資本市場還是銷售市場,，五糧液都體現(xiàn)了其作為高端名酒企業(yè)的價值，并始終引領行業(yè)向前發(fā)展,。