強(qiáng)者恒強(qiáng),，就是特殊的2020年里，五糧液的真實(shí)寫(xiě)照,。

10月29日,，五糧液發(fā)布2020年第三季度報(bào)告。1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收424.93億元,，同比增長(zhǎng)14.53%,；歸母凈利潤(rùn)145.45億元，同比增長(zhǎng)15.96%,。其中,，第三季度單季營(yíng)收117.25億元，同比增長(zhǎng)17.83%,；歸母凈利潤(rùn)36.90億元,，同比增長(zhǎng)15.03%。

在此前披露的2020年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告中,，五糧液以營(yíng)收同比增長(zhǎng)13.32%成績(jī)領(lǐng)跑高端白酒,，半年?duì)I收超300億元、凈利潤(rùn)過(guò)100億元,。

從數(shù)據(jù)上看,，第三季度五糧液營(yíng)收,、利潤(rùn)繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng),，并呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì),，符合龍頭酒企一貫強(qiáng)勁增長(zhǎng)的風(fēng)格，在一眾高增長(zhǎng)的報(bào)告中,，依然格外亮眼,。

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連續(xù)高增長(zhǎng),，其實(shí)僅是起點(diǎn),？

2020年的五糧液,，堪稱逆勢(shì)上揚(yáng)的典型。

疫情之下,，五糧液業(yè)績(jī)一路飄紅,，全年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)已基本可以確定,，這無(wú)疑得益于五糧液在營(yíng)銷渠道管理、品牌價(jià)值塑造以及產(chǎn)品打造等方面所取得的突破,。

在渠道上，公司積極構(gòu)建創(chuàng)新渠道,、直銷團(tuán)購(gòu)渠道體系，與傳統(tǒng)渠道“三馬齊驅(qū)”,。一方面,，公司持續(xù)深化傳統(tǒng)渠道改革,，依托數(shù)字化體系精準(zhǔn)市場(chǎng)管控和發(fā)貨管理,、合理調(diào)配經(jīng)銷商計(jì)劃量，拉動(dòng)高質(zhì)量增長(zhǎng),；另一方面,，2020年五糧液戰(zhàn)略性開(kāi)拓團(tuán)購(gòu)渠道,，并成立新零售公司,、啟動(dòng)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的“數(shù)字酒證”交易平臺(tái)等,，以多元化的渠道建設(shè)和清晰的營(yíng)銷體系,，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,。

在品牌上，五糧液品牌“1+3”以及系列酒四個(gè)全國(guó)性戰(zhàn)略大單品的產(chǎn)品體系不斷完善,，五糧液品牌價(jià)值得到強(qiáng)勢(shì)提升,。經(jīng)典五糧液的正式發(fā)布,，再次強(qiáng)化了“1+3”戰(zhàn)略,，五糧液核心產(chǎn)品體系更趨完善,。

在產(chǎn)品方面，基于窖池優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的產(chǎn)品壁壘,，五糧液通過(guò)溯源管理嚴(yán)控生產(chǎn)過(guò)程,，品質(zhì)保障和產(chǎn)品供給得到進(jìn)一步提升,。

整體來(lái)看,，自2017年開(kāi)啟“二次創(chuàng)業(yè)”新征程以來(lái),，諸多實(shí)質(zhì)性改革已在2019年取得階段性成果,，并在今年取得突破性進(jìn)展,，五糧液的一系列關(guān)鍵部署已然到位，實(shí)現(xiàn)全維度升級(jí),，進(jìn)入新一輪上升周期,。

五糧液的高增長(zhǎng)在意料之中,，也在情理之中,。從目前的態(tài)勢(shì)看,，五糧液還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未觸及天花板的邊緣。

正如中信證券的判斷,，2020年對(duì)五糧液來(lái)說(shuō)只是全面改革的起跑階段,，未來(lái)持續(xù)受益于改革紅利,，五糧液將實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期高確定性的穩(wěn)健增長(zhǎng),。

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永恒的名酒紅利,，五糧液價(jià)值持續(xù)提升

五糧液始終表現(xiàn)優(yōu)異,，實(shí)質(zhì)是價(jià)值持續(xù)提升的體現(xiàn)。

今年以來(lái),，疫情之下的高端白酒板塊,，不減反增,，名酒企業(yè)呈現(xiàn)出“量?jī)r(jià)齊升”的趨勢(shì),，五糧液更是創(chuàng)下歷史最優(yōu)業(yè)績(jī),。

據(jù)券商預(yù)測(cè)，高端白酒未來(lái)五年收增速入保守估計(jì)仍在10%以上,。這意味著白酒板塊消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)依然明顯,，而伴隨名酒集中化趨勢(shì)更甚，五糧液作為名酒龍頭,，不斷完善高端產(chǎn)品布局,，創(chuàng)造高端白酒市場(chǎng)新動(dòng)力，綜合價(jià)值優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步體現(xiàn),。

從品牌價(jià)值來(lái)看,，日前Brand Finance發(fā)布的《2020全球烈酒品牌價(jià)值50強(qiáng)》顯示,，五糧液以208.72億美元的品牌價(jià)值，位列全球第二,，品牌價(jià)值較去年增長(zhǎng)48.34億美元,，增幅30.1%，為該榜單前10名中增長(zhǎng)最快品牌,。

最直接的表現(xiàn)在于市場(chǎng)端，據(jù)市場(chǎng)反饋,，雙節(jié)期間第八代五糧液批價(jià)堅(jiān)挺,，隨著經(jīng)典五糧液上市,，核心品系再次優(yōu)化,，新高端產(chǎn)品會(huì)長(zhǎng)期推動(dòng)價(jià)格上行,，在市場(chǎng)端還將具備更加有利的優(yōu)勢(shì)。

這是五糧液的優(yōu)勢(shì)基因所在,，高品牌價(jià)值與行業(yè)領(lǐng)軍地位,，讓五糧液擁有高性價(jià)比,。同時(shí),，在營(yíng)銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面,，五糧液也始終走在中國(guó)白酒行業(yè)數(shù)字化營(yíng)銷的前列。

同日,，五糧液還發(fā)布公告稱,，同意實(shí)施“五糧液營(yíng)銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型第二期項(xiàng)目”，投資預(yù)算為7900萬(wàn)元（以招投標(biāo)最終確定金額為準(zhǔn)）,。這意味著五糧在數(shù)字化營(yíng)銷體系建設(shè)方面將更進(jìn)一步,。

對(duì)于未來(lái)的白酒市場(chǎng)而言，營(yíng)銷數(shù)字化是一場(chǎng)長(zhǎng)久而激烈的戰(zhàn)役,，而五糧液在這一長(zhǎng)期工程上，做了大力度的,、前置性的投入,，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí),。

名酒的紅利是永恒的，五糧液向內(nèi)強(qiáng)化優(yōu)勢(shì)基因，向外夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)保障,，推動(dòng)價(jià)值回歸,，在“永恒”中贏得先機(jī)。

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股價(jià)屢創(chuàng)新高,，市值逼近萬(wàn)億

五糧液的持續(xù),、穩(wěn)定高增長(zhǎng),，還體現(xiàn)在股市上,。10月29日，三季度報(bào)發(fā)布當(dāng)天,，五糧液股價(jià)創(chuàng)下盤(pán)中歷史新高,，達(dá)253.77元/股。截至收盤(pán),，五糧液股價(jià)報(bào)收250元/股,，當(dāng)日上漲4.18%，總市值為9704.02億元,，年初至今漲幅接近90%,。

此前，已有數(shù)家機(jī)構(gòu)發(fā)布關(guān)于五糧液的研究報(bào)告,。

中信證券稱,，未來(lái)公司將持續(xù)受益改革紅利，釋放強(qiáng)大品牌勢(shì)能,，實(shí)現(xiàn)高確定性健康成長(zhǎng),。上調(diào)目標(biāo)價(jià)至260元，維持“買入”評(píng)級(jí),。在目標(biāo)價(jià)上,，中金公司此前曾大幅上調(diào)至278元。

另有券商認(rèn)為,，公司二次創(chuàng)業(yè)以來(lái),，在改革過(guò)程中，執(zhí)行力強(qiáng)并且已形成正反饋,。在方向正確的前提之下,，這種正反饋會(huì)不斷加強(qiáng)，確保公司充分受益于高端白酒市場(chǎng)的擴(kuò)容,，并給予公司“增持”的投資評(píng)級(jí),。?

根據(jù)長(zhǎng)城證券預(yù)測(cè),，五糧液2020-2022年收入為577、670,、771億元,，2020-2022年凈利潤(rùn)為208,、255,、301億元，基于行業(yè)集中度提高,，高檔酒行業(yè)壁壘保證了頭部企業(yè)的增速,，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

資本市場(chǎng)的廣泛青睞,，無(wú)疑是對(duì)五糧液戰(zhàn)略規(guī)劃的高度認(rèn)可,，也是對(duì)下一個(gè)萬(wàn)億市值酒企的高度期待。

無(wú)論是資本市場(chǎng)還是銷售市場(chǎng),，五糧液都體現(xiàn)了其作為高端名酒企業(yè)的價(jià)值,，并始終引領(lǐng)行業(yè)向前發(fā)展。