強(qiáng)者恒強(qiáng)，就是特殊的2020年里,，五糧液的真實寫照,。

10月29日,，五糧液發(fā)布2020年第三季度報告。1-9月公司實現(xiàn)營收424.93億元,，同比增長14.53%,；歸母凈利潤145.45億元，同比增長15.96%,。其中,，第三季度單季營收117.25億元，同比增長17.83%,；歸母凈利潤36.90億元,，同比增長15.03%。

在此前披露的2020年上半年業(yè)績報告中,，五糧液以營收同比增長13.32%成績領(lǐng)跑高端白酒,，半年營收超300億元,、凈利潤過100億元,。

從數(shù)據(jù)上看，第三季度五糧液營收,、利潤繼續(xù)保持兩位數(shù)增長,，并呈現(xiàn)加速態(tài)勢，符合龍頭酒企一貫強(qiáng)勁增長的風(fēng)格,，在一眾高增長的報告中,，依然格外亮眼,。

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連續(xù)高增長，其實僅是起點(diǎn),？

2020年的五糧液,，堪稱逆勢上揚(yáng)的典型。

疫情之下,，五糧液業(yè)績一路飄紅,，全年實現(xiàn)雙位數(shù)增長已基本可以確定，這無疑得益于五糧液在營銷渠道管理,、品牌價值塑造以及產(chǎn)品打造等方面所取得的突破,。

在渠道上，公司積極構(gòu)建創(chuàng)新渠道,、直銷團(tuán)購渠道體系,，與傳統(tǒng)渠道“三馬齊驅(qū)”。一方面,，公司持續(xù)深化傳統(tǒng)渠道改革,，依托數(shù)字化體系精準(zhǔn)市場管控和發(fā)貨管理、合理調(diào)配經(jīng)銷商計劃量,，拉動高質(zhì)量增長,；另一方面，2020年五糧液戰(zhàn)略性開拓團(tuán)購渠道,，并成立新零售公司,、啟動基于區(qū)塊鏈技術(shù)的“數(shù)字酒證”交易平臺等，以多元化的渠道建設(shè)和清晰的營銷體系,，提升市場競爭力,。

在品牌上，五糧液品牌“1+3”以及系列酒四個全國性戰(zhàn)略大單品的產(chǎn)品體系不斷完善,，五糧液品牌價值得到強(qiáng)勢提升,。經(jīng)典五糧液的正式發(fā)布，再次強(qiáng)化了“1+3”戰(zhàn)略,，五糧液核心產(chǎn)品體系更趨完善,。

在產(chǎn)品方面，基于窖池優(yōu)勢帶來的產(chǎn)品壁壘,，五糧液通過溯源管理嚴(yán)控生產(chǎn)過程,，品質(zhì)保障和產(chǎn)品供給得到進(jìn)一步提升。

整體來看,，自2017年開啟“二次創(chuàng)業(yè)”新征程以來,，諸多實質(zhì)性改革已在2019年取得階段性成果，并在今年取得突破性進(jìn)展,，五糧液的一系列關(guān)鍵部署已然到位,，實現(xiàn)全維度升級,，進(jìn)入新一輪上升周期。

五糧液的高增長在意料之中,，也在情理之中,。從目前的態(tài)勢看，五糧液還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未觸及天花板的邊緣,。

正如中信證券的判斷,，2020年對五糧液來說只是全面改革的起跑階段，未來持續(xù)受益于改革紅利,，五糧液將實現(xiàn)長期高確定性的穩(wěn)健增長,。

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永恒的名酒紅利，五糧液價值持續(xù)提升

五糧液始終表現(xiàn)優(yōu)異,，實質(zhì)是價值持續(xù)提升的體現(xiàn),。

今年以來，疫情之下的高端白酒板塊,，不減反增,，名酒企業(yè)呈現(xiàn)出“量價齊升”的趨勢，五糧液更是創(chuàng)下歷史最優(yōu)業(yè)績,。

據(jù)券商預(yù)測,，高端白酒未來五年收增速入保守估計仍在10%以上。這意味著白酒板塊消費(fèi)升級趨勢依然明顯,，而伴隨名酒集中化趨勢更甚,，五糧液作為名酒龍頭，不斷完善高端產(chǎn)品布局,，創(chuàng)造高端白酒市場新動力,，綜合價值優(yōu)勢進(jìn)一步體現(xiàn)。

從品牌價值來看,，日前Brand Finance發(fā)布的《2020全球烈酒品牌價值50強(qiáng)》顯示,，五糧液以208.72億美元的品牌價值，位列全球第二,，品牌價值較去年增長48.34億美元,，增幅30.1%，為該榜單前10名中增長最快品牌,。

最直接的表現(xiàn)在于市場端,，據(jù)市場反饋，雙節(jié)期間第八代五糧液批價堅挺,，隨著經(jīng)典五糧液上市,，核心品系再次優(yōu)化,，新高端產(chǎn)品會長期推動價格上行,，在市場端還將具備更加有利的優(yōu)勢,。

這是五糧液的優(yōu)勢基因所在，高品牌價值與行業(yè)領(lǐng)軍地位,，讓五糧液擁有高性價比,。同時，在營銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面,，五糧液也始終走在中國白酒行業(yè)數(shù)字化營銷的前列,。

同日，五糧液還發(fā)布公告稱,，同意實施“五糧液營銷數(shù)字化轉(zhuǎn)型第二期項目”,，投資預(yù)算為7900萬元（以招投標(biāo)最終確定金額為準(zhǔn)）。這意味著五糧在數(shù)字化營銷體系建設(shè)方面將更進(jìn)一步,。

對于未來的白酒市場而言,，營銷數(shù)字化是一場長久而激烈的戰(zhàn)役，而五糧液在這一長期工程上,，做了大力度的,、前置性的投入，以應(yīng)對市場競爭升級,。

名酒的紅利是永恒的,，五糧液向內(nèi)強(qiáng)化優(yōu)勢基因，向外夯實競爭保障,，推動價值回歸,，在“永恒”中贏得先機(jī)。

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股價屢創(chuàng)新高,，市值逼近萬億

五糧液的持續(xù),、穩(wěn)定高增長，還體現(xiàn)在股市上,。10月29日,，三季度報發(fā)布當(dāng)天，五糧液股價創(chuàng)下盤中歷史新高,，達(dá)253.77元/股,。截至收盤，五糧液股價報收250元/股,，當(dāng)日上漲4.18%,，總市值為9704.02億元，年初至今漲幅接近90%,。

此前,，已有數(shù)家機(jī)構(gòu)發(fā)布關(guān)于五糧液的研究報告。

中信證券稱,，未來公司將持續(xù)受益改革紅利,，釋放強(qiáng)大品牌勢能,，實現(xiàn)高確定性健康成長。上調(diào)目標(biāo)價至260元,，維持“買入”評級,。在目標(biāo)價上，中金公司此前曾大幅上調(diào)至278元,。

另有券商認(rèn)為,，公司二次創(chuàng)業(yè)以來，在改革過程中,，執(zhí)行力強(qiáng)并且已形成正反饋,。在方向正確的前提之下，這種正反饋會不斷加強(qiáng),，確保公司充分受益于高端白酒市場的擴(kuò)容,，并給予公司“增持”的投資評級。?

根據(jù)長城證券預(yù)測,，五糧液2020-2022年收入為577,、670、771億元,，2020-2022年凈利潤為208,、255、301億元,，基于行業(yè)集中度提高,，高檔酒行業(yè)壁壘保證了頭部企業(yè)的增速，維持“推薦”評級,。

資本市場的廣泛青睞,，無疑是對五糧液戰(zhàn)略規(guī)劃的高度認(rèn)可，也是對下一個萬億市值酒企的高度期待,。

無論是資本市場還是銷售市場,，五糧液都體現(xiàn)了其作為高端名酒企業(yè)的價值，并始終引領(lǐng)行業(yè)向前發(fā)展,。