近日,，有媒體報(bào)道稱茅臺酒價(jià)格全線大跌,，據(jù)“今日酒價(jià)”等平臺數(shù)據(jù)顯示，全類茅臺酒價(jià)格呈持續(xù)下跌趨勢,。53度飛天（2021）原箱價(jià)由10月26日的3750元跌至10月30日的3550元,，2021年的散飛零售價(jià)已經(jīng)跌至2700元，其他各年份的原箱價(jià)和散飛價(jià)也全線下跌,。

投資人士也關(guān)注是否會影響未來股價(jià)走向,，許多人擔(dān)心茅臺不行了。究竟是什么原因?qū)е旅┡_此輪下跌,？茅臺酒價(jià)格是否真的在全線殺跌,？究竟對茅臺的股價(jià)影響幾何？

調(diào)查發(fā)現(xiàn),，茅臺酒終端價(jià)格實(shí)際降幅不大,，價(jià)格下跌的原因亦非需求端萎靡，是雙節(jié)以來市場投放量加大,，導(dǎo)致的市場合理回調(diào)行為,。

“價(jià)格崩盤”還是“理性回歸”？

茅臺酒是否真的“價(jià)格崩潰”,？記者走訪北京,、鄭州、濟(jì)南,、上海等多地茅臺酒經(jīng)銷商,、煙酒門店老板。有酒類經(jīng)銷人士向記者表示,，“近段時間茅臺酒的價(jià)格確實(shí)有下降,，但所謂崩盤、大跌言過其實(shí)了,。整體回落的價(jià)格大致在100元左右,，部分渠道在200元左右，回落空間并不算太大”,。

還有經(jīng)銷商人士表示“此次價(jià)格調(diào)整,，主要因?yàn)榻诿┡_推出調(diào)控措施,，供給端集中放量，而不是需求端萎靡,，消費(fèi)方面還是供大于求,，價(jià)格下跌對我們的銷售影響并不大”。記者同時致電茅臺北京自營門店詢問茅臺酒購買方式,，門店表示“購酒需要提前預(yù)約”,。

梳理發(fā)現(xiàn)，目前飛天茅臺酒的價(jià)格其實(shí)仍處于較高價(jià)位,。根據(jù)“今日酒價(jià)”平臺最新數(shù)據(jù)顯示,，2021年11月1日最新的20年原箱報(bào)價(jià)3400元，散瓶報(bào)價(jià)2880元,。而今年1月份20年原箱報(bào)價(jià)2810元,，散瓶價(jià)格2380元。同比來看,。2020年11月茅臺酒20年原箱2810元,，散瓶價(jià)格2450元。

專業(yè)人士認(rèn)為此番價(jià)格下跌與雙節(jié)期間茅臺推出的“穩(wěn)市穩(wěn)價(jià)”組合拳密切相關(guān),，包括加大市場投放量,、增加空瓶復(fù)購、試點(diǎn)開瓶消費(fèi)等,，系合理回調(diào),。

“這側(cè)面說明茅臺前期穩(wěn)市控價(jià)舉措起到一定作用”，業(yè)內(nèi)專業(yè)人士對記者表示,。根據(jù)市場信息透露,，2021年中秋國慶雙節(jié)期間，貴州茅臺為了平抑酒價(jià)“開閘放量”,，向市場投放總量超8000余噸茅臺酒,。此外，雙節(jié)過后,，消費(fèi)者走親訪友及送禮需求減弱,，市場上未出現(xiàn)刺激消費(fèi)的時間節(jié)點(diǎn)，一定程度上導(dǎo)致價(jià)格的降低,。

在觀察者看來,，一些媒體報(bào)道的所謂“全線暴跌”，恰恰是擠壓了此前被炒作的虛高價(jià)格,，對消費(fèi)者有利,、對茅臺長期健康發(fā)展有利。這種被“黃牛黨”抬高的價(jià)格回落,，對茅臺正常的體系完全沒有影響,。能讓更多消費(fèi)者以合理價(jià)格買到茅臺酒,，是茅臺一直以來堅(jiān)持推動的方向。這才是回歸正常市場秩序的根本,。

值得注意的是,，在此前的股東大會上，貴州茅臺董事長丁雄軍表示,，茅臺會遵循市場規(guī)律,，呼應(yīng)市場信號,，反映合理價(jià)值,，并著力讓茅臺酒回歸商品屬性。在業(yè)內(nèi)人士看來,，雙節(jié)增量投放,、空瓶換購、取消非標(biāo)拆箱等舉措已相繼落地,，茅臺酒價(jià)格這一波跌價(jià),，是新任董事長丁雄軍對于“茅臺回歸市場規(guī)律”做出改變的結(jié)果，茅臺酒價(jià)格也逐步回歸理性區(qū)間,。

白酒專家肖竹青在接受媒體采訪時認(rèn)為,，“一部分投機(jī)分子看到貴州茅臺允許一部分品種不用開箱、不用回收包裝箱,，這個操作引起了市場投機(jī)分子恐慌,，開始拋售手上囤積的茅臺，導(dǎo)致市場上的茅臺供給量放大,，造成了茅臺價(jià)格階段性的沖高回落,。”

貴州茅臺發(fā)展的“護(hù)城河”并未改變

茅臺業(yè)績增長具有高確定性,，強(qiáng)大的品牌和渠道護(hù)航邏輯并未改變,。貴州茅臺三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收746.42億元,，同比增長11.05%,，年度千億營收目標(biāo)在望；凈利潤方面為372.66億元,，同比增長10.17%,。第三季度凈利潤同比增長12.35%，上升17.88%,，展現(xiàn)出了穩(wěn)定的增長態(tài)勢,。即便茅臺利潤增速有所放緩，但仍站在A股上市公司的金字塔頂端,，利潤＞400億的A股只有16家上市公司,。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)還顯示,，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)看好貴州茅臺，除十大股東里的控股股東和國有資本外,，茅臺實(shí)際機(jī)構(gòu)持有人超過1545家,，同比2020年明顯增加。統(tǒng)計(jì)最近三個月以來券商機(jī)構(gòu)評級觀點(diǎn),，共有41家機(jī)構(gòu)給出評級,，其中買入評級34家，增持評級7家,。

高端白酒市場消費(fèi)需求平穩(wěn),。據(jù)證券日報(bào)記者此前雙節(jié)茅臺消費(fèi)調(diào)查顯示，在茅臺渠道放量舉措下,，搶購到茅臺酒人數(shù)增加,，商超“雙節(jié)”茅臺酒被搶中的數(shù)量是平日的近20倍，足以說明消費(fèi)市場對茅臺酒的充分認(rèn)可,。同時,，從茅臺三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也能看出，單第三季度,，茅臺即實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入255.55億元,，同比增長9.86%；歸母凈利潤126.12億元,，同比增長12.35%,，環(huán)比上漲17.88%，相當(dāng)于季度日賺近1.4億,。這足以表明茅臺盈利能力之強(qiáng)勁,，而這也最終歸功于茅臺對整體消費(fèi)市場的把控以及市場消費(fèi)需求的平穩(wěn)。

在肖竹青看來,，茅臺價(jià)格“擠出水分”后,，也讓更多的茅臺剛需消費(fèi)者支撐起茅臺真實(shí)的供求關(guān)系，以此來決定茅臺真實(shí)的市場價(jià)格,，這有利于營造茅臺健康的市場秩序,，有利于茅臺可持續(xù)健康發(fā)展。