不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)后,，瀘州老窖的三季度也格外踏實,，并且將凈利潤的優(yōu)勢不斷放大。

10月27日,，瀘州老窖發(fā)布2022年三季度報告,，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入175.25億元,，同比增長24.20%,；實現(xiàn)凈利潤82.17億元，同比增長30.94%,。其中,，第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入58.60億元，同比增長22.28%；實現(xiàn)凈利潤26.85億元,，同比增長31.05%,。

從數(shù)據(jù)來看，瀘州老窖前三季度凈利潤已超過2021年全年79.56億元這一數(shù)值,，并且在凈利潤增速上也繼續(xù)保持著超30%的高增速,。

良性健康增長下的瀘州老窖，我們應(yīng)該關(guān)注什么,？

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凈利潤創(chuàng)新高

占比達(dá)46.89%

近年來,，瀘州老窖的凈利潤在營收中的占比一直處于不斷攀升的態(tài)勢，在2021年的數(shù)據(jù)中,，瀘州老窖這一占比在白酒上市公司中,，排名第二，僅次于茅臺,。

這一優(yōu)勢在2022年仍被不斷放大,。

根據(jù)報告，第三季度瀘州老窖凈利潤占比為45.81%,，前三季度凈利潤占比為46.89%,；而去年前三季度，凈利潤占比為44.48%,。在一年時間內(nèi),，瀘州老窖的凈利潤得到了更大釋放。

瀘州老窖曾多次表示,，利潤的增長主要系中高檔酒銷售收入增長影響所致,，本次報告雖并未就利潤增長注釋，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)同瀘州老窖中高檔酒的增勢形成了高凈利潤占比的結(jié)果,。

從實際市場情況來看,，過去三個季度，高度國窖1573穩(wěn)站了千元價位段,，保證瀘州老窖營收基本盤,。低度國窖1573的表現(xiàn)則更為亮眼，中泰證券預(yù)計低度產(chǎn)品帶領(lǐng)國窖1573整體量價齊升實現(xiàn)20%以上增速,。

同時,，瀘州老窖特曲系列持續(xù)放量，形成了瀘州老窖營收增長的第二曲線,，其中,，瀘州老窖特曲老字號提前一個季度完成全年銷售任務(wù)，瀘州老窖特曲60版年銷售規(guī)模突破20億,。據(jù)渠道反饋,，國慶期間瀘州老窖特曲60版在四川市場表現(xiàn)強(qiáng)勢,，在當(dāng)?shù)卮胃叨耸袌龅氖姓悸拭黠@提升。未來,，在“紅60”宴席渠道的助力下,，瀘州老窖特曲系列或?qū)⒓铀俚诙€的增長。

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持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

老窖的市場很忙

盡管多地市場都受到了疫情影響,，但這并不妨礙瀘州老窖加速的市場攻堅戰(zhàn),。

報告顯示，瀘州老窖2022年前三季度的銷售費用為20.12億元,，較去年同期19.37億元增長3.87%,。考慮到市場實際情況,，瀘州老窖銷售費用的增長更能體現(xiàn)出其攻堅市場的決心,，也能體現(xiàn)公司整體架構(gòu)與經(jīng)銷商之間高水平的協(xié)作性。

華泰證券認(rèn)為,，瀘州老窖致力于精準(zhǔn)營銷拓市場,，以百城為基礎(chǔ)，推進(jìn)“東進(jìn)南圖中崛起”,，在VIP消費群體,、新增消費者群體等終端體系上取得進(jìn)步，在保持合理費用投放的同時預(yù)計費效比亦有優(yōu)化,。

分劃到瀘州老窖的品牌矩陣來看,，過去三個季度，瀘州老窖1952則是聚焦全國核心城市進(jìn)行投放,，不斷培育品牌價值,。瀘州老窖特曲系列深耕區(qū)域市場時開始分化品牌。中泰證券分析,，瀘州老窖特曲上半年實現(xiàn)30%以上增速，瀘州老窖特曲60版預(yù)計上半年實現(xiàn)40%以上增速,?！昂谏w”逐步完成招商、團(tuán)隊建設(shè)和品牌市場的導(dǎo)入,，以免費品飲為突擊點,，迅速增加品牌鋪市率。

未到10月,，瀘州老窖國窖1573,、百年瀘州老窖窖齡酒、瀘州老窖特曲,、瀘州老窖頭曲等多個產(chǎn)品銷售公司都發(fā)文表示產(chǎn)品全年配額執(zhí)行完畢并全面停止發(fā)貨,，在市場承壓之時仍然于國慶前完成全年計劃任務(wù),，亦能展示瀘州老窖發(fā)展中的穩(wěn)定性。

值得關(guān)注的是,，瀘州老窖品系的提升空間和產(chǎn)品價格帶培育后的增長,。中泰證券分析認(rèn)為，未來瀘州老窖區(qū)域產(chǎn)品線布局越來越清晰,，各價位帶產(chǎn)品站住價格后都將迎來增速的加速提升,。

“其中百年瀘州老窖窖齡酒持續(xù)夯實價值，瀘州老窖特曲價格提升后仍有空間,，瀘州老窖特曲60版嘗試在西南拓展銷售渠道,，未來瀘州老窖將在千元以內(nèi)形成明確的產(chǎn)品價格帶區(qū)分”。中泰證券據(jù)此判斷,，理清價格帶將成為瀘州老窖實現(xiàn)各產(chǎn)品齊頭并進(jìn)的重要轉(zhuǎn)折,。

瀘州老窖愈發(fā)清晰的產(chǎn)品布局，和為不同產(chǎn)品定制的市場進(jìn)攻戰(zhàn)略,，綜合起來形成了瀘州老窖整體的品牌韌性,。這一韌性在前三季度已有很好的體現(xiàn)，即便是主力市場消費場景缺失,、渠道受挫,，但瀘州老窖仍然保持了穩(wěn)定的高增長，這即是瀘州老窖全產(chǎn)品線發(fā)力的結(jié)果,。

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瀘州老窖的“穩(wěn)”與“拼”

在過去幾年中,，我們總會用“穩(wěn)健”二字形容瀘州老窖的發(fā)展。事實上,，在大環(huán)境充滿不確定性時,，瀘州老窖的“穩(wěn)”，大多來自于企業(yè)上下及經(jīng)銷商的拼搏,。

拼,，來自于最前沿的市場一線人員。在此前的報道中曾提到上半年,，瀘州老窖積極開展“百城融合”計劃,，相繼在中南區(qū)域打響“燎原會戰(zhàn)”等，以此消化因疫情對消費帶來的不利影響,。瀘州老窖股東大會的前一天,，仍有2/3的人員都在營銷一線積極促動銷。

除此以外,，還應(yīng)看瀘州老窖市場一線人員的用心,。

瀘州老窖大光瓶戰(zhàn)略宣講會上，瀘州老窖宣布贈送每一位參會經(jīng)銷商數(shù)十件黑蓋產(chǎn)品,，最終這次贈飲變成了更壯觀的廠商聯(lián)動,，瀘州老窖大成濃香公司聯(lián)動25個片區(qū)作為支點,，開展針對客戶的簽收回訪與“黑蓋”品鑒會工作，做到對每一家領(lǐng)取到“黑蓋”的經(jīng)銷商有酒必回訪,。一場“千商萬客”的活動,，實際上也是瀘州老窖市場人員奮戰(zhàn)一線的縮影。

拼,，來自于立足品牌長期發(fā)展的宣發(fā)人員,。幾乎可以肯定的是，白酒行業(yè)新鮮的營銷玩兒法大多是從瀘州老窖開始的,，用逢夏必至的“國窖1573·冰JOYS”讓國窖1573的冰飲理念得以更快落地,，“窖齡研酒所”搭建消費者認(rèn)知百年瀘州老窖窖齡酒的平臺，降落在城市鬧市區(qū)的“高光輕奢快閃店”讓“高光”的輕奢概念更貼近新消費群體……

諸如此類靈動的品牌營銷活動,，讓品牌打破了傳統(tǒng)白酒的營銷禁錮,，展示出瀘州老窖擁抱生活、未知和新消費群體的積極態(tài)度,，這也是品牌長期發(fā)展所必須的,。

拼，還來自于夯實瀘州老窖文化傳承的大后方,。作為濃香鼻祖,，瀘州老窖承載著698年的文化積淀，自上個世紀(jì)起,，瀘州老窖就開始不斷搜集,、記錄其曾經(jīng)與現(xiàn)在。

有業(yè)內(nèi)人士表示,，瀘州老窖對歷史文化的整理和重視程度或許稱得上行業(yè)之首,，而這其中的波折也是難以想象的。但可以看到是,，瀘州老窖用越來越完整的歷史和資料,，構(gòu)筑起文化高墻，成為品牌發(fā)展的強(qiáng)助攻,。

當(dāng)然,，瀘州老窖的拼搏并不止于這些，瀘州老窖穩(wěn)定發(fā)展的同時,，其爆發(fā)力更加值得期待,。