文丨尚婧

4月27日,，瀘州老窖發(fā)布2024年年度報告和2025年第一季度報告,。2024年，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入約311.96億元,，較去年同期增長3.19%,；實現(xiàn)凈利潤約134.73億元，較去年同期增長1.71%,。

今年一季度,，瀘州老窖實現(xiàn)營業(yè)收入93.52億元，同比增長1.78%,；凈利潤45.93億元,，同比增長0.41%。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性,、消費(fèi)需求的多變性等諸多因素疊加出的大環(huán)境,，讓白酒行業(yè)進(jìn)入到近二十余年來最大的變革期,，相較于此前的行業(yè)周期調(diào)整，此次變革或許是行業(yè)重塑的起點,。

如何積極應(yīng)對行業(yè)變革,，在變革中奪回主動權(quán)，才是酒企尤其是頭部酒企的真正課題,。

█ 87億大紅包,，是瀘州老窖的長期主義

4月27日，瀘州老窖發(fā)布《2024年度利潤分配預(yù)案》,，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利45.92元（含稅）,，共計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利含稅約67.59億元,。疊加2024年中期分紅,，去年全年現(xiàn)金分紅總金額約為87.58億元，占2024年度歸屬于上市公司股東凈利潤的比例約為65%,。

另據(jù)同日發(fā)布的《2024-2026年度股東分紅回報規(guī)劃》,，2024-2026年度，瀘州老窖每年度現(xiàn)金分紅總額占當(dāng)年歸屬于上市公司股東凈利潤的比例分別不低于65%,、70%,、75%，且均不低于人民幣85億元（含稅）,。

數(shù)據(jù)顯示,，自上市以來，瀘州老窖平均年現(xiàn)金分紅率超過60%,，截至2024年底,，公司累計現(xiàn)金分紅總額433.01億元，分紅率為60.93%,，在滬深兩市5000余家上市公司中名列前茅。

此次規(guī)劃中三年分紅占比持續(xù)遞增,，不僅展示了瀘州老窖對未來穩(wěn)健增長的信心,，也釋放出長期向好的信號，以及對投資者回報的重視,。在穿越行業(yè)變革期的路上,，瀘州老窖始終踐行長期主義，與投資者一路同行,。

█ 逆風(fēng)時期的變革

如果說堅持長期主義是瀘州老窖的底色,，那么，求變亦是,。

縱觀瀘州老窖的發(fā)展史,，籌謀與求變始終貫穿于企業(yè)發(fā)展的核心脈絡(luò),。譬如在白酒現(xiàn)代化發(fā)展初期對酒體分級，細(xì)化出特曲品類,，進(jìn)而推出瀘州老窖特曲,；譬如在本世紀(jì)初抓住市場風(fēng)口推出高端白酒品牌國窖1573；又譬如在市場上升期,，豐富品牌在文化、體育,、藝術(shù)等方面價值,，完成品牌躍升……

可以看到，過去數(shù)十年里,，瀘州老窖憑借“求變”的精神多次成功奪取發(fā)展的主動權(quán)。如今,，瀘州老窖雖處于行業(yè)調(diào)整期，但仍然堅定地選擇了變革,，并在以下四個方面表現(xiàn)得尤為突出,。

• 數(shù)智化變革

2024年,，瀘州老窖提出建設(shè)“數(shù)智瀘州老窖”，并從終端消費(fèi),、渠道、營銷,、生產(chǎn)等多個方面啟動數(shù)智化改革,。

在今年的經(jīng)銷商大會上，瀘州老窖公布了一組數(shù)據(jù),，目前公司有效且認(rèn)證終端網(wǎng)點突破110萬家,，門頭店招建設(shè)覆蓋達(dá)14萬家，會員資產(chǎn)突破4000萬,。說明瀘州老窖借助數(shù)智化手段對終端進(jìn)行了有效管控,。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，中長期看,，瀘州老窖目前領(lǐng)先的數(shù)字化水平有助于大量累積消費(fèi)者數(shù)據(jù)并輔助公司做消費(fèi)分析，將線下流量轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)并運(yùn)用,，未來或可幫助公司持續(xù)開拓終端,、培育年輕消費(fèi)者,。

• 消費(fèi)者培育的破局

譬如瀘州老窖窖主節(jié)，作為瀘州老窖全新打造的IP,，從2024年起,，“窖主節(jié)”在春糖的營銷紅海中闖出一片新的天地，成為新時期白酒沉浸式體驗營銷的代表案例,，并為白酒行業(yè)研究新消費(fèi)群體提供樣本,。

站在當(dāng)下白酒變革的外圍，能明顯感知到如何與消費(fèi)者對話是企業(yè)尋求出路的關(guān)鍵所在,。

從這一層面而言,，“窖主節(jié)”打破了企業(yè)與消費(fèi)群體之間的壁壘，踏出品牌與C端直接對話的新的一步,。今年“窖主節(jié)”繼續(xù)巡回全國,，用更鮮活的方式表達(dá)著瀘州老窖的品牌主張。

• 堅定不移推進(jìn)科技創(chuàng)新

對于瀘州老窖而言,，科技創(chuàng)新是重塑人與酒的關(guān)系,、重構(gòu)酒業(yè)生態(tài),、夯實企業(yè)價值增長極的一大路徑,。今年2月，瀘州老窖科技館正式落成,，瀘州老窖集團(tuán)（股份）公司黨委書記,、董事長劉淼表示，這是瀘州老窖從“傳統(tǒng)名企”邁向“科技強(qiáng)企”的關(guān)鍵一步,。

瀘州老窖在年報中提及,，近5年公司研發(fā)投入共計達(dá)103,543.29萬元，創(chuàng)新研發(fā)投入復(fù)合年均增長率達(dá)26.40%,。研發(fā)的高投入不僅讓瀘州老窖在白酒行業(yè)的科研創(chuàng)新方面擁有高站位,，也為未來產(chǎn)業(yè)迭代打下堅實基礎(chǔ)。

• 對品牌出海的探索

在過去數(shù)年間,，瀘州老窖在出海方面有頗多嘗試與成果,，譬如設(shè)立瀘州老窖國際發(fā)展（香港）有限公司、瀘州老窖商業(yè)發(fā)展（北美）股份有限公司等3家境外子公司,，進(jìn)一步推動瀘州老窖國際化開拓工作,。

如今，國窖1573的產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)已從亞洲發(fā)展到了北美,、澳新,、南美等在內(nèi)的70多個國家和地區(qū)，并在23個“一帶一路”沿線國家和地區(qū)建立了經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò),。

可以看到,，瀘州老窖正在多維度進(jìn)行戰(zhàn)略布局,，并積極推進(jìn)企業(yè)變革。行業(yè)上行周期時,，變革可能意味著立竿見影的成果,；而在逆風(fēng)時，變革則是迎接下一次行業(yè)上行期到來前的充分準(zhǔn)備,。瀘州老窖無論上行還是逆風(fēng),，不變的是堅定上行。