1月16日,，壹玖壹玖集團(tuán)新增對外投資，投資對象為復(fù)星漢興（杭州）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙,，以下簡稱復(fù)星漢興）,，認(rèn)繳出資額3000萬元，持股比例3%,。

天眼查顯示,，復(fù)星漢興于同日登記成立，注冊資本10億元,，石琨任執(zhí)行事務(wù)合伙人,，豫園股份旗下關(guān)聯(lián)公司亞東豫宸企業(yè)管理有限公司（以下簡稱亞東豫宸）持股49%，為第一大股東,。

這是復(fù)星系與酒行業(yè)的又一次牽手,。

根據(jù)豫園股份在2022年12月發(fā)布的公告顯示，復(fù)星漢興將通過對具備快速成長潛力的,、有競爭力的消費品牌,、消費科技、消費服務(wù),、消費健康及數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域項目進(jìn)行適用法律及經(jīng)營范圍所允許的參股為主的股權(quán)及股權(quán)相關(guān)投資,，實現(xiàn)資本增值。

據(jù)了解，復(fù)星漢興基金由上海復(fù)星創(chuàng)富投資管理股份有限公司（以下簡稱復(fù)星創(chuàng)富）擔(dān)任基金管理人,。值得關(guān)注的是,，復(fù)星創(chuàng)富作為復(fù)星系旗下的股權(quán)投資管理公司，2022年投資項目中鮮有消費品牌,。

有財經(jīng)媒體認(rèn)為,，此舉意味著未來一段時間，復(fù)星創(chuàng)富將會關(guān)注消費領(lǐng)域的投資機(jī)會,，復(fù)星漢興有望在其過程中發(fā)揮關(guān)鍵作用,。

近年來因投資白酒成為酒業(yè)變量的復(fù)星集團(tuán)，本就是以擅長消費領(lǐng)域投資而著稱,。云酒頭條（微信號：云酒頭條）不完全統(tǒng)計,，復(fù)星集團(tuán)及旗下豫園股份、復(fù)星創(chuàng)富三年內(nèi)在消費領(lǐng)域投資超過30起（部分項目投資方涉及多家復(fù)星系企業(yè),，有重疊）,。

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白酒標(biāo)的優(yōu)勢明顯

從已經(jīng)披露的投資金額來看，復(fù)星系對消費項目的投資規(guī)模幾乎都在10億元人民幣以下,，唯一的例外,，是2020年豫園股份對沱牌舍得集團(tuán)的并購，以45.3億元的價格拿下后者70%的股權(quán),。

另一白酒標(biāo)的金徽酒,，雖然投資規(guī)模也在10億之下，但7.15億元的投資額也已排在了前列,。

事實上,，復(fù)星系還有一起“隱形”的白酒投資，2022年10月,，已是復(fù)星系旗下企業(yè)的舍得酒業(yè),，對貴州夜郎古酒莊有限公司進(jìn)行投資,，舍得酒業(yè)認(rèn)繳出資額2368.5萬元,，持股比例為78.95%。

值得注意的是,，復(fù)星系目前在白酒板塊的布局,，主要是由豫園股份主導(dǎo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這有助于強(qiáng)化復(fù)星與酒業(yè)之間的賦能與融合,，便于靈活地應(yīng)對白酒市場的激烈競爭。近年來,，豫園股份也曾對于白酒板塊布局和投資額度進(jìn)行過調(diào)整,，被業(yè)內(nèi)人士解讀為復(fù)星調(diào)整白酒板塊投資邏輯的信號。

結(jié)合壹玖壹玖集團(tuán)投資復(fù)星漢興來看,，酒業(yè)與復(fù)星系“雙向奔赴”,，復(fù)星看好酒業(yè)的投資潛力,，酒業(yè)也看好復(fù)星的多元化增長空間。

而其中的紐帶與核心邏輯,，或許都源于“消費”,。

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從投資項目看消費特征

此次列入統(tǒng)計范圍的三年，同樣也是疫情發(fā)生以來的三年,。從復(fù)星系的這32起投資項目中,，可以窺探出從2020年到2022年的一些消費特征。

一個顯而易見的特征,，是健康消費成為新的風(fēng)向,。

三家企業(yè)皆有健康項目投資，較為直接的是貝醫(yī)生,、薄荷健康,。其中，薄荷健康備受青睞,，復(fù)星創(chuàng)富于2020年參與到了股權(quán)融資輪次,，豫園股份與復(fù)星集團(tuán)則在2021年的5月、11月分別參與了D輪與D+輪之中,。

此外,，體育領(lǐng)域的消費與健康也是息息相關(guān)。

然后是線上消費進(jìn)一步發(fā)展,，上述項目中,，多起都貼了“電商”標(biāo)簽。而在電商的進(jìn)一步發(fā)展中也可以看到,，企業(yè)正在角力高頻消費,，比如愛陽光、GrubMarket這類生鮮電商,，都得到了較為高額的投資數(shù)目,。

而這兩個特征，也在影響著酒業(yè)的發(fā)展,。

一方面,，健康化已經(jīng)成為酒類消費的一個重要趨勢之一。中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉之前就曾提過,，“中國白酒未來的方向,，一定是風(fēng)味和健康兩個導(dǎo)向?！币虼?，健康或?qū)⒁I(lǐng)酒類產(chǎn)業(yè)發(fā)展的下一個風(fēng)口。

另一方面，電商的進(jìn)一步發(fā)展,，也在推動酒業(yè)的數(shù)字化建設(shè),。當(dāng)下酒業(yè)的數(shù)字化建設(shè)早已跳出消費數(shù)字化的局限，貫穿從生產(chǎn)到流通的所有環(huán)節(jié),，正在走向全鏈路的轉(zhuǎn)型升級,，并接入元宇宙、AI等更多數(shù)字化創(chuàng)新領(lǐng)域,。

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2023會怎樣,？

再說回到復(fù)星漢興，因其是復(fù)星系兩大巨頭豫園股份,、復(fù)星創(chuàng)富的聯(lián)手之舉,，業(yè)內(nèi)人士對其未來的投資前景寄予厚望。

過去的2022年,，受宏觀因素,、疫情等各方面的影響，消費市場萎縮嚴(yán)重,，“消費寒冬”之說不絕于耳,，映射到資本市場，就是很多頭部LP（有限合伙人）對消費基金都做出了停止出資的決定,。

而今,，轉(zhuǎn)機(jī)似乎已經(jīng)來了。

京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為,，2023年消費有望回暖,。過去一年來各級部門、各地陸續(xù)發(fā)布的促進(jìn)消費的政策,，正在持續(xù)助推消費行業(yè)復(fù)蘇,。

基于此，有觀點認(rèn)為,，未來消費領(lǐng)域中,，酒行業(yè)或?qū)⒙氏葟囊咔橛绊懼谢謴?fù)，它依然是投資消費行業(yè)最好的選擇,。

從中證酒指數(shù)來看,，酒行業(yè)過去5年平均ROE為22.4%,，盈利能力突出,，其成分股中的外資持有市值也處于前列，大部分持股市值占自由流通市值的比例超過5%,，說明外資對酒行業(yè)的投資長期看好,。

近幾年的酒業(yè)發(fā)展中，產(chǎn)業(yè)投資為酒業(yè)提供了發(fā)展的持續(xù)動能，推動酒行業(yè)進(jìn)入了發(fā)展的新階段,。如今,，面對新形勢、新挑戰(zhàn),，酒類產(chǎn)業(yè)投資又將走向何方,？

在2月20日-23日舉行的2022年酒業(yè)創(chuàng)新與投資大會第二階段會議上，百余位行業(yè)大咖將聚焦酒業(yè)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)投資,，全方位,、多視角剖析酒業(yè)發(fā)展趨勢，并發(fā)布2022-2023酒業(yè)投融資深度報告,，探索酒類產(chǎn)業(yè)投資的更多可能,！