昨日,，698位股東“回家”,，參加貴州茅臺年度股東大會,。

“增長”“提價(jià)”“產(chǎn)業(yè)基金”“老酒”“渠道建設(shè)”“數(shù)字化”，茅臺股東大會上的六點(diǎn)關(guān)鍵信息顯示,，茅臺集團(tuán)“十四五”規(guī)劃中已經(jīng)有清晰,、明確且保障性極強(qiáng)的路徑,。

“對釀酒使命的堅(jiān)定追求，對市場的敬畏,，對消費(fèi)者的尊重與善待”,，曾有觀察者這樣總結(jié)“茅臺定力”。透過此次股東大會,，茅臺在邁向既定目標(biāo)的背后,，不僅印證了茅臺堅(jiān)強(qiáng)的自身定力，更體現(xiàn)出其不斷推動自身提檔,、升級的開拓精神,。

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關(guān)于增長

貴州茅臺酒股份有限公司董事長丁雄軍用33分鐘的演講闡釋茅臺的“美學(xué)觀”與“生態(tài)觀”。

▲丁雄軍

“‘美學(xué)’是茅臺的企業(yè)哲學(xué),，‘生態(tài)’是茅臺的發(fā)展邏輯,。”丁雄軍提出,，隨著“美學(xué)觀”和“生態(tài)觀”持續(xù)融入企業(yè)發(fā)展,，以其為價(jià)值內(nèi)涵的“五線”高質(zhì)量發(fā)展之路，也隨之形成了茅臺可持續(xù)發(fā)展的“五大生態(tài)體系”,。

2022年,，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1275.54億元，同比增長16.53%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤627.16億元,，同比增長19.55%。

今年一季度,，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營收393.79億元,，同比增長18.66%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤207.94億元,，同比增長20.59%,。

需要注意的是，今年一季度,，貴州茅臺的營收增長超越15%的年度增長目標(biāo),，且單季度的凈利潤歷史上首次突破200億元。

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茅臺增長靠什么,？

丁雄軍給出的答案是：產(chǎn)業(yè)生態(tài),、產(chǎn)品生態(tài)、渠道生態(tài),。

據(jù)丁雄軍介紹,，茅臺已經(jīng)構(gòu)建成縱向?qū)用娈a(chǎn)業(yè)鏈，形成自主可控的供產(chǎn)銷鏈條，從供應(yīng)的“芯片”——紅纓子高粱到體系化的生產(chǎn),，再到銷售支撐,，經(jīng)過幾十年的打造，茅臺的產(chǎn)業(yè)鏈條可以經(jīng)受住各種考驗(yàn),。

茅臺對于橫向產(chǎn)業(yè)生態(tài)的思考,，則是利用好基酒與微生物兩大優(yōu)勢資源，靠近年輕人,、拓寬產(chǎn)業(yè)服務(wù),、研發(fā)未來產(chǎn)品。

過去三年,，正是因?yàn)橛羞@樣的產(chǎn)業(yè)鏈韌性,，搭配清晰的產(chǎn)品梯隊(duì)和匹配的價(jià)格帶，以及自營,、團(tuán)購,、電商、商超,、社會經(jīng)銷商和i茅臺六大渠道的互相協(xié)同,，使得茅臺實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長。

“對于實(shí)現(xiàn)今年15%的增長目標(biāo),，我們信心十足,，并將努力創(chuàng)造更好的成績?！倍⌒圮娤Ｍ麖V大投資者始終和茅臺一道,，共建美好生態(tài)，共創(chuàng)美好未來,。

事實(shí)上,，透過茅臺的增長，我們發(fā)現(xiàn),，它打破了白酒企業(yè)通過產(chǎn)品提價(jià),、招商,、開發(fā)新產(chǎn)品的傳統(tǒng)增長方式,。

“美學(xué)觀”與“生態(tài)觀”以內(nèi)生的力量，構(gòu)建茅臺品牌生長路徑,，深入品質(zhì)特質(zhì),，展現(xiàn)品牌性格。同時(shí),，來自員工,、政府、消費(fèi)者,、投資者,、供應(yīng)商以及經(jīng)銷商的正向反饋,，為茅臺占領(lǐng)用戶心智、樹立行業(yè)自信,、開拓全球市場,、傳播中國文化提供了外生力量。

這是茅臺增長的力量,。

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關(guān)于“提價(jià)”

股東大會現(xiàn)場,，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)岢隽恕懊┡_提價(jià)”之問。

丁雄軍回應(yīng)道：“什么時(shí)候提價(jià),、怎么提價(jià),，確實(shí)要有智慧。若飛天茅臺能夠提價(jià),，會有更多利潤,，管理層也是這樣想的?！?/span>

在丁雄軍看來,，還是要相信市場化和法制化。茅臺酒的本質(zhì)屬性是商品屬性,，產(chǎn)品價(jià)格是由市場,、供需關(guān)系等多方面因素決定的。

云酒頭條（微信號：云酒頭條）注意到,，在此前的貴州茅臺2022年度及2023年第一季度業(yè)績說明會上,，丁雄軍也曾正面回應(yīng)茅臺酒定價(jià)的問題。

“要按照價(jià)格法等相關(guān)法律法規(guī)來定茅臺酒的價(jià)格,，定價(jià)也會考慮供求關(guān)系等因素,。”丁雄軍表示,，茅臺一定會充分遵循市場的規(guī)律,，呼應(yīng)市場的需求。

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關(guān)于產(chǎn)業(yè)基金

今年股東大會前夕,，《關(guān)于出資參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》（以下簡稱“產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金議案”）引發(fā)股東及廣大股民的熱議,。

股東大會現(xiàn)場，99.4051%同意票,、0.4601%否決票,、0.1348%棄權(quán)票，貴州茅臺參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金的議案最終塵埃落定,。

5月18日,，貴州茅臺披露，將出資設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金，總共認(rèn)繳出資不超過100億元,。根據(jù)公告,，貴州茅臺擬以有限合伙的形式與招商局資本投資有限責(zé)任公司、金石投資有限公司合伙成立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金,，每只基金首期出資20億元,。

現(xiàn)場參會的深圳林園投資董事長林園對此表示：“我不會投反對票?！?/span>

楊德龍則認(rèn)為,，貴州茅臺是主業(yè)突出的公司，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金不會影響主業(yè)發(fā)展,。

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關(guān)于分紅

分紅,，是茅臺股東大會的另一焦點(diǎn)。

此次,，貴州茅臺給出了史上最大規(guī)模的年度分紅計(jì)劃,，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利259.11元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利達(dá)325.49億元（含稅）,。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，待該現(xiàn)金分紅實(shí)施，貴州茅臺上市以來的累計(jì)現(xiàn)金分紅將突破2000億元,，也就是上市募集資金的104倍,。

對于分紅，有股東提出茅臺什么時(shí)候可以提高分紅率,。

▲李靜仁

茅臺集團(tuán)黨委副書記,、總經(jīng)理，貴州茅臺酒股份有限公司黨委副書記,、代總經(jīng)理李靜仁在回應(yīng)分紅比例時(shí)表示,，當(dāng)前貴州茅臺的分紅比例51.9%處于最佳平衡，未來提高分紅主要還是要靠做大蛋糕,。

事實(shí)上,，茅臺始終堅(jiān)持以現(xiàn)金分紅回報(bào)股東。2001年上市以來,，茅臺沒有再融資,。2013-2015年處于低潮時(shí)，分紅比例也保持在30%以上,。

對于賬上資金,，李靜仁則表示,，一是用于擴(kuò)大產(chǎn)能,，二是支付稅金等，三是分紅，四是用于應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn),。

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關(guān)于老酒

今年的股東大會,，丁雄軍首次提及老酒市場。

“茅臺酒的老酒市場一定要做好,，這個(gè)邏輯就是買當(dāng)年酒,、喝往年酒、品陳年酒,、收藏老酒,。我們可以在順周期的時(shí)候成長，逆周期的時(shí)候調(diào)節(jié),，跨周期的時(shí)候發(fā)展,。”

丁雄軍表示,，收藏的量和價(jià)要調(diào)控,，不能讓收藏的往年酒成為“堰塞湖”，而要成為當(dāng)期商品酒的正循環(huán),。整個(gè)良性循環(huán)起來了,，茅臺的整個(gè)產(chǎn)品體系就正向、良性了,。

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關(guān)于渠道建設(shè)

據(jù)丁雄軍介紹,，茅臺目前的六大渠道分別是自營、團(tuán)購,、電商,、商超、社會經(jīng)銷商以及i茅臺,。

“各渠道和諧共存,，形成很好的渠道生態(tài)，是我們做市場最大的底氣,?！倍⌒圮姳硎荆鱾€(gè)渠道之間應(yīng)維持在一個(gè)最佳的平衡點(diǎn),，使得不同渠道的價(jià)值都得到充分發(fā)揮,，讓各渠道抵御風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)造價(jià)值的能力都實(shí)現(xiàn)最大化。

作為2023年的重點(diǎn)工作之一,，茅臺將加快終端渠道建設(shè),，加大線上渠道發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示,，2020年至2022年,，茅臺的直銷占比分別是13.96%,、22.66%及38.71%。不難看出,，近三年來貴州茅臺直銷比例迅速增長,。

貴州茅臺酒股份有限公司副總經(jīng)理王曉維表示，茅臺的渠道生態(tài)正逐步向著多元化發(fā)展,，系統(tǒng)性布局,，不追求任一渠道的占比多少，最關(guān)鍵是要達(dá)到平衡一致,。業(yè)務(wù)上,，從ToB、ToC業(yè)務(wù)以及二者協(xié)同發(fā)展上做相應(yīng)的推進(jìn),。

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關(guān)于數(shù)字化

一個(gè)企業(yè)的發(fā)展一定要有動力系統(tǒng),，就像飛機(jī)、汽車要有發(fā)動機(jī)一樣,。茅臺的四個(gè)發(fā)動機(jī)之一便是數(shù)字化動力,。

“數(shù)字可以賦能”，據(jù)丁雄軍介紹,，當(dāng)前茅臺的數(shù)字化主要是在三個(gè)方面：一是i茅臺,，做商品；二是企業(yè)方面,，用數(shù)字孿生的辦法營銷24節(jié)氣酒,；三是產(chǎn)業(yè)方面，正在做行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng),。從產(chǎn)品到企業(yè)到行業(yè),，茅臺都在引領(lǐng)數(shù)字化，數(shù)字化是動力,，能夠帶來效益,。

數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺的數(shù)字營銷平臺i茅臺上線一年來,，用戶突破4100萬,，交易額達(dá)到270億元。

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“國際一流”的確定性

茅臺集團(tuán)十四五規(guī)劃提出了“雙翻番,，雙鞏固,，雙打造”的目標(biāo)。

“雙翻番”即營收翻一番,，利稅翻一番,；

“雙鞏固”即鞏固中國白酒頭部企業(yè)地位，鞏固世界蒸餾酒第一品牌地位,；

“雙打造”即打造成為中國500強(qiáng)第一方陣企業(yè)和打造成為貴州省內(nèi)首家世界500強(qiáng)企業(yè),。

透過茅臺股東大會上的六點(diǎn)關(guān)鍵信息,，茅臺在解決“雙翻番，雙鞏固,，雙打造”乃至長期發(fā)展的三大挑戰(zhàn),。

一是茅臺如何鞏固自身的品牌價(jià)值與地位,。

縱觀我國白酒行業(yè)的發(fā)展演變,，70余年間，每一個(gè)時(shí)代都會有更符合時(shí)代特征的酒企引領(lǐng)風(fēng)潮,。

目前,，整個(gè)白酒行業(yè)的資源和市場都呈現(xiàn)出向頭部企業(yè)集中的趨勢，既給頭部企業(yè)帶來發(fā)展的機(jī)遇,，也讓它們面臨更大的挑戰(zhàn),，強(qiáng)強(qiáng)對決的競爭態(tài)勢更加凸顯。

貴州省政府提出的“再造一個(gè)新茅臺”是一個(gè)偉大理想,，因此,，如何鞏固自身品牌價(jià)值與地位，成為茅臺在未來戰(zhàn)略布局中所要思考的內(nèi)容,，而“美學(xué)觀”與“生態(tài)觀”正在試圖解題,。

二是茅臺如何與年輕人溝通。

年輕一代已成為社會消費(fèi)的骨干力量,，他們掌握了消費(fèi)力,，也就掌握了市場的話語權(quán)。因此,，茅臺只有抓住年輕人的心才能夠贏得更多市場,，續(xù)寫茅臺的品牌光輝。

一直以來,，我國白酒給人的印象都比較單一,，難以與年輕群體直接產(chǎn)生聯(lián)系。如何讀懂年輕人的心,，成為包括茅臺在內(nèi)的眾多白酒企業(yè)不可避免的課題,。

此次股東大會披露的信息顯示，茅臺正在探索年輕化,，并在產(chǎn)品與營銷方式等方面向年輕化發(fā)力,，雖尚處于嘗試階段，更深層面的體制與機(jī)制創(chuàng)新還亟待構(gòu)架和突破,，但“茅臺品牌年輕化”路徑愈發(fā)清晰,。

三是平衡數(shù)字化帶來的雙重效應(yīng)。

在數(shù)字化時(shí)代,，數(shù)字化并不是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)所專有的,，傳統(tǒng)行業(yè)所面臨的諸多痛點(diǎn)也需要借助數(shù)字化來解決,，白酒行業(yè)亦是如此。

在數(shù)字化浪潮下,，茅臺率先發(fā)起沖鋒,。從2017年起，茅臺大力推廣“智慧茅臺”,，啟動全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化平臺建設(shè),，其中包含茅臺云、茅臺數(shù)據(jù)化兩個(gè)基礎(chǔ)性平臺與“智慧茅臺”應(yīng)用中心,、原料基地平臺等,，對生產(chǎn)、銷售,、管理溯源等方面進(jìn)行了全面的信息化覆蓋,，打通了曾經(jīng)獨(dú)立的多個(gè)系統(tǒng)，讓管理變得高效,。2022年,，茅臺又獲得了i茅臺及巽風(fēng)數(shù)字世界的極大成功。

同時(shí),，茅臺作為傳統(tǒng)釀造企業(yè)的代表,，遵循傳統(tǒng)工藝是其立足的根基，如何平衡傳統(tǒng)工藝與創(chuàng)新科技之間的關(guān)系,，茅臺正在作答,。

在清晰、明確且保障性極強(qiáng)的“雙翻番,，雙鞏固,，雙打造”實(shí)現(xiàn)路徑下，茅臺未來繼續(xù)成長的確定性顯而易見,。