昨日,，698位股東“回家”,，參加貴州茅臺(tái)年度股東大會(huì)。

“增長(zhǎng)”“提價(jià)”“產(chǎn)業(yè)基金”“老酒”“渠道建設(shè)”“數(shù)字化”,，茅臺(tái)股東大會(huì)上的六點(diǎn)關(guān)鍵信息顯示,，茅臺(tái)集團(tuán)“十四五”規(guī)劃中已經(jīng)有清晰、明確且保障性極強(qiáng)的路徑,。

“對(duì)釀酒使命的堅(jiān)定追求,，對(duì)市場(chǎng)的敬畏，對(duì)消費(fèi)者的尊重與善待”,，曾有觀察者這樣總結(jié)“茅臺(tái)定力”,。透過(guò)此次股東大會(huì)，茅臺(tái)在邁向既定目標(biāo)的背后,，不僅印證了茅臺(tái)堅(jiān)強(qiáng)的自身定力,，更體現(xiàn)出其不斷推動(dòng)自身提檔、升級(jí)的開(kāi)拓精神,。

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關(guān)于增長(zhǎng)

貴州茅臺(tái)酒股份有限公司董事長(zhǎng)丁雄軍用33分鐘的演講闡釋茅臺(tái)的“美學(xué)觀”與“生態(tài)觀”,。

▲丁雄軍

“‘美學(xué)’是茅臺(tái)的企業(yè)哲學(xué)，‘生態(tài)’是茅臺(tái)的發(fā)展邏輯,?！倍⌒圮娞岢觯S著“美學(xué)觀”和“生態(tài)觀”持續(xù)融入企業(yè)發(fā)展,，以其為價(jià)值內(nèi)涵的“五線(xiàn)”高質(zhì)量發(fā)展之路,，也隨之形成了茅臺(tái)可持續(xù)發(fā)展的“五大生態(tài)體系”。

2022年,，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1275.54億元,，同比增長(zhǎng)16.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)627.16億元,，同比增長(zhǎng)19.55%,。

今年一季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收393.79億元,，同比增長(zhǎng)18.66%,；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)207.94億元，同比增長(zhǎng)20.59%,。

需要注意的是,，今年一季度,，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收增長(zhǎng)超越15%的年度增長(zhǎng)目標(biāo)，且單季度的凈利潤(rùn)歷史上首次突破200億元,。

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茅臺(tái)增長(zhǎng)靠什么,？

丁雄軍給出的答案是：產(chǎn)業(yè)生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài),、渠道生態(tài),。

據(jù)丁雄軍介紹，茅臺(tái)已經(jīng)構(gòu)建成縱向?qū)用娈a(chǎn)業(yè)鏈,，形成自主可控的供產(chǎn)銷(xiāo)鏈條,，從供應(yīng)的“芯片”——紅纓子高粱到體系化的生產(chǎn)，再到銷(xiāo)售支撐,，經(jīng)過(guò)幾十年的打造,，茅臺(tái)的產(chǎn)業(yè)鏈條可以經(jīng)受住各種考驗(yàn)。

茅臺(tái)對(duì)于橫向產(chǎn)業(yè)生態(tài)的思考,，則是利用好基酒與微生物兩大優(yōu)勢(shì)資源,，靠近年輕人、拓寬產(chǎn)業(yè)服務(wù),、研發(fā)未來(lái)產(chǎn)品,。

過(guò)去三年，正是因?yàn)橛羞@樣的產(chǎn)業(yè)鏈韌性,，搭配清晰的產(chǎn)品梯隊(duì)和匹配的價(jià)格帶,，以及自營(yíng)、團(tuán)購(gòu),、電商、商超,、社會(huì)經(jīng)銷(xiāo)商和i茅臺(tái)六大渠道的互相協(xié)同,，使得茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)。

“對(duì)于實(shí)現(xiàn)今年15%的增長(zhǎng)目標(biāo),，我們信心十足,，并將努力創(chuàng)造更好的成績(jī)?！倍⌒圮娤Ｍ麖V大投資者始終和茅臺(tái)一道,，共建美好生態(tài)，共創(chuàng)美好未來(lái),。

事實(shí)上,，透過(guò)茅臺(tái)的增長(zhǎng)，我們發(fā)現(xiàn),，它打破了白酒企業(yè)通過(guò)產(chǎn)品提價(jià),、招商,、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的傳統(tǒng)增長(zhǎng)方式。

“美學(xué)觀”與“生態(tài)觀”以?xún)?nèi)生的力量,，構(gòu)建茅臺(tái)品牌生長(zhǎng)路徑,，深入品質(zhì)特質(zhì)，展現(xiàn)品牌性格,。同時(shí),，來(lái)自員工、政府,、消費(fèi)者,、投資者、供應(yīng)商以及經(jīng)銷(xiāo)商的正向反饋,，為茅臺(tái)占領(lǐng)用戶(hù)心智,、樹(shù)立行業(yè)自信、開(kāi)拓全球市場(chǎng),、傳播中國(guó)文化提供了外生力量,。

這是茅臺(tái)增長(zhǎng)的力量。

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關(guān)于“提價(jià)”

股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng),，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)岢隽恕懊┡_(tái)提價(jià)”之問(wèn),。

丁雄軍回應(yīng)道：“什么時(shí)候提價(jià)、怎么提價(jià),，確實(shí)要有智慧,。若飛天茅臺(tái)能夠提價(jià)，會(huì)有更多利潤(rùn),，管理層也是這樣想的,。”

在丁雄軍看來(lái),，還是要相信市場(chǎng)化和法制化,。茅臺(tái)酒的本質(zhì)屬性是商品屬性，產(chǎn)品價(jià)格是由市場(chǎng),、供需關(guān)系等多方面因素決定的,。

云酒頭條（微信號(hào)：云酒頭條）注意到，在此前的貴州茅臺(tái)2022年度及2023年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上,，丁雄軍也曾正面回應(yīng)茅臺(tái)酒定價(jià)的問(wèn)題,。

“要按照價(jià)格法等相關(guān)法律法規(guī)來(lái)定茅臺(tái)酒的價(jià)格，定價(jià)也會(huì)考慮供求關(guān)系等因素,?！倍⌒圮姳硎荆┡_(tái)一定會(huì)充分遵循市場(chǎng)的規(guī)律,，呼應(yīng)市場(chǎng)的需求,。

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關(guān)于產(chǎn)業(yè)基金

今年股東大會(huì)前夕,，《關(guān)于出資參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的議案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金議案”）引發(fā)股東及廣大股民的熱議。

股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng),，99.4051%同意票,、0.4601%否決票、0.1348%棄權(quán)票,，貴州茅臺(tái)參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金的議案最終塵埃落定,。

5月18日，貴州茅臺(tái)披露,，將出資設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金,，總共認(rèn)繳出資不超過(guò)100億元。根據(jù)公告,，貴州茅臺(tái)擬以有限合伙的形式與招商局資本投資有限責(zé)任公司,、金石投資有限公司合伙成立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，每只基金首期出資20億元,。

現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)的深圳林園投資董事長(zhǎng)林園對(duì)此表示：“我不會(huì)投反對(duì)票,。”

楊德龍則認(rèn)為,，貴州茅臺(tái)是主業(yè)突出的公司,，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金不會(huì)影響主業(yè)發(fā)展。

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關(guān)于分紅

分紅,，是茅臺(tái)股東大會(huì)的另一焦點(diǎn),。

此次，貴州茅臺(tái)給出了史上最大規(guī)模的年度分紅計(jì)劃,，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利259.11元（含稅）,，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利達(dá)325.49億元（含稅）。

據(jù)統(tǒng)計(jì),，待該現(xiàn)金分紅實(shí)施,，貴州茅臺(tái)上市以來(lái)的累計(jì)現(xiàn)金分紅將突破2000億元，也就是上市募集資金的104倍,。

對(duì)于分紅,，有股東提出茅臺(tái)什么時(shí)候可以提高分紅率,。

▲李靜仁

茅臺(tái)集團(tuán)黨委副書(shū)記,、總經(jīng)理，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司黨委副書(shū)記,、代總經(jīng)理李靜仁在回應(yīng)分紅比例時(shí)表示,，當(dāng)前貴州茅臺(tái)的分紅比例51.9%處于最佳平衡，未來(lái)提高分紅主要還是要靠做大蛋糕,。

事實(shí)上,，茅臺(tái)始終堅(jiān)持以現(xiàn)金分紅回報(bào)股東,。2001年上市以來(lái)，茅臺(tái)沒(méi)有再融資,。2013-2015年處于低潮時(shí),，分紅比例也保持在30%以上。

對(duì)于賬上資金,，李靜仁則表示,，一是用于擴(kuò)大產(chǎn)能，二是支付稅金等,，三是分紅,，四是用于應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

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關(guān)于老酒

今年的股東大會(huì),，丁雄軍首次提及老酒市場(chǎng),。

“茅臺(tái)酒的老酒市場(chǎng)一定要做好，這個(gè)邏輯就是買(mǎi)當(dāng)年酒,、喝往年酒,、品陳年酒、收藏老酒,。我們可以在順周期的時(shí)候成長(zhǎng),，逆周期的時(shí)候調(diào)節(jié)，跨周期的時(shí)候發(fā)展,?！?/span>

丁雄軍表示，收藏的量和價(jià)要調(diào)控,，不能讓收藏的往年酒成為“堰塞湖”,，而要成為當(dāng)期商品酒的正循環(huán)。整個(gè)良性循環(huán)起來(lái)了,，茅臺(tái)的整個(gè)產(chǎn)品體系就正向,、良性了。

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關(guān)于渠道建設(shè)

據(jù)丁雄軍介紹,，茅臺(tái)目前的六大渠道分別是自營(yíng),、團(tuán)購(gòu)、電商,、商超,、社會(huì)經(jīng)銷(xiāo)商以及i茅臺(tái)。

“各渠道和諧共存,，形成很好的渠道生態(tài),，是我們做市場(chǎng)最大的底氣?！倍⌒圮姳硎?，各個(gè)渠道之間應(yīng)維持在一個(gè)最佳的平衡點(diǎn),，使得不同渠道的價(jià)值都得到充分發(fā)揮，讓各渠道抵御風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)造價(jià)值的能力都實(shí)現(xiàn)最大化,。

作為2023年的重點(diǎn)工作之一,，茅臺(tái)將加快終端渠道建設(shè)，加大線(xiàn)上渠道發(fā)展,。

數(shù)據(jù)顯示,，2020年至2022年，茅臺(tái)的直銷(xiāo)占比分別是13.96%,、22.66%及38.71%,。不難看出，近三年來(lái)貴州茅臺(tái)直銷(xiāo)比例迅速增長(zhǎng),。

貴州茅臺(tái)酒股份有限公司副總經(jīng)理王曉維表示,，茅臺(tái)的渠道生態(tài)正逐步向著多元化發(fā)展，系統(tǒng)性布局,，不追求任一渠道的占比多少,，最關(guān)鍵是要達(dá)到平衡一致。業(yè)務(wù)上,，從ToB,、ToC業(yè)務(wù)以及二者協(xié)同發(fā)展上做相應(yīng)的推進(jìn)。

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關(guān)于數(shù)字化

一個(gè)企業(yè)的發(fā)展一定要有動(dòng)力系統(tǒng),，就像飛機(jī),、汽車(chē)要有發(fā)動(dòng)機(jī)一樣。茅臺(tái)的四個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)之一便是數(shù)字化動(dòng)力,。

“數(shù)字可以賦能”,，據(jù)丁雄軍介紹，當(dāng)前茅臺(tái)的數(shù)字化主要是在三個(gè)方面：一是i茅臺(tái),，做商品,；二是企業(yè)方面，用數(shù)字孿生的辦法營(yíng)銷(xiāo)24節(jié)氣酒,；三是產(chǎn)業(yè)方面,，正在做行業(yè)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。從產(chǎn)品到企業(yè)到行業(yè),，茅臺(tái)都在引領(lǐng)數(shù)字化,，數(shù)字化是動(dòng)力，能夠帶來(lái)效益,。

數(shù)據(jù)顯示,，貴州茅臺(tái)的數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái)i茅臺(tái)上線(xiàn)一年來(lái),，用戶(hù)突破4100萬(wàn),，交易額達(dá)到270億元,。

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“國(guó)際一流”的確定性

茅臺(tái)集團(tuán)十四五規(guī)劃提出了“雙翻番，雙鞏固,，雙打造”的目標(biāo),。

“雙翻番”即營(yíng)收翻一番，利稅翻一番,；

“雙鞏固”即鞏固中國(guó)白酒頭部企業(yè)地位,，鞏固世界蒸餾酒第一品牌地位；

“雙打造”即打造成為中國(guó)500強(qiáng)第一方陣企業(yè)和打造成為貴州省內(nèi)首家世界500強(qiáng)企業(yè),。

透過(guò)茅臺(tái)股東大會(huì)上的六點(diǎn)關(guān)鍵信息,，茅臺(tái)在解決“雙翻番，雙鞏固,，雙打造”乃至長(zhǎng)期發(fā)展的三大挑戰(zhàn),。

一是茅臺(tái)如何鞏固自身的品牌價(jià)值與地位。

縱觀我國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展演變,，70余年間,，每一個(gè)時(shí)代都會(huì)有更符合時(shí)代特征的酒企引領(lǐng)風(fēng)潮。

目前,，整個(gè)白酒行業(yè)的資源和市場(chǎng)都呈現(xiàn)出向頭部企業(yè)集中的趨勢(shì),，既給頭部企業(yè)帶來(lái)發(fā)展的機(jī)遇，也讓它們面臨更大的挑戰(zhàn),，強(qiáng)強(qiáng)對(duì)決的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)更加凸顯,。

貴州省政府提出的“再造一個(gè)新茅臺(tái)”是一個(gè)偉大理想，因此,，如何鞏固自身品牌價(jià)值與地位,，成為茅臺(tái)在未來(lái)戰(zhàn)略布局中所要思考的內(nèi)容，而“美學(xué)觀”與“生態(tài)觀”正在試圖解題,。

二是茅臺(tái)如何與年輕人溝通,。

年輕一代已成為社會(huì)消費(fèi)的骨干力量，他們掌握了消費(fèi)力,，也就掌握了市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán),。因此，茅臺(tái)只有抓住年輕人的心才能夠贏得更多市場(chǎng),，續(xù)寫(xiě)茅臺(tái)的品牌光輝,。

一直以來(lái)，我國(guó)白酒給人的印象都比較單一,，難以與年輕群體直接產(chǎn)生聯(lián)系,。如何讀懂年輕人的心，成為包括茅臺(tái)在內(nèi)的眾多白酒企業(yè)不可避免的課題。

此次股東大會(huì)披露的信息顯示,，茅臺(tái)正在探索年輕化,，并在產(chǎn)品與營(yíng)銷(xiāo)方式等方面向年輕化發(fā)力，雖尚處于嘗試階段,，更深層面的體制與機(jī)制創(chuàng)新還亟待構(gòu)架和突破,，但“茅臺(tái)品牌年輕化”路徑愈發(fā)清晰。

三是平衡數(shù)字化帶來(lái)的雙重效應(yīng),。

在數(shù)字化時(shí)代,，數(shù)字化并不是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與高科技產(chǎn)業(yè)所專(zhuān)有的，傳統(tǒng)行業(yè)所面臨的諸多痛點(diǎn)也需要借助數(shù)字化來(lái)解決,，白酒行業(yè)亦是如此,。

在數(shù)字化浪潮下，茅臺(tái)率先發(fā)起沖鋒,。從2017年起,，茅臺(tái)大力推廣“智慧茅臺(tái)”，啟動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化平臺(tái)建設(shè),，其中包含茅臺(tái)云,、茅臺(tái)數(shù)據(jù)化兩個(gè)基礎(chǔ)性平臺(tái)與“智慧茅臺(tái)”應(yīng)用中心、原料基地平臺(tái)等,，對(duì)生產(chǎn),、銷(xiāo)售、管理溯源等方面進(jìn)行了全面的信息化覆蓋,，打通了曾經(jīng)獨(dú)立的多個(gè)系統(tǒng),，讓管理變得高效。2022年,，茅臺(tái)又獲得了i茅臺(tái)及巽風(fēng)數(shù)字世界的極大成功,。

同時(shí)，茅臺(tái)作為傳統(tǒng)釀造企業(yè)的代表,，遵循傳統(tǒng)工藝是其立足的根基,，如何平衡傳統(tǒng)工藝與創(chuàng)新科技之間的關(guān)系，茅臺(tái)正在作答,。

在清晰,、明確且保障性極強(qiáng)的“雙翻番，雙鞏固,，雙打造”實(shí)現(xiàn)路徑下,，茅臺(tái)未來(lái)繼續(xù)成長(zhǎng)的確定性顯而易見(jiàn)。