日前,，隨著上市公司半年報(bào)陸續(xù)披露，酒類上市公司迎來一波投資者密集提問,。五糧液,、青青稞酒及百潤(rùn)股份在投資者交流互動(dòng)中就公司生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)及未來規(guī)劃交流,。酒業(yè)并購(gòu)窗口何時(shí)開啟,，產(chǎn)品布局如何謀劃，如何協(xié)調(diào)各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊……小嫚特將問答內(nèi)容進(jìn)行整理,，以便各位看官閱讀,。

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五糧液：基酒儲(chǔ)存期未來將提至3年，體現(xiàn)白酒時(shí)間價(jià)值

8月30日,，有投資者在全景網(wǎng)投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上向五糧液詢問：“目前五糧液基酒儲(chǔ)存時(shí)間為一年半,，未來要達(dá)到3年。請(qǐng)問現(xiàn)在和以前儲(chǔ)存時(shí)間短是因?yàn)閮?yōu)質(zhì)基酒產(chǎn)能少,，還是因?yàn)閮?chǔ)酒庫不夠,？”?

五糧液對(duì)此回應(yīng)稱，五糧液基酒儲(chǔ)存期為一年,，未來將達(dá)到3年,，主要是將白酒的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)出來。

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青青稞酒：酒企并購(gòu)期將啟,、布局高端高度酒市場(chǎng),、增大青稞酒推廣力度

8月30日，深交所開展的以“踐行中國(guó)夢(mèng) 走進(jìn)上市公司”為主題的投資者開放日活動(dòng)來到了位于青海省海東市互助土族自治縣的青青稞酒,，探索雪域高原酒王的未來發(fā)展之路,。參觀活動(dòng)結(jié)束后，投資者與青青稞酒公司管理層展開了互動(dòng)交流,。以下為問答實(shí)錄,。

問：公司使用閑置資金理財(cái)是否合理？

答：資金確實(shí)要運(yùn)用到公司運(yùn)營(yíng)當(dāng)中,，買理財(cái)是為了提高閑散資金的使用效率,，在沒有找到特別好的機(jī)會(huì)之前，相關(guān)資金還是要產(chǎn)生一定的收益,，要做到為股東負(fù)責(zé),。

問：公司產(chǎn)品銷售如何打破地域限制,？

答：公司正在積極開拓西北市場(chǎng)，另外還在深圳,、浙江杭州,、河南、廣州等地進(jìn)行開拓,，重點(diǎn)布局“小黑”產(chǎn)品,。另外,，用青稞釀造的白酒,，在公眾認(rèn)知上，也會(huì)有一定的局限性,，為了解決這個(gè)問題，公司在品牌方面做了大量的工作,，所以雖然收入上漲,，但是利潤(rùn)下滑，要拓展全國(guó)市場(chǎng),，這個(gè)過程還是比較緩慢的,，也是一個(gè)漸進(jìn)和長(zhǎng)期的過程。

問：現(xiàn)在公司收入增長(zhǎng)緩慢,，研發(fā)處于怎樣的考慮,，以及未來兩年銷售費(fèi)用和研發(fā)投入的規(guī)劃？

答：公司所有的投入都是前置投入,，只有前置投入,，才能保證未來的發(fā)展，公司持續(xù)發(fā)展才能保障股東的利益,。

問：公司如何改進(jìn)工藝以符合外省的飲酒習(xí)慣,？

答：主流商務(wù)場(chǎng)景一定是高度酒。但是青海甘肅市場(chǎng)銷售的酒的度數(shù)比較低,，為了能夠把青稞酒推向全國(guó),，正在研發(fā)400到500元左右的，50度以上的青稞酒,。

問：公司如何做好市值管理,？

答：2013年，公司在美國(guó)用現(xiàn)金收購(gòu)了葡萄酒酒莊,，目的是為了長(zhǎng)久布局市場(chǎng),，擴(kuò)展葡萄酒品類，同時(shí)提前進(jìn)行資產(chǎn)配置,。另外,，這幾年，因?yàn)橘Y金緊張等原因,，部分地方白酒企業(yè)也在考慮被上市公司吸納并入,，公司認(rèn)為，未來并購(gòu)的窗口期會(huì)出現(xiàn),，未來也不排除股權(quán)激勵(lì)等手段,，公司有信心提升公司市值。

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百潤(rùn)股份：已進(jìn)入第二輪鋪貨階段,；B2B,、B2C業(yè)務(wù)將成加速基石

8月23日，百潤(rùn)股份召開投資者關(guān)系活動(dòng),，并接受來自海通證券等多家投資者機(jī)構(gòu)的調(diào)研,。以下為問答實(shí)錄。

問：從單季度來看有不少亮點(diǎn)和趨勢(shì),，可否介紹下,？

A: 二季度公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)26%，環(huán)比增長(zhǎng)24%,。二季度營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要是預(yù)調(diào)雞尾酒新產(chǎn)品市場(chǎng)接受度較好,，預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)35%,。從產(chǎn)品系列發(fā)展趨勢(shì)來看,，公司新產(chǎn)品具有持續(xù)增長(zhǎng)的潛力，中期收入有望數(shù)倍于經(jīng)典產(chǎn)品,。

問：上半年公司營(yíng)業(yè)收入逐漸加速,，是什么因素影響扣非后凈利潤(rùn)？

答：影響扣非后凈利潤(rùn)的主要因素是計(jì)提了股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用,，如剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用影響,，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11%。

問：上半年公司香精業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼,，是否具有持續(xù)性,？

答：上半年公司香精業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)46%，達(dá)到歷史最好水平,。公司香精香料業(yè)務(wù)主要來源于大客戶的大項(xiàng)目,，項(xiàng)目立項(xiàng)到實(shí)現(xiàn)銷售周期較長(zhǎng)，目前的收入增長(zhǎng)主要來源于之前一,、二年的項(xiàng)目,；從目前儲(chǔ)備項(xiàng)目來看，公司香精業(yè)務(wù)未來幾年有望保持較高的增速,。

問：公司毛利率略有下降,，是什么原因,，是否會(huì)持續(xù)？

答：上半年公司毛利率下降2%左右,。香精業(yè)務(wù),，主要是原材料價(jià)格上漲，價(jià)格向下游傳導(dǎo)需要時(shí)間周期,，未來該業(yè)務(wù)毛利率有望逐步恢復(fù),。預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中新產(chǎn)品占比增加,，新產(chǎn)品毛利率略低于經(jīng)典產(chǎn)品幾個(gè)百分點(diǎn),，最終影響不會(huì)太大,。

問：預(yù)調(diào)雞尾酒新產(chǎn)品的鋪貨情況如何？

答：公司在6月中旬前,，完成了第一輪的鋪貨，目前已進(jìn)入第二輪鋪貨階段,。新產(chǎn)品的鋪貨過程同時(shí)也是渠道升級(jí)改造過程,，與常規(guī)鋪貨相比持續(xù)的時(shí)間更長(zhǎng)。目前階段,，公司更看重穩(wěn)健持續(xù)地增長(zhǎng),。

問：半年報(bào)中顯示股東和高管有減持？

答：股東和高管沒有減持,，所持股份數(shù)量減少是因?yàn)闃I(yè)績(jī)承諾股份回購(gòu)注銷引起的,。股東和高管近期也沒有減持計(jì)劃。

問：未來預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)點(diǎn)是什么,？

答：未來預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)發(fā)展的方向是更多的飲用場(chǎng)景和更廣泛的飲用人群,。公司將針對(duì)不同的飲用場(chǎng)景和消費(fèi)人群，適時(shí)推出不同的產(chǎn)品,，進(jìn)行消費(fèi)場(chǎng)景和飲用人群的拓展,。

問：從財(cái)務(wù)報(bào)表來看，公司目前非常穩(wěn)健,，從經(jīng)營(yíng)層面看呢,？?

答：目前公司負(fù)債率16%，財(cái)務(wù)狀況相當(dāng)穩(wěn)健,。從經(jīng)營(yíng)層面來看,，經(jīng)過過去幾年的錘煉,，公司從B2B拓展成了成熟的B2C企業(yè)，對(duì)B2C業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)具備了足夠的能力,；更重要的是,，公司的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展路徑更清晰且實(shí)施順利。這兩點(diǎn)是公司未來加速發(fā)展的基石,。