日前,，隨著上市公司半年報陸續(xù)披露，酒類上市公司迎來一波投資者密集提問,。五糧液,、青青稞酒及百潤股份在投資者交流互動中就公司生產(chǎn)、經(jīng)營及未來規(guī)劃交流,。酒業(yè)并購窗口何時開啟,，產(chǎn)品布局如何謀劃，如何協(xié)調(diào)各項業(yè)務(wù)板塊……小嫚特將問答內(nèi)容進行整理,，以便各位看官閱讀,。

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五糧液：基酒儲存期未來將提至3年，體現(xiàn)白酒時間價值

8月30日,，有投資者在全景網(wǎng)投資者關(guān)系互動平臺上向五糧液詢問：“目前五糧液基酒儲存時間為一年半,，未來要達到3年。請問現(xiàn)在和以前儲存時間短是因為優(yōu)質(zhì)基酒產(chǎn)能少,，還是因為儲酒庫不夠,？”?

五糧液對此回應(yīng)稱，五糧液基酒儲存期為一年,，未來將達到3年,，主要是將白酒的時間價值體現(xiàn)出來。

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青青稞酒：酒企并購期將啟,、布局高端高度酒市場,、增大青稞酒推廣力度

8月30日，深交所開展的以“踐行中國夢 走進上市公司”為主題的投資者開放日活動來到了位于青海省海東市互助土族自治縣的青青稞酒,，探索雪域高原酒王的未來發(fā)展之路,。參觀活動結(jié)束后，投資者與青青稞酒公司管理層展開了互動交流,。以下為問答實錄,。

問：公司使用閑置資金理財是否合理？

答：資金確實要運用到公司運營當(dāng)中,，買理財是為了提高閑散資金的使用效率,，在沒有找到特別好的機會之前，相關(guān)資金還是要產(chǎn)生一定的收益,，要做到為股東負責(zé),。

問：公司產(chǎn)品銷售如何打破地域限制,？

答：公司正在積極開拓西北市場，另外還在深圳,、浙江杭州,、河南、廣州等地進行開拓,，重點布局“小黑”產(chǎn)品,。另外，用青稞釀造的白酒,，在公眾認知上,，也會有一定的局限性，為了解決這個問題,，公司在品牌方面做了大量的工作,，所以雖然收入上漲，但是利潤下滑,，要拓展全國市場,，這個過程還是比較緩慢的，也是一個漸進和長期的過程,。

問：現(xiàn)在公司收入增長緩慢,，研發(fā)處于怎樣的考慮，以及未來兩年銷售費用和研發(fā)投入的規(guī)劃,？

答：公司所有的投入都是前置投入,，只有前置投入，才能保證未來的發(fā)展,，公司持續(xù)發(fā)展才能保障股東的利益,。

問：公司如何改進工藝以符合外省的飲酒習(xí)慣？

答：主流商務(wù)場景一定是高度酒,。但是青海甘肅市場銷售的酒的度數(shù)比較低,，為了能夠把青稞酒推向全國,，正在研發(fā)400到500元左右的,，50度以上的青稞酒,。

問：公司如何做好市值管理,？

答：2013年，公司在美國用現(xiàn)金收購了葡萄酒酒莊,，目的是為了長久布局市場,，擴展葡萄酒品類,，同時提前進行資產(chǎn)配置。另外,，這幾年,，因為資金緊張等原因，部分地方白酒企業(yè)也在考慮被上市公司吸納并入,，公司認為,，未來并購的窗口期會出現(xiàn)，未來也不排除股權(quán)激勵等手段,，公司有信心提升公司市值,。

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百潤股份：已進入第二輪鋪貨階段；B2B,、B2C業(yè)務(wù)將成加速基石

8月23日,，百潤股份召開投資者關(guān)系活動，并接受來自海通證券等多家投資者機構(gòu)的調(diào)研,。以下為問答實錄,。

問：從單季度來看有不少亮點和趨勢，可否介紹下,？

A: 二季度公司營業(yè)收入同比增長26%,，環(huán)比增長24%。二季度營業(yè)收入的增長主要是預(yù)調(diào)雞尾酒新產(chǎn)品市場接受度較好,，預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)同比增長24%,，環(huán)比增長35%。從產(chǎn)品系列發(fā)展趨勢來看,，公司新產(chǎn)品具有持續(xù)增長的潛力,，中期收入有望數(shù)倍于經(jīng)典產(chǎn)品。

問：上半年公司營業(yè)收入逐漸加速,，是什么因素影響扣非后凈利潤,？

答：影響扣非后凈利潤的主要因素是計提了股權(quán)激勵費用，如剔除股權(quán)激勵費用影響,，凈利潤同比增長11%,。

問：上半年公司香精業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，是否具有持續(xù)性,？

答：上半年公司香精業(yè)務(wù)同比增長46%,，達到歷史最好水平。公司香精香料業(yè)務(wù)主要來源于大客戶的大項目,，項目立項到實現(xiàn)銷售周期較長,，目前的收入增長主要來源于之前一、二年的項目,；從目前儲備項目來看,，公司香精業(yè)務(wù)未來幾年有望保持較高的增速,。

問：公司毛利率略有下降，是什么原因,，是否會持續(xù),？

答：上半年公司毛利率下降2%左右。香精業(yè)務(wù),，主要是原材料價格上漲,，價格向下游傳導(dǎo)需要時間周期，未來該業(yè)務(wù)毛利率有望逐步恢復(fù),。預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù),，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中新產(chǎn)品占比增加，新產(chǎn)品毛利率略低于經(jīng)典產(chǎn)品幾個百分點,，最終影響不會太大,。

問：預(yù)調(diào)雞尾酒新產(chǎn)品的鋪貨情況如何？

答：公司在6月中旬前,，完成了第一輪的鋪貨,，目前已進入第二輪鋪貨階段。新產(chǎn)品的鋪貨過程同時也是渠道升級改造過程,，與常規(guī)鋪貨相比持續(xù)的時間更長。目前階段,，公司更看重穩(wěn)健持續(xù)地增長,。

問：半年報中顯示股東和高管有減持？

答：股東和高管沒有減持,，所持股份數(shù)量減少是因為業(yè)績承諾股份回購注銷引起的,。股東和高管近期也沒有減持計劃。

問：未來預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)的增長點是什么,？

答：未來預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)發(fā)展的方向是更多的飲用場景和更廣泛的飲用人群,。公司將針對不同的飲用場景和消費人群，適時推出不同的產(chǎn)品,，進行消費場景和飲用人群的拓展,。

問：從財務(wù)報表來看，公司目前非常穩(wěn)健,，從經(jīng)營層面看呢,？?

答：目前公司負債率16%，財務(wù)狀況相當(dāng)穩(wěn)健,。從經(jīng)營層面來看,，經(jīng)過過去幾年的錘煉，公司從B2B拓展成了成熟的B2C企業(yè),，對B2C業(yè)務(wù)的運營具備了足夠的能力,；更重要的是,，公司的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展路徑更清晰且實施順利。這兩點是公司未來加速發(fā)展的基石,。